Общая характеристика инвестиций и инвестиционной деятельности

       Капиталообразующие  инвестиции (капиталовложения) - это  сумма средств, необходимых для  строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием  инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, нужных для нормального функционирования предприятия.

       Капитальные вложения осуществляются в рамках рынка  факторов производства и находят  свое воплощение в рамках предприятий в зависимости от конкретного наполнения в виде материальных и нематериальных инвестиций.

       При этом материальные капитальные вложения представлены в отдельных элементах  воспроизводственного основного капитала предприятия и связанных зачастую с этим изменениях оборотного капитала.

       Нематериальные  вложения - это капитальные (долгосрочные) вложения в активы предприятия, не имеющие материального содержания: технология производства («ноу-хау»), профессиональные способности и навыки кадров, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), имущественные права, патенты, лицензии и др. В соответствии с целями и задачами инвестиционной деятельности и для всестороннего учета и анализа средств, направленных на воспроизводство основных фондов, т.е. капитальных вложений, их следует группировать по следующим признакам:

       а) По назначению. В соответствии с  этим признаком капитальные вложения делятся на:

       - производственные капиталовложения, т.е. объектом инвестирования  выступают фонды производственного  назначения (здания цехов и предприятий, сооружения, машины, оборудование и т.д.);

       - непроизводственные капиталовложения, т.е. капитальные вложения, направленные  на воспроизводство непроизводственных  основных фондов (объекты соцкультбыта  административно-территориального значения, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения предприятий и организаций и т.д.).

       б) По направлению использования:

       - новое строительство; 

       - реконструкция; 

       - техническое перевооружение;

       - расширение действующих предприятий.

       в) По источникам финансирования:

       - централизованные;

       - децентрализованные, в том числе  собственные и заемные. 

       К централизованным капитальным вложениям  относятся бюджетные средства государства  и средства целевых фондов отраслевых министерств и ведомств.

       Цель  прямого финансирования и кредитования инвестиций хозяйствующих субъектов  за счет средств федерального бюджета - выполнение федеральных целевых  программ, обеспечивающих структурную  перестройку народного хозяйства, сохранение и развитие производственного и непроизводственного потенциала России, решение социальных и других проблем, которые невозможно реализовать за счет иных источников.

       Порядок финансирования определен Постановлением Правительства РФ К 220 от 21 марта 1994 г. «Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации». Финансирование государственных централизованных капитальных вложений (на безвозвратной основе) за счет средств бюджета производится в соответствии с утвержденным в установленном порядке перечнем приоритетных объектов производственного назначения, обеспеченных договорами подряда по строительству.

       Открытие финансирования заказчиками (в числе которых находятся организации и предприятия, предпринимательские объединения, другие юридические лица всех форм собственности) производится Министерством финансов РФ путем перечисления средств в течение одного месяца после утверждения Правительством РФ объемов государственных централизованных капитальных вложений и перечня объектов для федеральных государственных нужд.

       Средства  федерального бюджета, предоставляемые  на возвратной основе для финансирования государственных капитальных вложений, выделяются Министерству финансов РФ в пределах кредитов, выдаваемых Центральным банком РФ. Возврат заемщиком средств федерального бюджета производится в сроки, предусмотренные договорами. Процентная ставка не может быть выше установленной в договорах между Центральным банком РФ и Министерством финансов РФ.

       В 2003 г. на долю бюджетных источников финансирования в России приходилось 19,6% всех инвестиций. Прослеживается тенденция уменьшения этой доли: в 1995 г. она составляла 23%, в 1994 г. - 26%. На долю предприятий и организаций негосударственного сектора приходилось 80,4% общего объема капитальных вложений (в 1994 г. эта доля составляла 68%, в 1995 г. - 67%).

       Децентрализованный  источник капитальных вложений создается на уровне предприятий и объединений за счет амортизационных отчислений, фонда развития производства, амортизационных платежей, кредитов банка. Более детальная классификация источников финансирования инвестиций с учетом их деления на внутренние (собственные) и внешние по отношению к инвестируемому объекту.

       По  структуре составляющих элементов:

       - строительные;

       - буровые;

       - монтажные работы;

       - оборудование;

       - инструмент и инвентарь;

       - прочие капитальные вложения.

       В соответствии с данным признаком классификации капитальных вложений строительными являются работы, связанные с возведением, расширением зданий и сооружений, устройством оснований и фундаментов, опорных конструкций под оборудование, подготовкой и планировкой территории, предназначенной под застройку. К буровым относятся работы по эксплуатационному и глубинному разведочному бурению нефтяных и газовых скважин.

