Виды лизинга и его особенности как способа инвестирования

    Одной из основных причин, препятствующих развитию российской экономики, часто называется сильная ценность основных средств  хозяйствующих субъектов. Результаты проводимых в этой области исследований говорят о намечающихся положительных тенденциях: на протяжении 1999-2003 гг. наблюдался бум инвестиционной активности. На рис.2 представлены темпы роста объемов инвестиций в основной капитал по данным Центра экономической конъюнктуры при Правительстве РФ.[28]

    По  сведениям Воронежского областного комитета государственной статистики общий объем инвестиций в основной капитал в Воронежской области за первое полугодие 2003 г. составил 5 581,8 руб., и прирост данного показателя за последние два года в соответствии с общероссийскими тенденциями характеризовался положительными величинами. Однако в целом по стране ситуацию нельзя назвать благоприятной. Незначительной является доля инвестиций в отраслях, производящих конечную продукцию. При сложившейся возрастной структуре основных фондов, их физическом и моральном износе объем инвестиций оценивается как остаточный. [7]

    По  данным Центра экономической конъюнктуры  при Правительстве РФ, в 2002 г. большая  часть инвестиций в основной капитал  предприятий (52,0%) осуществлялась за счет привлеченных средств. По сведениям главного управления банка России по Воронежской области в 2003 г. в регионе сложилась сходная тенденция в первом квартале 2003 г. (в сравнении с 2002 г.) удельный вес инвестированных в основной капитал собственных средств снизился на 0,7%, а доля заемных средств выросла на 3,2%. В то же время доли собственных и привлеченных (без государственного финансирования) средств приблизительно одинаковы и составляют соответственно 43,3% и 43,4% от всех инвестиций. Таким образом, в целом по России в структуре финансирования инвестиций в основной капитал собственные средства представляют менее половины, все большее признание  получают способы приобретения имущества, не требующие единовременного отвлечения значительного объема средств, — в частности, получение активов по договору лизинга.

    Однако  необходимо выяснить, насколько лизинг способен обеспечить хозяйствующие  субъекты, необходимым им имуществом, что представляет собой отечественный  лизинговый бизнес на сегодняшний день и каковы прогнозы относительно его развития в будущем.

    По  мнению специалистов рейтингового агентства, оценивая объемы российского лизинга, вряд ли следует полностью полагаться на данные Госкомстата РФ, поскольку большинство аналитиков считают их значительно заниженными. Официальная статистика говорит о том, что стоимость лизингового имущества, закупленного лизингодателями в 2001 г., составила 7,8 млрд. руб. В то же время, по информации “Эксперт-РА”, эта величина равна объемам сделок лишь двух крупнейших лизинговых компаний “Росагролизинг” и “РТК-Лизинг”.[28]

    Оценки  динамики объема рынка лизинга в  России, данные Группой по развитию лизинга и рейтинговым агентством “Эксперт-РА”, в целом совпадают: совокупная стоимость ежегодно передаваемого  в лизинг оборудования после финансового  кризиса 1998 г. стабильно увеличивается.

    В качестве одного из основных инструментов оценки роли лизинга в экономике  страны специалисты Группы по развитию лизинга избрали сравнение объема рынка лизинговых услуг с инвестициями в основные средства, импортом оборудования и ВВП.

    По  данным Экспертов МФК, в странах  Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) доля лизинга составляет, как правило, от 15% до 30% от общего объема инвестиций, в развивающихся странах  
3-15%, в Российской Федерации — примерно 4%.

    Соотношение объемов лизингового рынка и импорта оборудования в России, колеблющееся в пределах 10-13%, тоже уступает этому показателю в странах с развитой экономикой, где он равен 20-30%. Соотношение объема лизинга в ВВП в экономически развитых странах составляет 2-5%. в России от 0,5 до 0,75%.

    Эти данные показывают, что применение лизинговых механизмов в России еще  весьма далеко от эффективного уровня, за который условно можно принять  степень использования лизинга  в странах, характеризующихся наиболее высокими социально-экономическими показателями.

