Международный валютный рынок

     Цена  опциона – это премия за отказ  от выполнения контракта или плата  за риск при покупке права. В отличие от форварда опционный контракт, являясь не обязательным для исполнения, дает возможность нескольких вариантов: исполнить контракт, оставить контракт без исполнения либо продать его до истечения срока. Такой маневр делает опционный контракт одновременно средством страхования валютных рисков при неблагоприятном движении валютного курса и средством получения дохода при движении валютного курса в благоприятном направлении.

     Большое распространение на международных  валютных рынках получили операции «своп» (swap). Их можно причислить к финансовым инновациям, широко распространившимся в 80-е гг.. Они используются банками и корпорациями для управления активами и пассивами. По сути своей сам термин swap означает мену, обмен. В данном случае происходит обмен результатами проведенных валютных операций. Купля – продажа валют осуществляется на разных условиях

(например  покупка валюты на условиях  спот и продажа на условиях  форвард).

Существует  много разновидностей свопов. Главные  из них: процентный своп и валютный своп.

     Процентный  своп обычно есть соглашение между  банками отдельных стран, когда  договариваются о взаимном расчете  за кредит по разным процентным ставкам. Реального кредитного соглашения нет. Стороны обмениваются лишь процентными  платежами, фиксируя разность процентных ставок.

     Валютный  своп предполагает обмен процентными  платежами валютных котировок какой-либо распространенной валюты (чаще всего  доллара США).

Своповские  сделки осуществляют не только отдельные  коммерческие банки, финансовые корпорации, но и центробанки. Подобная практика особенно распространена в Европе: центробанки стран ЕС обмениваются результатами краткосрочных кредитных сделок в целях диверсификации своих валютных активов и осуществления валютной интервенции на внутреннем валютном рынке. 
 
 
 
 
 
 

Раздел  III

Россия  на международном  валютно-финансовом рынке

     Стремление  Росси к интеграции в мировое  хозяйство предполагает ее активное участие в международных валютно-финансовых и кредитных отношениях.

     Чтобы стать полноправным участником этих отношений, России предстоит решить немало проблем. При этом стратегической задачей ее валютной политики является введение свободного обмена рубля на конвертируемые валюты. Это предполагает наличии сбалансированного и открытого (в рамках избранной стратегии) для нерезидентов внутреннего рынка товаров , услуг, капитала, валют, отмену валютных ограничений. Курс рубля к конвертируемым валютам обеспечивает связь экономики России с мировым рынком.

     В России уже имеется внутренняя конвертируемость рубля при наличии ряда валютных ограничений. Для перехода к полной конвертируемости рубля потребуется политико-экономическая и финансовая стабилизация, накопление существенных золотовалютных резервов, отработка валютного механизма сотрудничества со странами СНГ.

     Внутренняя конвертируемость – это свободный обмен рублей на иностранную валюту на внутреннем валютном рынке по меняющемуся курсу.

     В 1996г. Россия подписала ст. VIII Устава МВФ, в результате чего рубль стал конвертируемой валютой в платежах и переводах.

     Важным  шагом для российского рубля как для валюты, признаваемой мировым экономическим сообществом, стала торговля срочными контрактами (фьючерсами) на рубль на Чикагской товарной бирже в США. В апреле ЧТБ стала использовать российский рубль как двенадцатую валюту, с которой ЧТБ проводит срочные сделки. Сумма контракта составила 500 тыс. руб., срок исполнения 6 месяцев.

     У российских банков появилась возможность  участвовать в торгах на ЧТБ. Для  нерезидентов – это дополнительная возможность хеджироваться при  вхождении на российский рынок. Вместе с тем после открытия торгов на американской бирже возросло воздействие на российский рынок со стороны мировых спекулянтов. Центральному банку России, который до начала 1998г. был крупнейшим игроком на рынке фьючерсных валютных сделок, стало сложнее регулировать рынок, особенно в случае очередного мирового финансового кризиса.

     Еще до открытия торгов по российскому  рублю на ЧТБ Россия стала пятой  по счету восточноевропейской страной  после Чехии, Венгрии, Польши и Словакии, чьи производственные ценные бумаги – фьючерсы и опционы стали обращаться на Австрийской бирже деривативов, являющейся отделением Венской фондовой биржи. Для торговли российскими фьючерсами и опционами Австрийской биржей разработан специальный страновой индекс, в качестве базовой основы которого использован индекс РТС (официальный индикатор Российской торговой системы).

     Как было уже отмечено выше, в мае 1992г. Россия вступила в МВФ. В тот же период начинается ее сотрудничество с группой Мирового банка, включающего  ряд международных финансовых организаций: Международный банк реконструкции и развития, Международную финансовую корпорацию, Международную ассоциацию развития и Международное агенство по гарантиям инвестиций.

     Мировые финансы являются важным фактором финансовой стабилизации России.

     За  счет внешних заимствований во второй половине 90-х гг. Россия покрывала  до 50% бюджетного дефицита страны.

     Наиболее  крупные кредиты Россия получает от МВФ. Предоставление их связано с  соблюдением ряда требований:

- наличие прогнозируемой, последовательной экономической политики;

- наличие утвержденного до начала нового финансового года федерального бюджета;

- сохранение стабильного налогового режима.

     Взаимодействие  России с МБРР строится в зависимости  от отношений, складывающихся с МВФ. Если эти отношения благоприятны и МВФ удовлетворен ходом реформ в России, МБРР, как правило, в свою очередь предоставляет кредиты России на весьма льготных условиях. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

     Международный валютный рынок представляет собой  совокупность национальных, региональных и мировых валютных рынков. В 80-х и первой половине 90-х годов объем операций международного валютного рынка возрастал быстрыми темпами. На валютных рынках совершаются операции с немедленной поставкой валюты, а также различные виды срочных операций. При совершении сделок с валютой кредитные учреждения внимательно следят за валютной позицией по каждой иностранной валюте, поскольку открытая позиция связана с риском. Международный валютный рынок тесно связан с международным кредитным и международным финансовым рынками.

     На  мировой валютный рынок воздействуют возрастающая динамика и масштабы перелива капитала. Под их влиянием меняется курсообразующие факторы и структура  рынка. Новым в формировании курсов стало то, что курсовые соотношения определяются движением финансовых потоков, а изменения курсов национальных валют зависят от сравнительной доходности финансовых инструментов. Прежние теории валютного курса- паритета покупательной силы, фундаментального равновесия- не способны в полной мере объяснить курсовые изменения, хотя и продолжают использоваться для расчетов «экономически обоснованного курса». 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Список  используемой литературы 

1. Борисов Е.Ф. Экономическая теория: Уч. – М: Юрист, 2005
2. Вводный курс по экономической теории: Уч./Под ред. Г.П. Журавлёва – М: ИНФРА – М, 2006
3. Гальперин В.М. Микроэкономика. – С-Пб: Экономическая школа, 2004
4. Куликов Л.М. Экономическая теория: Уч. – М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005
5. Экономика: Уч./Под ред. д-ра экон. Наук проф. А. С. Булатова. – М,: Экономистъ, 2006
6. Экономика: учебник/под ред. А.И. Архипова, А.Н. Нестеренко, А.К.Большакова. – М.: «ПРОСПЕКТ», 2005