Анализ и управление рисками в инвестиционной деятельности

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

Тихоокеанский Государственный Экономический  Университет 
 

  

               Кафедра экономики

 и  управления на предприятии 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по  дисциплине «Инвестиционный  анализ и управление инвестициями» 

Тема: Анализ и управление рисками в инвестиционной деятельности 

Выполнила студентка 131-А гр.

Хачатурян А.О.

Руководитель  Коваленко С.С., ассистент

Курсовая  работа допущена к защите

                            «   »                                         2011 г.

                Курсовая работа защищена

              с оценкой:

               «   »                                          2011г.           

                         

Владивосток - 2011

     СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...3

Глава 1. Сущность риска и его воздействие  на инвестиционный процесс, классификация  инвестиционных рисков………………………………………...4

1.1. Сущность  риска и его воздействие на  инвестиционный процесс………...4

1.2. Классификация  инвестиционных рисков…………………………………...7

Глава 2. Методы управления рисками в инвестиционной деятельности…….13

2.1. Структура исследования инвестиционного риска…………………….......13

2.2. Определение  цели инвестиционного риска……………………………….14

2.3. Выяснение (идентификация) и оценка риска……………………………..17

2.4. Методы  воздействия на риск……………………………………………….20

Глава 3. Исследование рисков на примере предприятия…………...…………24

Заключение……………………………………………………………………….35

Список  использованных источников…………………………………………...36

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования, заслуживает серьезного внимания.

Инвестиционная  деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

     Значение  анализа для планирования и осуществления  инвестиционной деятельности очень  важно. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

     Весьма  часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд  альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям.

     В инвестиционной деятельности существенное значение имеет фактор риска. Инвестирование всегда связано с иммобилизацией финансовых ресурсов предприятия и обычно осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. 
 
 
 

Глава 1. Сущность риска и его воздействие на инвестиционный процесс, классификация инвестиционных рисков

1.1. Сущность  риска и его воздействие на  инвестиционный процесс

     Для эффективного управления риском предполагается не только глубокое знание его объекта, но и механизма взаимосвязи с  внутренней и внешней средой в  процессе инвестиционной деятельности.

     Проблема  риска в науке остается слабо  изученной. Обычно она рассматривается  применительно к различным видам  человеческой деятельности.

     В расширительной трактовке под риском понимается возможность опасности, неудачи или действия на удачу в надежде на счастливый исход.

     Под опасностью в этом случае понимается возможность причинения вреда, ущерба, разрушения, какого-либо несчастья  и т.д.

     Понятие "риск" субъективно, оно выражает оценку возможности возникновения  в ходе реализации проекта неблагоприятных для конкретного участника последствий. Риск имеет место тогда, когда некоторое действие может привести к нескольким взаимоисключающим исходам с известным распределением их вероятностей. Если же такое распределение неизвестно, то соответствующая ситуация рассматривается как неопределенность.

     Термин "риск" понимается неоднозначно, его содержание определяется той  конкретной задачей, где он используется. Чаще всего под риском понимают некоторую  возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий. В некоторых областях экономической деятельности сложились устойчивые традиции понимания и измерения риска. Наибольшее внимание к измерению риска проявлено в страховании. В других направлениях финансовой деятельности под риском также понимается некоторая потеря. Последняя может быть объективной, определяться внешними воздействиями на ход и результаты деятельности хозяйствующего субъекта. Однако часто риск как возможная потеря может быть связан с выбором того или иного решения. В некоторых областях деятельности риск понимается как вероятность наступления некоторого неблагоприятного события. Чем выше эта вероятность, тем больше риск. Такое понимание риска оправдано в тех случаях, когда событие может наступить или не наступить.

     Инвестиционный риск – это возможность того, что реальный будущий доход будет отличаться от ожидаемого. Общий риск – это сумма всех рисков, связанных с осуществлением какого-либо проекта.

     Осуществляя свои действия, люди соизмеряют их со степенью риска и ожидаемой выгодой. Под влиянием риска их поведение становится осмотрительным, осторожным. Благодаря осознанному характеру действия и умения прогнозировать события люди осуществляют рациональный выбор. Поэтому теории рационального выбора, ожиданий и т.д. не могут рассматриваться в отрыве от закона риска, который составляет их основу.

     Несмотря  на рациональность поведения субъектов, далеко не каждый достигает цели, а  кто даже достиг ее, вовсе не означает, что ему в полной мере удалось  избежать потерь. Дело в том, что последние могут быть неосязаемы: стрессы, чрезмерная растрата сил, упущенная выгода и т.д. Особенно наглядно это проявляется в инвестиционной деятельности, где вероятность потерь, ущерба, упущенной выгоды достаточно велика из-за непредсказуемости поведения партнеров, слабой координации действий при возведении новых объектов, задержки информационных потоков, технических причин и т.д. Поэтому инвестиционный менеджер всех уровней должен обладать проектным мышлением, т.е. целостным осмыслением фактов и умением прогнозировать развитие событий, что служит посылкой принятия оптимальный решений и организации оптимальных действий в условиях ограниченности ресурсов.

     Наличие риска постоянно стимулирует  и подталкивает субъекта к активному  поиску оптимального выбора действий и снижению различного рода отрицательных последствий.

     Своеобразие экономической психологии и склонность к риску определяет выбор стратегии  и стиля хозяйственного поведения  в сфере управленческой деятельности с той лишь разницей, что их заложниками  становятся коллективы людей.

     Какую склонность к риску в системе  управления следует признать наиболее приемлемой? Коль скоро управление отличается большой динамичностью, то именно свободный переход из одной  зоны риска в другую под влиянием возникновения непредвиденных ситуаций составляет важнейшее искусство эффективного управления.

     Риск  в управлении может рассматриваться  не иначе как в единстве с поставленной целью, а так как последняя  задается субъектом управления, то уже здесь возникает опасность  ее неверного выбора, постановки. В зависимости от масштаба объекта управления заложниками неверного выбора цели становятся отдельные люди, коллективы, общество и даже население всей планеты. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2. Классификация инвестиционных рисков

     Инвестиционная  деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском. Инвестиционные риски можно классифицировать по следующим признакам:

     По  сферам проявления инвестиционные риски:

     1. Технико-технологические риски связаны  с факторами неопределенности, оказывающими  влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта, надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

     2. Экономический риск связан с факторами неопределенности, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта в рамках целевой установки достижения общеэкономического равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового национального продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке, выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществления государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д.

     Экономический риск включает в себя следующие факторы  неопределенности: состояние экономики; проводимая государством экономическая  бюджетная, финансовая, инвестиционная и налоговая политика; рыночная и  инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.

     3. Политические риски связаны со  следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на политическую  составляющую при осуществлении  инвестиционной деятельности: выборы различных уровне; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемого государством политического курса; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.

     4. Социальные риски связаны с  факторами неопределенности, оказывающими  влияние на социальную составляющую  инвестиционной деятельности: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ. Социальная составляющая, обусловлена стремлением личностей создавать социальные связи, оказывать друг другу помощь, придерживаться взятых на себя взаимных обязательств; ролью, которую они играют в обществе; служебными отношениями; моральными и материальными стимулами; существующими и возможными конфликтами и традициями и т.д. Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.