Лизинг

      Возвратный  лизинг дает возможность рефинансировать  капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении  банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным капиталом и заемными фондами.

      При возвратном лизинге арендная плата  устанавливается по следующей схеме: сумма платежей должна быть достаточной  для полного возмещения инвестору  всей суммы, которая была выплачена  им при покупке, и плюс к этому  обеспечивать среднюю норму прибыли  на инвестированный капитал.

      По  типу имущества  различают:

• Лизинг движимого имущества (оборудование, техника, автомобили, суда, самолеты и т.п.), в том числе нового и бывшего в употреблении.
• Лизинг недвижимости (здания, сооружения).

      По  степени окупаемости  имущества лизинг подразделяется на:

• Лизинг с полной окупаемостью (или близкой к полной), когда в течение срока действия лизингового договора происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата лизингодателю стоимости имущества.
• Лизинг с неполной окупаемостью, при котором в течение срока действия одного лизингового договора происходит частичная амортизация имущества и окупается только часть ее.

 

     В соответствии с признаками окупаемости (условиями  амортизации имущества) выделяют финансовый и оперативный лизинг.

• Финансовый (капитальный, прямой) лизинг – financial, capital leases – представляет собой взаимоотношения партнеров, предусматривающие в течение периода действия соглашения между ними выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

      - участие кроме лизингодателя  и лизингополучателя третьей  стороны (производителя или поставщика  объекта сделки);

      - невозможность расторжения договора  в течение основного срока  аренды, то есть срока, необходимого  для возмещения расходов арендодателя;

      - продолжительный период лизингового  соглашения (обычно близкий к  сроку службы объекта сделки).

      После завершения срока лизингового соглашения (договора) лизингополучатель может  купить объект сделки по остаточной (а  не по рыночной) стоимости; заключить  новый договор на меньший срок и по льготной ставке; вернуть объект сделки лизинговой компании.

      О своем выборе лизингополучатель  должен сообщить лизингодателю. Если в  договоре предусматривается соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны заранее определяют остаточную стоимость объекта, сдаваемого в  лизинг.

• Оперативный (сервисный) лизинг – service, operating leases – представляет собой арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта. Заключается он, как правило, на 2 – 5 лет. При оперативном лизинге риск порчи или утери объекта лежит в основном на лизингодателе. Ставка лизинговых платежей обычно выше, чем при финансовом лизинге, из-за отсутствия гарантии окупаемости затрат. По окончании оперативного лизингового договора лизингополучатель имеет право: продлить срок договора на более выгодных условиях; вернуть оборудование лизингодателю; купить оборудование у лизингодателя при наличии соглашения (опциона) на покупку по рыночной стоимости.

      В зависимости от сектора  рынка, где проводятся лизинговые операции, различают:

• Внутренний лизинг, когда все участники сделки представляют одну страну.
• Внешний (международный) лизинг – к нему относятся сделки, в которых хотя бы одна из сторон принадлежит разным странам. К этому же виду лизинга относят и сделки, проводимые лизингодателем и лизингополучателем одной страны, если хотя бы одна из сторон  ведет свою деятельность и имеет капитал совместно с зарубежной фирмой.

      Внешний лизинг, в свою очередь, подразделяется на импортный, когда зарубежной стороной является лизингодатель, и экспортный, когда зарубежной стороной является лизингополучатель.

      По  отношению к налоговым, амортизационным  льготам различают  лизинг:

• С использованием льгот по налогообложению имущества, прибыли, НДС, различных сборов, ускоренной амортизации и т.п.
• Без использования льгот.

 

     По  характеру лизинговых платежей осуществляется разделение лизинга по видам в зависимости от:

• Вида лизинга (финансовый, оперативный);
• Формы расчетов между лизингодателем и лизингополучателем:

      а) денежные, когда все платежи производятся в денежной форме;

      б) компенсационные, когда платежи  осуществляются в форме поставки товаров, произведенных на сданном  в лизинг оборудовании (по существу, это бартер), или путем зачета услуг, оказываемых друг другу лизингополучателем и лизингодателем;

      в) смешанные, когда применяются обе  указанные формы платежа.

• Состава учитываемых элементов платежа (амортизация, дополнительные услуги, лизинговая маржа, страхование и т.д.);
• Применяемого метода начисления:

      а) с фиксированной общей суммой;

      б) с авансом (депозитом);

      в) с учетом выкупа имущества по остаточной стоимости;

      г) с учетом периодичности внесения (ежегодные, полугодичные, ежеквартальные, ежемесячные);

      д) с учетом срочности внесения (в  начале, середине или в конце периода  платежа);

     е) с учетом способа уплаты: равномерными равными долями; с увеличивающимися и уменьшающимися размерами (в зависимости от финансового состояния  лизингополучателя и условий договора). 

1.4 Зарубежный  опыт лизинговых операций

      25 стран Европы, которые являются  членами ассоциации Евролизинг, формируют лизинговый рынок, определяют  его состояние и тенденции  развития. Российская Федерация  также входит в состав Европейской  ассоциации лизинговых компаний. В ежегодных докладах Евролизинга  наряду с информацией о деятельности  стран-членов Ассоциации отражается  также и лизинговая деятельность  России, что способствует обмену  опытом работы российских лизинговых  компаний и европейских, выявлению  перспективных направлений лизинговой  деятельности.

      Лизинговый  рынок Европы весьма неоднороден. На нем имеется несколько стран, лизинговая деятельность которых определяет состояние рынка, его структуру, темпы развития. На рынке движимости ведущую роль выполняют Великобритания, Германия, Франция, Италия, доля которых  в общем объеме в лизинговых операциях  с движимостью соответственно 27,0; 25,0; 11,0 и 10,0 %. Объемы лизинговых операций этих стран достигают 73% от всего  рынка. Эти же страны, но только с  другими соотношениями объемов  сделок, занимают господствующее положение  и на рынке недвижимости: Германия – 35%, Франция – 21%, Италия – 19% и Великобритания – 5%. Суммарная доля их на лизинговом рынке Европы достигает 80% .

     Основными объектами рынка лизинга движимости являются: автомобили (37-38%)от общего объема лизинговых операций); машины, оборудование, устройства (24-26%); средства дорожного транспорта (12-14%); компьютеры, оргтехника для офисов (4-6%); самолеты, суда, грузовой и железнодорожный транспорт и прочие объекты (5-6%)

      Основными объектами лизинга недвижимости на рынке являются промышленные здания. На эти объекты лизинга приходится 25,7% от всех лизинговых операций. Существенными  объектами являются магазины (22,4%). Ведущей  группой среди объектов недвижимости являются офисы, лизинговые сделки с  ними составляют 34,2%. Далее следуют  помещения общественных служб (6,8%), гостиницы (1,9%) и прочие объекты (9,0%)

      Таким образом, как следует из изложенного, рынок лизинга в Европе ежегодно прирастает существенными темпами. На нем приблизительно равными темпами  развиваются как объекты движимости, так и недвижимости. На ближайшую  перспективу эти темпы, по-видимому, сохранятся, поскольку большие возможности  для развития лизинга имеются  у более двух десятков стран, занимающих сегодня только 20-25% этого сектора  рынка. Следует ожидать, что объективные  преимущества лизинга как инструмента  инвестирования будут побуждать  эти страны к более активному  участию на рынке лизинга Европы.

 

2 ЛИЗИНГОВЫЕ ПЛАТЕЖИ

2.1 Основные  понятия

     С экономической точки  зрения лизинг есть товарный кредит в основные фонды, предоставляемые лизингополучателю в виде передаваемого в пользование имущества. Но если при товарном кредитовании в чистом виде товаропользователь одновременно с получением товара вступает в право собственности с отсрочкой во времени оплаты потребительной стоимости товара, то при лизинге это право остается за лизингодателем до полной оплаты предмета лизинга лизингополучателем. По сути, лизинговые платежи не что иное, как плата за пользование кредитом в виде имущества. Доходом лизингодателя является разница между общей суммой лизинговых платежей, получаемых лизингодателем от лизингополучателя, и суммой, возмещающей стоимость лизингового имущества.

     Министерством экономики Российской Федерации  разработаны методические рекомендации по расчету лизинговых платежей при  заключении договоров финансового  лизинга⁴.

     Под лизинговыми платежами в рекомендациях  понимается общая сумма, выплачиваемая  лизингополучателем лизингодателю  за предоставленное ему право  пользования имуществом – предметом договора.

     В лизинговые платежи включаются:

     - амортизация лизингового имущества  за весь срок действия договора  лизинга;

     - компенсация платы лизингодателя  за использованные им заемные  средства;

     - комиссионное вознаграждение;

     - плата за дополнительные услуги  лизингодателя, предусмотренные  договором лизинга;

      - стоимость выкупаемого имущества,  если договором предусмотрены  выкуп и порядок выплат указанной  стоимости в виде долей в  составе лизинговых платежей.  

     Лизинговые  платежи уплачиваются в виде отдельных  взносов.

     При заключении договора стороны устанавливают  общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность  уплаты взносов, а также способы  их уплаты.

     Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а  также в смешанной форме. При  этом цена продукции или услуг  лизингополучателя устанавливается  в соответствии с действующим  законодательством.

2.2 Методы  начисления лизинговых платежей

     По  методу начисления лизинговых платежей стороны могут выбрать:

      метод «с фиксированной общей суммой», когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью;

      метод «с авансом», когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой;

      метод «минимальных платежей», когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором.