Инвестиции, инвестиционный проект. Инвестиционный процесс

Базисные, прогнозные и расчётные  цены могут выражаться в рублях или  устойчивой иностранной валюте.

Особенности оценки эффективности проектов с учётом факторов риска.

В условиях рыночных отношений в  создание новых и модернизацию основных фондов связано с риском их осуществления. Возникновение рисков обуславливается  рядом обстоятельств:

• нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации, нестабильность условий инвестирования и использования прибыли;
• Неопределённость политической ситуации, риск неблагоприятных социально – экономических изменений в стране, регионе;
• Неполнота или неточность информации о динамике технико- экономических показателей,  параметрах новой техники и технологий;
• Колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов и т.п.;
• Неопределённость природно-климатических условий, возможность стихийных бедствий;
• Неполнота или неточность информации о финансовом положении и деловой репутации предприятий - участников ( возможность неплатежей, банкротств, срывов договорных обязательств).

Поэтому, осуществляя инвестиции, предприятия должны разрабатывать  организационно- экономический механизм реализации проекта, позволяющий снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия. Для этого необходимо:

Разработать сценарии, предусматривающие  соответствующие действия участников и при тех или иных изменениях в реализации проекта.

В странах с  рыночной экономикой для учётов факторов риска используется так называемый  метод устойчивости, который состоит из ряда сценариев наиболее вероятных вариантов реализации проекта. По каждому сценарию устанавливаются вероятностные доходы, потери и показатели эффективности.

Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех установленных  ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные  последствия устраняются за счёт созданных запасов или возмещаются  страховыми выплатами.

Степень устойчивости проекта  по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объёмов  производства, цен производимой продукции  и т.д. Предельное значение параметра  проекта для некоторого t- года его реализации определяется как такое же значения данного параметра в t-ом году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой.

Одним из показателей этого  типа является точка безубыточности, характеризующая объём продаж, при  котором выручка от реализации продукции  совпадает с издержками производства. Точка безубыточности определяется  по формуле:

где

Ц -  цена единицы продукции,

И_уп  - условно- постоянные издержки,

И_упер -   условно- переменные издержки.

 

В общем случае расчёт интегрального  эффекта рекомендуется производить  по следующеё формуле:

где

      Э_ож - ожидаемый интегральный эффект проекта,

      Э_max,Э_min - наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятным распределениям, специальный норматив для учёта неопределённого эффекта ( рекомендуется принимать на уровне 0,3).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.Сущность, классификация, структура и назначение капитальных вложений.

 

Основное направление реальных инвестиций — это капитальные вложения. В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (1999 г.) под капитальными вложениями понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Поэтому к капитальным вложениям относятся инвестиции, которые осуществляются в форме: нового строительства, расширения фирмы, реконструкции, технического  перевооружения и приобретения действующих предприятий.

К новому строительству относится строительство предприятий, зданий, сооружений, осуществляемое на новых площадках и по специально разработанному проекту.

Расширение действующего предприятия представляет собой либо строительство последующих очередей дополнительных производственных комплексов и производств по новым проектам, либо расширение или строительство существующих цехов основного, вспомогательного и обслуживающего производств. Оно ведётся, как правило, на территории действующего предприятия или на примыкающих площадях.

Реконструкция — это проведение строительно-монтажных работ на действующих площадях без остановки основного производства с частичной заменой оборудования. Таким образом, реконструкция представляет собой частичное переоборудование предприятия с заменой морально устаревшего и физически изношенного оборудования. Реконструкция осуществляется обычно в целях увеличения производственного потенциала предприятия, значительного повышения качества  выпускаемой продукции, внедрения, ресурсосберегающих технологий и т.п. Реконструкция может осуществляться также и в целях изменения профиля предприятия и организации новой продукции на уже существующих производственных площадях.

Техническое перевооружение — это мероприятия, направленные  на замену и модернизацию оборудования, при этом расширение производственных площадей не осуществляется. Чаще всего техническое перевооружение осуществляется путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым. Техническое перевооружение осуществляется с целью обеспечения роста производительности  труда и объема выпускаемой продукции, улучшения качества производимой продукции, а также совершенствования условий и организации труда на предприятии.

  Приобретение нематериальных активов представляет собой долгосрочные вложения предприятия путем приобретения патентов,  лицензий, торговых марок, товарных знаков, других прав по использованию производственной информации, прав на пользование землей и. природными ресурсами, программных продуктов для ЭВМ, прав на интеллектуальную собственность и т.п.

