Валютный курс

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА….............................5

1.1. Сущность валютного  курса, его виды и функции……………………….....5

1.2. ППС как основа валютного  курса…………………………………………...8

1.3. Факторы, влияющие на  величину валютного курса ……………………..10

 2. РЕЖИМЫ ВАЛЮТНЫХ   КУРСОВ И ИХ ВЛИЯНИЕ НА ЭКОНОМИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ СТРАН………………………………….…14

2.1. Фиксированный валютный  курс……………………………………….…..14

2.2. Плавающий валютный  курс………………………………………………..16

2.3. Промежуточные варианты  режима валютного курса, критерии выбора оптимального режима валютного курса……………………………………….18 3. РЕГУЛИРОВАНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА………………………………..22

3.1 Методы валютного регулирования,  применяемые государством ……….22

3.2 Регулирование валютного курса в России………………………………....25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….29

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 Валютный курс - это  цена денежной единицы одной  страны, выраженная в денежных  единицах другой страны. Валютный  курс необходим для обмена  валют при торговле товарами  и услугами, движении капиталов  и кредитов; для сравнения цен  на мировых товарных рынках, а  также стоимостных показателей  разных стран; для периодической  переоценки счетов в иностранной  валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

 Актуальность данной  темы заключается в том, что  валютный курс оказывает существенное  воздействие на внешнюю торговлю  страны, поскольку от его уровня  в значительной степени зависит  конкурентоспособность ее товаров  на мировых рынках. Валютный курс  воздействует на направление  международных потоков капитала. Решение о вложении национального  капитала в активы той или  иной страны принимается исходя  из ожидаемой реальной прибыли  на инвестируемый капитал, которая  зависит от процентной ставки  и ожидаемых изменений валютного курса.

В валютной практике продажа  валюты обычно осуществляется по несколько  более высокому курсу (курс продавца), а покупка - по более низкому курсу (курс покупателя). Разница между  двумя уровнями валютного курса (маржа) составляет доход банка по валютным операциям.

 Объектом данной работы  является валютный курс, а предметом  – изучение установления курса  одной валюты по отношению  к другой и рассмотрение методов и режимов его регулирования.

 В основе курсов  конвертируемых валют лежит валютный  паритет. Валютный курс зависит  от ряда факторов: покупательной  способности соотносимых денежных  единиц; уровня инфляции в соответствующих  странах; соотношения спроса и  предложения данных валют на  валютных рынках и др. Большую  роль для страны играет состояние  торгового и платежного балансов. Если последние развиваются отрицательно, то курс национальной валюты  данной страны обычно падает. При активном торговом и платежном балансах курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается, поэтому во многих государствах наряду с официальным валютным курсом существует свободный, или рыночный, валютный курс. Официальный валютный курс устанавливается центральным банком страны или специальным государственным органом и законодательно фиксирует содержание национальной валюты в других денежных единицах при строгом ограничении колебаний рыночных курсов. По официальному паритету осуществляются расчеты национальных банков и других национальных валютно-финансовых организаций между собой и с международными валютно-финансовыми организациями. Рыночный валютный курс складывается на валютных рынках, по нему также осуществляются расчеты между частными лицами, предприятиями, фирмами, участвующими во внешнеторговом обороте. Разновидностью свободно колеблющегося рыночного курса является плавающий валютный курc.

 Государственное регулирование  валютного курса направлено на  его повышение либо снижение, исходя из задач валютной политики, и опосредуется формированием  валютного курса. Валютный курс  используется в различных направлениях  государственного регулирования экономики.

 Цель работы – рассмотреть  наиболее важные вопросы, касающиеся  валютного курса и его регулирования.  Цель работы определяет постановку  следующих задач: изучение определения  валютного курса, его классификации,  способов установления, методов  его регулирования и рассмотрение  валютного законодательства, действующего  в России.

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА

1.1. Сущность валютного  курса, его виды и функции

Одним из важнейших элементов  любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

В западной экономической  науке проблема определения валютного  курса была формально возведена  в ранг теории только в 70-х гг. XX в.. До этого времени отсутствовали объективные предпосылки формирования данной области знаний.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

 -Свободное («чистое») плавание;

  -Управляемое плавание;

  -Фиксированные курсы;

  - Целевые зоны;

  -Гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется  под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам  рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное  влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных  курсов является Бреттон – Вудская валютная система 1944-1971 гг.

Система целевых зон развивает  идею фиксированных валютных курсов. Кроме того, к этому типу можно  отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной  системы валютных курсов является современная  валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.

Критерий: виды валютного  курса

1. Способ фиксации: Плавающий, Фиксированный, Смешанный;

2. Способ расчета: Паритетный, Фактический;

3. Вид сделок: Срочных сделок, Спот-сделок, Своп-сделок;

4. Способ установления: Официальный, Неофициальный

5. Отношение к паритету  покупательной способности валют: Завышенный,

Заниженный, Паритетный

6. Отношение к участникам  сделки: Курс покупки, Курс продажи, Средний курс

7. По учету инфляции: Реальный, Номинальный

8. По способу продажи: Курс наличной продажи, Курс безналичной продажи,

оптовый курс обмена валют, Банкнотный

 Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно  определить как отношение цен  товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий  в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной  силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Кроме реального валютного  курса, рассчитанного на базе отношения  цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей силы в двух странах.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам  во времени. Так, по отношению к сильным  валютам он может падать, а по отношению к слабым – подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и любая  рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание  последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную  валюту определяется потребностями  страны в импорте товаров и  услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную  валюту в связи с намерениями  резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной  валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем  больше спрос на нее.

Размер предложения иностранной  валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных  туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом  на национальную валюту в связи с  намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной  валюты по отношению к национальной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить их валюту в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к  иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

Развитие внешнеэкономических  отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие  на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом  в системе банковских операций с  иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие МЭО требует  измерения стоимостного соотношения валют разных стран.

Валютный курс необходим  для:

- взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

- сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

-    периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

 

1.2. ППС как основа  валютного курса

Теория паритета покупательной  способности базируется на номиналистической  и количественной теориях денег. Ее истоки берут начало от воззрений английских экономистов Д. Юма и Д. Рикардо. Основные положения этой теории состоят в утверждении, что валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а уровень цен – от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск «курса равновесия», который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Этим определяется ее связь с концепцией автоматического саморегулирования платежного баланса.

Теория паритета покупательной  способности, признавая реальную базу курса валют – покупательную  способность, отрицает его стоимостную  основу, преувеличивает роль стихийных  рыночных факторов и недооценивает  государственные методы  регулирования  курсовых соотношений и платежного баланса. Отсутствие целостности  этой теории способствует периодическому ее возрождению. Она стала составным  элементом монетаризма, сторонники которого преувеличивают роль изменений  денежной массы в развитии экономики  и инфляции, а также рыночного регулирования.

Мировая практика показывает, что теория ППС лучше действует  в долгосрочном периоде, чем при  месячном или годовом анализе. Потому что этот способ дает только приблизительную  величину для установления валютных курсов. Так как последние могут колебаться под влиянием необозримого множества причин, далеко отклоняясь от паритета покупательной способности.

Стоимостной основой валютного  курса служит паритет покупательной  способности (ППС), т.е. соотношение  валют по их покупательной способности. Покупательная способность выражает средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.