Денежно- кредитная политика в России и инструменты ее реализации

Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.

1.1 Социально экономические проблемы, требующие государственного вмешательства

  Государственное вмешательство в экономику может быть двух видов: косвенное, или административное, и прямое, или экономическое. Косвенное   (административное  ) вмешательство понимается  регулирование экономической деятельности без денег. Оно базируется на основе использования механизма законодательной и исполнительной власти.

Функции косвенного регулирования в смешанной экономике развитых стран:

1. Обеспечение правовой базы, или правовой инфраструктуры, с целью которой создаются  законодательные и нормативные условия для эффективной хозяйственной деятельности. Аналогичное законодательство относится и к отношениям между рабочими и менеджерами, между самими фирмами. Основные услуги, обеспечиваемые правительством, которые включают поддержание общественного порядка, введение стандартов измерения веса и качества продуктов, создание денежной системы, облегчающий обмен товаров и услуг и пр.

   2. Защита конкуренции. Из характеристики основ рыночной экономики, известно, что конкуренция служит основным регулирующим механизмом в ее становлении и дальнейшем функционировании. Это та сила, которая подчиняет производителей и поставщиков ресурсов диктату потребителя. Появление монополий резко изменяет эту ситуацию. Поэтому правительство проводит ряд антимонополистических, или антитрестовых, законов и целью защиты и усиления конкуренции в качестве эффективного регулятора поведения бизнеса. Прямое (экономическое) вмешательство предполагает использование средств государственного бюджета в виде инвестиций, дотаций и субсидий (безвозмездной помощи) с целью создания благоприятных условий для эффективного развития частного сектора в рыночной экономике. Прямое государственное вмешательство, или регулирование, охватывает две сферы: производство общественных благ, или инфраструктуры, и социальное обеспечение.

1.2 Финансовые и кредитные методы государственного регулирования экономики

Под понятием финансово-кредитной  системы представляет богатый арсенал финансовых и денежно-кредитных инструментарий регуляторов государственного регулирования.

Основой использования финансов для воздействия на воспроизводственный процесс является государственный бюджет, причем как система его доходов (налоговое регулирование), так и государственных расходов (регулирование путем использования прямого государственного финансирования и государственных заказов и закупок), кроме того, важное значение в социальной политике имеют внебюджетные фонды. Использование финансовых регуляторов имеет две стороны:

                  дискреционная государственная финансовая политика - предполагает сознательное манипулирование налогами (налоговыми ставками и структурой налогообложения) и государственными расходами в целях изменения реального объема национального производства и занятости, контроля над инфляцией и ускорения экономического роста.

                  автоматическая финансовая политика основывается на действии встроенных стабилизаторов. встроенный стабилизатор - это любая мера, которая имеет тенденцию увеличить дефицит государственного бюджета (или сократить его положительное сальдо) в период спада и увеличить его положительное сальдо (или уменьшить его дефицит) в период инфляции без необходимости принятия каких-либо специальных шагов со стороны политиков.

        Налоговое регулирование осуществляется в процессе мобилизации доходов бюджета. Инструментами регулирования являются все прямые и косвенные налоги.

Прямые налоги (налог на прибыль, на имущество и др.),которые  служат целям стимулирования эффективности вложений в хозяйственную деятельность, особенно если речь идет о прямых налогах с предприятий, фискальное значение которых в последнее десятилетие в развитых странах падает, а регулирующее - все более возраст

Подоходный налог с граждан, который относиться в прямым налогам, исчисляется в большинстве стран по прогрессивной шкале, что само по себе содержит регулирующий элемент (действие встроенного стабилизатора).

Денежно-кредитная политика направлена на ужесточение условий и ограничение объема кредитных операций коммерческих банков путем повышения уровня процентных ставок. Ее проведение обычно сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а также другими мероприятиями, направленными на сдерживание инфляции и оздоровление платежного баланса. Рестрикционная денежно-кредитная политика может быть использована как в целях борьбы с инфляцией, так и в целях сглаживания циклических колебаний деловой активности.

