Содержание и роль коммерческого кредита

     Пролонгация может осуществляться в двух формах прямой и косвенной.

     Прямая  пролонгация, в свою очередь, может  быть произведена без изменения  установленного срока платежа по векселю, путем простой договоренности между должником и кредитором и приостановлении на некоторый срок исполнения по векселю, а также путем определения более позднего срока платежа нанесением соответствующей надписи на векселе.

     Косвенная пролонгация заключается в выставлении  нового векселя с новым, более  поздним сроком платежа.

     В условиях взаимной ответственности  по вексельному платежу можно  быть уверенным, что именно вексель  то, что нужно предприятиям для  обеспечения непрерывного процесса производства и оплаты за поставленные товары и оказанные услуги. Инкассирование векселей Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратиться должнику. Если нет, вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста. Путем этих операций банки могут сосредоточить на своих счетах значительные средства и получают их в бесплатное пользование. Вместе с тем, они довольно прибыльны, т.к. за инкассо взимается определенная плата. Они выгодны и для клиента, поскольку банки благодаря тесным взаимоотношениям между собой могут исполнять поручения клиента быстрее и дешевле, клиент так же освобождается от необходимости следить за сроками предъявления векселей к платежу, что требовало затрат значительно больших, чем комиссионные банка.

     Протест векселя

     Особое  место в обращении векселей занимает протест векселя, то есть официально подтвержденное требование платежа и его неполучение. В обусловленный срок векселедержатель должен предъявить его к платежу. Платеж может быть совершен полностью или частично. Отказ в платеже (или даже в акцепте) должен быть удостоверен публично, путем совершения акта протеста в неплатеже (или в неакцепте).Протест осуществляется уполномоченным на это государственным органом, обычно нотариусом, в связи с отказом оплатить или акцептовать вексель, по месту нахождения плательщика или лица, совершающего платеж по поручению плательщика (домицилианта). Обычно им выступает банк. Выражается протест в составлении нотариусом акта о неплатеже или неакцепте векселя, одновременно с чем делается соответствующая надпись на самом векселе и в реестре, к которому прилагается вексель при передаче его нотариусу. После протеста векселя в связи с неоплатой его векселедателем наступает ответственность лиц, поставивших на нем передаточные надписи индоссантов, а по переводному векселю и векселедателя трассанта. В требование об оплате опротестованного векселя включаются, кроме, конечно, самой суммы векселя и процентов, если они были предусмотрены, штрафные санкции, пени и издержки, связанные с осуществлением протеста. Все события, наступающие вследствие протеста векселя, безусловно, должны соответствовать ст.5 Закона, где об этом говорится так: «По требованиям, основанным на протесте векселей в неплатеже, неакцепте и недатировании акцепта, совершенном нотариусом, в отношении физического лица, юридического лица или индивидуального предпринимателя выдается судебный приказ и производится исполнение по правилам, предусмотренным главой 11 и разделом V Гражданско-процессуального кодекса РСФСР». Таким образом, протест векселя есть свидетельство низкой кредитоспособности векселедателя. По опротестованным векселям векселедержатели вправе обращаться в судебные органы с иском, по которому те выносят соответствующие решения. Сроки предъявления иска для переводного акцептованного векселя ограничены тремя годами, а для простого одним годом после дня его протеста. Индоссант, выкупивший опротестованный вексель, вычеркивает на его обороте свою передаточную надпись и надписи всех тех, кто совершил их после него, чем он оставляет за собой право получить платеж с векселедателя (акцептанта) и всех тех индоссантов, которые совершили передаточные надписи до него. При выкупе векселя дается расписка, в которой указывается от кого, в какой сумме и когда был получен платеж по векселю. Взаимные  требования индоссантов друг к другу и к векселедателю ограничены шестью месяцами со дня выкупа векселя одним из индоссантов.

     2.2.Функционирование  вексельного рынка  России

     Одним из важных условий стабильного и  поступательного развития современной экономики является эффективно функционирующий вексельный рынок.[6]  Исторически вексель был первой формой кредитных денег (центральные банки выпускали банкноты па основе учета частных коммерческих векселей), объектом торговли на фондовых биржах.

