Автор работы: Пользователь скрыл имя, 21 Ноября 2012 в 17:59, курсовая работа
Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в среднесрочном периоде и в соответствии с инвестиционной стратегией деятельности предприятия. Несмотря на то, что в инвестиционный портфель включены разнообразные объекты инвестирования, он является целостным объектом управления.
Введение…………………………………………………………………………..5
1 Описание инвестиционных проектов………………………………………....7
2 Расчет ставки дисконтирования……………………………………………...14
3 Первичная экспертиза инвестированных проектов…………………………15
4 Экспертиза проектов по критерию эффективности………………………....17
4.1 Чистая текущая стоимость (NPV)………………………………………...17
4.2 Индекс рентабельности (PI)………………………………………………18
4.3 Дисконтированный срок окупаемости (DPP)……………………………20
4.4 Внутренняя норма прибыли инвестиции (IRR)………………………….22
4.5 Модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR)………………25
5 Ранжирование проекта………………………………………………………...28
Заключение……………………………………………………………………….31
Список использованной литературы…………………………………………...32
Таблица 13 – ООО «Экопресс»
Денежный поток |
Дисконтированный денежный поток |
Наращенная сумма |
Авансированный капитал | |
1 |
275520,48 |
256380,90 |
256380,90 |
3375500 |
2 |
95454,53 |
82653,28 |
339034,18 |
|
3 |
112912,63 |
90978,31 |
430012,49 |
|
4 |
103811,13 |
77834,30 |
507846,79 |
|
5 |
252097,47 |
175884,42 |
683731,21 |
|
6 |
262076,17 |
170144,61 |
853875,82 |
|
7 |
282211,38 |
170489,24 |
1024365,06 |
|
8 |
273272,1 |
153620,62 |
1177985,68 |
|
9 |
331745,51 |
173536,59 |
1351522,26 |
|
Денежный поток |
Дисконтированный денежный поток |
Наращенная сумма |
Авансированный капитал | |
10 |
342126,77 |
166534,74 |
1518057,00 |
|
11 |
363350,03 |
164579,13 |
1682636,13 |
|
12 |
352976,1 |
148773,86 |
1831409,99 |
Проект не окупается, так как дисконтированный денежный поток не покрывает сумму инвестиций в проект.
Таблица 14- ООО «Tattoo»
Денежный поток |
Дисконтированный денежный поток |
Наращенная сумма |
Авансированный капитал | |
1 |
1014833,40 |
944335,96 |
944335,96 |
353328 |
2 |
860641,06 |
745221,91 |
1689557,88 |
|
3 |
922775,22 |
743517,60 |
2433075,48 |
|
4 |
789469,79 |
591919,47 |
3024994,95 |
|
5 |
798855,54 |
557348,89 |
3582343,84 |
|
6 |
1082531,00 |
702798,79 |
4285142,63 |
|
7 |
1152983,20 |
696538,97 |
4981681,61 |
|
8 |
997034,34 |
560485,44 |
5542167,05 |
|
9 |
895730,27 |
468557,88 |
6010724,93 |
|
10 |
1195568,10 |
581958,60 |
6592683,54 |
|
11 |
1270564,50 |
575501,25 |
7168184,79 |
|
12 |
1089141,20 |
459055,84 |
7627240,63 |
Таблица 15 – ООО «Паркет-пол»
Денежный поток |
Дисконтированный денежный поток |
Наращенная сумма |
Авансированный капитал | |
1 |
1231082,96 |
1145563,32 |
1145563,32 |
5750242 |
2 |
1218328,45 |
1054940,44 |
2200503,76 |
|
3 |
1486136,05 |
1197440,39 |
3397944,14 |
|
4 |
865024,89 |
648568,29 |
4046512,44 |
|
5 |
315201,33 |
219910,99 |
4266423,42 |
|
6 |
1878469,35 |
1219536,43 |
5485959,86 |
|
7 |
2813083,89 |
1699437,22 |
7185397,08 |
|
8 |
617499,31 |
347128,84 |
7532525,92 |
|
9 |
428358,77 |
224075,13 |
7756601,05 |
|
10 |
2116236,90 |
1030106,34 |
8786707,39 |
|
11 |
2548020,62 |
1154124,05 |
9940831,44 |
|
12 |
317573,05 |
133852,03 |
10074683,47 |
Таблица 16 – ООО «EVENT»
Денежный поток |
Дисконтированный денежный поток |
Наращенная сумма |
Авансированный капитал | |
1 |
1643474,00 |
1529306,79 |
1529306,79 |
689454 |
2 |
1726880,00 |
1495290,98 |
3024597,77 |
|
3 |
1437877,00 |
1158556,10 |
4183153,87 |
|
4 |
2127987,00 |
1595497,33 |
5778651,20 |
|
5 |
2047411,00 |
1428446,30 |
7207097,50 |
|
6 |
2295012,00 |
1489963,49 |
8697060,99 |
|
7 |
1396167,00 |
843450,91 |
9540511,90 |
|
8 |
2670631,00 |
1501302,15 |
11041814,05 |
|
9 |
2583291,00 |
1351323,50 |
12393137,55 |
|
10 |
2377586,00 |
1157321,47 |
13550459,02 |
|
11 |
1285056,00 |
582065,16 |
14132524,18 |
|
12 |
2554696,00 |
1076764,08 |
15209288,26 |
Таблица 17 – ООО «Гармония»
Денежный поток |
Дисконтированный денежный поток |
Наращенная сумма |
Авансированный капитал | |
1 |
2065915,00 |
1922402,07 |
1922402,07 |
950575 |
2 |
739970,40 |
640734,20 |
2563136,27 |
|
3 |
340123,40 |
274051,29 |
2837187,56 |
|
4 |
880178,00 |
659929,62 |
3497117,17 |
|
5 |
962118,30 |
671254,74 |
4168371,91 |
|
6 |
1305046,00 |
847259,57 |
5015631,48 |
|
7 |
767305,40 |
463543,72 |
5479175,20 |
|
8 |
1539127,00 |
865224,24 |
6344399,44 |
|
9 |
1416041,00 |
740733,23 |
7085132,66 |
|
10 |
1807955,00 |
880046,04 |
7965178,70 |
|
11 |
1171660,00 |
530702,53 |
8495881,23 |
|
12 |
2075153,00 |
874644,27 |
9370525,50 |
Внутренняя норма прибыли инвестиции (IRR) характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выраженный ставкой дисконтирования, по которой будущая стоимость денежного потока от инвестиций приводится к настоящей стоимости инвестиционных средств. То есть внутренней нормой прибыли инвестиций является ставка дисконтирования, при которой эффект от инвестиций = 0.
