Инвестиции как фактор экономического роста

    Таким образом, кривая спроса на инвестиции может быть построена путем расположения всех инвестиционных объектов по нисходящей в зависимости от ставки процента, (рис. 2). По оси абсцисс расположены различные возможные значения «цен» инвестиций (ставка процента r), а соответствующие величины спроса на инвестиционные товары I откладываются по оси ординат.

    Из  этого графика видно, что инвестиции выгодны только до того момента, когда  ставка процента равна ожидаемой  норме чистой прибыли.

Рис. 2 Спрос на инвестиции

      
 
 

                                          ID 

   0                                Инвестиции

    Меняя предложение денег, государство  может изменять ставку процента и  уровень расходов на инвестиции. Повышение ставки процента приведет при прочих равных условий к осуществлению только высокоприбыльных инвестиционных проектов, т.е. к общему сокращению инвестиций. В случае понижения ставки  процента становятся выгодными и те инвестиционные решения, которые имеют низкую норму ожидаемой прибыли. Соответственно увеличивается совокупный спрос на инвестиции.

 

    При фиксированном предложении денег  в стране на величину инвестиций будет влиять изменение уровня цен. Рост уровня цен увеличивает количество денег, которые потребители и предприниматели должны иметь на руках, что приводит к повышению процентной ставки, а в итоге – к сокращению инвестиций. И наоборот, более низкий уровень цен понижает ставку процента и тем самым увеличивает инвестиционный спрос.

    Сдвиги  кривой спроса на инвестиции могут  происходить под влиянием таких  факторов, которые влияют на ожидаемую  прибыль:

• прогнозы будущей конъюнктуры рынка (объем спроса на товары, уровень цен, политике, демографии и т. п.). Оптимистические ожидания сдвигают кривую вправо, а неблагоприятные – влево;
• уровень налогообложения, в связи с тем, что ожидаемая прибыль рассчитывается после уплаты налогов. Рост налоговых ставок ведет к снижению доходности, уменьшит спрос на инвестиции (сдвиг кривой влево), и наоборот;
• издержки на основной капитал, его ремонт и обслуживание (включая стоимость сырья, материалов, топлива и энергии, заработной платы и т. п.). С возрастанием этих расходов будет снижаться ожидаемая норма чистой прибыли, а кривая спроса на инвестиции сместиться влево;
• научно – технический прогресс (создание новых прогрессивной техники и технологий, новых видов товаров и услуг). Достижения в этих областях служат дополнительным стимулом для расширения инвестиций, так как могут увеличить ожидаемую норму прибыли либо за счет большей производительности оборудования, либо за счет высокой рентабельности товаров.

    Предложение инвестиций представляет собой уровень  наличного реального объема инвестиций.

 

     Основой предложения инвестиций являются созидательные сбережения, т.е. это  та часть личного или общественного  дохода, которая не расходуется на текущее потребление.

    Основными формами предложения инвестиций являются добровольные и принудительные сбережения.

    Добровольные  сбережения представляют собой выбор  между потреблением и непотреблением, а принудительные сбережения – решение  руководителей доминирующих групп  или государства.

    На  практике предложение инвестиций зависит  от размера

суммарных доходов  в обществе и предпринимательской  активности.

    Кривая  инвестиционного предложения показывает размер предложения сбережений, осуществление  которых возможно при каждом данном уровне процентной ставки. Она отражает прямую зависимость между ставкой процента и предложением сбережений, (рис. 3).

Рис. 3 Кривая инвестиционного предложения

                                                   IS 

                                                       

     0                           Сбережения

    Основу  инвестиций составляют сбережения, поэтому  важно найти то соотношение сбережений и инвестиций, которое обеспечит  стране стабильное экономическое развитие.

    Условием  макроэкономического равновесия является равенство совокупного спроса и  совокупного предложения. Проявляется это в равенстве сбережений и инвестиций. Графически это можно представить в виде (рис.4):

 

     Рис. 4 Макроэкономическое равновесие 
 

                                                                    S

                                               Е

        0                                        Q

                                    Располагаемый доход

      Основа макроэкономического равновесия – равенство сбережений и инвестиций разнице между доходом и потреблением.

    Инвестиции  являются самым изменчивым компонентом общих расходов и зависят от:

1. продолжительности сроков службы;
2. нерегулярности инноваций;
3. изменчивости прибылей;
4. изменчивости ожиданий.

    Инвестиционные  товары имеют неопределенный срок службы. Например, старое оборудование и здания можно ликвидировать полностью, либо отремонтировать и использовать еще несколько лет.

    Новая продукция и технологии – главные  стимулы к инвестированию. Однако нововведения появляются не столь регулярно (железные дороги, электричество, компьютеры и т.д.). Но когда появляются, происходит рост инвестиционных доходов.

