Инвестиционная привлекательность предприятия

 

 

 

Данные таблицы 4 и рисунка 4 свидетельствуют о том, что в базисном году главным источником формирования финансовых ресурсов являются капиталы и резервы, сумма которых повысилась на 1520 тыс. руб., а удельный вес в общей сумме пассива баланса снизился на 14,37 %. В структуре краткосрочных обязательств организации наибольший удельный вес принадлежит кредиторской задолженности, сумма которой увеличилась на 67499 тыс.руб., а удельный вес в общей сумме пассива баланса увеличился на 11,67 %. Кредиторская задолженность представлена в основном задолженностью перед поставщиками и подрядчиками, которая в базисном периоде составляла 36074 тыс.руб. или 14,97 % в общей сумме пассива баланса организации, а в отчетном периоде 51228 тыс. руб. 15,75 5 в общей сумме. Заемные средства представлены также долгосрочными обязательствами, в абсолютном выражении снижение которых составило 199 тыс. руб.

Рис. 4. Состав и динамика пассивов

Дебиторская задолженность  в базисном году составила 133675 тыс.руб., а в отчетном 202020 тыс. руб. (Приложение 2,6). Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности незначительно ухудшилось - с 1,59 (133675 тыс.руб./84280 тыс.руб.) по состоянию в базисном периоде до 1,09 (202020 тыс. руб./185994 тыс. руб.) по состоянию отчетного периода. Соотношение собственного капитала к заемному в базисном году составило 1,34 , а на конец периода составило 0,75 ,что свидетельствует о том, что организация стала привлекать больше заемных средств, что говорит о снижении мобильности имущества предприятия.

 

2.Анализ финансовой устойчивости  предприятия

2.1 Классификация типа финансового состояния предприятия

Для удобства определения  типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 5.

Таблица 5

Сводная таблица показателей  по типу финансовой устойчивости

 
Кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку положительным  фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором - величина запасов, то основными способами  выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Таблица 6

Анализ типов финансовой устойчивости предприятия

Показатели	базис.	отчет.
Общая величина запасов	188028	270979
Наличие собственных оборотных  средств	84851	84911
Величина функционирующего капитала	85124	84985
Общая величина источников	50980	65062
Фс=К с. о.-З	-103177	-186068
Фт=К ф. к.-З	-102904	-185994
Фо=Ко. -З	-137048	-205917
S	(0,0,0)	(0,0,0)

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Оценка относительных показателей рыночной устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости  предприятия  применяется  набор  или система коэффициентов. Таких  коэффициентов очень много, они  отражают  разные стороны состояния  активов и пассивов предприятия. Приемлемость значений  коэффициентов,  оценка  их динамики  и  направлений  изменения  могут  быть  установлены   только   для конкретного  предприятия  с  учетом  условий  его  деятельности.    Большое количество коэффициентов служит для оценки с разных сторон структуры капитала предприятия. Для оценки этой группы  коэффициентов есть  один  критерий,  универсальный  по  отношению  ко  всем  предприятиям: владельцы предприятия  предпочитают  разумный  рост  доли заемных средств; наоборот, кредиторы отдают предпочтение  предприятиям, где велика  доля собственного капитала, то есть выше уровень финансовой автономии.

  На основании  бухгалтерской  отчетности рассчитаем коэффициенты. (приложение 5.9)

Таблица 7

Показатели финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета	значение		отклонение
		базис.	отчет.	общее
Коэффициент автономии	Ка=С/И; с- источник собственных  средств; И-сумма источников	0,5715	0,4277	-0,1439
Коэффициент мобильных и  иммобилизованных средств	Кми= Аоб/А внеоб, Аоб-оборотные  активы, А внеоборот-внеоборотные активы	3,5093	4,9562	1,4468
Коэффициент кредиторской задолженности	К кз=Кредиторская задолженность/внешние  обязательства	0,5285	0,6363	0,1077
Коэффициент маневренности	Км=Собственные оборотные  средства/Источники собственных  средств	0,6071	0,6072	0,0001
Коэффициент обеспеченности запасов	Ко=Собственные оборотные  средства/запасы и затраты	3,6233	2,8412	-0,7821

 

Коэффициент автономии (коэффициент  концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует  долю собственности владельцев предприятия  в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво  и независимо от внешних кредиторов предприятие. Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться). Коэффициент автономии имеет большое значение для инвесторов и кредиторов, т.к. чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиции и кредитов. В данном случае наблюдается снижение значения на 0,1439 в отчетном году по сравнению с базисном.

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных активов. Показывает сколько внеоборотных активов  приходится на каждый рубль оборотных активов, наблюдается повышение на 1,4468.

Незначительно повысился  коэффициент маневренности, можно  сказать, что собственные средства мобильны, а большая часть их вложена  не в основные средства, а в оборотные.

