Трастовые операции коммерческих банков

Одним из банков, выполняющих  доверительное управление активами, является банк ВТБ 24. Передача средств  в доверительное управление банку -- оптимальное решение для инвестора, который хочет сохранить и преумножить капитал, не занимаясь операциями на фондовом рынке самостоятельно. ВТБ24 предлагает системное обслуживание при размещении свободных активов с целью получения устойчивого инвестиционного дохода.

Индивидуальное доверительное  управление -- это элитный продукт  ВТБ24. Причем инвестор получает индивидуального менеджера, который оценит степень риска, определит параметры ценных бумаг для торговли и оптимальные сроки инвестирования и согласует основные принципы управления портфелем.

В России коммерческие банки  оказывают трастовые услуги, посредством создания Общих фондов банковского управления. Инвестиционный департамент ВТБ24 предлагает услугу по размещению временно свободных денежных средств в Общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ -- форма коллективного инвестирования активов, заключающаяся в объединении банком средств частных инвесторов и компаний для профессионального управления ими в целях получения дохода на фондовом и срочном рынках. Воспользоваться услугой ОФБУ может любая компания -- юридическое лицо (резидент Pоссийской Федеpации). Клиент может выбрать одну из стратегий, предлагаемых банком, исходя из планируемой прибыли и степени риска. Высококвалифицированные специалисты (управляющие) будут профессионально управлять переданными активами с целью принести доход участникам фондов. Причем клиенты могут постоянно следить за изменением стоимости своих вложений и структуры активов фонда, которые учитываются на обособленном балансе и отделены от собственных активов Банка.

Таблица 1 - Анализ общих фондов банковского управления ВТБ 24:

№ п/п	ОФБУ (сокращенное название)	Объем имущества, находящегося в управлении (руб.)	Стоимость номинального пая 12.05.2010 (руб.)	Прирост номинального пая  за квартал (с 12.02.2010)
1	ОФБУ "Портфель акций"	19107340.69	75658.47	1.2 %
2	ОФБУ "Портфель облигаций"	115564.82	63490.86	-0.0 %
3	ОФБУ "Портфель смешанных  инвестиций"	12136606.15	88478.07	1,9 %

В зависимости  от целей учредителя управления, различают  следующие стратегии управления:

1. Высокодоходная  стратегия (портфель акций).

Высокодоходная  стратегия доверительного управления (портфель акций) рассчитана на получение  доходности, принципиально выше банковской. Основными направлениями инвестирования являются инструменты, потенциально приносящие большой доход: акции отечественных компаний. ОФБУ «портфель акций» использует активную инвестиционную стратегию, рассчитанную как на долгосрочные перспективные вложения, так и на регулярные спекуляции на фондовом рынке в зависимости от сложившейся конъюнктуры.

Из таблицы 1 следует, что размер имущества, находящегося в управлении в ОФБУ «портфель акций» составляет более 19 млн. руб, что значительно превышает в объёмах ОФБУ «портфель облигаций» и почти на 7 млн. руб. превышает ОФБУ «портфель смешанных инвестиций».

Рисунок 1 - Динамика стоимости пая ОФБУ «Портфель акций».

Из графика  следует, что в 2006 - 2008 гг. наблюдалась  относительная стабильность стоимости  пая. Самая низкая стоимость пая  была в 2009 году и составила всего 30 тыс.руб. В 2010 году наблюдается значительный рост стоимости, которая составила 75 тыс.руб. Это свидетельствует об возрастании рыночной стоимости чистых активов фонда.

Стратегия ОФБУ направлена на значительный прирост  капитала путем совершения как краткосрочных  спекулятивных операций с акциями  первого эшелона ("голубых фишек"), так и долгосрочного инвестирования в акции второго эшелона (акции могут составлять до 100 % от стоимости активов фонда). Часть активов в периоды падения либо затишья на рынке акций может размещаться в корпоративные облигации (корпоративные облигации могут составлять до 50 % от стоимости активов фонда) или полностью выводиться в деньги.

2. Консервативная  стратегия (портфель облигаций).

Консервативная  стратегия доверительного управления (портфель облигаций) рассчитана на сбережение средств от инфляции. Основными направлениями инвестирования являются инструменты с фиксированной доходностью и низким риском: рублёвые государственные облигации, муниципальные, субфедеральные и корпоративные облигации.