    Прибыль непостоянна. Рост прибыли дает больше стимулов для инвестирования; уменьшение прибыли имеет обратный эффект. 
Инвестиции и динамика ВВП. Теория мультипликатора и акселератора

    Важнейший компонент планируемых совокупных расходов составляют инвестиции. Уровень инвестиций оказывает существенное воздействие на объем национального дохода общества; от его динамики будет зависеть множество макропропорций в национальной экономике.

    Таблица 1

    Структура использования валового внутреннего продукта¹

    (в  процентах к итогу)

    Из таблицы 1 видно, что в течение 5 лет происходит незначительное увеличение, как расходов, так и валового накопления и незначительное уменьшение чистого экспорта.

    Кейнсианская  теория особо подчеркивает тот факт, что уровень сбережений определяется во многом разными процессами и обстоятельствами.

    Поскольку ВВП определяется как денежная оценка конечных продуктов и услуг, произведенных  за год, поскольку необходимо суммировать  все расходы экономических субъектов на приобретение конечных продуктов. При расчете ВВП на основе расходов суммируются следующие величины:

1. Потребительские расходы населения (С)
2. Валовые частные инвестиции в национальную экономику (I_g)
3. Государственные закупки товаров и услуг (G)
4. Чистый экспорт (NX), который представляет разность между экспортом и импортом данной страны.

V ВВП=Y= С+ I_g+ G+ NX

 

    Валовые частные инвестиции (I_g) представляют собой сумму

чистых инвестиции (I_n) (прирост запаса капитальных благ длительного пользования, т.е. зданий и сооружений, машин и оборудования, товарно-материальных запасов) и амортизации (d) в течение года.

    Чистые  инвестиции подразумевают процесс  реального капиталообразования, а  не приобретение финансовых активов  типа акций, облигаций и т.п., которые  также называются инвестициями, но уже в рамках финансового сектора экономики.

    Колебания инвестиций являются одним из основных факторов, влияющих на изменение произведенного чистого национального продукта. Чистый национальный продукт (ЧНП) считается  равновесным, когда объем производства, обеспечивает обществу такие доходы, которые позволяют

купить весь произведенный продукт. Если ожидаемая  норма возрастает или уменьшается  ставка банковского процента, то увеличиваются  расходы на инвестиции, соответственно возрастает и произведенный ЧНП, и наоборот.

    Если  инвестиции возрастают, то увеличивается  и совокупный доход. Этот результат  получил название эффекта мультипликатора. Мультипликатор инвестиций – это соотношение отклонения от равновесного ЧНП и изменения в расходах на инвестиции, т.е.:

    М = Изменения в реальном ЧНП /Изменения в инвестициях

    Мультипликатор  может действовать в двух направлениях: небольшое увеличение инвестиций дает существенный прирост ЧНП и, наоборот, небольшое снижение инвестируемых  средств ведет к значительному сокращению произведенного продукта.

    Мультипликатор  всегда обратно пропорционален предельной склонности к сбережению:

    М = 1/ Предельная склонность к сбережениям

    или

    М = 1/ (1-Предельная склонность к потреблению)

 

    Чем меньше предельная склонность к сбережению, тем больше значение мультипликатора и тем больше увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций. Такая зависимость ЧНП и доходов общества от уровня сбережений вызывает необходимость разработки определенных мер со стороны государства для стабилизации экономического развития.

    Мультипликатор, отражающий только использование сбережений на инвестиции, называется простым. Но полученный доход используется не только на потребление и сбережение, из него уплачиваются налоги,

 закупаются  товары за границей. Мультипликатор  с учетом всех изъятий –  сбережений, налогов и импорта  – называется сложным.

      При росте ЧНП норма сбережения  не должна меняться, так как  рост

нормы сбережения ведет к снижению ЧНП. Стимулы к росту сбережений усиливаются, когда экономика вступает в стадию спада производства, т.е. в то время, когда это совершенно нежелательно для общества, ибо увеличение сбережений усиливает темпы сокращения объемов производства. Поэтому у государства появилась необходимость постоянно регулировать темпы сбережений и инвестиций, регулируя тем самым темпы экономического роста и объемы производства.

    С действием мультипликатора непосредственно  связан принцип акселерации. Его  сущность заключается в том, что  возросший доход, полученный в результате мультиплицирующего воздействия первоначальных инвестиций, приводит к росту спроса на потребительские товары.

    Под акселерацией понимают процесс, показывающий, что спрос на инвестиции может быть вызван ростом продаж и дохода.

    Для определения масштабов акселерации экономисты ввели меру акселеративного воздействия изменения потребительского спроса на инвестиционный спрос. Такой мерой служит коэффициент акселерации, или просто акселератор.