Экономическое обоснование технического перевооружения на предприятии ОАО «Щербинский лифтостроительный завод»

Опционы – ценные бумаги, дающие инвестору  возможность приобрести  другие ценные бумаги  или иные активы по льготной цене  в оговоренное время. Опционы не относят ни  к долговым инструментам, ни к долевым вложениям.

Инвестиционные инструменты, подтверждающие долговые обязательства  либо участие в предприятии  на правах собственника, законное право  продать либо купить  определенную долю участия, называют ценными бумагами, или фондовыми ценностями. Главные виды фондовых ценностей - это облигации, акции и опционы.

Инвестиции  с низким риском – вложения, которые считаются  безопасными с точки зрения получения определенного дохода, с высокой вероятностью.

Инвестиции  с высоким риском – вложения, которые считаются спекулятивными  с точки зрения гарантии получения определенного дохода,  вложения, доход которых очень изменчив  и обладает высокой неопределенностью.

Спекуляция – операции покупки и продажи финансовых инструментов, стоимость и доходность которых в будущем являются величинами неопределенными.

Под риском понимается возможность  того, что абсолютная либо относительная  величина дохода  на инвестицию  окажется меньше ожидаемой, т.е.   возможность получения  нежелательного  результата.  Чем шире ожидаемый разброс, колебания значений дохода на вложенные средства, тем больше риск, и наоборот.

Так же инвестиции могу подразделяться на краткосрочные и долгосрочные. Срок краткосрочных  инвестиций обычно истекает  в течении года. Долгосрочные инвестиции рассчитаны  на срок  больше года  или вообще  не ограничены каким-либо сроком. Инвесторы нередко выбирают инструменты с тем сроком, на которые они хотят вложить свои деньги.

 

1.2. Понятие  инвестиционного проекта

1.2.1. Содержание инвестиционного проекта

Инвестиционный проект – это система целей,  реализация которых основывается на инвестициях, сформированных для достижения этих целей, а также исходных целей, обусловливающих способ достижения поставленных целей. Инвестиционный проект включает в себя  замысел, средства реализации  этого замысла и результаты.

На начальном этапе  инвестиционного проекта  разрабатывается  его концепция. Основная  идея проекта, как правило, возникает в голове предпринимателя. Предвиденье предпринимателя позволяет в общих чертах  интуитивно  разработать схему проекта.

После  определения  основной идеи проекта  переходят  к анализу. Это уже не интуитивное  решение задач, а рациональное решение  проблем.

Анализ делится на три части;

-  конкурентный анализ;

-  внешний анализ;

-  внутренний анализ;

Конкурентный анализ в данном случае выделяется из внешнего, так как его результаты  тесно  связаны с внутренним анализом.

В результате проведения анализа снимаются проблемы реализации  целей. При этом находят наилучшее или оптимальное решение, выбирают, например,  тип технологического процесса, определяются с поставщиками и потребителями и т.д.

Реакция на важнейшие  проблемы занимает высший приоритет  в деятельности руководителя проекта. Выявление наиболее важных  проблем  в современной экономике становится необходимым, т.к.  окружающая среда становится все более сложной. Важнейшие проблемы вытекают из следующих моментов:

- наиболее важные факторы  развития окружающей среды;

- наиболее важных сильных  и слабых сторон;

- предпринимательского предвидения;

Процесс принятия решений  основан на трех моментах:

- формулирование целей;

- составление плана  действий;

- составление финансового  плана;

После выполнения анализа  формулируют цели, основанные на проектных  целях компании. Корпоративные цели вытекают  из задач корпорации.  Цели, формирующие задачи корпорации, строятся на основе следующих параметров:

- заданные показатели  финансовой деятельности;

- желаемое поведение  компании;

- границы действия  компании и ее отделений( категория  клиентов, география рынков, виды продуктов или услуг, виды технологий);

- цели, касающиеся сфер  бизнеса;

- цели, касающиеся социальной  ответственности компании;

В общем случае  нет  полной уверенности благополучной  реализации проекта. Это связанно с тем, что всегда существует возможность убытков или даже возможность провала проекта. Для снижения вероятности убытков рисками проектов необходимо управлять. При этом, зная виды рисков и степень их влияния на доходность, управление рисками сводится к снижению или полному исключению их влияния. Обычно анализ риска проводится всеми участниками проекта.

