Структура денежной массы

Для определения  денежной массы страны используют разное количество агрегатов, хотя считаются  и сопоставляются все. Например, США - четыре,  Франция – два, Япония и Германия – три. Общим, однако, является  то, что ни в одной развитой стране не ограничиваются показателем М1. Следует отметить, что в нашей стране до последнего времени денежные агрегаты не рассчитывались и не использовались. Теоретически это обосновывалось постулатами марксистской экономической науки, в соответствии с которыми считается недопустимым объединение квази-денег и наличных денег, ибо смешиваются совершенно разные категории - деньги, ценные бумаги, кредит. Однако ясно, что между денежным рынком (движение краткосрочных ссуд), рынком инвестиций (обращение среднесрочного и долгосрочного ссудного капитала) и рынком ценных бумаг существует тесная взаимосвязь. Потенциально остатки на срочных счетах и ценные бумаги могут быть использованы для расчетов. Кроме того, владельцы срочных счетов имеют возможность переоформить их в счета до востребования. Доходы от ценных бумаг могут храниться на текущих счетах, так же, как денежные средства, вырученные от их продажи. В настоящее время  Центральный банк России выделяет  четыре агрегата денежной массы - М0, М1, М2, М3.

                                                                                                                    Таблица 2

№	Денежные агрегаты России
1.	М0- это банкноты и монеты в  обращении
2.	М1 = М0 + средства на   расчетных, текущих, специальных счетах фирм, средства страховых компаний и вклады домохозяйств в банках до востребования
3.	М2 = М1 + срочные   вклады домохозяйств в банках, а также компенсации
4.	М3 = М2 + сертификаты и облигации государственного займа

 

Денежная  база – совокупность тех обязательств центрального банка по отношению  к частному сектору, которые он имеет  возможность контролировать. Компонентами денежной базы являются банкноты и  монеты, находящиеся у населения  и в кассах банков, денежные средства коммерческих банков, депонированные в центральном банке в форме  обязательных резервов.

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                   Рис.2

Источниками роста денежной базы может быть как  увеличение чистых международных резервов Банка России и Правительства  РФ, так и объем их чистых внутренних активов.

В ситуации здоровой экономики, нормального  денежного оборота между агрегатами существует равновесие, определенные пропорции, подразумевающие, что объем  безналичных денег должен превосходить объем денежной наличности. В этом случае денежный капитал переходит из наличного оборота в безналичный. При нарушении этого равновесия в денежном обращении образуется нехватка наличных денег, рост цен и другие негативные явления.

Около трети денежной массы составляют наличные деньги. Рост доли наличных денег, оплата юридическими лицами произведенной  сделки не безналичным путем, а нелегальной  «черной наличностью» ведет к созданию «теневой» экономики, уклонению от уплаты налогов, отсутствию прозрачной финансовой системы государства. [5]

 

 

 

 

 

 

2. Регулирование денежной массы  в стране

2.1. Особенности денежной системы  России

 

Денежная система  Российской Федерации функционирует  в соответствии с Федеральным  законом о Центральном Банке  РФ, определившем ее правовые основы.

Официальной денежной единицей (валютой) в нашей стране является рубль. Введение на территории РФ других денежных единиц запрещено. Соотношение между рублем и золотом  или другими драгоценными металлами  Законом не установлено. Официальный  курс рубля к иностранным денежным единицам определяется Центральным  банком и публикуется в печати.

Исключительным  правом эмиссии наличных денег, организации  их обращения и изъятия на территории России обладает Банк России. Он отвечает за состояние денежного обращения  с целью поддержания нормальной экономической деятельности в стране.

Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банкноты и металлические  монеты, которые обеспечиваются всеми  активами Банка России, в том числе  золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных  учреждений, находящимися на счетах Центрального банка.

