Инвестиции как экономическая категория

-            гражданского строительства, развития здравоохра­нения, культуры, высшей и средней школы, а также решения других социальных проблем;

-            смягчения или решения проблемы безработицы;

-            охраны природной среды;

-            конверсии военно-промышленного комплекса;

-            обеспечения обороноспособности государства и реше­ния многих других проблем.

Инвестиционная деятельность — процесс, направлен­ный на интенсификацию экономического роста. Таким об­разом, инвестиции предопределяют рост экономики. Уве­личение реального капитала общества (приобретение ма­шин, оборудования, модернизация и строительство зда­ний, инженерных сооружений) повышает производствен­ный потенциал экономики. Инвестиции в производство, в новые технологии помогают выжить в жесткой конкурен­тной борьбе как на внутреннем, так и на внешнем рынке, дают возможность более гибкого регулирования цен на свою продукцию.

В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосо­стояние является в значительной мере результатом вче­рашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста произво­дительности труда и более высокого благосостояния. Мы постоянно находимся «на распутье» между потреблением сегодняшним и завтрашним. Чем большую часть произве­денного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более вы­сокий уровень потребления завтра.

Влияя на расширение производственных мощностей в долгосрочной перспективе, инвестиции оказывают суще­ственное влияние на использование уже имеющихся мощ­ностей.

Инвестиции играют исключительно важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде все­го для достижения следующих целей:

-            расширения и развития производства;

-            недопущения чрезмерного морального и физическо­го износа основных фондов;

-            повышения технического уровня производства;

-            повышения качества и обеспечения конкурентоспо­собности продукции конкретного предприятия;

-            осуществления природоохранных мероприятий;

-            приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий.

Главными аргументами в пользу необходимости инвес­тиций являются рост эффективности производства и мак­симизация прибыли. В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предпри­ятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей составляющей социально-экономического развития госу­дарства и играют значимую роль как на макро, так и на микроуровне, в первую очередь, для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения мно­гих задач.

Эволюция национальной и мировой экономики основа­на на разделении труда соответственно в национальном и мировом масштабе и на функционировании рынка как на­ционального, так и международного с необходимостью их взаимосвязей, взаимозависимости и взаимовлияния.

Двигателем национальной и мировой экономики и ее развития является инвестиционный процесс.

Инвестиционный процесс — многосторонняя деятель­ность участников воспроизводственного процесса по нара­щиванию капитала нации. Он имеет непосредственное от­ношение к динамике экономической системы и является составной частью общественного воспроизводства. Он от­ражает все стадии воспроизводственного процесса: произ­водство, распределение, обмен, потребление, но только со стороны движения инвестиционных благ.

Отражение инвестиционного процесса в условиях ры­ночных отношений может быть двусторонним: с точки зрения динамики физических и финансовых величин. Каж­дому из этих случаев соответствует особый набор показа­телей и факторов.

Инвестиционный процесс с точки зрения движения фи­зических величин представляет собой следующую цепочку явлений:

-            создание инвестиционных товаров (строительные объекты, машины и оборудование, технологии, па­тенты и ноу-хау);

-            процесс освоения новых производственных мощнос­тей (вывод построенных объектов на проектируемый выпуск продукции);

-            эксплуатация объекта в нормальном режиме в целях производства товаров (услуг).

Инвестиционный процесс с точки зрения движения финансовых величин представляет собой вложение денеж­ных сумм с целью получения дополнительного дохода. Участниками этого процесса являются:

-         собственники денег, которые хранят сбережения либо у себя, либо передавая их в доверительное пользова­ние;

-            инвесторы, которые осуществляют денежные вложе­ния в проекты либо сами, либо обращаясь к финан­совым посредникам;

-            финансовые посредники (банки, финансовые груп­пы, инвестиционные или финансовые компании, ко­торые реально осуществляют операций как с денеж­ными ресурсами, так и с ценными бумагами, направ­ляя их в производство товаров и услуг с целью полу­чения дополнительного дохода (прибыли).

Предприятия и инвестиционный процесс. Инвестор принимает решение о вложении средств, исходя из целого ряда факторов. К наиболее важным из них относятся:

1.                 отрасль промышленности, к которой принадлежит предприятие. Определенные отрасли являются для инвес­торов предпочтительными вследствие быстрой окупаемос­ти вложений, устойчивого спроса. Это особенно характер­но для иностранных инвестиций: иностранные инвесторы отдают предпочтение главным образом инвестициям в ре­альный сектор, причем инвестиции производятся в пер­вую очередь в топливно-энергетическую, пищевую, хи­мическую и строительную отрасли.

2.                 эффективность управления компанией. Текущие фи­нансово-экономические результаты деятельности руковод­ства предприятий являются важным фактором при при­нятии решений инвесторами (что особенно верно в отно­шении портфельных инвесторов).

3.                 наличие информации о структуре собственности предприятия (эта структура должна быть ясной для по­тенциальных инвесторов), его финансовом положении. Это в значительной степени определяется общей экономичес­кой ситуацией в стране и характером поведения предпри­ятий.

4.                 достаточный уровень прибыльности производствен­ной деятельности по сравнению с торговлей и спекуляция­ми на финансовом рынке, которые до сего времени обеспе­чивали весьма быстрый и высокий доход. [1 – стр. 20-25]

3. Современные виды инвестиций

Классификация инвестиций в экономической научной литературе проводится по различным основаниям.

В зависимости от объекта вложения капитала при­нято различать следующие типы инвестиций:

-            реальные (капиталообразующие) инвестиции;

-            финан­совые инвестиции.