Важнейшее место в  управлении проектами занимает планирование. Планы составляются  на всех этапах  инвестиционного проекта. Инвестиционное планирование  предусматривает обработку информации  с целью разработки  проекта. При этом заранее устанавливает показатели для достижения целей. Планирование позволяет стремиться  к выполнению  заранее сформулированных целей и показателей. Поэтому  оно является основой деятельности любой организации.

Важное место  в  реализации проекта занимает  разработка  проектно-сметной документации, а  также документация на поставки, складирование  и хранение.

Большое значение  для  инвесторов имеет качество  инвестиционного  проекта и обеспечение качественного управления инвестиционным проектом.

 

1.2.2. Классификация инвестиционных  проектов

Инвестиционные проекты  классифицируются по следующим признакам:

- размер проекта;

- срок реализации;

- ресурсы;

- условия реализации;

Размер проекта, как правило, определяют по количеству инвестиций.

Инвестиции в малые проекты  не превышают 300млн. руб. К таким проектам можно отнести модернизацию действующих  производств, создание небольших предприятий.

В противоположность  малым проектам  выделают мегапроекты.  Инвестиции в такие проекты достигают миллиарда и более долларов.  Обычно мегапроекты включают в себя несколько проектов, связанных общей целью  и общими ресурсами. Примерами мегапроектов могут служить проекты нефтегазовых комплексов.

По срокам реализации проекты делятся на  краткосрочные и долгосрочные.  Сроки создания  инвестиционных объектов краткосрочных проектов составляет менее года.  Особенности таких проектов  заключается в том, что из-за срочности выполнения работ обычно идут на увеличение инвестиций. Это связанно с тем, что инвестор заинтересован в скором выполнении работ.

К долгосрочным проектам относят, например, мегапроекты.

 

1.2.3. Основные  фазы развития инвестиционного   проекта 

Любой проект, даже самый крупный, обычно является лишь элементом инвестиционной программы, осуществляемой в рамках инвестиционной политики фирмы. Разработка этой политики предполагает:

- формулирование  долгосрочных целей деятельности  фирмы; поиск новых  перспективных сфер приложения свободного капитала;

- разработку инженерно-технологических, маркетинговых и финансовых прогнозов;

- формулирование  целей и подцелей инвестиционной деятельности;

- исследование  рынка и идентификацию возможных  и доступных проектов; 

- экономическую  оценку и перебор вариантов в условиях различных ограничений (временных, ресурсных, имеющих экономическую и социальную природу и др.);

- формирование  инвестиционного портфеля; подготовку и периодическое уточнение бюджета капитальных вложений; перманентную оценку действующих проектов;

- оценку последствий  реализации завершившихся проектов.

В ходе формирования стратегии развития фирмы очерчиваются основные направления ее деятельности, сферы и приоритетность приложения капитала. При этом исходят из приемлемой рентабельности, устойчивости роста, необходимой диверсификации бизнеса. Вопрос о поиске перспективных сфер приложения капитана возникает по мере стабилизации выбранного бизнеса и появления денежных средств, которые собственники считают возможным не изымать из бизнеса. Любая инвестиционная программа базируется на прогнозных оценках маркетингового, технического, технологического и финансового характера, которые используются при разработке бюджета капиталовложений. С течением времени в крупной фирме чаще всего формируется портфель допустимых проектов, которые могут быть реализованы по мере появления источников финансирования. Более того, любое конкретное приложение капитала обычно может быть выполнено различными способами, т. е. как правило, возникает понятие альтернативных проектов, из которых с помощью ряда критериев и выбирается окончательный вариант действий. В крупной фирме инвестиционная деятельность, понимаемая как совокупность чередующихся проектов, осуществляется практически непрерывно. Этим обусловливают необходимость постоянного текущего контроля и оценки действующих проектов на предмет целесообразности их продолжения или, напротив, завершения. Любой завершенный проект подлежит так называемому  постаудиту, в ходе которого оцениваются полученные результаты и последствия.

