Экономический анализ полиграфического предприятия

     Дебиторская задолженность - задолженность других лиц (организаций, предпринимателей, работников, физических лиц) перед данной организацией, отражение которой в бухгалтерском учете выражено как имущество организации.

     Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает вынужденное или добровольное расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием. От наличия  дебиторской задолженности предприятия  имеет косвенные потери в доходах, чем больше период погашения, тем  меньше доход, в условиях инфляции возвращенные деньги обесцениваются.

     Коэффициент оборачиваемости  запасов = (стоимость реализованной продукции + коммерческие расходы + управленческие расходы) / запасы.

     Чем меньше показатель оборачиваемости  запасов в днях, тем меньше затоваривание, быстрее можно реализовать товарно-материальные ценности и, в случае необходимости. Медленная оборачиваемость товарно-материальных запасов указывает на наличие устаревших запасов.

     Сокращение  оборачиваемости запасов в отчетном периоде характеризует рост эффективности  использования запасов предприятия.

     Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала = выручка от реализации / собственный капитал. Этот коэффициент показывает скорость оборота вложенного собственного капитала или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры. Норматив: если показатель рентабельности собственного капитала не обеспечивает его окупаемость, то данный коэффициент оборачиваемости означает бездействие части собственных средств, то есть свидетельствует о нерациональности их структуры. При снижении рентабельности собственного капитала необходимо адекватное увеличение оборачиваемости. В рассматриваемом случае наблюдается устойчивый уровень оборачиваемости собственного капитала, что характеризует сохранение  эффективности использования собственного капитала компании на постоянном уровне.

     Коэффициент автономии (финансовой независимости) = собственный капитал / пассивы. Этот коэффициент показывает долю активов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам.

     Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент  собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия  в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво  и независимо от внешних кредиторов предприятие.

     Коэффициент финансовой зависимости = (долгосрочные + краткосрочные обязательства) / собственный капитал. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. В соответствии со значением коэффициента концентрации собственного капитала значение данного показателя возрастает.

     В процессе производственно-хозяйственной  деятельности предприятие осуществляет приобретение сырья, материалов, других запасов, а также с реализацией  продукции и оказанием работ, услуг. Если расчеты за продукцию, оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, в этом случае можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В то же время само предприятие выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиков в части выданных им авансов под предстоящую поставку продукции. В этих условиях необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.

     Превышение  дебиторской задолженности над кредиторской означает отвлечение средств из хозяйственного оборота и в дальнейшем может привести к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банка и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости предприятия.

     Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности = кредиторская задолженность / дебиторская задолженность.

     Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской  задолженности в отчетном году больше единицы, значит финансовое состояние  предприятия не стабильное, срок погашения  кредиторской задолженности меньше, чем дебиторской, поэтому это  может вызвать несбалансированность денежных потоков. Этот показатель превысил значение 2, финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии. С ростом дебиторской задолженности у предприятия возникает потребность в дополнительных источниках формирования текущих активов за счет краткосрочных кредитов банка и кредиторской задолженности.

2.4. Структура имущества  предприятия.

     Актив бухгалтерского баланса позволяет  дать общую оценку изменения всего  имущества предприятия, выделить в  его составе внеоборотные активы (I раздел баланса) и оборотные активы (II раздел баланса), изучить динамику структуры имущества.

     Анализ  динамики состава и структуры  имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста (уменьшения) всего имущества  предприятия и отдельных его  видов.

     Прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но также может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение актива свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота  и может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия и  т.п.

     Показатели  структурной динамики отражают долю участия каждого вида имущества  в общем изменении совокупных активов. Их анализ позволяет сделать  вывод том, в какие активы вложены  вновь привлеченные финансовые ресурсы  или какие активы уменьшились  за счет оттока финансовых ресурсов.

     Для оценки динамики состава, структуры  имущества по данным бухгалтерского баланса составляется аналитическая ТАБЛИЦА №4.

     ТАБЛИЦА №4 - СТРУКТУРА ИМУЩЕСТВА  ПРЕДПРИЯТИЯ.

             Как видно из ТАБЛИЦЫ №4, общая стоимость имущества предприятия увеличилась на 59 тыс. руб., или 4,71%. Это произошло за счет прироста стоимости внеоборотных активов на 63 тыс. руб.

