Лекции по "Инвестициям"

-вовлечение в инвест-ый процесс временно приостановленных строек и проектов

3. Иные формы регулирования инв-ой деят-ти влючают: экспертизу проекта и защиту прав субъектов инв-ой деят-ти

Защита прав:

- обеспечении равных прав при осущ-ии инв-ой деят-ти

-для всех субъектов

-гласность, при обсуждении  проектов

-право обжалования в  судебном порядке любых решений  органов гос-ой власти и должностных лиц, противоречащих законным интересам инвесторов

Т3. Субъекты и объекты  инвестиций

1.субъекты и объекты  инвестиционной деят-ти

2.классификация инвесторов

3.классификация инвестиций

1.субъекты и объекты  инвестиционной деят-ти

Закон «об инвестиционной деятельности» выделяет след. Субъектов: -инвесторы, -заказчики, -подрядчики,- пользователи объектов инвестирования.

ИНВЕСТОРАМИ могут быть: вкладчики, покупатели, заказчики, кредиторы и др.участники инвестиционной деятельности, кот вкладывают свой капитал  в объекты хозяйственной деятельности. Инвесторы осуществляют капитальный вложения с помощью собственных и заёмных средств; они осуществляют самостоятельный выбор объектов финансирования, определяют направление инвестиционной деятельности, объёмы инвестирования и рассчитывают эффективность инвестиций и контролирует их целевое использование. Инвесторы являются собственниками инвестиционных ресурсов и поэтому они имеют право владеть, распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности, осуществлять реинвестирование.

ЗАКАЗЧИКИ – это уполномоченные инвестором физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов, при этом заказчики не вмешиваются в кредиторскую и иную деятельность субъектов, если это не предусмотрено договором. Заказчиками могут быть и инвесторы.

ПОДРЯДЧИКИ – физические или юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда или гос.контракту, кот заключены в соответствии с гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление тех или иных видов деятельности, кот подлежат лицензированию в соответствии и федеральным законом.

ПОЛЬЗОВАТЕЛИ ОБЪЕКТОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ – физ, и юридические лица, в том числе иностранные, а так же гос.органы власти, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации и объединения для кот создаются объекты инвестирования.

Субъекты инвестиционной деятельности одновременно могут выступать и как инвесторы и как пользователи объектов инвестирования.

Объекты инвестиций. Инвестиции носят двойственный характер. Они выступают как инвестиционные ресурсы или вложения и затраты. В составе инвестиционных ресурсов можно выделить след. Группы инвестиций: 1)ден.средства и фин.инструменты; 2)материальные ценности; 3)имущественные, интеллектуальные и иные права, имеющие ден.оценку. С точки зрения затрат или вложений инвестиции характеризуют след. Направления вложений: 1) вложения в основной и оборотный капитал; 2)вложения в ценные бумаги и целевые вклады; 3)вложения в нематериальные активы.

2.классификация  инвесторов

Инвесторы классифицируются по след.критериям:

I)Направленность осн.деятельности: -индивидуальный инвестор (физ или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей деятельности); -институциональный инвестор (юрид. Лицо, кот является финансовым посредником, собирающий средства индивидуальных инвесторов, кот в дальнейшем он отправляет на осуществление инвестиц.деятельности, связанной с ценными бумагами).

II) цель инвестирования: -стратегический инвестор (осн.цель- приобретение контрольного пакета акций для реального инвестирования с целью управления объектом своих вложений); -портфельный инвестор (вкладывает свой капитал в различные объекты инвест.деятельности с целью получения дохода. Он не ставит цель в участии управления предприятием).

III) ориентация на инвестиционный эффект: -инвестор ориентированный на текущий инвестиционный доход(он формирует инвестиционный портфель за счёт краткосрочных фин.вложений); -инвестор, ориентированный на прирост капитала в долгосрочном периоде(вкладывает свой капитал в реальные активы предприятия: в акции, облигации и др.ценнные бумаги); -инвестор, ориентированный на внеэкономический инвестиционный эффект (он ставит перед собой соц, экологический и др.внеэкономический эффект, не расчитывая на получение прибыли).

IV) по масштабу поведения: -консервативный инвестор(выбирает объект инвестирования, где минимальные риск и доход). –умеренный (выбирает объект инвестирования с уровнем доходности и риска, кот соответствуют среднерыночным условиям). –агрессивный инвестор(выбирает объект инвестирования, где максимальный риск и доход).

V) принадлежность: -отечественный(вкладывает капитал внутри своей страны); - зарубежный(приходит из-за границы и вкладывает в наши предприятия).