Разработка  и реализация конкретного инвестиционного  проекта осуществляется в несколько этапов (фаз): прединвестиционный, инвестиционный, эксплуатационный, ликвидационно-аналитический.

На  первом этапе в границах, очерченных в ходе разработки долгосрочной инвестиционной программы (речь идет о поиске новых возможностей приложения капитала, модернизации действующего производства, его расширении и т. п.), осуществляются:

а) система тизация инвестиционных концепций;

б) обзор возможных вариантов их реализации;

в) выбор наилучшего варианта действий (т. е. наилучшего проекта);

г) разработка плана действий по его реализации.

На  втором этапе осуществляются капитальные вложения, определяется оптимальное соотношение по структуре активов (производственные мощности, производственные запасы, денежные средства и др.), уточняются график и целесообразная очередность ввода мощностей, устанавливаются связи и заключаются договоры с поставщиками сырья, материалов и полуфабрикатов, определяются способы текущего финансирования предусматриваемой проектом деятельности, осуществляется подбор кадров, заключаются договоры поставки производимой по проекту продукции. Безусловно, ключевой пункт данного этапа — возведение производственных мощностей в соответствии с утвержденным графиком.

Третий  этап  — самый продолжительный во времени. В ходе эксплуатации проекта формируются планировавшиеся результаты, а также осуществляется их оценка с позиции целесообразности продолжения или прекращения проекта. Основные проблемы на этом этапе  традиционны и заключаются в обеспечении ритмичности производства продукции, ее сбыта и финансирования текущих затрат. Поскольку заранее (т.е. на прединвестиционном этапе) невозможно, а иногда и не требуется учитывать все детали проекта, при необходимости в него могут вноситься отдельные изменения, т. е. осуществляется текущее регулирование отдельных сторон базового технологического процесса, вводятся дополнительные технологические процедуры, делается их перегруппировка, имеющая целью повысить общую эффективность проекта, и др. Не исключена и необходимость или целесообразность дополнительных, заранее непредусмотренных, но некритических по объему и срокам инвестиций.

Четвертый этап является исключительно важным и должен в обязательном порядке предусматриваться в инвестиционных программах. На этом этапе решаются три базовые задачи. Во-первых, ликвидируются возможные негативные последствия закончившегося или прекращаемого проекта. Главным образом, речь идет о последствиях экологического характера, при этом основной принцип таков — по завершении проекта окружающей среде не должен быть нанесен ущерб и она должна быть по возможности облагорожена. В зависимости от сути и масштабов проекта решение этой задачи может быть сопряжено со значительными финансовыми затратами, которые, по возможности, должны учитываться на прединвестиционном этапе.

Во-вторых, высвобождаются оборотные средства и переориентируются производственные мощности. Как уже отмечалось, долгосрочная инвестиционная программа обычно представляет собой цепь пересекающихся и сменяющих друг друга проектов. Любой проект требует не только единовременных инвестиций, но и оборотных средств, немалая часть которых высвобождается по завершении про екта и, соответственно, может быть использована для текущего финансирования нового или расширения другого, действующего проекта. То же самое относится и к материально-технической базе.

В-третьих, осуществляется оценка и анализ соответствия поставленных и достигнутых целей завершенного проекта, его результативности и эффективности, формулируются позитивные и негативные моменты, характерные для всех фаз его развития, оценивается степень достоверности и вариабельности прогнозов и надежности использованных методов прогнозирования. Данная задача является исключительно важной по той простой причине, что именно в процессе постаудита систематизируется методика экономического обоснования проектов, технология и культура надлежащего администрирования инвестиционной деятельностью.