Особенности денежно-кредитной политики в России в 90-е годы и начале 21 века

              

Содержание

Введение………………………………………………………………………………………………..…………..3

Часть 1. Денежно-кредитная политика государства: цель, инструменты, эффективность, характеристика современной денежно-кредитной политики в России.

1. Цели и инструменты денежно-кредитной политики…………………………5
2. Денежная эмиссия и её виды……………………………………………………………..9
3. Политика «дорогих» и «дешевых» денег……………………………………..….15
4. Плюсы, минусы и эффективность денежно-

-кредитной политики……………………………………………………………………………..……18

Часть 2. Особенности денежно-кредитной политики в России

в 90-е  годы и начале 21 века……………………………………………………………………….22

Часть 3. Роль провалов в денежно-кредитной политике

в финансовом кризисе 1998 года…………………………………………………………….…29

Заключение………………………………………………………………………………………………….37

Приложение  №1………………………………………………………………………………………....39

Приложение  №2………………………………………………………………………………………….41

Приложение  №3……………………………………………………………………………………..…..43

Список  используемой литературы……………………………………………………………..44

 

Введение

Одним из необходимых  условий эффективного развития экономики  является формирование четкого механизма  денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

Денежно-кредитная  политика - очень действенный инструмент воздействия на экономику страны, не нарушающий суверенитета большинства  субъектов системы бизнеса. Хотя при этом и происходит ограничение  рамок их экономической свободы (без этого вообще невозможно какое-либо регулирование хозяйственной деятельности), но на ключевые решения, принимаемые  этими субъектами, государство влияет лишь косвенным образом.

В идеале денежно-кредитная  политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический  рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью  приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики  страны задачи.

Нельзя забывать и о том, что денежно-кредитная  политика - чрезвычайно мощный, а  потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная  альтернатива - усугубление сложившихся  в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые  на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной  политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве проводника денежно-кредитной  политики выступает Центральный  эмиссионный банк государства. Без  верной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать.

Отцом кредитно-денежной политики признан Милтон Фридман, лауреат  Нобелевской премии, видный экономист  современности. Его теориями пользуются многие правительства, в том числе  правительство Англии, на его теории была построена Рэйганомика. Многие ставят его в один ряд с Адамом Смитом, Маршаллом, Кейнсом, Леонтьевым.

Сегодня в  России рациональная денежно-кредитная  политика призвана минимизировать инфляцию, способствовать устойчивому экономическому росту, поддерживать курсовые соотношения  валютного курса, на экономически обоснованном уровне, стимулируя развитие ориентированных  на экспорт и импортозамещающих  производств, существенно пополнить  валютные резервы страны. Задача это  достаточно сложная. Проанализировать, как Центральный Банк справлялся с задачами стоящими перед ним  на каждом этапе экономических реформ, какие шаги необходимо предпринять  и какие инструменты денежно-кредитной  политики задействовать в дальнейшем - и будет являться главной целью  данной работы.

 

Часть 1.

Денежно-кредитная политика государства: цель, инструменты, эффективность, характеристика современной денежной политики в  России.

1. Цели и инструменты денежно – кредитной политики.

Под  денежно-кредитной  политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования  денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого  экономического роста путем воздействия  на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы.

1. Денежно-кредитная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объема производства (стабильного роста), занятости и уровня цен.

Основополагающей  целью денежно-кредитной политики является помощь экономике в достижении уровня производства, приближенного  к полной занятости, и стабильности цен.

Хотя денежно-кредитная  политика определяется правительством, ее проводником является ЦБ. Основными  инструментами денежно-кредитной  политики, наиболее часто используемыми  ЦБ, являются:

- высокий  уровень занятости;

- экономический  рост;

- стабильность  цен;

- стабильность  процентных ставок;

- стабильность  финансовых рынков;

- стабильность  валютных рынков.

 1.1.2. Инструменты денежно-кредитной политики.

Инструментарий  денежно-кредитной политики развитых государств необычайно широк. Использование  различных инструментов сильно варьируется  в зависимости от философии экономической  политики, конкретных обстоятельств, степени  открытости экономики и традиций страны. Инструменты имеют следующую  классификацию: кратко- и долгосрочные, прямые и косвенные, общие и селективные, рыночные и нерыночные. Это указывает  на то, что государство располагает  мощными средствами регулирования рыночной стихии, но не пытается идти против рынка, а лишь делает его более стабильным.

Основные инструменты, которыми располагает центральный банк, включают:

1. Политика  обязательных резервов. Норматив  резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям, пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют две основные функции.