IRR = r, при которой NPV= 0. При принятии решения об эффективности инвестирования данный показатель сравнивается с ценой капитала. Если IRR больше цены капитала, то проект принимается.
Для нахождения внутренней нормы доходности используем MS Office Excel:
Рисунок 1 – ООО « Уфа-оценка»
IRR=1314,17%, IRR > WACC, проект принимается.
Рисунок 2 – ООО «Экопресс»
IRR=-4,39%, IRR <WACC, проект не принимается.
Рисунок 3 – ООО «Tattoo»
IRR=1026,61%, IRR > WACC, проект принимается.
Рисунок 4 – ООО «Паркет-пол»
IRR=72,09%, IRR > WACC, проект принимается.
Рисунок 5 – ООО «EVENT»
IRR=1024,59%, IRR > WACC, проект принимается.
Рисунок 6 – ООО «Гармония»
IRR=436,81%, IRR > WACC, проект принимается.
4.5 Модифицированная
внутренняя норма прибыли (MIRR
MIRR>WACC, MIRR=299,261%, проект принимается.
MIRR<WACC, MIRR=3,756%, проект не принимается.
MIRR>WACC, MIRR=254,468%, проект принимается.
MIRR>WACC, MIRR=53,53%, проект принимается.
MIRR>WACC, MIRR=257,184%, проект принимается.
MIRR>WACC, MIRR=172,335%, проект принимается.
Таблица 18 – Сравнение
показателей эффективности
Рассматр. проекты |
Показатели эффективности инвестиционных проектов |
∑ рангов |
Ранг | |||||||||
NPV |
PI |
DPP |
IRR |
MIRR | ||||||||
Знач. |
Ранг. знач. |
Знач. |
Ранг. знач. |
Знач. |
Ранг. знач. |
Знач. |
Ранг. знач. |
Знач. |
Ранг. знач. | |||
Уфа-оценка |
15041530 |
1 |
29,06 |
1 |
26,04107 |
1 |
1314,17% |
1 |
299% |
1 |
5 |
1 |
Экопрессс |
-1653851 |
6 |
0,51 |
6 |
не окупается |
6 |
-4,39% |
6 |
4% |
6 |
30 |
6 |
Tattoo |
6832407 |
4 |
20,34 |
3 |
33,67395 |
2 |
1026,61% |
2 |
254% |
3 |
14 |
3 |
Паркет-пол |
3751976 |
5 |
1,65 |
5 |
553,996 |
5 |
72,09% |
5 |
54% |
5 |
25 |
5 |
EVENT |
13656927 |
2 |
20,81 |
2 |
40,5745 |
3 |
1024,59% |
3 |
257% |
2 |
12 |
2 |
Гармония |
7816612 |
3 |
9,22 |
4 |
44,50253 |
4 |
436,81% |
4 |
172% |
4 |
19 |
4 |
Таблица 19 – Расчет приведенного значения соответствующего показателя
Проект |
NPV |
PI |
IRR |
MIRR |
DPP |
Суммарное значение ранга по проекту | |||||
Реал. знач. |
Расч. знач. |
Реал. знач. |
Расч. знач. |
Реал. знач. |
Расч. знач. |
Реал. знач. |
Расч. знач. |
Реал. знач. |
Расч. знач. | ||
Уфа-оценка |
15041529,91 |
1 |
29,06 |
1 |
26,04 |
1 |
13,14 |
1 |
2,99 |
1 |
5,00 |
Экопрессс |
-1653850,60 |
-0,11 |
0,51 |
0,02 |
не окупается |
- |
-0,04 |
-0,003 |
0,04 |
0,01 |
-0,08 |
Tattoo |
6832407,06 |
0,45 |
20,34 |
0,70 |
33,67 |
0,77 |
10,27 |
0,78 |
2,54 |
0,85 |
3,56 |
Паркет-пол |
3751975,65 |
0,25 |
1,65 |
0,06 |
554,00 |
0,05 |
0,72 |
0,05 |
0,54 |
0,18 |
0,59 |
EVENT |
13656927,31 |
0,91 |
20,81 |
0,72 |
40,57 |
0,64 |
10,25 |
0,78 |
2,57 |
0,86 |
3,90 |
Гармония |
7816612,13 |
0,52 |
9,22 |
0,32 |
44,50 |
0,59 |
4,37 |
0,33 |
1,72 |
0,58 |
2,33 |