В данной статье речь пойдет об использовании рынков финансовых услуг (в широком понимании) в целях государственного регулирования социально-экономических процессов. При этом под финансовыми услугами здесь и далее понимаются любые услуги, оказываемые действующими в сфере перераспределения средств физических и юридических лиц финансово-кредитными организациями. Правильнее было бы, конечно, использовать термин "услуга" только по отношению к коммерческой части перераспределительных отношений (то есть финансовых услуг, реализуемых на открытом рынке и оказываемых потребителям на принципах возмездности, платности, срочности, возвратности и т.п.). Закон "О защите конкуренции на рынке финансовых услуг" от 23.06.99 г. №117-ФЗ (ст.3) относит к ним банковские операции и сделки, предоставление страховых услуг, услуг на рынке ценных бумаг, заключение договоров финансовой аренды (лизинга) и договоров по доверительному управлению денежными средствами или ценными бумагами, а также иные услуги финансового характера.

1.3 Представления о денежно-кредитном регулировании экономики различными экономическими школами

        1.3.1 Неоклассическая школа

Экономисты классической (неоклассической) школы последней трети XIX - начала XX в. свято верили в эффективную саморегулирующуюся и саморазвивающуюся рыночную экономику, отрицали необходимость широкомасштабного государственного вмешательства в экономические процессы, а деньги рассматривали лишь как оболочку для номинального выражения реальных величин, таких, как выпуск продукции, доходы, инвестиции и пр.

Неоклассики доказывали, что пропорциональное изменение номинального количества денег вызовет лишь пропорциональное изменение абсолютного уровня цен. Поэтому они делали вывод о неэффективности денежной политики и призывали правительство заботиться, прежде всего, о сбалансированном государственном бюджете, не допуская его дефицита.

  Мировой экономический кризис 1929--1933 гг. поставил под сомнение основные положения неоклассической теории, которая фактически исключала возможность затяжных кризисов и вынужденной безработицы в рыночной экономике. Он обнаружил также, что классическая количественная теория денег и цен, оперирующая на долгосрочных временных интервалах, оказалась неспособной разрешить проблемы, вызванные кризисом. Для борьбы с безработицей правительства США. Англии и других развитых государств стали использовать меры государственного регулирования, не вписывающиеся в ортодоксальную неоклассическую доктрину.

1.3.2 Кейнсианская модель денежно-кредитного регулирования

   Наиболее известным теоретическим обоснованием широкомасштабного государственного вмешательства в рыночную экономику стала книга Дж. Кейнса "Общая теория занятости населения, процента и денег" (1936 г.). Кейнс произвел настоящую революцию в .Макроэкономике, радикально изменившую взгляды экономистов и правительства на деловые циклы и экономическую политику.

  Новая экономическая теория исходила из того, что современная рыночная экономика, автоматически стремясь к равновесию, может попасть в состояние равенства совокупного спроса и совокупного предложения, при котором фактический выпуск продукции оказывается гораздо ниже потенциального и значительная часть рабочей силы состоит из вынужденно безработных.

  В кейнсианской теории совокупного спроса решающее значение отводится инвестиционному спросу. Колебания в инвестициях вследствие действия эффекта мультипликатора вызовут большие изменения в производстве и занятости населения. Среди важнейших факторов, определяющих уровень инвестиций в экономике, Дж. Кейнс выделяет % ставку, поскольку последняя представляет собой затраты получения ссуды для финансирования инвестиционных проектов. Рост % ставки при прочих равных условиях будет уменьшать уровень планируемых инвестиций, а ,следовательно, будут падать объем производства и трудоустроенность.

Поздние кейнсианцы считали также эффективной и денежно-кредитную политику. Предпочтение отдается смешанной монетарно-фискальной политике: сравнительно жесткая фискальная и легкая монетарная, при этом последней отводится роль приспосабливающейся политики, сопровождающей мероприятия бюджетно-налогового регулирования. Денежно-кредитная политика необходима для того, чтобы удержать ставку процента на низком уровне и поощрять инвестиции: прирост предложения денег будет противодействовать росту ставки % и таким образом не допускать вытеснения частного инвестирования, снижать эффект "выталкивания" при увеличении государственных издержек.