Восстановление  и развитие вексельного рынка  в российских регионах в переходный период во многом определялись общим кризисным состоянием экономики. Одной из причин расширения границ использования векселя стало сжатие денежной массы М2 по отношению к валовому внутреннему продукту. В сложившейся ситуации базовые отрасли и многие фирмы и компании формирующейся рыночной экономики постоянно испытывали парализующий их деятельность недостаток «живых» денег и самостоятельно искали пути решения возникающих финансовых проблем, что и предопределило их повышенное внимание к векселю. В дальнейшем векселя прочно вошли в финансово-хозяйственный оборот,  и их предложение отличалось большим разнообразием, что стало признаком возрождения системы вексельного обращения в стране. Вексельный рынок создает благоприятные условия для динамичного развития экономики, так как в процессе вексельного обращения высвобождаются денежные средства на производственные и финансовые инвестиции, создается база для оптимизации системы расчетов и поддержания стабильного финансового состояния предприятий.

      Однако наличия ряда нерешенных проблем в организации и функционировании вексельного рынка способствует увеличению денежной массы, появлению безнадежных долгов и росту инфляции. Для решения этих и некоторых других проблем представляется необходимым разработать и реализовать новый подход к организации вексельного рынка и обеспечении его прозрачности с целью поддержания оптимальных количественных и качественных параметров в соответствии с потребностями рыночной экономики. 
          Универсальность вексельного обращения требует более пристального теоретического и практического осмысления различных аспектов  его применения в условиях отдельных регионов и по стране в целом. Необходимым становится выявление закономерностей формирования вексельного рынка, определение приоритетов его развития с учетом национальных и региональных особенностей.

   В мировой и российской экономической практике широко используются результаты исследований ученых по теоретическому анализу факторов, определяющих природу векселя и вексельного обращения, его влияние па формирование денежной системы и рынка ценных бумаг.

   По  мере усложнения торгового оборота  векселя стали использоваться в  качестве доходной ценной бумаги, поэтому  формирование системы вексельного  обращения было тесно связано  с развитием фондового рынка, что нашло отражение в теории ценных бумаг, где вексель был отнесен к ордерным, абстрактным, обязательственно-правовым цепным бумагам. Такое положение свидетельствует о двойственной природе векселя - он является и формой кредитных денег, и ценной бумагой. Исходя из этого, можно выделить два сегмента вексельного рынка: рынок краткосрочных расчетных (бездоходных) векселей как часть денежного рынка и рынок инвестиционных векселей как часть рынка ценных бумаг, что позволит более точно оцепить качественные и количественные показатели рынка.

    В работах как зарубежных ученых (К. Маркс, Дж. Александер, Дж. Бейли) так и отечественных ( М. Агарков, Л. Батракова,  И. Мамонова, Я. Миркин, А. Макеев, Л. Красавина, М. Портной, А. Петров, О. Лаврушин, Е. Жуков, Г. Фетисов и др.) раскрыта зависимость процесса  формирования экономических функций веселя от этапов развития товарно-денежных отношений, условленна взаимосвязь становления вексельного рынка с двойственной природой векселя, раскрыты роль, место и значениевексельного рынка в системе рыночных отношений. Однако в большинстве работ остаются без внимания задачи комплексного исследования принципов формирования вексельного рынка, направлений реформирования, методологии прогнозирования динамики дальнейшего развития и разработки мер по повышению его эффективности.

     В этой связи, на наш взгляд, определенный интерес представляют рассматриваемые  в данной статье вопросы формирования вексельного рынка в России на принципах системного анализа. Возникновение  векселя на российском финансовом рынке, формирование вексельной инфраструктуры стало составной частью развития нового этапа товарно-денежных отношений.

     Вексельное  обращение в России в настоящее  время развивается противоречиво, имеет значительную специфику, обусловленную отсутствием к началу рыночных преобразований практического опыта проведения вексельных операций, отлаженной системы вексельного права и четких представлений о возможностях этого инструмента у большинства субъектов рынка. Динамичность развития вексельного рынка обусловлена расширением областей применения векселя и выполняемых им таких функций, как:

• расчетный инструмент;
• инструмент кредита;
• долговое обязательство;
• инвестиционный инструмент;
• гарантийное средство;
• средство сбережения.

      Способность векселя в процессе оборота погашать несколько обязательств, превышающих его номинал, обусловила широкое использование векселя в качестве расчетного инструмента в процессе рыночных преобразований, сопровождающихся кризисом платежей, что приблизило вексель к кредитным деньгам и превратило его в «суррогат» денег. Термин «суррогат» (заменитель) не умаляет достоинств векселя, а подчеркивает его универсальность, так как главенствующее положение векселя на фоне дефицита денежных средств способствовало оптимизации системы расчетов на основе гарантированного поступления и возможности прогнозирования движения денежных средств, использования векселя в качестве залога, для учета в банке и т.п.