 Эффективность использования  капитальных вложений в значительной  мере  зависит от их структуры.  Различают  технологическую, воспроизводственную,  отраслевую и территориальную   структуры капитальных вложений.

Под технологической структурой капитальных вложений понимают состав затрат на сооружение какого- либо объекта и их доля в общей сметной стоимости.

Технологическая  структура капитальных  вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры  заключается в повышении доли машин и оборудования в сметной  стоимости проекта до оптимального уровня. Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимаются и их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Рассчитывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на: новое строительство, реконструкцию, модернизацию и т.д.

Теория и практика свидетельствуют  о том, что реконструкция и  техническое перевооружение производства намного выгоднее, чем новое строительство, т.к. сокращается срок ввода в  действие дополнительных производственных мощностей, уменьшаются удельные капитальные  вложения.

Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и народного хозяйства в целом. Её совершенствование заключается в обеспечении пропорциональности и более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение НТП во всём народном хозяйстве.

 

Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение в общей совокупности по отдельным экономическим районам, областям, краям и республикам РФ.

Смысл совершенствования территориальной  структуры капитальных вложений заключается в том, чтобы она  позволяла получить максимум экономического и социального эффекта.

На интенсификацию производства, безусловно, влияет улучшение организации производства и труда, создание условий для повышения заинтересованности каждого производственника в достижении высоких показателей работы всего коллектива.

Анализ фондоотдачи, например, позволяет выявить за счёт каких факторов произошло изменение (увеличении или уменьшении)  этого показателя. При увеличении объёма выпуска продукции изменение фондоотдачи определяется по формуле:

 

DФ= DП. \ ОФ

 где DФ - изменение фондоотдачи за счёт увеличения объёма выпуска продукции;

            DП – увеличение объёма выпуска продукции;

            ОФ – среднегодовая стоимость  основных фондов.

 

    

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Под инвестициями понимаются денежные средства государства, предприятий и физических лиц, направляемые на создание, обновление основных фондов, на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, а также на приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг и активов. «Инвестиции» — более широкое понятие, чем капитальные вложения. Они охватывают так называемые реальные инвестиции (капитальные вложения) и портфельные (финансовые) инвестиции. Инвестиции играют очень важную роль в экономике любого государства.

Они являются основой для:

• расширенного воспроизводственного процесса;

• ускорения НТП (технического перевооружения и реконструкции действующих  предприятий, обновления основных производственных фондов, внедрения новой техники  и технологии);

• повышения качества продукции и  обеспечения ее конкурентоспособности, обновления номенклатуры и ассортимента выпускаемой продукции;

• снижения издержек на производство и  реализацию продукции, увеличения объема продукции и прибыли от ее реализации.

Планированию  инвестиций должен предшествовать глубокий анализ их экономического обоснования  с учетом ряска и инфляционных процессов.

Активизация инвестиционного процесса в секторе реальной экономики  должна проходить по четким инвестиционным программам и проектам. Отбор объектов для инвестирования должен производиться по критерию — максимум эффективности при наименьших затратах средств и времени. Причем, по каждому объекту за счет выделяемых инвестиций должен решаться комплекс современных проблем производства:

• экономических (производство высокоэффективной  конкурентоспособной на внутреннем и мировом рынках) продукции;

• экологических, гарантирующих экологически чистые среды, концентрации выбросов и  сбросов вредных ингредиентов ниже уровня предельно-допустимых концентраций и т.д.;

• технологических (применение высоких  малоотходных, безотходных экологически чистых технологий, гарантирующих выпуск продукции новых поколений высокого качества и спроса потребителей).

Наряду с этими задачами предстоит  решить и проблему совершенствования структуры материального производства, ликвидировать образовавшиеся диспропорции между основными отраслями экономики и инфраструктурными отраслями (транспортом, связью, энергетикой и др.). 

Список используемой литературы

 

1. Бузова И.А., Мховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/под ред. Есипова В.Е. – СПб.: Питер, 2004
2. Вахрушина, М.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. 4-е изд., доп. и пер. – М. : ИКФ Омега-Л, 2006
3. Гатман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. – М: Дело 2001
4. Инвестиционная деятельность: учебное пособие/Н. В. Киселева, Т.В. Боровикова, Г.В. Захарова и др.; под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В. Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005.
5. Козаченко А.В., Осыка А.П. Управление инвестициями: Учебное пособие.- Луганск: Издательство ВУГУ,  2006
6. Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора. – М.: ИНФРА-М, 2000.
7. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. – 2-е изд., перераб. и доп./ Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. – М.: Финансы и статистика, 2003