Образцы банкнот  и монет утверждаются Банком России. Сообщение о выпуске банкнот  и монет, новых образцов, а также  их описание публикуются в средствах  массовой информации. Они обязательны  к приему по их нарицательной стоимости  на всей территории страны и во всех видах платежей, а также для  зачисления на счета, во вклады и для  перевода. Срок изъятия старых банкнот  должен быть не менее одного и не более пяти лет. При обмене не допускается  какое-либо ограничение сумм и субъектов  обмена. Банкноты и монеты могут  быть объявлены по закону недействительными (утратившими силу законного платежного средства). Подделка и незаконное изготовление денег преследуются по закону.

На территории России функционируют наличные деньги (банкноты и монеты) и безналичные  деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях). В целях  организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации на Банк России возложены следующие обязанности:

-прогнозирование и организация производства, перевозка и хранение банкнот и монет, а также создание их резервных фондов;

-установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег для кредитных учреждений;

-определение признаков платежеспособности денежных знаков и порядка замены поврежденных банкнот и монет, а также их уничтожения;

-разработка и утверждение правил ведения кассовых операций в народном хозяйстве.

В отличие от периода существования действительных золотых денег при бумажно-кредитном  обращении, когда знаки стоимости  потеряли связь с металлической  основой, Центральный банк должен создавать  определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег.

Для осуществления  кассового обслуживания кредитных  учреждений, а также других юридических  лиц на территории РФ создаются расчетно-кассовые центры при территориальных главных  управлениях Банка России. Эти  центры формируют оборотную кассу  по приему и выдаче наличных денег, а также резервные фонды денежных банковских билетов и монет. Резервные  фонды представляют собой запасы не выпущенных в обращение банкнот  и монет в хранилищах ЦБР и  имеют важное значение для организации  и централизованного регулирования  кассовых ресурсов. Остаток наличных денег в оборотной кассе лимитируется, и при превышении установленного лимита излишки денег передаются из оборотной кассы в резервные  фонды.

Резервные фонды  банкнот и монет создаются  по распоряжению банка России, который  устанавливает их величину исходя из размера оборотной кассы, объема налично-денежного оборота, условий  хранения.

 

 

 

                                                                                                              Таблица 3

№	Объективная потребность в резервных фондах обусловлена:
1.	необходимостью удовлетворить  нужды экономики в наличных деньгах;
2.	обновлением денежной массы в обращении  в связи с пришедшими в негодность деньгами;
3.	поддержанием обязательного покупюрного  состава денежной массы в целом  по стране и по регионам;
4.	сокращением расходов на перевозку  и хранение денежных знаков

 

Наличные деньги выпускаются в обращение на основе эмиссионного разрешения документа, дающего  право ЦБР подкреплять оборотную  кассу за счет резервных фондов денежных банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка России в пределах эмиссионной директивы, т.е. предельного  размера выпуска денег в обращение, установленного Правительством РФ.

Все вопросы, связанные  с организацией и регулированием безналичных расчетов, устанавливаются  Банком России в соответствии с действующим  законодательством. Он определяет правила, формы, сроки и стандарты осуществления  безналичных расчетов. В его обязанности  входит лицензирование расчетных систем кредитных учреждений. Законом предусмотрен общий срок безналичных расчетов не более двух операционных дней в  пределах субъекта Федерации и не более пяти операционных дней в пределах РФ. В качестве платежных документов для безналичных расчетов используются платежные поручения, расчетные  чеки, аккредитивы, платежные требования-поручения  и другие платежные документы, утвержденные Банком России.

В связи с  тем, что российская денежная единица - рубль по закону не связана с денежным металлом (золотом), фиксированный его масштаб цен отсутствует. Официальный масштаб цен рубля устанавливается государством.

Регулирование денежного обращения, возлагаемое  на Банк России, осуществляется в соответствии с основными направлениями денежно-кредитной  политики, которая разрабатывается и утверждается в порядке, установленном банковским законодательством.

