Сущность, структура, этапы развития валютного рынка России

 

P = NL₁ / NL₂

 

где Р – степень прозрачности; NL₁– число законов и подзаконных актов; NL₂ – число инструктивных писем, телеграмм, разъяснений.

Влияние валютных ограничений на нейтральность экономики может быть оценено через отношение объема ограничений по экспорту товара (работ, услуг) и импорту капитала, с одной стороны, к импорту товара (работ, услуг) и экспорту капитала – с другой. Индекс нейтральности в этом случае:¹³

 

N = (Sе –Fе) / (F_M – S_m + d),

 

где N – индекс нейтральности; S_e, S_m – экспортные и импортные субсидии; F_e, F_m – экспортные и импортные валютные ограничения; d – разница между реальным и официальным валютными обменными курсами.

Принимая во внимание, что в приведенных  формулах все показатели, кроме валютных ограничений, – константы, и сравнивая количественные "значения открытости, прозрачности и нейтральности в динамике, можно определить отрицательное (или положительное) влияние валютных ограничений на экономику.

Если рассматривать изменение  валютных ограничений в сравнении  с изменением других показателей, то можно определить долю влияния валютных ограничений на экономику по сравнению  с другими регулирующими факторами.

Эффективность валютного контроля можно оценить, используя «затратный»  или «результативный» подход.

«Затратный» подход оценки эффективности предполагает оценку эффективности через отношение достигнутого результата к средствам, затраченным на его достижение.

В этом случае формула эффективности  валютного контроля будет иметь  вид:¹⁴

 

 

Чем выше объемы предотвращенного нелегального движения капитала и чем ниже затраты, тем выше эффективность.

Затраты (издержки) осуществления  валютного контроля – это: а) рост издержек бизнеса; б) отвлечение трудовых ресурсов банков; в) переключение внимания Центрального банка с денежно-кредитной политики на валютный надзор.

«Результативный» подход оценки эффективности предполагает оценку эффективности через отношение поставленной цели к достигнутому результату.

Применительно к валютному контролю это выражается следующим образом. Поставленная цель – предотвратить нелегальное движение капитала (вывоз и ввоз), т. е все движение капитала сделать легальным. Достигнутый результат – общее движение капитала минус легальное, т. е. объем нелегального движения капитала. Таким образом, формула оценки эффективности валютного контроля «результативным» методом имеет вид:¹⁵

 

 

Любые ограничительные меры имеют  свой предел. Выигрыш от валютных ограничений  государство имеет, во-первых, за счет ограничения сроков платежей по текущим операциям и, во-вторых, за счет сокращения объема вывоза капитала (т.е. уменьшения зарубежных и увеличения объема привлеченных капитальных инвестиций).

Но стечением времени эффективность  мер валютного регулирования  уменьшается:

1) объективно, потому что больше  невозможно получить выигрыш  по текущим операциям, а эффективность  ограничений по капитальным операциям  также сходит на нет, так  как привлеченные займы и инвестиции  от нерезидентов как следствие  имеют выплату процентов;

2) субъективно за счёт нахождения  все новых способов обхода  правил проведения валютных операций.

Таким образом, объективно и субъективно  эффективность валютного регулирования  имеет свой предел, и при грамотных  мерах контроля – ненулевой.

Обозначим предел через l. Он определяется динамикой внутренних инвестиций, динамикой легального и нелегального движения капиталов.

Скорость достижения любого предела, в том числе и предела эффективности  валютного регулирования, различна. В каждом конкретном случае она зависит  от некоторого коэффициента k – коэффициента эффективности валютного контроля. Коэффициент k зависит:

а) от полноты и достоверности информации о потоках товаров, обязательств и долгов, которой располагают органы валютного регулирования. Назовем этот параметр «качеством информации» (Q). Чем выше Q тем больше k (прямая зависимость): k = Q.

б) от разрыва во времени между причиной изменения правил проведения валютных операций (оптимальным временем принятия ограничений) и датой изменения валютных правил (реальным временем принятия). Назовем этот параметр «временным лагом» (ΔТ). Чем больше ΔТ, тем меньше k (обратная зависимость): k = 1/ΔТ.