      В составе внеоборотных активов увеличились только основные средства. Это может быть следствием развития материально-технической базы предприятия, или результатом переоценки основных средств. Рост стоимости основных средств экономически обоснован, если способствует увеличению объема производства и реализации продукции. Причем темпы роста объема продажи продукции должны опережать рост стоимости основных средств, что отразится на повышении уровня фондоотдачи. В отчетном году стоимость основных средств возросла на 13,15%.

      Нематериальные  активы в составе имущества занимают 8,85%, но их уменьшение на 10 тыс. руб., или на 7,94% свидетельствует об ослаблении инновационной деятельности.

      В базовом периоде стоимость мобильного имущества составила 571тыс. руб. В отчетном периоде она упала на 4 тыс. руб., или на 0,70%. Однако, удельный вес мобильного имущества в стоимости активов снизился на 2,36%, что обусловлено отставанием темпов прироста оборотных активов (-0,70%) по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов (4,71%).

      Прирост оборотных активов обусловлен увеличением  материально-производственных запасов, сумма которых возросла на 8 тыс. руб., или на 2,06%. В отчетном периоде их удельный вес составил 28,97% и снизился на 0,79% по сравнению с базовым.

      В отчетном году сумма дебиторской  задолженности уменьшилась на 2 тыс. руб., или на 1,53%, доля средств в расчетах снизилась на 0,62%. Снижение дебиторской задолженности может быть результатом уменьшения товарных ссуд, выданных потребителям готовой продукции.

      Краткосрочные финансовые вложения снизились на 2 тыс. руб., или на 16,67%, доля их в стоимости активов на конец периода составляет чуть меньше 1%.

      Денежные  средства уменьшились на 10 тыс. руб., или на 40%, их удельный вес в стоимости активов упал на  0,86% и в отчетном году составил 1,14%, что отрицательно сказывается на платежеспособности предприятия.

      В ходе анализа показателей структурной  динамики установлено, что в отчетном периоде 56,75% составляют внеоборотные активы и 43,25% - оборотные активы. В составе внеоборотных активов наибольшую долю занимают основные средства (47,90%), а в составе оборотных активов – материально-производственные запасы (30,28%), дебиторская задолженность (9,84%). Следует обратить внимание на невысокий удельный вес денежных средств в составе оборотных активов и значительное отвлечение средств в запасы и дебиторскую задолженность.

2.5. Вероятность банкротства  предприятия.

      Банкротство – объективно – один из основных механизмов развитой и нормально функционирующей экономики, причем механизм из наиболее действенных для поддержания ее эффективности и весьма болезненный.

      Банкротство – это неспособность хозяйствующего субъекта платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую деятельность вследствие отсутствия средств.

      Определяющим  признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить требования кредиторов в течение  трех месяцев со дня наступления  сроков платежей.

      По  своему качественному содержанию несостоятельность  хозяйствующего субъекта различна, она  может быть:

• «ложной» вследствие умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам, что уголовно наказуемо;
• «несчастной» в результате непредвиденных обстоятельств, т.е. военных или стихийных бедствий, общий спад производства, кризис в стране и т.д. Необходимо оказывать финансовую помощь хозяйствующим субъектам со стороны государства;
• «рискованной» (неосторожной) вследствие осуществления рисковых операций, приведших к неэффективным результатам. Она наступает постепенно. Если систематически проводить анализ финансового состояния, ее можно предотвратить.

      Одна  из целей финансового анализа - оценить  различные типы рисков, которым подвержена компания, в том числе риск несостоятельности. Неспособность фирмы рассчитываться по своим долгам может стать причиной ее банкротства. Поэтому необходимо регулярно определять уровень этого  риска и во всех случаях задолго  до того, когда ситуация становиться  необратимой.

     Ученые  разработали простые и достаточно точные методы оценки риска неплатежеспособности, которые можно объединить в две  группы:

• основанные на анализе критических финансовых коэффициентов;
• основанные на дискриминантном анализе.

     Наиболее  широкое распространение получила модель Альтмана. При помощи своего аналитического метода Альтман вывел следующее уравнение надежности (показатель, так называемая модель Z Альтмана):