Инвестиции и их сущность в современной экономике

align="justify">     Норма доходности полных инвестиционных затрат – 134 %.

     3.3 Рекомендации по  совершенствованию  управления инвестиционным  проектом

     Решения должны приниматься в условиях, когда  имеется ряд альтернативных или  взаимно независимых проектов. В  этом случае необходимо сделать выбор  одного или нескольких проектов, основываясь  на каких-то критериях. Очевидно, что  таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно ниже единицы. Также весьма существенен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения.

     3.4 Риски, связанные  с реализацией  проекта

     Количественный  анализ чувствительности проекта является составной частью комплексного анализа  рисков и заключается в оценке влияния изменения размеров критических  параметров производственно-хозяйственной  деятельности на основные финансово-экономические  показатели бизнес-плана.²³

     При проведении анализа чувствительности проекта произведена оценка влияния  на основные финансово-экономические  показатели проекта изменения размеров его критических параметров (капитальные  вложения, текущие издержки, размер товарооборота, торговая наценка).

     Ключевые  показатели, по которым проводится анализ чувствительности включают в  себя показатели срока окупаемости, чистой текущей стоимости, внутренней нормы доходности и индекса доходности.

     К критическим параметрам, влияние  которых анализируется в данном разделе, относятся:

- объем капитальных вложений;

- объем товарооборота;

- размер торговой наценки;

- размер текущих издержек.

     Степень влияния указанных параметров рассчитывается путем подстановки новых значений в финансово-экономическую модель бизнес-плана и вычисления новых  величин ключевых показателей.

     Результаты  анализа чувствительности приводятся в табличной форме по всем видам  критических параметров, указанных  выше.

     По  результатам проведенного анализа  проекта можно сделать вывод  о его достаточной чувствительности к снижению товарооборота, размера  торговой наценки и изменение  размера эксплуатационных затрат.

     Незначительное  влияние на показатели эффективности  проекта оказывает уровень инвестиционных затрат.

     В дополнение к анализу рисков по модели чувствительности критериальных показателей (срок окупаемости, внутренняя норма  доходности, чистая текущая стоимость  проекта) к изменению основных факторов и условий реализации проекта (капитальные  вложения, валовой доход), ниже дается индивидуальная качественная оценка наиболее значимых видов рисков и определены способы их контроля и ограничения. Имеется в виду, что все технические, организационные, финансовые и управленческие решения в рамках проекта будут  предприниматься с учетом изложенной в данном разделе концепции контроля и ограничения рисков.

     Контролируемые  риски.

     Коммерческий  риск (риск снижения объемов товарооборота  по сравнению с запланированным) ограничивается правильным выбором  маркетинговой стратегии и ценовой  политики проекта, а также проведением  рекламных акций и непрерывного мониторинга потребностей покупателей  и осуществлением гибкой ассортиментной политики.

     Риск  доходности (риск неполучения намечаемого  уровня доходности проекта) ограничивается за счет правильной ценовой политики, выбора размера торговой наценки на среднем рыночном уровне, налогового планирования и контроля за издержками.

     Технические риски сводятся к минимальному уровню путем выбора опытных создателей интернет-сайта. Технические риски  ограничены также тем, что все  технологии, ранее использовались при  осуществлении подобных проектов и  показали свою высокую техническую  и экономическую эффективность.

     Неконтролируемые  риски.

     Регулятивные  риски, т.е. риски, обусловленные изменением законодательства и нормативных  процедур, ограничиваются юридической  экспертизой проекта до его начала и юридической поддержкой в ходе их реализации.

     Подводя итоги вышесказанному отметим, что  имея свой сайт, особенно если он будет неплохо раскручен, компания может значительно повысить частоту обращения других компаний с коммерческими предложениями. А если компания занимается предоставлением сервисов и услуг, то и облегчается поиск клиентов.

     Основная  цель сайта компании или персонального  сайта это рассказать о себе и  своей деятельности всем желающим в  удобной для себя форме.

     Коммерческая  эффективность проекта характеризуется  следующими показателями:

     - показатели финансовой состоятельности  проекта;

     - показатели полных инвестиционных  затрат.

     Рентабельность  активов к концу проекта составит 85 %.

     Рентабельность  собственного капитала – 90 %.

     Прибыльность  продаж (начиная с 4 месяца проекта) составит – 35 %.

     Рентабельность  по чистой прибыли – 18 %.

     Коэффициент общей ликвидности – 12,28 % (к окончанию срока проекта).