ОФБУ «Портфель  облигаций» предназначен для клиентов, частных лиц и компаний, которые готовы принять на себя небольшой риск, связанный с вложением средств в ценные бумаги, в целях получения дохода, превышающего ставки депозитов.

Из таблицы 1 следует, что стоимость чистых активов  в 2010 г. составила 115 тыс. 564 руб, что значительно меньше ОФБУ «Портфель акций» и ОФБУ «Портфель смешанных инвестиций».

Рисунок 2 - Динамика стоимости пая ОФБУ «Портфель  облигаций».

Из графика  видно, что стоимость пая имеет  положительную динамику. По сравнению  с 2006 г.стоимость увеличилась на 13 тыс. руб. вследствие возрастания рыночной стоимости активов. Это является положительным моментом в деятельности фонда, так как происходит возрастание инвестиционного дохода.

Ученые экономисты считают, что стратегия фонда  направлена на наращивание капитала за счет долгосрочного инвестирования средств в инструменты с фиксированной доходностью и реинвестирования полученной прибыли. До 10% активов фонда могут быть направлены в акции для повышения доходности и возрастания эффективности управления портфелем. Ожидаемая доходность превышает проценты по депозитам в банках высшей категории надежности

3. Сбалансированная  стратегия (портфель смешанных  инвестиций)

Сбалансированная  стратегия доверительного управления (портфель смешанных инвестиций) рассчитана на оптимальное соотношение доходности и риска. Основными направлениями инвестирования являются: облигации Pоссийской Федеpации и субъектов Pоссийской Федеpации, номинированные в рублях; облигации отечественных компаний; акции отечественных компаний.

Фонд предназначен для клиентов, частных лиц и компаний, которые не готовы полностью принять риски, присущие рынку акций, но в то же время доходность на уровне депозита их не устраивает. Данный фонд сочетает преимущества фонда акций и фонда облигаций: значительную доходность при умеренной степени риска. Вложения в фонд разрешают получать доходность, превышающую в 1,5-2 раза ставки по депозитам ведущих отечественных банков. Фонд использует умеренно-консервативную инвестиционную стратегию.

Из таблицы 1 следует, что стоимость чистых активов в 2010 году составила 12 млн. 136 тыс. руб., что почти на 7 млн. руб. меньше ОФБУ «Портфель акций», но вместе с этим на 12 млн. 210 тыс. руб. больше, чем составляют чистые активы ОФБУ «Портфель облигаций».

Рисунок 3 - Динамика стоимости пая ОФБУ «Портфель смешанных инвестиций».

Как видно из графика, стоимость пая с 2006 г. по 2009 г. сравнительно не изменялась и  находилась в пределах 40 тыс. руб. В 2010 г. произошёл резкий скачок стоимости  пая. За последний квартал 2010 г. к  тому же наблюдается прирост пая в количестве 1,9 % (табл.1). Это свидетельствует об возрастании инвестиционного дохода учредителей. Данный инвестиционный доход превышает доход по банковским вкладам. Предполагаемая доходность в 1,5-2 раза превышает проценты по депозитам в банках высшей категории надежности. Стратегия фонда направлена на наращивание капитала путем вложения средств в облигации и в акции первого и второго эшелонов. Анализ движения акций рассчитан на выявление среднесрочных и долгосрочных тенденций. Стратегия сочетает в себе оптимальное соотношение доходности и риска. В периоды падения либо затишья на фондовом рынке активы могут выводиться в деньги.

Таким образом, при передаче активов в доверительное  управление в ОФБУ, учредитель управления имеет следующие преимущества:

1) Возможность  выбора стратегии управления  путем выбора одного из трех  фондов (ОФБУ "Портфель акций", ОФБУ "Портфель облигаций", ОФБУ "Портфель смешанных инвестиций");

2) Прозрачность  проводимых операций: ежедневная  публикация на сайте банка стоимости номинального пая и ее изменений и, кроме того, структуры активов;

3) Возможность  возрастания и снижения своего  участия в фондах в любое  время работы Банка;

4) Отсутствие  комиссий (надбавок, сборов) за приобретение  доли имущества в ОФБУ;

5) Взимание Банком вознаграждения за управление исключительно при получении фондом дохода по результатам отчетного периода (квартала).

Доверительное управление активами привлекает клиентов возможностью эффективно размещать  свободные средства в инструменты фондового рынка без дополнительных затрат (на обучение, содержание персонала и анализ рынка) и получать доход выше, чем по банковским депозитам.

