Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2. Быстро реализуемые активы (А₂) — дебиторская задолженность сроком погашения в течение 12 месяцев.

Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

3. Медленно реализуемые активы (А₃) — запасы сырья, материалов и других аналогичных ценностей, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы будущих периодов, прочие запасы и затраты (стр.240 баланса), налог на добавленную стоимость, дебиторская задолженность сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты (стр. 210+стр. 220+стр.230+стр240+стр.270 баланса).

Статья «Прочие оборотные  активы» (стр. 270) включает разные виды задолженности: задолженность за финансовыми и налоговыми органами, задолженность работников по предоставленным им ссудам и займам за счет средств предприятия или банковского кредита, по возмещению материального ущерба, задолженность за подотчетными лицами, штрафы, пени, неустойки, признанные должниками, и ряд других сумм. Многие из указанных сумм не обладают быстрой реализацией. Так, задолженность работников, как правило, погашается в течение длительного времени за счет удержаний из будущих вознаграждений; задолженность, числящаяся за лицами, уволившимися с предприятия, по истечении срока исковой давности может быть списана на убытки; расчеты по претензиям могут остаться не погашенными в течение продолжительного срока и т. д. Поэтому данные виды задолженности должны исключаться из состава статьи «Прочие дебиторы». Для более точной оценки ликвидности активов рекомендуется использовать не только бухгалтерский баланс, но также пояснительную записку и расшифровки дебиторской задолженности в приложении к бухгалтерскому балансу (стр.590+стр.640+стр.650 баланса).

Ликвидность этой группы текущих активов зависит от своевременности  отгрузки продукции, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и платежеспособности покупателей.

4. Труднореализуемые  активы (А₄) — нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы (стр. 190 баланса).

Основные средства и  другие внеоборотные активы, приобретаемые  для организации производственно-коммерческого  процесса, отличаются длительным периодом использования. Поэтому в большинстве случаев они не могут быть источниками погашения текущей задолженности предприятия и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

Для определения текущей платежеспособности труднореализуемые активы не используются.

В пассиве баланса  выделяют:

• задолженность, по которой сроки оплаты уже наступили;
• платежные обязательства, которые следует погасить в ближайшее время;
• долгосрочную задолженность.

Пассивы баланса включают следующие группы:

1. Наиболее срочные обязательства (П₁), погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность (стр. 620 баланса).
2. Краткосрочные пассивы (П₂), погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные средства (стр.610+стр.630+стр.660 баланса).

3. Долгосрочные пассивы  (П₃), погашение которых планируется на срок более одного года, — это долгосрочные кредиты и займы, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные финансовые вложения. По этой статье отражаются инвестиции в ценные бумаги других организаций, государственные ценные бумаги, предоставленные займы, а также финансовые вложения предприятия в совместную деятельность.

4. Постоянные или устойчивые  пассивы (П₄) — уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (стр. 490 баланса).

Ликвидность баланса устанавливается путем сопоставления приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если выполняются следующие  неравенства:

А₁ ≥ П₁;

А₂ ≥ П₂;

А₃≥ П₃;

А₄ ≤ П₄.

Сопоставление наиболее ликвидных активов с наиболее срочными обязательствами (A₁ и П₁) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Это соотношение позволяет выяснить текущую ликвидность, то есть возможность погашения обязательств сроком до трех месяцев.

Сравнение итогов быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (А₂ и П₂) показывает возможность погашения текущих обязательств в сроки от трех месяцев до года.

Сравнение медленно реализуемых  активов с долгосрочными пассивами  отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Выполнение первых трех неравенств приводит к выполнению четвертого неравенства. Последнее неравенство  указывает о наличии у предприятия  собственных оборотных средств.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (см. таблицу 2). Группировку активов и пассивов проводят на начало и конец отчетного периода.

Формулы для расчета  текущей и перспективной ликвидности:

ТЛ = (А1+А2)-(П1 + П2); ПЛ = А3-П3.

Текущая ликвидность  – свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность  – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений  и платежей.

 

Таблица 2 – Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек (недостаток)		В % к соответствующей  группе пассива
						На начало периода	На конец периода	На начало периода	На конец периода
Наиболее ликвидные активы А1			Наиболее срочные обязательства  П1
Быстрореализуемые активы А2			Краткосрочные пассивы  П2
Медленнореализуемые активы А3			Долгосрочные пассивы П3
Труднореализуемые активы А4			Постоянные пассивы П4
Итого баланс			Итого баланс			0	0	100	100

1.3.  Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности

 

Для оценки текущей платежеспособности используются относительные коэффициенты ликвидности, посредством которых  определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы: .

Основным критерием  для классификации активов и  пассивов как текущих является условие  их потребления или оплаты в течение нормального производственно-коммерческого цикла предприятия. Под производственно-коммерческим циклом понимается средний промежуток времени между моментом приобретения материальных ценностей и моментом реализации готовой продукции покупателям и ее оплаты.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

1. Для комплексной  оценки платежеспособности предприятия  в целом следует использовать  общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

 

 Нормальным ограничением для этого коэффициента является значение .

2. Коэффициент абсолютной  ликвидности ( ) определяется отношением наиболее ликвидных активов — денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долговых обязательств по формуле:

= .

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть  текущей задолженности может  быть погашена в ближайшее время. Немедленное выполнение текущих  обязательств гарантировано суммой наличных денежных средств и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений.

Для более точной оценки абсолютной ликвидности из состава краткосрочных  финансовых вложений рекомендуется  исключать собственные акции, выкупленные  у акционеров.

В хозяйственной практике значение коэффициента абсолютной ликвидности признается достаточным в интервале 0,25-0,30. Если предприятие в текущий момент может на 25-30% погасить все краткосрочные долги, его платежеспособность считается нормальной. Если значение коэффициента ниже рекомендуемого уровня, это свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств.

Ряд авторов рекомендуют нормальное ограничение для данного показателя в диапазоне 0,2-0,5.

3. Коэффициент быстрой или критической ликвидности ( ) («критической оценки») определяется отношением совокупности денежных средств (ДС), краткосрочных финансовых вложений (КФВ) и краткосрочной дебиторской задолженности (КДЗ), платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных обязательств.

.

 

Этот показатель характеризует  ту часть текущих обязательств, которая  может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых  поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент критической  ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия  при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Рекомендуемое  значение данного показателя 0,7-1.

Достоверность выводов по результатам расчетов указанного коэффициента во многом зависит от качества дебиторской задолженности: сроков ее образования, финансового положения должника. Из расчета должна быть исключена маловероятная, сомнительная или вовсе не реальная дебиторская задолженность. Повышение коэффициента быстрой ликвидности требует постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить обращение наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму. Существует несколько способов, позволяющих управлять дебиторской задолженностью:

- контролировать состояние  расчетов с покупателями, по отсроченным  (просроченным) задолженностям;

- по возможности ориентироваться  на большее число покупателей  с целью уменьшения риска неуплаты  одним или несколькими крупными покупателями;

- следить за соотношением  дебиторской и кредиторской задолженности:  значительное превышение дебиторской  задолженности создает угрозу  финансовой устойчивости предприятия  и делает необходимым привлечение  дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;

- использовать способ  предоставления скидок при досрочной  оплате.

4. Коэффициент текущей  ликвидности ( ), или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов к величине краткосрочных долговых обязательств:

 

= .