    К наиболее важным составляющим информационного  обеспечения оценки основных направлений  развития лизинга следует отнести  результаты анализа состава учредителей  лизинговых компаний, состава и структуры  имущества, передаваемого по договорам финансовой аренды, а также источников финансирования лизинговой деятельности.

    Специалисты Группы по развитию лизинга и рейтингового агентства “Эксперт-РА” выделяют несколько основных видов лизинговых компаний в зависимости от учредителей, обладающих более чем 50% их уставного капитала:

    1. Лизинговые компании, созданные  при российских банках. Тесное  взаимодействие банка и лизинговой  компании обусловливает синергетический  эффект с точки зрения расширения  клиентской базы - клиент может  выбрать оптимальную форму финансирован в том числе и совмещение кредитования и лизинга 000 “Альфа-Лизинг”. 000 “Карельская лизинговая компания” и другие;

    2. Лизинговые компании, созданные  при иностранных банках, занимающие  иную нишу, нежели компании, учрежденные российскими банковскими структурами. Западные учредители ставят обычно более высокие требования к потенциальным лизингополучателям, например, наличие иностранного партнера, значительной кредитной истории в прочих качеств, характерных не для всех российских заемщиков;

    3. Лизинговые компании, созданные  в рамках финансово - промышленных  групп (ФПГ). Главной целью их  создания является обеспечение  предприятий, входящие в состав  данной ФПГ, необходимым имуществом. Как правило, деятельность данных  компаний финансирует банк являющийся членом той ж ФПГ. Обычно подобные лизинговые компании не самостоятельны и не ставят перед собой задачу расширения клиентской базы

хотя  могут работать со сторонними клиентами;

    4. Лизинговые компании, создаваемые  предприятиями — производителями оборудования в целях формирования дополнительного канала сбыта своей продукции, то есть реализации, так называемого, вендор-лизинга;

    5. Лизинговые компании, созданные  государственными структурами. данные  компании, полностью или частично  финансируемые из региональных и местных бюджетов, могут либо работать только с определенным кругом лизингополучателей, заключая сделки по пониженным процентным станкам, либо действовать преимущественно на коммерческой основе, реализуя лизинговые сделки за счет собственных или самостоятельно привлеченных средств;

    6.Лизинговые  компании, созданные физическими  лицами. Из 500 лизинговых компаний, участвовавших  в исследовании Группы по развитию  лизинга, 16% образованы исключительно  физическими лицами, и у 29 доля физических лиц в учредителях превышает 509. Такие компании отличает высокая диверсификация по типам оборудования, отраслям и клиентам. Средний размер их сделок не превышает 20 тыс., дол., однако количество довольно значительно — большинство подобных компаний заключает более 100 контрактов в год.

    Согласно  данным аналитиков, больше всего лизинговых компаний учреждено российскими  предприятиями, физическими лицами и банками в прочими кредитными организациями.

    Опираясь  на результаты исследований Группы по развитию лизинга в “Эксперт-РА”, можно утверждать, что спектр имущества, приобретаемого посредств лизинга достаточно широк: это автотранспортные средства, техника, используемая в телекоммуникационном бизнесе, торговле и полиграфии, оборудование по деревообработке, медицинское оборудование, строительная техника и авиатехника.

    По  информации Группы по развитию лизинга большинство лизинговых фирм привлекают кредиты российских банков - как сторонних (71% компаний), так и учредителей (29% компаний). Кроме того, 32% лизинговых компаний, принявших участие в исследовании, пользуются коммерческими кредитами своих поставщиков (продавцов оборудования).  
Как правило, особенности структуры, источников финансового обеспечения деятельности лизинговой компании определяются ее “возрастом”: на начальном этапе превалируют собственные средства и средства учредителей, следующий шаг - использование коммерческого кредита поставщиков лизингового имущества, а затем, сформирован свою кредитную историю и утвердившись на рынке, компания получает доступ к кредитам банков.