3.классификация  инвестиций

Инвестиции классифицируются по след.признакам:

1)объект вложения средств:  а)реальные инвестиции-совокупность вложений в реальные экономические активы ( матер.ресурсы, НТП, интеллектуальная собственность). Б)финансовые инвестиции-вложение средств в различные финансовые активы(ценные бумаги, налоги, долевое участие).

2)цель инвестирования: а)прямые инвестиции- вложение капитала в уставные фонды предприятий, с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования; б)портфельные инвестиции- средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода.

3)Сроки вложений: а)краткосрочные инвестиции (вложения на период до 1 года); б)среднесрочные (вложения от года до 3 лет); в)долгосрочные(вложения на период более 3х лет).

4)формы собственности  капитала: а)частные инвестиции( вложение капитала физ. и юридических лиц в негосударственные формы собственности); б)государственные инвестиции (вложения капиталов государственных предприятий, средств гос.бюджета и т.д.); в)смешанные (вложения как частного,так и государственного капитала).

5)Региональный признак:  а)внутренние инвестиции(вложения средств в объекты инвестирования внутри страны); б)зарубежные(вложения средств в объекты за пределами страны).

6) отраслевая принадлежность: инвестиции в различные отрасли  нар.хозяйства( промышленность, с/х, транспорт, строительство и т.д.)

 

Тема 4. Инвестиционная политика пред-ия

1. Понятие и формирование инв-ой политики пред-ия
2. Факторы влияющие на формирование инв-ой политики пред-ия
3. Этапы формирования инв-ой политики пред-ия

 

1.понятие и формирование  инв-ой политики п/п

Инвестиционная политика предприятия – это составная часть общей экономической стратегии, кот-ая определяет выбор и способы реализации наиб.рациональных путей обновления и расширения производственного и научно – технического потенциала предприятия.

В условиях рынка инвестиционная политика чаще всего направлена на обеспечение выживания предприятия в сложной рыночной среде, на достижение устойчивого финансового положение и на создание условий для будущего развития пред-ия.

Формирование  инв-ой политики вкл.в себя:

1.определение периода  проведения инв-ой политики

2.определение стратегических  целей и задач инв-ой политики

3.разработка наиболее  эффективных путей реализации  инв-ой политики

4.конкретизация факторов  внешней среды, влияющих на  выбор инв-ой политики

Разработка  путей реализации инв-ой политики вкл-ет: разработку направлений инв-ой дея-ти и формирование инв-х ресурсов.

Эти процессы основываются на анализе и оценке разработанной  стратегии, на основе кот-ой разрабатывается инв-ая тактика на крат-ый период,т.е. до 1-го года. Определяется ассортимент выпускаемой продукции, рынок её сбыта по сигментам рынка оценивается пр-ый потенциал пред-ия, необходимый для выпуска данной продукции.. Определяются возможности его расширения. На основе этого определяется объём и источники финансирования инв-ой деят-ти.

При разработке инв-ой политики пред-ие должно предусматреть следущее:

1. Достижение экономического, научно – тех-го и соц-го эффекта от мероприятий, рассматриваемых в инв-ой политики. При этом для каждого объекта инвестирования исп-ют опред-ые методы оценки эф-ти и затем отбирают проекты, кот-ые принесут пред-ию максимальную выгоду
2. Получение пред-ием максимальной прибыли на вложенный капитал при минимальных инвестиц-х затратах
3. Рациональное распределение ресурсов на реализацию неприбыльных инв-х проектов
4. Использование пред-ием для повышения эф-ти инвестиций гос-ой поддержки в форме бюджетных кредитов, гарантий правительства РФ, налоговых льгот, предоставляемых органами представительной и исполнительной власти субъектов РФ
5. Привлечение льготных кредитов, международных финансово-кредитных организаций и частных иностранных инвесторов
6. Доведение до минимума инв-ых рисков, связанных с реализацией конкретных инвестиционных проектов
7. Обеспечение ликвидности долгосрочных инвестиций: снижение сроков его окупаемости
8. Соответствие мероприятий кот-ми предусмотрено осущ-ие инв-ой политики законодательным и нормативным актам РФ, регулирующим инв-ую дея-ть

Влияние коммерческих рисков оценивается через определение  ожидаемой доходности, инвестиц-х проектов и снижение их эф-ти.

Средством снижения таких  рисков, для инвесторов, явл-ся страхование, т.е. они создают финансовые резервы. А так же приобретение информации о предмете инвестирования.