       Монтажные работы складываются из сборки и установки  технологического, энергетического, подъемно-транспортного  и другого оборудования на месте его постоянной эксплуатации. Затраты на оборудование, инструмент и инвентарь состоят из стоимости самого оборудования и инструментов, измерительных и испытательных приборов, производственного и хозяйственного инвентаря, затрат на доставку и налога на добавленную стоимость. Оборудование, которое может быть введено в действие после сборки его отдельных частей и установки на фундаменте, относится к оборудованию, требующему монтажа. Его стоимость включается в смету на строительство объекта. Машины и оборудование, по которым не требуется выполнения монтажных работ, в объем капитальных вложений включаются сразу же при поступлении на объект.

       К прочим капитальным работам и  затратам относятся проектно-изыскательские работы и авторский надзор проектных организаций за их осуществлением, затраты на содержание дирекции строящегося предприятия, расходы на отвод земельного участка под строительную площадку, а также затраты на подготовку эксплуатационных кадров. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, и направлений использования различают структуру капитальных вложений:

       - отраслевую;

       - территориальную; 

       - технологическую; 

       - воспроизводственную. 

       Распределение централизованных капитальных вложений и совокупные объемы децентрализованных капитальных вложений, направляемые по отраслям народного хозяйства, характеризуют отраслевую структуру капитальных вложений за определенный период времени, например, за один финансовый год. Прогрессивным и рациональным направлением улучшения отраслевой структуры капитальных вложений является увеличение абсолютных и относительных их размеров в развитие прогрессивных и базовых отраслей промышленности и народного хозяйства в целом.

       Таким образом, государство может влиять на стабилизацию экономической обстановки в этих отраслях с помощью внедрения передовых и ресурсосберегающих технологий и более экономичных видов оборудования. Территориальная структура капитальных вложений - это их соотношение по экономическим районам России. Государственная инвестиционная политика ориентирована на ускоренное развитие экономики и промышленности северных и восточных районов. В значительной степени это достигается через создание территориально-производственных комплексов с замкнутым циклом производства.

       Важное  значение для стабилизации экономической ситуации в РФ и повышения эффективности общественного производства имеет улучшение технологической структуры капитальных вложений. Она характеризует соотношение между основными составляющими частями затрат на строительно-монтажные работы, стоимость оборудования и прочие капитальные работы и затраты.

       Прогрессивность технологической структуры определяется долей в составе капитальных  вложений затрат на оборудование, машины, приборы и инструменты, т.е. затрат в активную часть основных фондов. Безусловно, здесь дополнительные требования предъявляются к техническому уровню этих основных фондов, поскольку трудно ждать высокой эффективности от морально устаревшего оборудования и несовременных технологий. Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает их распределение по формам воспроизводства основных фондов:

       - техническое перевооружение;

       - реконструкция;

       - расширение действующих предприятий  и производств;

       - новое строительство.

       Заметим, что финансовая нагрузка на инвестора при указанных видах инвестиций существенно различается от самой высокой при новом строительстве до относительно небольшой при техперевооружении. Само это обстоятельство делает вложения в техническое перевооружение наиболее привлекательными. Не менее существенны и значительно более короткие сроки окупаемости, которые характерны для мероприятий по техперевооружению.

       И что особенно важно техническое  перевооружение становится жизненно необходимым  в условиях современной научно-технической  революции, поскольку, прежде всего это перевооружение позволяет производству оперативно реагировать на ее последние достижения, позволяет постоянно и своевременно модернизировать производство, распространять на все предприятия передовую технологию, более эффективно использовать все ресурсы производства.

       К техническому перевооружению действующих  предприятий относится комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов  и участков на основе внедрения передовой  техники и технологии, механизации и автоматизации производства, замены устаревшего и изношенного оборудования более производительным и новым, а также совершенствование общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.

       В ходе реконструкции осуществляется переустройство функционирующих цехов и объектов основного, подсобного, обслуживающего назначения, связанное с совершенствованием производства на новой технической основе, предусмотренное по комплексному проекту реконструкции предприятия в целом.

       С расширением действующих предприятий  связано строительство дополнительных производств, строительство и расширение существующих цехов и объектов на территориях действующих предприятий в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей.

       К новому строительству относится  строительство комплекса объектов основного, подсобного, обслуживающего назначения, вновь создаваемые предприятия, здания и сооружения, а также филиалы и отдельные производства, создаваемые на новых площадях в целях наращивания мощностей.

 

        3. Источники финансирования инвестиций 

       Процесс инвестирования можно представить  в виде последовательности затрат, осуществляемых в разные периоды  времени, результатом которых является поступление разновременных доходов. В самом общем смысле инвестиции денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.