Инвестиционная политика и капиталовложения в энергетике

Высокая доля участия  иностранного капитала в деятельности предприятия, рассматриваемого в качестве объекта инвестиций в сфере энергетики, с одной стороны, свидетельствует о наличии определенных инвестиционных преимуществ данного предприятия, поскольку иностранные инвесторы накопили большой опыт оценки инвестиционной привлекательности предприятий, а значит, доверяют данному предприятию и могут содействовать ему в дальнейшем развитии. С другой стороны, иностранные инвесторы не заинтересованы в обеспечении ни энергетической, ни экологической безопасности.

Нормативно-правовые факторы, прежде всего, определяют легитимность деятельности предприятия, степень его открытости, а также правовую чистоту заключаемых им сделок. В этом плане важными характеристиками являются:

– сведения об изменениях в наименовании и организационно-правовой форме предприятия;

– сведения о  государственной регистрации;

– структура органов управления и распределение обязанностей между ними;

– существенные договоры и обязательства предприятия (корпорации) и др.

Кроме того, важной характеристикой является пакет лицензий, которыми владеет предприятие – потенциальный исполнитель контракта. Номенклатура полученных им лицензий, по сути, характеризует разрешенные виды деятельности и поэтому должна охватывать весь спектр работ, осуществляемых при выполнении конкретного инвестиционного проекта.

Инфраструктурные  факторы в настоящее время начинают играть все большую роль. Это связано, прежде всего, с неуклонно повышающейся долей затрат на транспортное обслуживание, сырье и материалы. Поэтому важно, чтобы энергетическое предприятие было расположено близко ко всем основным источникам сырья и потребителям продукции. В связи с этим состояние и развитие инфраструктуры фактически характеризуют возможности предприятия по стабильному развитию в перспективе и потенциал для снижения издержек производства. Наиважнейшими являются проблемы, связанные с состоянием сетевого хозяйства.

Кроме инфраструктурных факторов, в обычном понимании этого термина, при оценке инвестиционной привлекательности предприятия важную роль играют так называемые факторы рыночной инфраструктуры. Речь, прежде всего, идет о положении акций данного предприятия на различных фондовых рынках, их котировках и объемах продаж.

Кроме того, состояние  рыночной инфраструктуры характеризует, по существу, развитие и эффективность использования рыночного инструментария в деятельности предприятия, например маркетинга, играющего в современных условиях зачастую определяющую роль в экономическом успехе предприятия

 «Прозрачность»  преобразований будет способствовать не только активизации на фондовом рынке, но и позволит избежать возможных ошибок при реструктуризации на местах на основе опыта других регионов.

Следует иметь  в виду, что в настоящее время одним из важнейших компонентов инфраструктуры является развитость информационной инфраструктуры, отражающая способность предприятия к использованию современных информационных технологий (что учитывается иностранными компаниями). В этой связи важно оценить степень информатизации предприятия, а также его место и деятельность во всемирной компьютерной сети Интернет.

Деловая репутация является одним из обобщающих факторов, определяющих инвестиционную привлекательность предприятия – исполнителя контрактов. Этот фактор, по существу, характеризует

предысторию экономической деятельности предприятия, устойчивость его имиджа. Если за предприятием закрепилась устойчивая репутация как надежного партнера, то это является залогом его добропорядочного поведения в будущем. Деловая репутация для инвесторов во многом определяется кредитной историей предприятия, что не может не проявится в настороженном отношении к вновь создаваемым или преобразуемым энергетическим предприятиям. Поэтому необходимо привлекать административный ресурс для решения проблем

инвестиционной  политики в энергетике, в том числе и гарантии инвестиций со стороны региональных органов власти.

Как правило, основным источником информации о деловой репутации предприятия являются средства массовой информации. Однако к анализу сведений из средств массовой информации необходимо подходить осторожно, поскольку существует «белый» и «черный» пиар.

Рассмотренные факторы, а также ряд других, характеризующих инвестиционную привлекательность предприятия и учитываемых представителями региональных органов власти при определении необходимости инвестиций в энергетику в случае угроз энергетической безопасности, практически не зависят от того, кто выступает инициатором инвестиционного проекта. Но распределение этих факторов по степени значимости при этом меняется. Так, например, для инвестиционной деятельности в сфере энергетики характерны следующие варианты

инициации проектов:

1. Инициатором инвестиционного проекта выступает энергетическое предприятие, имеющее научно-технический задел, реализация которого позволит повысить качество продукции (например, за счет внедрения эффективного оборудования), снизить тарифы (например, за счет снижения потерь), расширить производство (например, за счет

строительства новых мощностей). В этой ситуации инвестор становится зависимым от инициатора проекта в выборе вариантов инвестиционного проекта, реализуемого в кооперации.

2. Инициатором проекта является государственный посредник или представитель региональных властей, определивший в результате выполненных маркетинговых исследований перспективные мероприятия по поддержанию энергетической безопасности. На первый план выступают производственно-технологические факторы. Именно эти факторы должны дать ответ на вопрос о принципиальной  возможности реализации инвестиционного проекта с использованием накопленного на предприятии научно-технического и производственного заделов. В этой ситуации, по мере разработки и уточнения бизнес-плана инвестиционного проекта, остальные факторы будут также учитываться.

3. Инициатором  проекта является сторонний инвестор, например, кредитная организация или иностранный кредитор. В этом случае во главу угла встает мониторинг индикаторов энергетической безопасности в сочетании с индикаторами экологической безопасности. Несомненно, что проведенный анализ факторов инвестиционной активности энергетических предприятий не является исчерпывающим, так как в рамках различных регионов ситуация с реструктуризацией электроэнергетики, а следовательно, и с энергетической безопасностью, будет складываться по своим сценариям.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы

1. Донцова Л.В.  Система регулирования инвестиционных процессов в развитых странах // Менеджмент в Беларуси и за рубежом. – 1999. – № 4.

2. Веселов Ф.В.  Организация устойчивого инвестиционного процесса при реформировании энергетики // Материалы открытого семинара «Экономические проблемы энергетического комплекса». 36-е заседание от 19.11.2003 – М.: Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН, 2003. –С.13–17.

3. Braunschweig С. Investitionsrechnung: Einfuhriing mit einer Darstellung der Untemehmensbewertung. – Munchen, Wien, 1998.

4. Фольмут Х. Инструменты контроллинга от А до Я.– М.: Финансы и статистика, 1998.