Реальные (капиталообразующие) инвестиции — вло­жения в реальные активы, т.е. в создание новых, реконструкцию или техническое перевооружение существующих предприятий, производств, технологических линий, раз­личных объектов производственного и социально-бытово­го обслуживания с целью качественного и количественно­го роста основных фондов производственного и непроиз­водственного назначения как непременного условия при­роста доходности и рентабельности предприятий, фирм и национальной экономики в целом, уровня социального обеспечения и обслуживания населения.

Финансовые инвестиции — вложения в покупку ак­ций и ценных бумаг государства, других предприятий, ин­вестиционных фондов, страховых и других финансовых компаний. В этом случае инвесторы увеличивают свой не производственный, а финансовый капитал, получая диви­денды — доход на ценные бумаги, аналогично ренте или депозитным процентам при хранении денег в банках. В свою очередь, финансовые инвестиции могут быть двух видов.

1. Прямые финансовые инвестиции — это денежные вло­жения в уставный капитал хозяйствующего субъекта, в акции акционерного общества, осуществляемые как с це­лью получения доходов в виде дивидендов, так и в целях получения прав на участие в управлении имуществом акционерной компании. Контролирующими называют пря­мые инвестиции, обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций, то есть более чем половиной голосующих акций компании, тогда как инвестиции, обеспечивающие владение меньшим количеством акций, называют некон­тролирующими .

2. Портфельные инвестиции. Лица, вкладывающие день­ги в ценные бумаги, приобретают в целях повышения до­ходности и снижения риска набор разнообразных видов ценных бумаг, именуемый портфелем. Отсюда подобные инвестиции и получили название портфельных. В широ­ком смысле слова инвестиционный портфель представляет совокупность разного рода инвестиционных активов, вло­жений, осуществляемых одним вкладчиком. В портфель могут входить акции разных компаний, облигации, де­позитные сертификаты, залоговые свидетельства, другие инвестиционные ценности. В основу формирования соста­ва инвестиционного портфеля кладутся так называемые «портфельные соображения» в виде желания вкладчика инвестиций сочетать требуемый уровень надежности вло­жений (минимизации риска), доходности (прибыльности) и ликвидности ценных бумаг (возможности их быстрого превращения в деньги). Лицо, вкладывающее инвестиции в компанию, банк, акционерное общество, должно учиты­вать «принцип рычага»— левередж (от английского leverage — средство воздействия), характеризуемый соот­ношением между собственными и заемными средствами компании. Чем ниже левередж, тем опаснее вложение ин­вестиций в компанию. Применительно к инвестиционному портфелю финансовый левередж характеризует соотноше­ние между вложением средств в ценные бумаги с фиксиро­ванным и нефиксированным процентом дохода. Компании, привлекающие инвестиции посредством выпуска разных ценных бумаг, должны избегать высоких значений финансо­вого левереджа, чтобы сумма обязательных платежей не превышала их возможностей выплаты процентов, диви­дендов. Вкладчики инвестиций, наоборот, при желании снизить риск инвестиционного портфеля стремятся повы­сить долю бумаг с фиксированным процентом дохода. [4 – стр. 674-675]

В зависимости от объекта вложений инвестиции мо­гут быть классифицированы на:

-            инвестиции в материальные активы (здания, соору­жения, оборудование, машины и пр.);

-         инвестиции в нематериальные активы. К ним отно­сятся вложения в приобретение имущественных прав (оцениваемых денежным эквивалентом) на земель­ные участки, угодья, другое имущество; лицензий на передачу прав промышленной собственности, сек­ретов производства, патентов на изобретения, свиде­тельств на новые технологии, полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки, фирмен­ные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства. [1 – стр. 29]

Классификация инвестиций в зависимости от инвестора.

В современных экономических условиях в качестве ин­весторов могут выступать государство в лице его органов управления и органов территориального и муниципально­го управления, акционерные общества, физические лица, а также иностранные государства, иностранные юриди­ческие и физические лица, международные организации. Мелкого предпринимателя, вкладывающего капитал в соб­ственное дело, не принято называть инвестором. В то же время предприятия, формирующие инвестиции из прибы­ли, считаются инвесторами. Термин «инвестор» применя­ют чаще всего по отношению к юридическим и физиче­ским лицам, вкладывающим капитал не только в свое, но и в «чужое» дело, которым они не владеют. Впрочем, пос­ле вложения средств «чужое» дело становится хотя бы частично «своим».

В зависимости от статуса субъектов инвестирования, и от инвесторов различаются:

-            государственные (муниципальные) инвестиции, вло­жения денежных средств, осуществляемые от имени и за счет государства. Эти вложения могут осуществляться за счет средств государственного бюджета, средств государствен­ных внебюджетных фондов, привлеченных государством временно свободных денежных средств граждан и юриди­ческих лиц путем выпуска государственных ценных бумаг, и имущества, составляющего государственную казну. Недо­пустимо отождествление государственных инвестиций с бюд­жетными инвестициями. Первые шире по содержанию и включают в себя, помимо бюджетных инвестиций ( вложе­ний из бюджетных средств), инвестиции за счет средств государственных внебюджетных фондов и иного государ­ственного имущества и др. Государственные инвестиции, направляются в малодоходные или дотационные отрасли производства — инфраструктуру, социальную сферу.

-            частные инвестиции — вложения, осуществляемые частными юридическими и физическими лицами. Это ин­вестиции частного сектора экономики;