Макроэкономическое развитие на 2010 год и период 2011-2012 годов и прогноз платежного баланса

минимизацией  негативного  влияния  мирового  финансово-экономического

кризиса на российскую экономику и банковский сектор.

     Банк   России   исходит   из  общих  с  Правительством  Российской

Федерации   оценок   внешних  и  внутренних  условий  функционирования

российской  экономики  и, соответственно, вариантов  ее развития в 2010

году  и на период до 2012 года. В предстоящий  период Банк России усилит

акцент  на  удержании  инфляции  на  траектории  ее  последовательного

снижения.  Для  снижения  инфляции  Банк России будет использовать все

имеющиеся в его распоряжении инструменты  денежно-кредитной политики.

     В  предстоящий период Банк  России предполагает завершить  создание

условий  для применения режима инфляционного  таргетирования и перехода

к свободному плаванию курса рубля.

     Установленный  в  январе  2009  года  широкий диапазон  допустимых

значений  рублевой стоимости бивалютной корзины  позволяет Банку России

значительно  сократить  свое  участие  на  внутреннем валютном рынке с

целью   курсообразования.   Динамика   обменного   курса  рубля  будет

определяться     главным     образом     действием     фундаментальных

макроэкономических  факторов.  В  рамках  выбранного  режима  валютной

политики  Банк России будет использовать валютные резервы, обеспечивая

сохранение  их  объема  на  уровне,  необходимом  для позитивной оценки

долгосрочной  платежеспособности России.

     Сокращение объема интервенций  Банка России на внутреннем валютном

рынке  может  существенно  повлиять на динамику международных резервов

Российской  Федерации  и  уменьшить влияние  чистых иностранных активов

органов    денежно-кредитного    регулирования   на   рост   денежного

предложения.  С  целью  обеспечения соответствия объема денежной массы

спросу  на  деньги  Банк  России  продолжит  использовать  операции по

рефинансированию   банков.   Это  даст  возможность  более  эффективно

контролировать   динамику   денежного   предложения,   а  также  будет

способствовать  повышению  роли  процентной  политики  Банка  России в

снижении  инфляции,  формировании  монетарных условий функционирования

экономики и инфляционных ожиданий экономических  агентов.

     На  успешность денежно-кредитной  политики будет влиять проведение

консервативной   бюджетной   политики   при   улучшении  внутригодовой

равномерности расходования бюджетных средств.

     По  мере  замедления  инфляционных  процессов Банк России намерен

снижать ставки по своим операциям. Все большее  влияние на формирование

процентных  ставок денежного рынка будут  оказывать ставки Банка России

по основным рыночным инструментам рефинансирования банков.

     В  рамках  системы  управления  ликвидностью Банк России продолжит

расширять     доступ     кредитных    организаций    к    инструментам

рефинансирования.  При  дальнейшем  развитии  внутреннего  финансового

рынка и его инфраструктуры это будет  способствовать более эффективному

перераспределению денежных средств в экономике.

     В   то   же   время   решения   по   использованию   инструментов

предоставления   и  абсорбирования  ликвидности  будут  приниматься  в

зависимости  от  динамики  основных  макроэкономических  показателей и

состояния  финансового  рынка.  При  необходимости  Банк  России будет

применять   обязательные   резервные  требования  в  качестве  прямого

инструмента регулирования ликвидности банковского  сектора.

     Банк     России     также    будет    использовать    инструменты

денежно-кредитного    регулирования    для   сохранения   стабильности

банковской   и   платежной   систем,   в  первую  очередь  поддерживая

достаточный уровень ликвидности в банковском секторе.

     Для  обеспечения  перехода  к режиму таргетирования инфляции  Банк

России   будет  развивать  систему  экономического  прогнозирования  и

анализа   мер   денежно-кредитной  политики,  совершенствовать  методы

моделирования  экономических  процессов.  Особое  значение Банк России

придает обеспечению прозрачности проводимой денежно-кредитной политики

путем   разъяснения   широкой   общественности   причин   и ожидаемых

последствий принимаемых мер. [12] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

4. Реализация денежно-кредитной политики за 2010 год

    Проведение денежно-кредитной политики ЦБ РФ в условиях неустойчивости и изменчивости внешних и внутренних условий экономики страны неизбежно сталкивается с рядом проблем. Во-первых, непростой проблемой является сама оценка состояния экономического развития (что необходимо для принятия Центральным Банком наиболее рациональных мер); во-вторых, регулирование в рамках национальной экономики усложняется из-за влияния внешнеэкономических процессов. Итогом является то, что целевая направленность принимаемых мер может искажаться. Осуществляя регулирование, ЦБ должен учитывать не только взаимосвязи в рамках мировой экономики, но и взаимозависимость звеньев национального хозяйства. Нестабильность российской экономики приводит к нестабильности спроса и предложения на кредитном рынке, выявляя положительные и отрицательные стороны методов кредитования народного хозяйства. Так, актуальность кредита под залог ценностей падает из-за залоговой стоимости, частой невозможности быстрой реализации залога и т.д. Популярность же потребительского кредита на кредитном рынке возрастает из-за простоты его оформления, доступности многим слоям населения, не требует крупного залога, сравнительно невысокая стоимость и другие преимущества.                                                                                     Кроме того, сфера функционирования кредитного рынка предполагает получение немалых доходов его участников. Поэтому, данный рыночный механизм привлекателен для различного рода махинаций.

