Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия в условиях рыночной экономики

 

     При определении финансовой устойчивости применяются следующие неравенства: 

     если  Е*_С ³ 0, Е*_Т ³ 0, Е*_О ³ 0   абсолютная устойчивость;

     если  Е*_С < 0, E*_Т ³ 0, Е*_О ³ 0   нормальная устойчивость;

     если  Е*_С <0, Е*_Т  < 0, Е*_О ³ 0    неустойчивое положение;

     если  Е*_С <0, E*_Т  < 0, Е*_О < 0    кризисное состояние.

     По  данным табл.16 финансовое положение  предприятия характеризуется, как неустойчивое.

     Анализ  ликвидности баланса проводится по данным табл. 17,18.

Таблица 17- Группировка статей актива баланса по степени убывания ликвидности

 

Таблица 18  Группировка статей пассивов баланса по степени убывания

      срочности обязательств

 
 

     При ликвидном балансе должно выполнятся следующие требования к соотношению статей актива и пассива баланса:

     А1>П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

     Рассчитаем  эти соотношения  на начало и конец  анализируемого периода:

     2005 г.: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4;

     2006 г.: А1<П1; А2>П2; А3>П3; А4<П4.

     Баланс  предприятия за оба года не является ликвидным, но в 2007 г. ликвидность повысилась, только одно соотношение статей актива и пассива баланса не соответствует требованию ликвидности. 

     Для определения изменений устойчивости положения предприятия рассчитываются финансовые коэффициенты. Наиболее важные из них, а также их нормативные значения даны в табл. 17. Анализ финансовых коэффициентов показывает общее улучшение или ухудшение финансового положения предприятия.

Таблица 19 - Расчет финансовых коэффициентов

 
 

      Коэффициент автономии = Собственный капитал / Общая  сумма капитала.  Кан  = 180669/370817 = 0,49;  Как = 287635 / 520429 = 0,55.

Коэффициент автономии является одной из важнейших  характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, в течение года превысил нормальное значение, т.е. устойчивость финансового состояния стабилизируется.

      Динамика  коэффициента соотношения заемных  и собственных средств свидетельствует  о снижении финансовой зависимости от привлеченного капитала:

      Кз/сн = 182628 : 180669 = 1,01;  Кз/ск = 225274 : 287635 = 0,78

      Коэффициент маневренности собственного капитала = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

      Кмн = 13535 / 180669 = 0,07;  Кмк = 87590 / 287635 = 0,3

      Коэффициент маневренности увеличился за год  до Кмк = 0,3, приближаясь к нормальному значению Км = 0,5. 

      Кон = 180669 / 139348 = 1,3;   Кок = 287635 / 220514 = 1,3

      Значение  коэффициента обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками  показывает, что  материальные запасы  покрываются собственными источниками.

      Для оценки платежеспособности в краткосрочной  перспективе рассчитывают следующие  показатели: коэффициент текущей  ликвидности, коэффициент промежуточной  ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.

      Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент  покрытия долгов) – отношение суммы  всех оборотных (мобильных) средств  без расходов будущих периодов к  краткосрочным обязательствам. Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

      Кпн = (203683 – 333) / (167813 + 14000) = 203350 / 181813 = 1,12

      Кпк = (320384 – 1398) / (162136 + 60000) = 318986 / 222136 = 1,44

      Значение  коэффициентов не соответствует  установленным ограничениям (К>=2), т.е. платежные возможности предприятия недостаточны для покрытия наиболее срочных обязательств, даже если предприятие рассчитается с дебиторами, реализует продукцию и продаст прочие материальные оборотные средства.

      Промежуточный коэффициент ликвидности определяется отношением быстрореализуемых активов к величине наиболее срочных обязательств:

      Клн = (631 + 53086) / ( 167813 + 14000) =  53717 / 181813 = 0,29;   

      Клк = (2175 + 80718) : (162136 + 60000) = 82893 : 222136 = 0,37.

Полученная  величина также не удовлетворяет  установленным критериям (Кл>=0,8-1,0). Значит, в течение одного оборота краткосрочной дебиторской задолженности (за год) предприятие не способно оплатить наиболее срочные обязательства.

      Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению  величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств:

      Калн = 631 / ( 167813 + 14000) = 631 / 181813 = 0,0034;

  Калк = 2175 / (162136 + 60000) = 2175 / 222136 = 0,0098.

      Значение  коэффициента не удовлетворяет нормальным значениям (Кал>=0,2-0,5). Следовательно, предприятие не может погасить достаточную часть краткосрочной задолженности в ближайшее время.

     Самофинансирование  предполагает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Однако предприятие не всегда способно полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные средства, как элементы, дополняющие самофинансирование. Принцип самофинансирования реализуется не только в накоплении собственных денежных источников, но и рациональной организации производственного процесса, постоянном обновлении основных фондов, гибком реагировании на потребности рынка.

     Уровень самофинансирования оценивается с  помощью следующих коэффициентов:

     1. Коэффициент финансовой устойчивости  — соотношение собственных и заемных средств, чем выше величина данного показателя, тем сильнее финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта.

     109621  / 21520 = 5,09

     116039  / 67520 = 1,72

     2. Коэффициент самофинансирования  показывает соотношение источников  финансовых ресурсов, то есть во сколько раз собственные источники финансовых ресурсов превышают заемные и привлеченные средства.

     Коэффициент самофинансирования = (П +А)/(К + 3), где

      П — прибыль, направляемая в фонд накопления;

      А — амортизация;

      3 — заемные  и привлеченные  средства;

      К — кредиторская задолженность.

       109621 / (168628 + 21520) = 109621 / 190148 = 0,58

       116039 / (165274 + 67520) = 116039 / 232794 = 0,5

     Данный  показатель характеризует определенный запас финансовой прочности,  в 2006 г. снизился на 13,79 % (100 – 86,21).

     3. Коэффициент устойчивости процесса  самофинансирования показывает  соотношение доли собственных  средств, направляемых на финансирование расширенного воспроизводства. Он равен отношению коэффициентов самофинансирования и финансовой устойчивости.

     4.  Рентабельность процесса финансирования  представляет собой рентабельность  использования собственных средств.  Уровень рентабельности показывает величину дохода, получаемого с одного рубля вложения собственных средств.

     Рентабельность = (А + ЧП)/С, где

      ЧП  — чистая прибыль;

      С – величина собственных средств.

Рентабельность (2006 г.) = (109621 + 58821) /109621 = 1,54

      Рентабельность (2007 г.) = (116039 + 111121) / 116039 = 1,96

Рентабельность  самофинансирования возросла в 2007 г. 27,27 %.

Расчет  всех показателей представлен в  табл. 20. 

Таблица 20 - Анализ уровня самофинансирования