Таким образом, существует обратно  пропорциональная зависимость эффективности  валютного контроля от времени действия ограничений.

 

Е = k / t + I,

 

где I – предел эффективности; k –коэффициент эффективности; t > 0 – время действия ограничений.

Графически зависимость эффективности  валютного контроля от времени действия ограничений выглядит следующим  образом (рис. 2.1):

 

Рис. 2.1 Эффективность валютного регулирования¹⁶

 

Величина, к которой асимптотически приближается график, – минимальная эффективность или предел эффективности валютных ограничений (I). Графики 1 и 2 показывают эффективность с пределом I = 0, график 3 – для I # 0. Таким образом, предел эффективности – это минимальная величина, к которой асимптотически приближается эффективность валютных ограничений. Скорость убывания эффективности валютного регулирования определяется пологостью графика. Пологость зависит от значения коэффициента «&», который можно назвать коэффициентом эффективности. Более пологий график 2 отображает эффективность с большим коэффициентом по сравнению с графиком 1.

То есть, чем больше коэффициент  эффективности, тем меньше скорость падения эффективности с течением времени. Коэффициент эффективности  – это величина, определяющая степень влияния времени действия ограничений на эффективность валютных ограничений.

 

2.2 Валютные ограничения  и валютный контроль

 

Общим средством осуществления  валютной политики является введение валютных ограничений. В материалах Исполнительной дирекции МВФ говорится: «При решении вопроса о том, являются ли принимаемые меры ограничениями  платежей и переводов... следует, прежде всего, определить, влекут ли они за собой сохранение прямых государственных ограничений свободного распоряжения и использования иностранной валюты как таковой»¹⁷.

Валютные ограничения – это характеристики условий и пределов осуществления валютных операций, связанные с защитой национальной валюты. Они включают ограничения общей возможности распоряжаться валютой или ее конкретным использованием.

Классификация валютных ограничений  представлена на рис. 2.2.

 

Рис. 2.2 Классификация валютных ограничений¹⁸

 

Современные способы валютных ограничений представляют собой:

1) лицензирование приобретения  иностранной валюты и проведения  валютных операций;

2) дифференциацию (множественность)  валютных курсов и валютных  счётов;

3) количественные и временные  ограничения на проведение валютных  операций.

К формам валютных ограничений относятся ограничения на:

1) конвертируемость национальной  валюты (на использование валютной  выручки, на приобретение иностранной  валюты);

2) прямые и портфельные инвестиции (ввоз/вывоз капитала и репатриация  прибыли);

3) обращение наличной национальной  и иностранной валюты (ввоз/вывоз,  перевод, пересылка);

4) получение кредитов от нерезидентов  и выдачи кредитов нерезидентам;

5) проведение операций с золотом  и иными драгоценными металлами.

Валютные ограничения устанавливаются  главным образом на «входящий» или  «уходящий» из страны капитал. Они могут  прилагаться к текущим или  финансовым операциям платежного баланса, операциям резидентов и нерезидентов. Ограничения могут вводиться  в форме полного запрещения на проведение операции (например, запрещение покупки/продажи национальных товаров, услуг за иностранную валюту) или  ограничений по количеству и времени  проведения операций. Некоторые операции могут строго регламентироваться, например, проводиться только при оформлении определенных документов или предъявлении справки из налоговых органов. Текущие валютные операции осуществляются без ограничений. Перечень и ограничение на их проведение не может быть изменен ведомственными нормативными документами. Валютные операции, связанные с движением капитала, не разрешенные к свободному проведению, а также не запрещенные Банком России, осуществляются резидентами на основании разрешений, выдаваемых Банком России в каждом отдельном случае¹⁹. Указанные разрешения выдаются Департаментом валютного контроля Банка России или (в случаях, установленных нормативными актами Банка России) территориальными учреждениями Банка России.

