Рынок денег

Содержание

Введение

1.  Денежное обращение. Спрос на деньги и предложение денег              4

1.1. Модели спроса на деньги

1.2. Модель денежного предложения              11

2. Равновесие на рынке денег, его роль в национальной экономике

2.1. Равновесие на денежном рынке

2.2. Роль денег в экономике России              16

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Деньги — это многофункциональный товар, в котором нахо­дят отражение стоимости других товаров. Посредством денег значительно упрощаются процессы расчета и накопления. Эволюция денег затронула несколько веков. Сегодня деньги обладают двумя важными свойствами. Во-первых, они высоколиквидны и могут быть в любой момент обменены на любой другой продукт труда. Второе свойство — портативность как способность иметь наибольшую стоимость при наименьшем весе.

Данная работа посвящена одному из важнейших вопросов экономической науки – деньгам. С деньгами знакомы все слои населения, но понятие о них достаточно узкое.

Актуальность темы работы состоит в том, что деньги играют фундаментальную роль во всех современных экономиках. Более того, они кажутся столь естественной характеристикой экономики, что мы не представляем, какой была бы наша жизнь без них. Даже проведение простых операций купли-продажи было бы слишком сложно и обременительно.

Предметом исследования является рынок денег, объектом – денежный   рынок России.

Целью данной работы является всестороннее рассмотрение рынка денег.

Для достижения этой цели необходимо решить ряд задач:

-               изучить особенности спроса и предложения денег, а также условия равновесия на денежном рынке.

-               определить роль денег в современной рыночной экономике.

Поставленные задачи легли в основу построения структуры работы. Представленная работа имеет введение, основную часть, заключение, список использованных источников.

Информационной базой исследования послужили учебники и учебные пособия, актуальная периодическая печать по теме работы.

1.Денежное обращение. Спрос на деньги и предложение денег.

1.1. Модели спроса на деньги

Деньги - одно из наиболее великих изобретений человеческой мысли [1, c.106]. Вся структура современной экономики предопределена суще­ствованием денег. Образно сказал о рождении денег выдающийся историк Фернан Бродель: «Как только происходит обмен товарами, немедленно же раздаётся и лепет денег» [2, c.102].

В свою очередь Р. Липси, говорит, что деньги – это «любое общепризнанное средство обмена, все что угодно, что будет принято фак­тически всеми в обмен на товары и услуги» [3, c.111].

Н. Бондер в своей книге «Каббала денег», говорит о том, что деньги – это «важный символ согласия. Это согласие укреплялось в первых попытках челове­чества совершать обмены, взаимодействовать, когда была создана модель выживания, настоль­ко оторванная от естественного Порядка Вещей, что вовсе не гарантировала его.

Спрос на деньги – это общая потребность рынка в деньгах. Предъявляется в том случае, если отдается предпочтение наличным деньгам по сравнению с другими активами, например, ценными бумагами, недвижимостью. Спрос на деньги зависит от уровня цен, объема производства, скорости обращения денег.  Существуют три подхода к объяснению спроса на деньги: классический, монетаристский, кейнса.

Кейнсианская теория внесла новые аспекты в объяснение спроса на деньги. Прежде всего, необходимо заметить, что в кейнсианской терминологии спрос на деньги - это предпочтение ликвидности. В работе «Общая теория занятости, процента и денег» Дж. М. Кейнс выдвинул три психологических мотива, побуждающих людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме: трансакционный, спекулятивный и предосторожности [5, c.243].

Трансакционные остатки денежных средств хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. Получение дохода и его расходование разделены определенным временным интервалом, который надо заполнить. Напряженность трансакционного мотива определяется величиной дохода и продолжительностью временного интервала. Если допустить, что продолжительность интервала стабильна и не зависит от изменений уровня дохода и нормы процента (хотя совершенно сбрасывать их со счетов нельзя), то мы придем к выводу, что желаемый для индивида уровень трансакционных остатков составляет постоянную долю его денежного дохода.