1.3.3 Монетаристская количественная теория денег

  Послевоенный период вплоть до конца 60-х — начала 70-х гг.Отмечен  самыми благоприятными процессами социально-экономического развития ведущих западных стран за все предшествующие 100 лет. Однако на рубеже 60—70-х гг.обнаружились просчеты кейнсианской концепции экономического регулирования. Они состоят в недооценке опасности развития инфляции, преувеличении роли прямых государственных инвестиций и бюджетных методов регулирования конъюнктуры, переоценке реального эффекта дефицитного финансирования.

Дискредитация и кризис кейнсианства способствовали реабилитации роли денег в экономике и реанимированию на время забытых монетарных теорий. М. Фридмен и его последователи, известные в экономическом мире как монетаристы, разработали современную количественную теорию денег, которая стала чрезвычайно популярной в 70-е гг.

прибылей и трудоустроенности.

2Управление спросом и предложением денег

2.1 Денежная масса: спрос и предложение

  Спрос на деньги и их предложение- это самые сложные категории современной рыночной экономики. Все связано.Во-первых , со сложностью экономической природы денег.  Было замечено еще в прошлом веке, что "деньги для экономической науки - это то же, что квадратура круга для геометрии". А во-вторых, движение денег в современной экономике происходит не автономно, а в экономической системе с многоцелевой направленностью. Где действуют как объективные, так и субъективные факторы. При этом роль денег неоднозначна. В одних экономических процессах они являются зависимой переменной ( к примеру, при стагнации экономики или гиперинфляции деньги теряют активную роль), а в других - при экономическом росте с использованием широкого спектра факторов - их роль весьма существенна. В-третьих. Роль спроса на деньги, его позитивное воздействие на экономику в российских условиях намного меньше, чем в развитых рыночных экономиках. Это связано с широкомасштабной трансформацией нашей экономической системы, в условиях которой многие экономические процессы неустойчивы.

К числу основных факторов спроса на деньги можно отнести  следующие:

                 спрос на денежные средства, которые необходимы для осуществления хозяйственной деятельности, выплаты заработной платы, авансирования оборотных средств, также для покупки товаров в розничной торговле и т.д.

                 уровень и динамика всех видов цен (потребительских, производительных, закупочных в сельском хозяйстве, транспортных тарифов, тарифов на коммунальные услуги и т.д.). Эти цены привязаны к отдельному конкретному товару, из- за этого  спрос на деньги опосредуется спросом на товар, но это зависит от уровня и динамики цен. Если цены будут расти  при том же количестве товаров, спрос на деньги будет увеличиваться в соответствии с ростом цен. Для нашей

экономики характерен двукратный спад производства при одновременном росте цен и денежной массы.

                 спрос на финансовые активы. В современной экономике широко распространены операции с экономическими и финансовыми активами.

Например, покупка недвижимости - это покупка экономического актива. Покупка валюты, депозиты в банках, банковские сертификаты и т.д. и

даже акции компаний, котирующиеся на бирже, - все это финансовые активы. Чтобы приобрести требуются деньги "высокой эффективности".Это значит  наличные деньги (рубли или валюта) или наличные деньги в резерве Центрального банка;

                 процентные ставки на финансовые активы, которые выполняют функции цены активов. В российских условиях эти ставки намного превышают уровень рентабельности реального сектора. сектора экономики - от 24 до 5%.

Высокий уровень процентных ставок на финансовые активы поддерживает высокую конъюнктуру спроса на финансовые активы, так же  снижает спрос на деньги "высокой эффективности" и для реального сектора экономики.

                 скорость обращения денег. Чем выше скорость обращения, тем меньше при прочих равных условиях спрос на деньги;

                 совокупность валютных факторов из-за их неустойчивости и подверженности инфляции рубля, а также из-за принятого порядка формирования курса рубля.

В современных российских условиях спрос на доллары превышает спрос на рубли. Это  делает актуальной задачу стимулирования спроса на рубли, с тем чтобы национальная денежная единица была главным ориентиром в деятельности субъектов рынка;

                 потребности в финансовом обеспечении предполагаемых затрат на инновации и инвестиции. Это значит потребности, выходящие за рамки текущего финансового оборота. Российские экономисты обычно считают спросом на деньги, которые необходимы для расширенного воспроизводства.

                 спрос на деньги зависит от применения современных финансовых и банковских технологий, отлаженности всей системы платежно-расчетного оборота.