         Любое движение векселя  может быть рассмотрено в плоскости  кредитных отношений, так как, приняв форму образования задолженности, лишь по истечении определенного срока вексель превращается в средство платежа. Соотношение между банковским  и коммерческим кредитом меняется в пользу первого, однако нельзя  говорить о полном устранении коммерческого кредита, так как он позволяет избежать предоплаты и бартерных сделок, снижает кредитные риски, гарантирует сохранность оборотных средств, а также уменьшает потребность в банковском кредите. Обозначенные факторы оказывают благоприятное влияние на динамику процентных ставок, инфляции и стимулируют банки к активизации инвестиционной деятельности, поэтому границы коммерческого кредита могут быть расширены адекватно потребностям реального сектора экономики. Однако предоставление вексельных кредитов является  неоднозначным решением с юридической точки зрения, так как действующие нормативные акты предусматривают выдачу кредита банками только в денежной форме. Необходимые условия легализации вексельного кредита: заключение кредитного договора с одновременным заключением договора  купли-продажи собственного векселя; включение в схему кредитования договора займа, предусматривающего возврат задолженности денежными средствами в эквиваленте оценки векселей, или договора новации, по которому принадлежащие заемщику банковские векселя, предварительно обменные на  собственные, заменяются на обязательства клиента по кредитному договору.

         Представленные схемы  позволили бы коммерческим банкам расширить вексельное кредитование, увеличить в обороте долю ликвидных и надежных векселей, способствующих повышению эффективности системы расчетов, урегулированию кредиторской задолженности предприятий, а также стабилизации системы вексельного обращения.

В условиях нестабильной макроэкономической ситуации вексель может, на наш взгляд, выступать в качестве средства сбережения, о чем свидетельствует появление на рынке векселей с валютной привязкой и мультивалютных векселей, способных компенсировать инфляционную составляющую и обеспечить высокую доходность.

Анализ  показателей функционирования вексельного рынка позволяет оценить количественные и качественные параметры его развития. Количественные параметры определяются в ходе исследования структуры вексельного  рынка. По способам обращения векселей он представлен внебиржевой трехуровневой системой:

• на первом уровне расположены инвесторы;
• на втором уровне находятся инфраструктура системы регулирования;
• на третьем уровне – эмитенты.

     Каждый  уровень общей системы регулирования, в свою очередь состоит из различных  элементов.

     Так, инвесторы подразделяются на коллективных, индивидуальных  и институциональных. В состав эмитентов входят банки, корпорации, государство и т.д.

     При этом наибольшая часть регулирующих функций передается саморегулируемым организациям, что неуклонно повышает ускоряет реформирование инфраструктуры и механизмов функционирования вексельного рынка.

     Инфраструктура  вексельного рынка как совокупность технологий, используемых для заключения сделок, институтов, норм и правил функционирования рынка является тем звеном, которое  необходимо развивать и совершенствовать, так как именно профессиональные участники помогают субъектам рынка решать процедурные вопросы, связанные с трудоемкостью оформления выпуска и погашения веселей и гарантированием заключаемых сделок. Недостаточно эффективная деятельность  институтов инфраструктуры требует разработки комплекса мер по поэтапному созданию  единой национальной вексельной системы, объединяющей на основе современных информационных технологий все ее уровни с целью обеспечения минимизации рисков и безопасности  вексельного рынка.

     Состав  субъектов вексельного рынка  весьма динамичен. Наиболее подвижным  на современном  этапе является рынок  банковских векселей.

     Вексельные  программы крупнейших корпорации имеют  тенденцию к    сокращению в связи с их выходом на рынки капиталов, что позволяет активизировать выпуск долговых обязательств компаниям «второго» эшелона, например, коммандитным товариществам. Главной целью их вексельных программ становится приобретение земельных участков под будущее строительство, что должно способствовать развитию системы ипотечного кредитования. Об этом свидетельствуют факты отказа и несвоевременного исполнения вексельных обязательств некоторыми эмитентами, что предопределило возникновение нового сектора рынка - рынка просроченных долгов, пик операций с которыми пришелся на конец 2001 года.