Спекулятивный мотив хранения денежных остатков, так же, как и мотив предосторожности, уже во многом отличаются от прежних представлений неоклассиков. Дж. М. Кейнс придавал этому мотиву ключевое значение в теории спроса на деньги. Он считал, что в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Если данное лицо спекулятивно рассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством участников рынка, то для этого лица имеет прямой смысл хранить свои сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормы процента повлечет за собой понижение курса облигаций. Если же лицо ожидает, что существующая на рынке высокая норма процента понизится, то можно ожидать повышения курса облигаций и есть смысл поместить свои средства в облигации [5, c.243].

Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если индивид считает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесет чистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и не принесут дохода, но также не причинят ему убытки. Следовательно, этот мотив очень близок к спекулятивному и также связан с изменением ставки процента. Таким образом, Кейнс ввел в экономическую науку проблему портфельного выбора: какова должна быть оптимальная структура активов данного лица (соотношение доли денежных средств и доли облигаций). Более поздние исследования этой проблемы связаны с именем лауреата Нобелевской премии Джеймса Тобина, американского экономиста (о вкладе этого ученого в развитие теории спроса на деньги поговорим позже). Важная роль отводилась анализу ожиданий индивидов: в связи с этим спрос на деньги становится непредсказуемым и весьма неустойчивым. Спрос распадается на две части:

МD = МD1 + МD2= L1(Y) + L2(r-r`)                                          (1)

где MD1 - размер наличности, отвечающий трансакционному мотиву и мотиву предосторожности;

МD2 - размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву;

L1(Y) - функция ликвидности, зависящая от уровня дохода;

L2(r - r’) - функция ликвидности, зависящая от ставки процента, причем г рыночная процентная ставка;

r’ - нормальная ожидаемая норма процента [6, c.49].

Кейнсианская агрегатная модель денежного рынка соединяет функции спроса на трансакционные и спекулятивные остатки, а также учитывает мотив предосторожности. Графически эта модель представлена на рис 1.

Рис. 1. Кейнсианская модель денежного рынка

График на рис.1а) показывает трансакционный спрос на деньги. Он не зависит от уровня процента (r), поэтому линия трансакционного спроса верти­кальна.

На рис.1б) МD2 - спекулятивный спрос на деньги. Он зависит от высоты процентной ставки, причем зависимость эта - обратная. Чем выше процент, тем выгоднее держать свои деньги в виде облигаций, т.е. тем меньше предпочтение ликвидности.

Рис.1в) показывает общий спрос на деньги, т.е. МD; линия MD получена сложением по горизонтали линий М1D и МD2 и называется кривой предпочтения ликвидности.

Предложение денег, если оно задано экзогенно (автономно, независимо от спроса на деньги и независимо от величины процентной ставки), будет представлено вертикальной линией MS . См. рис. 2.

Рис.2. Предложение денег

Теперь совместим график спроса на деньги и график предложения денег. На оси ординат отложим величину процентной ставки, а не уровень цен. См. рис.3.

Рис.3. Взаимодействие графика спроса на деньги и график предложения денег

Пересечение линий МD и MS показывает, что равновесие на денежном рынке установится на уровне процента r0. Если же, например, Центральный банк уменьшит предло­жение денег, то линия Ms сместится влево, в положение MS1. Таким об­разом, установится новое равновесие на денежном рынке, но теперь уже при более высоком уровне процента r1 [6, c.49].

Рис.3 позволяет наглядно продемонстрировать, каким образом руководящие кредитно-финансовые органы могут воздействовать на уровень процентных ставок, уменьшая или расширяя денежное предложение. Современные монетаристы, бросившие в 50-е гг. вызов кейнсианству, понимали, что возродить количественную теорию в ее прежнем виде невозможно. Поэтому основоположник этого течения американский профессор, лауреат Нобелевской премии по экономике Милтон Фридмен решил сосредоточить внимание на разработке теории спроса на деньги на микроэкономическом уровне (поведение отдельного хозяйственного агента), а затем уже придать полученным выводам макроэкономический масштаб - проанализировать изменение совокупного спроса на деньги и его влияние на все хозяйство.