Коэффициент кредиторской задолженности  характеризует долю кредиторской задолженности  в общей сумме внешних обязательств предприятия. В отчетном периоде эта доля возросла на 0,1077.

Коэффициент обеспеченности показывает долю собственных оборотных  средств в общей сумме основных источников предприятия. В отчетном периоде их доля снизилась на 0,7821.

2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

В зависимости от степени  ликвидности активы организации  разделяются на следующие группы:

1. Наиболее ликвидные  активы А1:

· суммы по всем статьям  денежных средств, которые могут  быть использованы для проведения расчетов немедленно;

· краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)

А1 = стр.260 + стр.250

2. Быстрореализуемые активы  А2 - активы, для обращения которых  в наличные средства требуется  определенное время:

· дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  в течение 12 месяцев после отчетной даты;

· прочие дебиторские активы

А2 = стр.240 + стр.270

3. медленно реализуемые активы А3 - наименее ликвидные активы:

 

· запасы, кроме строки «Расходы будущих периодов»;

· налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям;

· дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты

А3 = строки 210 + 220 + 230 - 216

4. Труднореализуемые активы  А4. В эту группу включаются  все статьи баланса раздела  I «Внеоборотные активы»

А4 = стр.190

Эти активы предназначены  для использования в хозяйственной  деятельности в течение достаточно длительного периода.

Пропорция, в которой эти  группы должны находиться по отношению  друг к другу, определяется: характером и сферой деятельности организации; скоростью оборота средств предприятия; соотношением оборотных и внеоборотных активов; суммой и срочностью обязательств, на покрытие которых предназначены  статьи актива; степенью ликвидности  текущих активов.

Отнесение тех или иных статей оборотных средств к указанным  группам может меняться в зависимости  от конкретных условий: в составе  дебиторов предприятия числятся весьма разнородные статьи дебиторской  задолженности и одна ее часть  может попасть в одну группу, а  другая - в другую; при различной  длительности производственного цикла  незавершенное производство может  быть также отнесено к разным группам  и т.д.

В составе краткосрочных  пассивов можно выделить обязательства  разной степени срочности. Поэтому  один из способов оценки ликвидности  на стадии предварительного анализа  является сопоставление определенных элементов актива с элементами пассива. С этой целью обязательства предприятия  группируются по степени их срочности, а его активы - по степени ликвидности (реализуемости).

Обязательства организации  можно разделить на четыре группы по степени срочности оплаты:

1. Наиболее срочные обязательства  П1:

· кредиторская задолженность;

· задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

· прочие краткосрочные обязательства;

· ссуды, не погашенные в  срок

П1 = строки 620+630+660

2. Краткосрочные пассивы  П2:

· краткосрочные займы  и кредиты;

· прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев  после отчетной даты

П2 = стр.610

3. Долгосрочные пассивы  П3 - в эту группу входят долгосрочные  кредиты и займы, статьи раздела  IV баланса

П3 = стр. 590

4. Постоянные пассивы  П4:

· статьи раздела III баланса  «Капитал и резервы»;

· отдельные статьи раздела V баланса «Краткосрочные обязательства», не вошедшие в предыдущие группы;

 

· доходы будущих периодов;

· резервы предстоящих  расходов

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует  уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов»:

П4 = строки 490+640+650-216

Организация считается ликвидной, если ее текущие активы превышают  его краткосрочные обязательства. Реальную степень ликвидности организации  и ее платежеспособность можно определить на основе анализа ликвидности баланса. Данные анализа представлены в таблице 8.

Таблица 8

Оценка платежеспособности, тыс. руб.

Актив	базис.	отчет.	Пассив	базис.	отчет.	Платежный излишек или  недостаток
						базис.	отчет.
А1	1274	781	П1	84280	151779	-83006	-150998
А2	132685	201576	П2	18624	34215	114061	167361
А3	52356	65918	П3	273	74	52083	65844
А4	52768	54138	П4	135906	136345	-83138	-82207
Баланс	239083	322413	Баланс	239083	322413	0	0

 

Данные таблицы показывают, что как в отчетном, так и  в базисном периодах наблюдается  платежный недостаток наиболее ликвидных  активов для покрытия наиболее срочных  обязательств. Однако быстрореализуемые  активы превышают на 167361 в отчетном и 114061 в базисном краткосрочные пассивы. Группа медленнореализуемых активов  превышает среднесписочные пассивы.

Также постоянные пассивы  перекрывают значение труднореализуемых  активов.

Традиционно расчеты начинают с определения коэффициента абсолютной ликвидности. Он представляет собой  отношении наиболее ликвидных активов  к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов). Коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть предприятие за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстрореализуемых в случае надобности.