От некоммерческих рисков защищают гарантии, правительства и  страхование инвестиций. Для обеспечения  ликвидности инв-ий, пред-ию необходимо узучать более подробно внешнюю инв-ую среду, рынок и стратегию развития пред-ия в кот-ые вкладывает свои ср-ва.

Всё это позволяет пред-ию повысить доходность инвестиций и снизить риски.

При расчётах доходности по долгосрочным инв-ям, инвестору иногда приходится принимать решение о выходе из неэффективных инв-х проектах и реинвестировать высвободившийся капитал. По итогам этих оценок, пред-ие проводит ранжирование проектов и определяет те проекты, кот-ые принесут максимальную прибыль с минимальными затратами.

 

2. Факторы:

 

1. Финн-ое сост-е пред-ия

При этом определяется возможность  получения оборудования по лизингу, опред-ся наличие соб-х финн-х ресурсов, возможность получения льгот от гос-ва, условия страхования и получение гарантий от некоммерческих рисков, определение выгодной цены на продукцию, изучение конъюнктуры рынка капитала и расчёт выручки от реализации продукции

2. Определение потребности в ресурсах для реализации инв-ой политики

Её определяют с учётом произ-го и научно-тех-го потенциала, необходимого для выпуска продукции продукции в соотв-ии с потребностями рынка. При оценки рынка сбыта продукции, пред-ие должно учитывать географ-ие границы рынка реализации данной продукции, общий объём продаж и его динамику за последние 3 года, динамику потребительского спроса на период реализации инв-ой политики пред-ия. Уровень к4онкуренции на рынке. Технический уровень продукции и возможность его повышения за счёт реализации конкретных инв-х проектов.

 

Потребность в инв-х ресурсах должна соот-ть затратам, кот-ые пред-ие может понести с начала реализации инв-ой политики. При разработке инв-ой политики рекомендуется определять общий объём инвестирования, рационально исп-ть соб-ые ср-ва и возможность привлечения доп-х финн-х ресурсов с финн-го рынка.

Инвестиционные проекты входящие в инв-ую политику должны быть согласованы между собой по объёму выделяемых ресурсов и по срокам реализации, с целью достижения общего максимального эффекта

 

3. Этапы:

Мотивация инв-ой деят-ти

Программирование инв-ций, кот-ые вкл-ется в программу развития пред-ия

Обоснование целесообразности выбранной инв-ой программы

Страхование инвестиций

Регулирование инв-го процесса

Планирование инвестиций ( разработка инв-х проектов и бизнес-планов)

Финн-ое обеспечение инв-ой деят-ти

Проектирование( разработка проектно-сметной документации по отдельным объектам)

Обеспечение инв-х проектов материально-техническими ресурсами

Реализация инв-х проектов

Контроль за реализацией инв-х проектов, ведение мониторинга за освоение инвестиций

Сдача готовых объектов в  эксплуатацию и освоение производственных мощностей

Оценка результатов инв-ой политики на основе расчёта эф-ти реализованных инв-х проектов

 

Тема 5. Инвестиционный проект и жизненный цикл

1.понятие инв.проекта , классификация проектов

2.Жизненный цикл инвестиционного  проекта

 

1.понятие инв.проекта , классификация проектов

Инвестиционный  проект – обоснование экономической целесообразности объёма и сроков осуществления капитальных вложений, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством РФ и утверждёнными в установленном порядке стандартами, а так же описание практических действий по осуществлению инвестиций.

Инв.проект - комплексный план мероприятий включающий проектирование, строительство, приобретение технологий и оборудования, подготовка кадров и др. мероприятий, направленных на создание нового или модернизацию действующего производства товаров с целью получения экономической выгоды.

Классификация проектов:

1) Взаимное  влияние проектов:

-независымые – решение о принятии одного проекта не влияет на принятие другого, при этом выполняется 2 условия: *должны быть возможности осуществлять один проект вне зависимости от того, будет ли принят др.  *на денежные потоки, ожидаемые от одного проекта не должно влиять принятие или отказ от другого.

-зависимые- когда решение  осуществлять один проект оказывает  воздействие на др. проект, т.е.  денежные потоки по проекту  меняются в зависимости от  того принят или отклонён  др.проект.Зависимые проекты делятся в свою очередь на: 1.альтернативные(взаимоисключаемые)-2 или более проекта не могут быть одновременно реализованными и принятие одного из них автоматически исключает возможность реализовать другой. 2.Взаимодополняющие-когда реализация нескольких проектов может происходить лишь совместно.( 2 пункт делится в свою очередь на 1-комплиментарные- принятие одного инв.проекта приводит к росту доходов по др. проектам; 2-замещаемые –принятие нового проекта приводит к снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам).