Дебиторская задолженность

 

 Показатель | Значение показателя, тыс. руб. | Изменение показателя | Средне- |

  |  |  | годовая |

  | 2010 г. | 2011 г. | тыс. руб. | ± % | величина, тыс. руб. |

  |  |  | (гр.3 - гр.2) | ((3-2) : 2) |   |

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |

1. Выручка | 79 066 | 90 028 | +10 962 | 13,9 | 84 547 |

2. Расходы по обычным  видам деятельности | -68 452 | -82 530 | -14 078 | ↓ | -75 491 |

3. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2) | 10614 | 7498 | -3116 | -30 | 9056 |

4. Прочие доходы и расходы,  кроме процентов к уплате | 22 069 | 24 246 | +2 177 | 9,9 | 23 158 |

5. EBIT (прибыль до уплаты  процентов и налогов) (3+4) | 32683 | 31744 | -939 | 9,7 | 32214 |

6. Проценты к уплате | -3 426 | -3 143 | 283 | ↑ | -3 285 |

7. Изменение налоговых  активов и обязательств, налог  на прибыль и прочее | – | – | – | – | – |

8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7) | 13951 | 11201 | -2750 | 19?7 | 186 480 |

 Справочно: | 173 013 | 199 947 | +26 934 | 15,6 | 186 480 |

 Совокупный финансовый  результат периода |  |  |  |  |  |

 Изменение за период  нераспределенной прибыли (непокрытого  убытка) по данным бухгалтерского  баланса   (измен. стр. 1370) | x | 11 201 | х | х | х |

 

Организация не применяет  ПБУ 18/02 "Учет расчетов по налогу на прибыль", что нормально для  субъектов малого предпринимательства.

Ниже на графике наглядно представлено изменение выручки  и прибыли ОАО ПЗ "Кировский" в течение всего анализируемого периода.

 

2.4. Анализ финансовой устойчивости  по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

 

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, т.е. разницы  между величиной источников средств  и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных  средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Таблица  [ 10 ]. Показатели СОС

 

 Показатель собственных  оборотных средств (СОС) | Значение показателя | Излишек (недостаток)* |

  | на начало анализируемого периода (31.12.2010) | на конец анализируемого периода (31.12.2011) | на 31.12.2010 | на 31.12.2011 |

1 | 2 | 3 | 4 | 5 |

   СОС1 (рассчитан без  учета долгосрочных и краткосрочных  пассивов) | -64 765 | -61 443 | -101 393 | -100 411 |

   СОС2 (рассчитан с  учетом долгосрочных пассивов; фактически  равен чистому оборотному капиталу) | -49 635 | -51 693 | -86 263 | -90 661 |

   СОС3 (рассчитанные  с учетом, как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности  по кредитам и займам) | -39 735 | -39 193 | -76 363 | -78 161 |

 

*Излишек (недостаток) СОС  рассчитывается как разница между  собственными оборотными средствами  и величиной запасов и затрат.

Поскольку на 31 декабря 2011 г. наблюдается недостаток собственных  оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение  организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов  и затрат за анализируемый период (31.12.10–31.12.11) ухудшили свои значения.

2.5. Анализ соотношения  активов по степени ликвидности  и обязательств по сроку погашения

 

Баланс считается абсолютно  ликвидным, если имеет место, следующее  соотношение:

А1  П1, т.е. наиболее ликвидные  активы равны наиболее срочным обязательствам или перекрывают их;

А2 П2, т.е. быстрореализуемые  активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;

А3  П3, т.е. медленно реализуемые  активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;

А4  П4 т.е. постоянные пассивы  равны труднореализуемым активам  или перекрывают их. В этом случае соблюдается важное условие платежеспособности – наличие у организации собственных  оборотных средств, обеспечивающих бесперебойный воспроизводственный  процесс; равенство же постоянных пассивов и труднореализуемых активов  отражает нижнюю границу платежеспособности за счет собственных средств.

Таблица  [ 11 ]. Анализ соотношения  активов по степени ликвидности  обязательств по сроку погашения

 

 Активы по степени  ликвидности | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ.

период, % | Норм. соотно-шение | Пассивы по сроку погашения | На конец отчетного периода, тыс. руб. | Прирост за анализ.

период, % | Излишек/

недостаток

платеж. средств

тыс. руб.,

(гр.2 - гр.6) |

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |

 А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин.  вложения) | 8 | -92,6 | ≥ | П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) | 31 391 | +40,7 | -31 383 |

 А2. Быстрореализуемые  активы (краткосрочная деб. задолженность) | 5 312 | +7,3 | ≥ | П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) | 64 763 | -6,4 | -59 451 |

 А3. Медленно реализуемые  активы (прочие оборот. активы) | 39 141 | +6,4 | ≥ | П3. Долгосрочные обязательства | 9 750 | -35,6 | +29 391 |

 А4. Труднореализуемые  активы (внеоборотные активы) | 96 670 | +8,9 | ≤ | П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) | 35 227 | +46,6 | +61 443 |

Из четырех соотношений, характеризующих соотношение активов  по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения, выполняется  только одно. У ОАО ПЗ "Кировский" недостаточно денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения  наиболее срочных обязательств (разница  составляет 31 383 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры  активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности  должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочной  задолженности за минусом текущей  кредиторской задолженности). В данном случае это соотношение не выполняется – у ОАО ПЗ "Кировский" недостаточно краткосрочной дебиторской задолженности (8% от необходимого) для погашения среднесрочных обязательств.

 

2.6. Анализ рентабельности

 

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы организации в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, инвестиционной) и  т.д. Показатели рентабельности более  полно, чем прибыль, отражают окончательные  результаты деятельности, потому что  их величина показывает соотношение  эффекта с использованными ресурсами. Все показатели рентабельности могут  рассчитываться на основе балансовой прибыли, чистой прибыли, прибыли от реализации продукции.

За последний год организация  получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной  деятельности, что и обусловило положительные  значения всех трех представленных в  таблице показателей рентабельности за данный период.

 

Таблица  [ 12 ]. Показатели рентабельности

 

 Показатели рентабельности | Значения показателя (в %, или в копейках с рубля) | Изменение показателя |

  | 2010 г. | 2011 г. | коп.,

(гр.3 - гр.2) | ± %

((3-2) : 2) |

1 | 2 | 3 | 4 | 5 |

1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж  в каждом рубле выручки). Нормальное  значение для данной отрасли:  не менее 13%. | 186,6 | 191,7 | +5,1 | +2,7 |

2. Рентабельность продаж  по EBIT (величина прибыли от продаж  до уплаты процентов и налогов  в каждом рубле выручки). | 214,5 | 218,6 | +4,1 | +1,9 |

3. Рентабельность продаж  по чистой прибыли (величина  чистой прибыли в каждом рубле  выручки). | 218,8 | 222,1 | +3,3 | +1,5 |

Cправочно:

Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) | -215,5 | -209,1 | +6,4 | ↑ |

 Коэффициент покрытия  процентов к уплате (ICR), коэфф.  Нормальное значение: не менее  1,5. | -49,5 | -62,6 | -13,1 | ↓ |

 

Более того, имеет место  рост рентабельности продаж по сравнению  с данным показателем за аналогичный  период прошлого года (01.01–31.12.2010) (+2,7%).

Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли  до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за 2011 год составил 218,6%. То есть в каждом рубле выручки организации содержалось 218,6 коп. прибыли до налогообложения  и процентов к уплате.

 

Рисунок  [ 9 ]. Динамика показателей  рентабельности продаж

Рентабельность использования  вложенного в предпринимательскую  деятельность капитала представлена в  следующей таблице:

Таблица  [ 13 ]. Показатели рентабельности использования вложенного в предпринимательскую деятельность

 Показатель рентабельности | Значение показателя, % | Расчет показателя |

  | 2011 г. |  |

1 | 2 | 3 |

 Рентабельность собственного  капитала (ROE) | 105,6% | Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 12% и более. |

 Рентабельность активов  (ROA) | 55,5% | Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: не менее 7%. |

 Прибыль на инвестированный  капитал (ROCE) | 26,9% | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам. |

 Рентабельность производственных  фондов | 22,9% | Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов. |

 Справочно:

Фондоотдача, коэфф. | 97,6% | Отношение выручки к средней стоимости основных средств. |

За последний год каждый рубль собственного капитала организации  принес 1,056  руб. чистой прибыли.

