Место методов разработки инвестиционной стратегии в процессе принятия стратегических инвестиционных решений

* в таблице приведена минимальная сумма соответствующих средств с учетом настоящего финансового состояния предприятия. Она может изменяться в соответствии с прибылью полученной в результате реализации того или иного инвестиционного проекта.

              На основе полученных данных произведем отбор инвестиционных проектов:

              1) Проект А не может быть осуществлен, так как на второй год потребуется вложить 14,1 млн. р., тогда как возможно привлечь 13,0 млн. р. То есть, для реализации данного проекта у предприятия недостаточно инвестиционных ресурсов.

              2) Проект Б может быть принят к реализации, так как полностью покрывает потребности в инвестировании предприятия на все десятилетие (за счет полученной прибыли) и в каждом периоде предприятие имеет достаточное количество инвестиционных ресурсов.

              3) Проект В может быть принят к реализации , так как такие полностью показывает потребности в инвестировании предприятия на все десятилетие и в каждом периоде предприятие имеет достаточное количество инвестируемы ресурсов.

              4) Проект Г не может быть осуществлен. Реализация данного проекта позволит получить значительные прибыли, но в первый год потребуется вложить 47 млн. р., что невозможно. То  есть, для реализации данного проекта у предприятия недостаточно инвестиционных ресурсов.

              5) Проект Д не покрывает потребностей предприятия в инвестициях.               Но возможно реализовать данный проект совместно с другими, прошедшими отбор.

              Таким образом, для дальнейшей реализации отобраны: проекты Б, В и Д (при условии совместной реализации с другими проектами)

              2. Рассмотрим возможность совместной реализации проекта Б и Д

Основные характеристики проектов Б и Д.

Таблица 3 – основные характеристики проектов Б и Д

              Проект Б и Д возможно осуществлять одновременно, так как в сумме на все десять лет вложение инвестиций не превышает нашего максимального объема инвестиций.

3. Рассмотрим возможность совместной реализации проектов В и Д.

Таблица 4 – Основные характеристики проуктов В и Д

Проекты В и Д возможно реализовать совместно.

4. Рассмотрим эффективность реализации проектов, с целью отбора их для финансирования.

1) Рассмотрим целесообразность реализации проекта Б (назовем его вариантом инвестирования 1)

              Для этого рассчитаем основные показатели: интегральный эффект, рентабельность, внутреннюю норму доходности.

              Для реализации данного проекта предприятию придется воспользоваться банковским кредитом:

В 1-ый год                            7,40 млн. руб.

Во 2-ой год                            4,55 млн. руб.

С 3-го по 10-ый года предприятие сможет финансировать проект самостоятельно (за счет полученной прибыли)

Таблица 5 - Основные платежи по проекту 1

а) Рассчитаем общую сумму дисконтированных чистых денежных поступлений по формуле:

;

где, Дt – (доход) прибыль в прогнозном периоде; t – продолжительность проекта; Е – коэффициент дисконтирования.

Общая сумма дисконтированных чистых денежных поступлений равна:

РV =

б) Рассчитаем сумму дисконтированных капиталовложений по формуле:

К = ;

где – Кt – капиталовложения в t-м периоде; n – продолжительность проекта; r – коэффициент дисконтирования.

              Сумма дисконтированных капиталовложений равна:

К =

в) Чистый приведенный эффект NPV рассчитанный как разница между приведенными доходами и инвестициями составит:

NPV = PV – К

NPV = 18,59 млн. р.

Проект является эффективным

г) Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

Р = ;

Р =                             так как Р>0, проект является рентабельным

2) Рассмотрим целесообразность реализации проектов В и Д (назовем его вариантом инвестирования 2)

Для реализации данного проекта предприятию придется воспользоваться банковским кредитом:

В 1-ый год                                          5,05 млн. р.

Во 2-ой                                          5,02 млн. р.

С 3-й по 10-й года предприятие также сможет финансировать проект самостоятельно (за счет полученной прибыли)

Таблица 6 - Основные платежи по проекту 2

а) Рассчитаем общую сумму дисконтированных чистых денежных поступлений PV:

PV =

б) Рассчитаем сумму дисконтированных капиталовложений:

К =

в) Чистый приведенный эффект NPV рассчитанный как разница между приведенными доходами и инвестициями составит:

NPV = PV – К

NPV = 35,93 млн. р.

То есть проект является эффективным

г) Индекс рентабельности равен:

Р = ;

Р =                             так как Р>0, проект является рентабельным

5. Сравним основные характеристики двух вариантов инвестирования:

Таблица 7 – Характеристика двух вариантов инвестирования