     Коэффициент абсолютной ликвидности – 8,9 раз.

     Простой срок окупаемости проекта – 0,7 лет.

     Дисконтированный  срок окупаемости – 0,7 лет.

     Чистая  текущая стоимость проекта – 433 тыс. руб.

     Внутренняя  норма доходности:

      - расчетная на интервал планирования  – 13 %

     - реальная годовая – 159 %

     - номинальная годовая – 159 %

     Норма доходности полных инвестиционных затрат – 134 %.

     По  результатам проведенного анализа  проекта можно сделать вывод  о его достаточной чувствительности к снижению товарооборота, размера  торговой наценки и изменение  размера эксплуатационных затрат.

     Незначительное  влияние на показатели эффективности  проекта оказывает уровень инвестиционных затрат. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Инвестиционная  деятельность в настоящее время  представляет большой интерес для  любого современного коммерческого  предприятия, руководство которой  представляет смысл рентабельности в долгосрочной перспективе. Правильные инвестиции помогают решить ряд серьезных  задач, выделим такие:

- расширение существующей предпринимательской деятельности;

- приобретение новых производств;

      - диверсификация бизнеса за счет освоения новых областей и направлений.

     В своей деятельности практически  все коммерческие организации в  той или иной степени сталкиваются с необходимостью инвестиций. Даже предприятия, которые по каким-либо причинам не стремятся к расширению своего бизнеса, рано или поздно вынуждены  обновлять основные фонды, что также  предполагает инвестирование.

     Во  всех случаях, осуществляя инвестирование, организация стремится прибыльно  разместить капитал. В то же время  целью, которую ставит перед собой  организация, планируя инвестиции, не обязательно является извлечение прибыли  в буквальном значении этого слова. Инвестиционные проекты могут быть сами по себе убыточными в экономическом  смысле, но приносящими косвенный  доход за счет обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые рынки сырья и  сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта, снижения затрат по другим проектам и производствам, улучшения потребительских свойств  продукции, решения вопросов охраны окружающей среды и др.

     На  наш взгляд, применение существующих методов оценки экономической эффективности инвестиционного проекта может в достаточно высокой степени показать корректную картину применения инвестиций. Каждый из методов имеет очень важное преимущество: они имеют четкие математически формулы, результаты и критерии. Описанные методы являются необходимыми при принятии решений на предприятии по поводу проектов, которые идентичны по всем качественным параметрам. Однако это не всегда достаточно для принятия решения об инвестировании на действующем предприятии. Поскольку одной из задач при оценке эффективности инвестиционных проектов является анализ того, насколько тот или иной проект соответствует целям и стратегии предприятия, необходимо применение такого метода, который бы позволили решить данную задачу.

     Практическое  исследование проводилось на базе данных общества с ограниченной ответственностью «Экс - Построй».

     Исследуемый объект занимается проектированием  недвижимости.

     Основные  задачи, стоящие перед фирмой - увеличение объемов продаж, пополнение реальной базы данных по свободным квартирам  и офисам, а также расширение и  укрепление деловых и партнерских  отношений с застройщиками, инвесторами, владельцами квартир и офисов, строительными организациями и  должностными лицами г. Благовещенска и Амурской области.

     В связи с поставленными целями, в работе было предложено мероприятие, повышающее эффективность функционирования предприятия, а именно, создание специализированного  сайта компании.

     Плановый  товарооборот после выхода ООО «Экс - Построй» на максимальный объем продаж составит 150 тыс. руб./мес. Выход на максимальный объем продаж предполагается в течение 4 месяцев после начала эксплуатации сайта компании.

     Настоящий проект относится к разряду высокоэффективных, реализуемых с целью получения  выгод для всех его участников. Проект самоокупаем, характеризуется  высокими для проектов этого уровня финансовыми и экономическими характеристиками:

     дисконтируемый  срок окупаемости – 0,7 года.

     чистая  текущая стоимость - 433 тыс. руб.;

     внутренняя  норма доходности – 13 %;

     индекс  доходности – 1,59;

     Проект  устойчив к изменению критических  параметров, обладает рисками, поддающимися удержанию и не превышающими пределы  обычных рисков для подобных проектов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 

1. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики  и маркетинга, 2008. – 440 с.
2. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009. - 425с.
3. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 432 с.

4. Бизнес–план инвестиционного проекта предпринимателя. – М.: КноРус, 2005. – 480 с.