Контрольная работа по "Инвестициям"

Наиболее инвестиционно  привлекательными считаются предприятия, находящиеся в процессе роста  на первых двух стадиях жизненного цикла. Предприятия в стадии зрелости также являются инвестиционно привлекательными в ранних периодах, пока не достигнута наивысшая точка экономического роста. В дальнейшем инвестирование целесообразно, если продукция предприятия  имеет достаточно высокие маркетинговые  перспективы, а объем инвестиций в модернизацию и техническое  перевооружение относительно невелик  и вложенные средства могут окупиться  в кратчайшие сроки. На стадии старости инвестирование, как правило, нецелесообразно, за исключением случаев, когда намечается масштабная диверсификация продукции, перепрофилирование предприятия. При  этом возможна некоторая экономия инвестиционных ресурсов по сравнению с новым  строительством.

Определение стадии жизненного цикла предприятия осуществляется в результате динамического анализа  показателей объема продукции, общей  суммы активов, размера собственного капитала и прибыли за ряд последних  лет. По темпам их изменения можно  судить о стадии жизненного цикла  предприятия. Наиболее высокие темпы  прироста показателей характерны для  стадий юности и ранней зрелости. Стабилизация показателей происходит на стадии окончательной  зрелости, а снижение – на стадии старости.

Оценка инвестиционной привлекательности предприятий  предполагает также проведение финансового  анализа их деятельности. Его цель состоит в оценке ожидаемой доходности инвестируемых средств, сроков их возврата, а также в выявлении наиболее значимых по финансовым последствиям инвестиционных рисков.

Оценка финансовой деятельности предприятия производится в процессе анализа системы взаимосвязанных  показателей, характеризующих эффективность  финансовой деятельности с точки  зрения соответствия стратегическим целям  бизнеса, в том числе инвестиционным. Важнейшие результаты, характеризующие  единство тактических и стратегических целей развития предприятия, выявляются при анализе оборачиваемости  активов, прибыльности капитала, финансовой устойчивости и ликвидности активов.

Эффективность инвестирования в значительной степени определяется тем, насколько быстро вложенные  средства оборачиваются в процессе деятельности предприятия. Хотя на длительность оборота используемых активов оказывают  влияние многочисленные внешние  факторы, показатель оборачиваемости  активов в значительной степени  определяется внутренними условиями  деятельности предприятия – эффективностью маркетинговой, производственной и финансовой стратегии и тактики.

Для анализа и оценки оборачиваемости активов применяются  следующие показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости  всех используемых активов (КО_а) рассчитывают как соотношение объема реализации продукции (товаров, услуг) к средней стоимости используемых активов. Средняя стоимость используемых активов рассчитывается за тот же период, что и объем реализации продукции (по средней арифметической или средней арифметической взвешенной).

2. Коэффициент оборачиваемости  текущих активов (КО_та) рассчитывают как соотношение объема реализации продукции (товаров, услуг) к средней стоимости текущих активов.

3. Продолжительность оборота  используемых активов (ПО_а) рассчитывают как соотношение числа дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости всех используемых активов (число дней в периоде берется равным 360 в году или 90 в квартале).

4. Продолжительность оборота  текущих активов (ПО_та) рассчитывают как соотношение числа дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости текущих активов (число дней в периоде берется равным 90).

Снижение в динамике коэффициента оборачиваемости активов (или рост продолжительности их оборота) свидетельствует о негативных тенденциях в развитии предприятия, так как  вызывает необходимость дополнительного  привлечения средств для текущей  деятельности. Объем дополнительно  инвестируемых средств (ОИ_д) рассчитывают как произведение объема реализации продукции на разницу между продолжительностью оборота активов в отчетном и предшествующем периодах, деленное на число дней в периоде.

Одной из главных целей  инвестирования является получение  максимальной прибыли при использовании  вложенных средств. Для выявления  потенциальных возможностей формирования Прибыли в сопоставлении с  вложенным капиталом используют ряд показателей.

1. Прибыльность всех  используемых активов (П_а) рассчитывают как соотношение суммы чистой прибыли (после уплаты налогов) к средней сумме используемых активов.

2. Прибыльность текущих  активов (П_та) рассчитывают как соотношение суммы чистой прибыли к средней сумме текущих активов.

3. Рентабельность основных  фондов (Р_оф) рассчитывают как соотношение суммы чистой прибыли к средней стоимости основных фондов.

4. Прибыльность реализации  продукции (ПР) рассчитывают как  соотношение суммы чистой прибыли  к объему реализованной продукции.

5. Показатель прибыльности (П) рассчитывают как соотношение  суммы валовой (балансовой) прибыли  (до уплаты налогов и Процентов  за кредит) к разнице между  средней суммой используемых  активов и суммой нематериальных  активов. Показатель прибыльности  используется для сравнения инвестиционных объектов с различным уровнем налогообложения прибыли (доходов).

6. Рентабельность собственного  капитала (Р_ск) рассчитывают как соотношение суммы чистой прибыли к сумме собственного капитала. Показатель рентабельности собственного капитала характеризует эффективность его использования в составе совокупных активов предприятия.

Анализ финансовой устойчивости дает возможность оценить инвестиционный риск, связанный со структурой формирования инвестиционных ресурсов предприятия, и обеспечить оптимальность источников финансирования текущей производственной деятельности. Для оценки финансовой устойчивости предприятия используют ряд показателей.

1. Коэффициент автономии  (КА) рассчитывают как соотношение  суммы собственного капитала  к сумме всех используемых  активов. Коэффициент автономии  показывает, в какой степени используемые  предприятием активы сформированы  за счет собственного капитала.

2. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств  (КС) рассчитывают как соотношение  суммы используемых заемных средств  к сумме собственных активов.

3. Коэффициент долгосрочной  задолженности (КД) рассчитывают  как соотношение суммы долгосрочной  задолженности (свыше одного года) к сумме всех используемых  активов.

Оценка ликвидности позволяет  определить способность предприятия  платить по краткосрочным обязательствам текущими активами, предотвращая возможное  банкротство. Состояние ликвидности  активов характеризует уровень  инвестиционных рисков в краткосрочном  периоде. В качестве базового показателя можно использовать коэффициент  текущей ликвидности (КТЛ), который  рассчитывается как соотношение  суммы текущих активов к сумме  текущей (краткосрочной) задолженности.

Для анализа ликвидности  активов используют ряд показателей.

1. Коэффициент абсолютной  ликвидности (КАЛ) определяется  как соотношение суммы денежных  средств и краткосрочных финансовых  вложений к сумме текущей (краткосрочной)  задолженности,

2. Коэффициент срочной  ликвидности (КСЛ) определяется  как соотношение сумм денежных  средств, краткосрочных финансовых  вложений и дебиторской задолженности  к сумме текущей (краткосрочной)  задолженности.

3. Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (КCЛ) определяется как соотношение объема реализации продукции с последующей оплатой к средней сумме дебиторской задолженности. 4. Период оборота дебиторской задолженности (К_од) определяется как соотношение числа дней в периоде к коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности.

Список использованной литературы

1. Закон "Об  инвестиционной деятельности в  РСФСР" 

2. Мартынов А.  Активизация инвестиционной политики. - М.: Дело, 2009. - 329с.

3. Нуриев Р.М., Микроэкономика. - М.: ИНФРА.М, 2007. - 572с.

4. Пиндайк Р., Рубинфельд Д. Микроэкономика. - М.: Экономика, 2008. - 510с.

Размещено на