В новом варианте количественной теории, известном как чистая теория спроса на деньги, М.Фридмен предложил следующую функцию спроса на деньги:

MD=Pf (rb, re,P,h,Y,u),                                                                      (2)

где МD - планируемый спрос на номинальные денежные остатки;

Р - абсолютный уровень цен;

rb - норма процента по облигациям;

rе- рыночная норма дохода на акции;

Р - темп изменения уровня цен в процентах (ставка дохода от хранения товаров в качестве активов);

Y - национальный доход в постоянных ценах;

h - доля "физического" компонента национального богатства;

u - прочие факторы, воздействующие на спрос на деньги [7, c.299].

Монетаризм определяет спрос на деньги как результат сравнения выгоды, получаемой хозяйственным агентом от запаса денег и от дохода, приносимого альтернативными активами. Выгоды от запаса денег сводятся, прежде всего, к способности денег облегчить обмен и спасти от банкротства. Таким образом, в отличие от кейнсианства, которое предельно упростило портфельный выбор - или деньги, или облигации, монетаристы предложили гораздо более широкий выбор альтернатив.

В теории М.Фридмена утверждается, что существует стабильная функция спроса на деньги. Это положение отличается от взглядов Дж. М.Кейнса, считавшего, что спрос на деньги отличается неопределенностью и непредсказуемостью. Монетаристы тем самым предположили, что желаемый населением денежный запас составит некоторую устойчивую долю номинального валового национального продукта. Пытаясь теоретически обосновать это утверждение, М.Фридмен утверждал, что деньги являются наиболее инерционным элементом портфеля активов [8, c.57].

Спрос на деньги определяется не обычным "изменяемым" доходом, а устойчивой его частью - так называемым постоянным доходом, рассчитываемым как средневзвешенная величина на основе уровней дохода за текущий и прошлые годы. Что же происходит, если фактический денежный запас у населения превосходит его желаемый уровень? В таком случае люди попытаются избавиться от дополнительных, по их мнению, денег или путем увеличения своих расходов, или путем изменения структуры своих активов (например, покупая ценные бумаги). Поскольку это увеличит совокупный спрос, цены возрастут, но и производство должно расшириться. Валовой национальный продукт будет увеличиваться до тех пор, пока люди будут предъявлять дополнительный спрос, а люди не прекратят этого процесса, пока считают, что у них на руках больше денег, чем они хотели бы иметь. При этом будет происходить изменение структуры денежных запасов (у одних лиц они уменьшаться, у других - возрастут), но в целом денежная масса останется неизменной. Это, однако, не совсем соответствует реальности, так как предложение денег в условиях роста спроса все-таки изменяется, например, путем мультипликационного расширения депозитов. Люди будут брать в долг у банков, но все это продлится до тех пор, пока они не захотят оставить у себя эти дополнительные деньги. Тогда дальнейший рост ВНП прекратится, а денежные запасы у населения составят устойчивую долю денежных доходов.

Чистую теорию М.Фридмена можно, скорее, назвать не теорией спроса, а теорией предложения денег, ибо последнее меняется гораздо чаще и быстрее и определяет ситуацию на рынке. Важным постулатом монетаризма является, утверждение, что предложение денег носит экзогенный характер, то есть определяется силами, находящимися за пределами экономической системы (имеется в виду правительство). М.Фридмен уточнил, что в этом случае изменения предложения денег не происходят вслед за изменениями спроса, а осуществляются автономно. Экзогенный характер предложения денег предполагает как необходимый элемент способность Центрального банка жестко и эффективно контролировать величину денежной массы [8, c.59].

Неокейнсианцы выступили против утверждения монетаристов об экзогенности предложения денег, так как, по их мнению, это не подтверждается на практике. Хотя в работах Дж.М.Кейнса также допускалась мысль об экзогенном характере предложения, времена изменились. В условиях хозяйства, основанного на кредитных деньгах, предложение денег попало в прямую зависимость от изменения спроса на них (как на наличные деньги, так и на депозиты) и теперь уже носит эндогенный (т.е. зависящий от внутренних параметров) характер. Истина в этой полемике лежит, скорее всего, где-то посередине [5, c.184].