Как показывает мировая практика, институт кредитных  историй является закономерным результатом  эволюции финансового рынка и  развития его институциональной основы. Решение наиболее актуальных задач, стоящих сегодня перед ЦБ РФ, в частности кредитование реального сектора экономики, серьезно затруднено отсутствием системы аккумуляции информации для оценки рисков при предоставлении кредитов. Отсутствие у банков информации о кредитной истории заемщиков сдерживает масштабы кредитования, тормозя тем самым развитие целых секторов экономики.

Следует также  отметить необходимость разработки законодательного обеспечения потребительского кредитования как косвенного источника кредитования реального сектора экономики, развивающегося в последнее время наиболее высокими темпами.

В последнее  время в России обострилась проблема нехватки наличных и безналичных  денежных средств, проявляющаяся в  низком соотношении денежной массы к ВНП / ВВП. Данный показатель называется коэффициент монетизации. В России данный показатель остается довольно высоким и в 2005 г.: 16-17 % (по данным Банка России). Этот показатель свидетельствует о том, что в стране низкий уровень насыщенности наличными деньгами хозяйственного оборота и самый крупный дефицит денег, как в наличном, так и безналичном обращении.

Дефицит денежной массы в обращении и устойчиво  высокие расходы государства  приводят к росту доли денежных ресурсов страны, направляемых на покрытие расходов бюджета.

Кроме того, налично-денежный оборот в стране возрастает по стоимостной  структуре. Причины роста налично-денежного  оборота многообразны. К ним можно  отнести:

*Экономический кризис;

*Кризис неплатежей;

*Кризис наличности;

*Плохая организация системы межбанковских расчетов;

*Замедление расчетов;

Сознательное  сокращение прибыли и доходов  предприятий с целью ухода  от налогов и расширение наличных платежей за пределами банковской системы.                                                                                                               Резкий рост налично-денежного оборота приводит к увеличению издержек государства на обращение, перевозку, хранение наличных денег, а также замену ветхих купюр.

Выполняя расчетно-кассовые операции, банки Российской Федерации регулируют объем наличной денежной массы и ее обращение. В условиях ограниченности ресурсов, многие коммерческие банки не могут в полном объеме выполнять наличное и безналичное обслуживание населения и юридических лиц, что приводит к потере выгоды по данным операциям.

Денежный рынок  наличности также отличается повышенной рисковостью: подделка денежных знаков, вычислительные ошибки кассовых служб, значительный объем кассовых операций и т.д. Такие риски приводят к  нарушению расчетно-кассовой работы в кредитных учреждениях и снижению эффективности данных операций.

Другой негативный фактор заключается в том, что  скорость обращения денег имеет  тенденцию меняться в направлении, противоположном предложению денег, тем самым, замедляя или ликвидируя изменения в предложении денег, вызванные политикой, то есть когда предложение денег ограничивается, скорость обращения денег склонна к возрастанию. И наоборот, когда принимаются политические меры для увеличения предложения денег в период спада, весьма вероятно падение скорости обращения денег.

Кроме того, одной  из основных проблем денежного рынка  в любой стране является инфляция. Особенно негативные факторы инфляции проявляются в обесценении капиталов  в наличной и безналичной формах, в падении покупательской способности, в разорении неконкурентоспособных предприятий, в общем экономическом кризисе. Оборот наличных и безналичных средств всегда связан с риском не получить ожидаемой суммы доходности как для государства в целом, так и для отдельного субъекта. Инфляция лишает Центральный Банк эффективно проводить денежно-кредитную политику в стране. [11] 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

5. Макроэкономическое развитие на 2010 год и период 2011 и 2012 годов и прогноз платежного баланса 

    В 2010 году произошло некоторое улучшение внешних условий развития российской экономики после их резкого ухудшения в 2009 году. Международные организации прогнозировали постепенное возобновление роста мировой экономики. По прогнозу МВФ (октябрь 2009 года) производство товаров и услуг в мире в 2010 году возрастет на 3,1% (в 2009 году - сократится на 1,1%). Однако не исключается возможность более медленного роста мирового ВВП. В 2011 и 2012 годах ожидается повышение темпов роста мировой экономики. Оживление мировой экономики будет способствовать восстановлению отечественного производства и росту экспорта. Инфляция в странах - торговых партнерах России в 2010 году прогнозируется относительно низкой, что не будет создавать дополнительных рисков ускорения роста цен в стране.

    На мировых финансовых рынках сохранятся низкие процентные ставки. Тем не менее МВФ и Всемирный банк прогнозируют некоторое повышение в 2010 году уровня краткосрочных процентных ставок в США и зоне евро. Предполагаемые соотношения между процентными ставками в России и зарубежных странах сохраняют возможность притока капитала в российскую экономику. В то же время риск оттока капитала остается высоким.