Во-первых, они  как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Периодическим  изменением нормы обязательных резервов центральный банк поддерживает степень  ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости  от экономической ситуации.

Во-вторых, минимальные  резервы являются инструментом, используемым центральным банком для регулирования  объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива  резервных средств центральный  банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков (в основном объем  выдаваемых ими кредитов), а следовательно, и возможности осуществления  ими депозитной эмиссии. Кредитные  институты могут расширять ссудные  операции, если их обязательные резервы  в центральном банке превышают  установленный норматив. Когда масса  денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, центральный банк проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в центральном  банке. Тем самым он вынуждает  банки сократить объем активных операций.

2. Рефинансирование  коммерческих банков. Термин «рефинансирование»  означает получение денежных  средств кредитными учреждениями  от центрального банка. Центральный  банк может выдавать кредиты  коммерческим банкам, а также  переучитывать ценные бумаги, находящиеся  в их портфелях (как правило,  векселя).

В случае повышения  центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем  повышения ставок по кредитам, предоставляемым  заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение  ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью  данного метода денежно-кредитной  политики центрального банка.

3. Операции  на открытом рынке. Этот метод  заключается в том, что центральный  банк осуществляет операции купли-продажи  ценных бумаг в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные возможности, и наоборот.

По форме  проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут  быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную  покупку или продажу. Обратная заключается  в купле-продаже ценных бумаг  с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более  мягкий эффект их воздействия, придают  популярность данному инструменту  регулирования.

4. Некоторые  административные методы регулирования  денежно-кредитной сферы. Наряду  с экономическими методами, посредством  которых центральный банк регулирует  деятельность коммерческих банков, им могут использоваться в  этой области и административные  методы воздействия.

К ним относится, например, использование количественных кредитных ограничений.

Также центральный  банк может устанавливать различные  нормативы (коэффициенты), которые коммерческие банки обязаны поддерживать на необходимом  уровне. К ним относятся нормативы  достаточности капитала коммерческого  банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера  риска на одного заемщика и некоторые  дополняющие нормативы. Перечисленные  нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Также центральный  банк может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется  поддерживать на должном уровне.

 

2. Денежная эмиссия и ее виды.

Эмиссия в  широком смысле слова связана  с выпуском в обращение денег, ценных бумаг, платежно-расчетных документов, пластиковых карточек и т.д. Фактически денежная эмиссия представляет собой  выпуск в обращение денег во всех их формах, она может быть бюджетной (казначейской) и кредитной (банковской).

Бюджетная эмиссия  связана с выпуском в обращение (обычно казначейством) казначейских билетов  и государственных ценных бумаг  для финансирования дефицита государственного бюджета. Казначейские билеты и обязательства  государства обычно ничем не обеспечены и поэтому называются бумажными  деньгами. При этом разность между  номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и затратами на их изготовление составляет доход государства, используемый на покрытие бюджетных  расходов. Бюджетная эмиссия обусловлена  ни потребностями реального хозяйственного оборота, а величиной бюджетного дефицита. Поэтому появляющиеся в  обороте дополнительные денежные знаки  приводят к обесценению всей денежной массы.

Кредитная эмиссия (эмиссия денег, осуществляемая банками) связана с поступлением в оборот кредитных денег, возникающих на основе кредитных отношений. Кредитные  деньги развились на базе функций денег, как средства платежа, при которой один из контрагентов обмена считает возможным передать другому контрагенту товар на условиях последующей оплаты. Ранее составлялась долговая расписка, впоследствии трансформировавшаяся в документ, называемый векселем. Вексель фактически является первым кредитным орудием обращения. В дальнейшем банки взамен коммерческих векселей стали выпускать свои долговые обязательства — банкноты, потом появились расчетно-платежные документы и электронные деньги.

Основной  целью кредитной эмиссии является обеспечение нужд  денежного оборота  необходимым количеством платежных  средств в виде остатков на счетах в банках. Кредитную эмиссию рассматривают  как пополнение денежного оборота  суммой платежных средств в   безналичной форме (безналичная  эмиссия) и дополнительный выпуск в  денежный оборот банкнот (наличных денег).

Кредитные деньги являются “полноценными” (не стимулируют  инфляцию), если их количество растет (при  прочих равных условиях) вместе с ростом хозяйственного оборот (продукции, реализации, доходов). Выпуск кредитных денег  сверх потребностей хозяйственного оборота ведет к инфляции (эти  деньги фактически становятся действительно  бумажными). Особенно это связано  с государственными краткосрочными обязательствами, появлением безнадежных  долгов, пролонгацией кредитов. В конечном счете, все это ведет к необоснованному  росту денежной массы.