При этом в России без ограничений  осуществляются следующие валютные операции:

• расчеты за экспорт определенного круга товаров² при условии, что срок возврата валютной выручки от реализации этих товаров на экспорт не будет превышать три года с даты фактического пересечения этими товарами таможенной границы;
• расчеты за производимые резидентами за пределами территории Российской Федерации строительные и подрядные работы, сроки платежа за которые в соответствий с условиями заключенных договоров превышают 90 дней, при условии, что срок возврата валютной выручки за произведенные строительные и подрядные работы не будет превышать пять лет с даты заключения такого договора;
• расчеты, связанные со взносами и выплатами по страхованию и перестрахованию, осуществляемыми в период срока действия соответствующего договора, при условии, что срок действия указанного договора не будет превышать пять лет с даты его заключения;
• переводы физическим лицом – резидентом иностранной валюты в Российскую Федерацию и из Российской Федерации на сумму, не превышающую 75 тыс. долл., осуществляемые в течение календарного года в целях приобретения физическим лицом – резидентом прав на ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, или в целях реализации физическим лицом – резидентом принадлежащих ему прав на указанные ценные бумаги. Указанные переводы осуществляются физическим лицом – резидентом через счет в уполномоченном банке, порядок открытия и ведения которого определяется законодательством Российской Федерации. При переводе физическим лицом – резидентом иностранной валюты для приобретения прав на ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, указанное лицо и уполномоченный банк, через который был совершен указанный перевод, обязаны в течение 10 рабочих дней с даты осуществления такого перевода уведомить о состоявшемся переводе налоговый орган по месту учета осуществившего этот перевод физического лица – резидента, приложив банковские выписки по указанному счету.

Порядок предоставления и получения  резидентами отсрочки платежа на срок более 90 дней по экспорту и импорту  товаров (работ, услуг, результатов  интеллектуальной деятельности), за некоторым  исключением, определяется Правительством Российской Федерации по согласованию с Центральным банком.

Валютный контроль. Условия осуществления валютного контроля: наличие валютных ограничений на валютном рынке; регламентация учета и отчетности по валютным операциям. Валютный контроль – это определение степени соответствия (несоответствия) реального процесса ведения валютных операций законодательно установленным валютным ограничениям.²⁰ Целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций.

Основными направлениями валютного  контроля в Российской Федерации  являются: определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых  для них лицензий и разрешений; проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже  иностранной валюты на внутреннем валютном рынке; проверка обоснованности платежей в иностранной валюте; проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в национальной валюте.

Следует различать валютный контроль в широком и узком смысле. Валютный контроль в узком смысле (валютный надзор) – это проверка регламентов проведения валютных операций в целях приведения их в соответствие с разработанными нормами, предъявляемыми требованиями.

Валютный контроль в  широком смысле – это контроль за введенными государством валютными ограничениями, обусловленными целями и планами валютной политики, осуществляемый на основе действующего законодательства.

 

Методы валютного  контроля²¹

Основные составляющие системы валютного  контроля в РФ	Прямые методы контроля
Контроль валютных операций по внешнеторговым сделкам	1) Ограничения и лицензирование  операций по нетоварным сделкам 2) Система таможенно-банковского  контроля по товарным сделкам.  «Замыкание» информации о пересечении  таможенной границы и движениях  денежных средств. Контроль (путем  сравнения) получения эквивалента  товаров (полученной выручки)  за перечисленные средства (вывезенные товары)
Контроль валютных операций (покупки, продажи, расчётов) на территории РФ	Дифференциация счетов. Установление режимов счетов. Контроль над зачислением  и использованием средств
Контроль обращения наличной иностранной  валюты	Строгая регламентация и отчетность. Полный контроль над ввозом-вывозом, покупкой-продажей иностранной валюты
Контроль над «бегством» и «отмыванием» капитала	Установление перечня «подозрительных» сделок. Информирование федеральных  органов о таких сделках коммерческими  банками через Банк России

 

 

Методы валютного контроля. Методы валютного контроля подразделяются на прямые и косвенные. Косвенные методы представляют собой контроль уровня цен, объемами и направлением валютных платежей. Прямые методы состоят в контроле обоснованности проведения валютных операций.