В будущем банки  будут выполнять управление имуществом по доверенности и по завещанию по образцу западных стран. Однако это станет возможно при дальнейшем совершенствовании рыночных структур, когда имущество достигнет определённых объемов и будет находиться в частных руках, что позволит квалифицированно распоряжаться им, в том числе через посредничество банков.

Таким образом трастовые операции в России развиты недостаточно и в основном касаются хранения и вложения существующих ценных бумаг юридических лиц. До настоящего времени отсутствуют трастовые операции для физических лиц. Это касается завещательного, прижизненного и страхового трастов. Сложившаяся ситуация объясняется отсутствием огромных накопленных ценностей у физических лиц, и это сдерживает совершенствование трастовых операций в том виде, в каком они существуют в западных странах. Действует и определённый синдром недоверия к банкам и страх потерять своё состояние.

2.3 Механизм  организации траст-отдела коммерческого  банка

трастовый коммерческий банк

Для выполнения трастовых операций коммерческие банки  создают траст-отделы, которые являются особым подразделением коммерческого банка и работают по принципу полной самостоятельности самостоятельно от объёма операций. Преимущества траст-отделов заключаются в возможности предложить клиенту широкий спектр услуг с coкрaщением стоимости обслуживания.

Административное  разделение трастовых и прочих подразделений банка носит не только чисто организационный характер, оно касается и информационной базы, и порядка отношений с клиентами. В частности, в банках США трастовому отделу запрещается обмениваться с иными службами банка информацией о клиентах и принимаемых решениях, проводимых операциях и документацией; исключается к тому же переход на работу в трастовый отдел сотрудников иных подразделений банка. Подобные ограничения зафиксированы и в инструкции Центрального банка Pоссийской Федеpации «О порядке выполнения операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации» от 2 июля 1997 г. № 63. Тaким oбрaзoм, в целях соблюдения конфиденциальности интересов клиентов при трастовых операциях банк может принять следующие меры:

-- организационно-техническое  отделение трастовых подразделений,  в том числе закрытие доступа  сотрудникам банка в компьютерные  сети отделов, занимающихся доверительным  управлением и агентскими операциями  на рынке;

-- обособленное  подчинение трастовых подразделений  в системе управления банком;

-- территориальная  изоляция трастовых подразделений,  то есть размещение их в  иных зданиях, отдельно от основного  офиса банка;

Коммерческий  банк, удовлетворяющий данным требованиям, создает трастовое подразделение, решает вопрос о структуре его управления и штатах.

Руководство трастовыми операциями выполняет один из вице-президентов  банка, который отвечает к тому же за инвестиционную и фондовую деятельность банка. В его полномочия входит общее руководство трастовым подразделением и направлениями деятельности.

Начальник трастового подразделения выполняет оперативное  руководство, определяет функции сотрудников  и распределение работы, курирует текущее планирование деятельности подразделения, учет и отчетность по операциям и, кроме того, подписывает договора от имени подразделения.

Специалисты ведут  оперативную работу, общаются с клиентами, подготавливают документацию и заключают  трастовые договора на доверительное  управление имуществом клиента и осуществление его поручений агентского характера.

Юристы контролируют соблюдение интересов сторон, правильность составления договора с точки  зрения законодательства и, кроме того, выполняют нотариальные действия (при  наличии лицензии) по оформлению доверенности, завещаний, заключению сделки и пр.

В зависимости  от размера трастовых операций банк может создавать специализированные управления либо отделы.

Однако формирование трастовых подразделений может  производить исключительно такой  коммерческий банк, который осуществляет ряд условий:

1)Срок существования  банка не менее 1 года;

2)Наличие собственного  капитала не менее 100 млрд.руб.;

3)Выполнение  экономических нормативов, обязательных  резервных отчислений и прочих  обязательств перед ЦБ Pоссийской Федеpации в течение года до начала трастовых операций;

4)Отсутствие  убытков в банке в течение  последних 4-х кварталов до  начала трастовых операций.

Траст-отделы коммерческих банков получают за свои услуги конкретный доход в виде комиссионного  вознаграждения, которое, как правило, устанавливается либо законодательством, либо посредством судебных решений. В то же время комиссионные за агентские трастовые услуги устанавливаются на договорной основе, так как размер осуществляемых услуг довольно многообразен и различен. Вот почему иcпoльзoвaние здесь законодательства делает затруднительным и почти невероятным определение ставок комиссионного вознаграждения. Как правило, комиссионное вознаграждение может быть дифференцировано следующим образом: