Конечный  финансовый результат деятельности предприятия – это балансовая прибыль (убыток) отчетного периода, представляющая собой алгебраическую сумму результата от реализации продукции (работ, услуг); результата от финансовой деятельности; сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций [22, с.86]. Формализованный расчет балансовой прибыли представлен так: 

     Р^б = Р^р ± Р^ф ± Р^вн,

 

      где: Р^б - балансовая прибыль или убыток;

     Р^р - результат (прибыль или убыток) от реализации продукции (работ, услуг);

     Р^ф - результат от финансовой деятельности;

     Р^вн - сальдо доходов и расходов от прочих внереализационных операций [22, с.87].

     Результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется следующим расчетом: 

     Р^р = N^p – S^np - S^nep, 

     где: N^p - выручка от реализации продукции (работ, услуг) в отпускных ценах без НДС, акцизов и других аналогичных налогов и сборов;

     S^np - себестоимость (производственная) реализованной продукции, товаров, работ, услуг;

     S^nep - расходы периода (коммерческие и управленческие) [22, с.88].

     Исходным  моментом в расчетах показателей  прибыли являются оборот предприятия  по реализации продукции. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) характеризует завершение производственного цикла предприятия, возврат авансированных на производство средств предприятия в денежную форму и начало нового витка в обороте всех средств. Изменения в объеме реализации продукции оказывают наиболее чувствительное влияние на финансовые результаты деятельности предприятия, поэтому его финансовое подразделение должно ежедневно и оперативно контролировать процесс отгрузки, реализации и оплаты продукции (товаров, работ, услуг). 

 

      1.3 АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

     Залогом выживаемости и основой стабильности положения предприятия служит его  устойчивость. На устойчивость предприятия  оказывают влияние различные  факторы, такие как:

      - положение предприятия на товарном рынке;

      - производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;

      - его потенциал в деловом сотрудничестве;

      - степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

      - наличие неплатежеспособных дебиторов;

      - эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п. [12, с.325; 25, с.202].

     Такое разнообразие факторов определяет наличие  нескольких видов устойчивости. Так, применительно к предприятию  она может быть, в зависимости  от факторов, влияющих на нее, внутренней и внешней, финансовой.

     Внутренняя  устойчивость — это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования [16, с.45]. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внешних и внутренних факторов.

     Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Внешняя устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах страны, где действует предприятие [16, с.45].

     На  финансовую устойчивость влияет большое  количество факторов, которые можно  классифицировать следующим образом.

     1) по месту возникновения - внешние и внутренние;

     2) по важности результата - основные и второстепенные;

     3) по структуре - простые и сложные;

     4) по времени действия - постоянные и временные [16, с.46-47; 23, с.24-25].

     К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость предприятия, относятся:

      - отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;

      - структура выпускаемой продукции (услуг), ее доля в общем платежеспособном спросе;

      - размер оплаченного уставного капитала;

      - величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами;

      - состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру [3, с.105].

     Влияние этих факторов во многом зависит от компетенции и профессионализма менеджеров предприятия, их умения учитывать  изменения внутренней и внешней  среды.

     К внешним факторам относят:

      - влияние экономических условий хозяйствования;

      - господствующую в обществе технику и технологию;

      - платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей;

      - налоговую и кредитную политику правительства РФ;

      - законодательные акты, регулирующие предпринимательскую деятельность фирмы;

      - внешнеэкономические связи;

      - систему ценностей в обществе и др. [3, с.105-106; 9, с.224].

     Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а ликвидность баланса  выступает ее внешним проявлением.

     Финансовая  устойчивость предприятия связана  с общей финансовой структурой предприятия  и степенью его зависимости от кредиторов и дебиторов. Так, например, предприятие, которое финансируется  в основном за счет денежных средств, взятых в долг, в ситуации, когда несколько кредиторов одновременно потребуют свои кредиты обратно, может обанкротиться. В данном случае структура предприятия «собственный капитал — заемный капитал» имеет значительный перевес в сторону последнего. Таким образом, финансовая устойчивость предприятия в долгосрочном плане характеризуется соотношением его собственных и заемных средств. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является основой финансовой устойчивости. 

     1.4 АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ  ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ 

     Задача  анализа ликвидности баланса  в ходе анализа финансового состояния  предприятия возникает в связи  с необходимостью оценивать кредитоспособность предприятия, т.е. его способность  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам, так как ликвидность - это способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы [5, с.68-69; 19, с.185].

     Ликвидность баланса определяется как степень  покрытия обязательств предпринимательской  организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств [11, с.123; 13, с.55]. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения активов в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в денежные средства, тем выше их ликвидность. Предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого состоит преимущественно из запасов.

     Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности  и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.

     Все активы предприятия в зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на следующие группы.

     1. Наиболее ликвидные активы (А₁) - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения.

     2. Быстрореализуемые активы (А₂) - активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.

     3. Медленно реализуемые активы (А₃) - наименее ликвидные активы - запасы, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. При этом статья «Расходы будущих периодов» не включается в эту группу.

     4. Труднореализуемые активы (А₄) - активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы» [14, с.326-328; 24, с.222-223].

     Первые  три группы активов в течение  текущего хозяйственного периода могут  постоянно меняться и относятся  к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.

     Пассивы баланса по степени возрастания  сроков погашения обязательств группируются следующим образом.

     1. Наиболее срочные обязательства (П₁) - кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (поданным приложений к бухгалтерскому балансу).

     2. Краткосрочные пассивы (П₂) - краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.

     При определении I и II групп пассива для  получения достоверных результатов  необходимо знать время исполнения всех краткосрочных обязательств. На практике это возможно только для  внутренней аналитики. При внешнем  анализе из-за ограниченности информации эта проблема значительно усложняется и решается, как правило, на основе предыдущего опыта аналитика, осуществляющего анализ.

     3. Долгосрочные обязательства (П₃) - долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы - статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства».

     4. Постоянные пассивы (П₄) - статьи раздела III «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов» [14, с.329-330; 21, с.117-118]. 

 

      1.5 ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ 

     Одна  из целей анализа финансового  состояния – своевременное выявление  признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с неплатежеспособностью предприятия, то есть с таким его состоянием, при котором оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатежеспособность предшествует банкротству предприятия.

     Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов. Воспользуемся методом, основанном на применении интегральных показателей, расчитанных с помощью:

      - скоринговых моделей;

      - многомерного дискриминантный анализа [18, с.65].

     Рассмотрим  простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (Табл. 1) [14, с.333].

     Таблица 1

     Группировка предприятия на классы по уровню платежеспособности