                                                                                                             Таблица 4

№	Инструменты регулирования ЦБ величины денежной массы в обращении.	Характеристика
1.	процентные ставки по операциям  Банка России	Процентные ставки определяются главным  образом количеством денег в  обращении и эффективностью посреднической деятельности банковской системы и  финансовых рынков
2.	нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России	Обязательные резервы выполняют  не только социальную функцию, гарантируя в случае краха банка от полного  разорения вкладчиков, но и являются источником дополнительных финансовых источников для регулирования денежной массы в обращении.
3.	операции на открытом рынке	Суть операций на открытом рынке  состоит в изменении предложения  ссудного капитала в стране путем  скупки или продажи ценных бумаг ЦБ, вливания финансовых средств в экономику или изъятия ликвидных средств.
4.	учетная политика	Учетная политика ЦБ состоит в учете  и переучете коммерческих векселей, поступающих от коммерческих банков, которые, в свою очередь, получают их от промышленных, транспортных, торговых и других предприятий.
5.	валютное регулирование	Валютное регулирование связано  с куплей-продажей Банком России иностранной  валюты.
6.	установление ориентиров роста  денежной массы	Банк России может устанавливать  ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы.

 

Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики на предстоящий год определяются Банком России. Проект основных направлений  единой государственной денежно-кредитной  политики представляется Президенту Российской Федерации и Правительству Российской Федерации. Не позднее 1 декабря указанный  документ должен быть представлен в  Государственную Думу. В основных направлениях единой государственной  денежно-кредитной политики даются анализ состояния и прогноз развития экономики России на следующий год, определяются цели и задачи единой государственной денежно-кредитной политики, ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы [16].

 

2.2. Динамика  денежной массы России

 

Наличная денежная масса в обращении в России за 2008 г увеличилась на 6,16 % и на 1 января 2009 г составляла 4 трлн. 378,1 млрд. руб. Об этом свидетельствует опубликованная официальная информация Центрального банка РФ.

По структуре  наличная денежная масса на 1 января 2009 г распределялась следующим образом: 4 трлн. 354,4 млрд. руб. составляли банкноты и 23,7 млрд. руб. - монеты. В обращении находилось 6 млрд. 415,6 млн. банкнот и 40 млрд. 052,7 млн. монет.

По сумме 99,46 % всей наличной денежной массы составляли банкноты и только 0,54 % - монеты. По количеству же денежных знаков монеты составляли 86,19 %, а банкноты - 13,81 %.

Динамика  изменения денежной массы в  2008 году представлена в таблице 5.

Таблица 5

Денежная  масса М2 (национальное определение) в 2008 году 
(млрд. руб.)

Дата Денежная масса М21 Темпы прироста денежной массы, % Всего в том числе к предыдущему  месяцу к 01.01.2008 наличные деньги  (M0) безналичные  средства 01.01.2008 13 272,1 3 702,2 9 569,9 9,1 - 01.02.2008 12 914,8 3 465,7 9 449,1 -2,7 -2,7 01.03.2008 13 080,4 3 487,6 9 592,8 1,3 -1,4 01.04.2008 13 382,9 3 475,5 9 907,4 2,3 0,8 01.05.2008 13 347,7 3 601,4 9 746,3 -0,3 0,6 01.06.2008 13 724,5 3 656,2 10 068,4 2,8 3,4 01.07.2008 14 244,7 3 724,9 10 519,9 3,8 7,3 01.08.2008 14 210,0 3 807,2 10 402,8 -0,2 7,1 01.09.2008 14 530,1 3 887,4 10 642,7 2,3 9,5 01.10.2008 14 374,6 3 904,2 10 470,4 -1,1 8,3 01.11.2008 13 519,7 3 962,2 9 557,6 -5,9 1,9 01.12.2008 13 226,2 3 793,1 9 433,1 -2,2 -0,3 01.01.2009 13 493,2 3 794,8 9 698,3 2,0 1,7