    Как и во всем мире, в России привлечение  банковских кредитов является основным способом финансирования лизинговой деятельности. Однако привлечение лизингодателями  кредитных ресурсов связано с  некоторыми серьезными трудностями. Во-первых, основной массив кредитов предоставляется на срок до одного года, в то время как средний срок лизинговой сделки составляет около трех лет. Во-вторых, поскольку специфика деятельности лизинговых компаний обусловливает высокий коэффициент отношения заемного капитала к собственным средствам, потребность в больших объемах финансирования, то выполнить условия, необходимые для получения кредита, им оказывается сложнее, чем прочим категориям заемщиков. Помимо затруднений с получением кредитов, к основным факторам, препятствующим развитию лизинга, следует отнести неразработанность механизма возврата имущества в судебном порядке, неразвитость вторичных рынков оборудования, недостаточную информированность потенциальных лизингополучателей о возможностях, предоставляемых лизингом, а так же некоторые пробелы в нормативном регулировании лизингового бизнеса.[13]

    Тем не менее, несмотря на определенные трудности, объем российского лизингового  рынка за последние несколько  лет стабильно увеличивается (табл.2, рис.3). В качестве основных тенденций развития отечественного лизинга в ближайшем будущем специалисты “Эксперт-РА’ называют:  
     - наиболее динамичное формирование рынка лизинга ликвидного имущества. Лизинг менее ликвидных активов характеризуется более низкими темпами роста и в значительной степени зависит от государственной поддержки:  
     - снижение рисков лизинговых компаний посредством их укрупнения (объединения) и отказа от универсальности посредством специализации в нескольких отраслях;

     - установление долгосрочных отношении с поставщиками имущества, облегчающими получение товарного кредита, гарантии обратного выкупа предмета лизинга, скидок на приобретение партии оборудования и других льгот;  
     - постепенное увеличение сроков лизинговых сделок.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Виды лизинга, современное состояние лизинга в Российской Федерации

2.1 Основные виды лизинга

    Современный рынок лизинговых услуг характеризуется  большим разнообразием лизинговых правоотношений.

    В зависимости от сектора рынка (сферы  рынка), в котором осуществляются лизинговые операции (или как сказано в Федеральном Законе «О финансовой аренде (лизинге)» по форме лизинга) выделяется:

• внутренний лизинг;
• международный (внешний) лизинг. [3]

  При осуществлении внутреннего лизинга лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами Российской Федерации (ч. 2 п. 1 ст. 7 Федерального Закона «О финансовой аренде (лизинге)»), то есть весь комплекс лизинговых действий осуществляется на территории Российской Федерации. [4]

    При международном лизинге лизингодатель или лизингополучатель являются нерезидентами Российской Федерации (ч. 3 п. 1 ст. 7 Федерального Закона «О финансовой аренде (лизинге)»). [3]

    Если  в международном лизинге лизингодателем является резидент Российской Федерации, то есть предмет лизинга находится в собственности резидента Российской Федерации, то договор регулируется Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным Законом «О финансовой аренде (лизинге)». Если лизингодателем является нерезидент Российской Федерации, то есть предмет лизинга находится в собственности иностранного лица, то договор регулируется нормами международного права и федеральными законами в области внешнеэкономической деятельности (в частности Федеральным Законом «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» 1999 года). [3]

    Международный лизинг в свою очередь может быть нескольких видов:

• экспортный лизинг;
• импортный лизинг;
• прямой;
• транзитный.

      При экспортном международном лизинге  лизингодатель покупает лизинговое имущество у национального продавца (предприятия-изготовителя), а затем предоставляет его за границу иностранному лизингополучателю.

      При импортном международном лизинге  лизингодатель закупает имущество, предназначенное в качестве предмета лизинга у иностранного продавца, и передаёт его отечественному лизингополучателю.

    Прямой  международный лизинг представляет собой сделку, где все операции совершаются между субъектами лизинга  только из двух разных стран.

      Транзитный  международный лизинг имеет место  в тех случаях, когда лизингодатель  одной страны берёт кредит или приобретает предмет лизинга в

другой  стране и поставляет его лизингополучателю, находящемуся в третьей стране.