Рентабельность активов  за период 01.01–31.12.2011 демонстрирует  хорошее значение, равное 55,5 %.

2.7.Прогноз банкротства. Z-счет  Альтмана

В качестве одного из показателей  вероятности банкротства организации  ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для  ОАО ПЗ "Кировский" взята 4-факторная  модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где

Таблица  [ 14 ]. Прогноз банкротства. Z-счет Альтмана

  Коэф-т  | Расчет |  Значение на 31.12.2011 |  Множитель  | Произведение

(гр. 3 х гр. 4) |

1 | 2 | 3 | 4 | 5 |

T1 | Отношение оборотного капитала к величине всех активов | -0,37 | 6,56 | -2,4 |

T2 | Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов | 0,2 | 3,26 | 0,66 |

T3 | Отношение EBIT к величине всех активов | 1,39 | 6,72 | 9,37 |

T4 | Отношение собственного капитала к заемному | 0,33 | 1,05 | 0,35 |

Z-счет Альтмана: | 7,98 |

Предполагаемая вероятность  банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

   * 1.1 и менее –  высокая вероятность банкротства;

   * от 1.1 до 2.6 – средняя  вероятность банкротства;

   * от 2.6 и выше –  низкая вероятность банкротства.

По результатам расчетов для ОАО ПЗ "Кировский" значение Z-счета на 31 декабря 2011 г. составило 7,98. Это означает, что вероятность  банкротства ОАО ПЗ "Кировский" незначительная.

 

Глава 3. Основные направления  совершенствования управления дебиторской  задолженностью общества

С целью максимизации притока  денежных средств предприятию следует  разрабатывать широкое разнообразие моделей договоров с гибкими  условиями формы оплаты и гибким ценообразованием. Возможны различные  варианты: от предоплаты или частичной  предоплаты до передачи на реализацию и банковской гарантии.

Система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме. Для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые  выплаты остатков на счетах, финансовому  менеджеру следует сравнить доход  от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.

Ранее выполненный анализ позволяет утверждать, что основные направления совершенствования  управления дебиторской задолженностью, призванные поддержать жизнеспособность общества в обозримом будущем, на мой взгляд, могут быть следующие:

   * проведение мер  финансового оздоровления,

   * разработка адекватной  кредитной политики,

   * применение анализа  и контроля дебиторской задолженности,

   * а также обеспечение  активного использования современных  форм рефинансирования дебиторской  задолженности.

На основе всей этой информации необходимо принять решение о  возможности кредита. Для этого  стоит воспользоваться наиболее доступным и популярным методом  «дерево решений»;

3.1.Совершенствование анализа  и контроля дебиторской задолженности. 

С целью совершенствования  анализа и контроля дебиторской  задолженности в рассматриваемом  ОАО, предлагается:

1) использование современных  приемов управления дебиторской  задолженностью:

определение основных финансовых коэффициентов дебиторской задолженности, прогнозирование безнадежной дебиторской  задолженности;

2) сформировать резерв  на покрытие прогнозируемых безнадежных  долгов;

3) оценить в будущем  влияние предложенных скидок  на финансовые результаты;

4) установить вознаграждения  персонала по работе с дебиторской  задолженностью в зависимости  от эффективности мер по продажам  и получению платежей;

5) широкое использование  компьютерной техники при управлении  дебиторской задолженностью, равно  как и в управлении запасами  и денежными средствами. Данные  по каждому дебитору обобщаются  и используются в системе контроля  дебиторской задолженности. Итоговая  информация о взаимоотношениях  с дебиторами сосредотачивается  в базе данных фирмы и используется  для принятия решений относительно  возможного изменения кредитной  политики.

3.2.Улучшение управления  дебиторской задолженностью путем  предоставления скидок к оптовой  цене

Рассмотрим структуру  дебиторской задолженности. Финансовое положение предприятия находится  в непосредственной зависимости  от того, насколько быстро средства, вложенные в оборотные активы, превращаются в реальные деньги.

Существуют некоторые  общие рекомендации, позволяющие  бухгалтеру управлять дебиторской  задолженностью:

-необходимо контролировать  состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;

-по возможности ориентироваться  на большее число покупателей;