Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

 

 

Решение:

1. Произведём расчёт удельных приведённых затрат на единицу производимой продукции до и после внедрения инвестиций.

 где

- общие затраты текущего характера,

 – нормативный коэффициент эффективности,

- действующая стоимость капвложений (до и после внедрения инвестиций),

– объем выпускаемой продукции (до и после внедрения инвестиций).

1. Определяем общие затраты текущего характера по предприятию до и после внедрения инвестиций.

З₀₁= 400тыс. + 150тыс. + 240тыс. + 120тыс. + 90тыс. = 1000 тыс. руб.  (затраты до внедрения инвестиций)

З₀₂ =650тыс. + 170тыс. + 240тыс. + 150тыс. + 130тыс. = 1340 тыс. руб. (затраты после внедрения инвестиций)

= (З₀₁ +Е_н * К₁) / Q₁ , где

– удельные приведённые  затраты предприятия до внедрения  инвестиций;

З₀₁- общие затраты текущего характера по предприятию до внедрения инвестиций;

Е_н - нормативный коэффициент показателя эффективного капиталовложений 15% (утверждён Минфином);

К₁ - действующая стоимость капиталовложения;

Q₁ - объём выпускаемой продукции (до внедрения инвестиций).

= ((1000 тыс.+0,15*1500 тыс.)/2300 тыс.) ≈ 0, 5326 тыс. руб.

К₂ = К₁  + I_o

К₂ = 1500 тыс.+800 тыс. = 2300 тыс. руб.

= (З₀₂ + Е_н * К₂)/ Q₂ , где    

- удельные приведённые затраты предприятия после внедрения инвестиций,

Q₂ - объём выпускаемой продукции (после внедрения инвестиций).

 ((1340 тыс.+0,15*2300 тыс.)/2900 тыс.) ≈ 0,581тыс. руб. 

2. Определяем теоретическую годовую экономию;

Э_i = ( - )*Q₂    

Э_i = (0,5326 тыс. - 0,581 тыс.)*2900 тыс. = -140,36 тыс. руб.   

Вывод: 

Показатель теоретической годовой экономии составляет -140,36 тыс. рублей, а это означает, что проект не будет эффективным и приведет организацию к финансовым и экономическим трудностям.

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Оценка эффективности  инвестиционных проектов является неотъемлемой частью их экономического обоснования. Выбор методов оценки полностью  определяется масштабностью проекта  и возможностями субъектов, его  осуществляющих.

Среди существующих в отечественной  практике методов осуществления  оценки эффективности инвестиционных проектов можно выделить статические и динамические. Статические просты в использовании, но недостаточно точны, и пригодны для принятия решений по небольшим инвестиционным вложениям, преимущественно для малых предприятий, не обладающих временными и финансовыми возможностями для проведения сложных расчетов.

Динамические методы основаны на соизмерении результатов и  затрат по объектам инвестирования с  учетом фактора времени за весь инвестиционный период. Они базируются на использовании  методов дисконтирования. Величина нормы дисконта, используемого для  приведения разновременных затрат и  результатов к единому (расчетному) моменту времени путем определения  коэффициента дисконтирования, зависит  от степени риска оцениваемого проекта  и процента на заемный капитал.

В данной работе мною были описаны  основные методики оценки инвестиционных проектов, на основании которых были сделаны выводы о степени предпочтительности каждого из них. В связи с тем, что различные методики склонны  давать отличную друг от друга интерпретацию  рассматриваемым проектам, важно  оценивать проекты с помощью  нескольких методик и делать выводы о степени инвестиционной привлекательности  проектов, анализируя полученные результаты в совокупности.

Статистические методы на основе рассмотрения является довольно поверхностным методом, который  не учитывает ни соотношение ожидаемых  денежных доходов с планируемыми инвестициями, ни срок окупаемости финансовых вложений, ни изменение стоимости денег во времени.

Применение методов оценки чистого приведенного эффекта, внутренней нормы окупаемости, периода окупаемости  и индекса доходности в совокупности позволили выделить наиболее предпочтительный вариант инвестирования денежных средств.

Необходимо так же учитывать, что

- при изменении нормы  дисконта альтернативные варианты  могут меняться местами;

- наиболее привлекательными  не всегда являются дорогостоящие  проекты.

 При проведении инвестиционного  анализа необходимо помнить, что  для потенциального инвестора  кроме финансовых показателей  могут быть важными также другие  критерии целесообразности реализации  проекта:

- интересы сторон, принимающих  участие в проекте:

- системы бухгалтерского  учета;

- ценообразование на  ресурсы и готовую продукцию;

- срок жизни проекта;

- риск и неопределенность.

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

 

1. Бирман Г, Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/перевод с англ. под ред. Л.П. Белых. – М.: «Банки и биржи», ЮНИТИ, 1997. – 631с.
2. Богатин Ю.В. Инвестиционный анализ: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по эконом.спец. – М.:ЮНИТИ, 2000. – 288с.
3. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник. – М.: Издательская корпорация «Дашков и Ко», 2002. – 384с.
4. Васильев И.А. Анализ эффективности инвестиционных проектов. –М.: ВЕДИ, 2001. -208с.
5. Воронцовский А.В. Методы обоснования инвестиционных проектов. СПбГУ, 2004.-181с.
6. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. 2-е изд, перераб. и доп. – СПб.: Издательство Михайлова В.А., 2002. – 622с.
7. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Офиц. изд. – 2- я ред. – М: Экономика,2000. – 424с.
8. Подшиваленко Г.П. Инвестиционная деятельность. М.:Кнорус, 2005. – 421с.
9. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по экон.спец. и напр. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 271с.
10. Швандер В.А. Управление инвестиционными проектами. М.:ЮНИТИ, 2001. -208с.