Оборотные активы

      Другой  элемент оборотных фондов организации  – фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами воспроизводственного процесса, обслуживании кругооборота средств и достижении единства процессов производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции, предназначенной для реализации денежных средств, находящихся в кассе, на счетах в банке и в пути, средств в расчетах.

      Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию – оборотные фонды – обусловлено тем, что процесс воспроизводства – это единство процессов производства и продажи продукции. Элементы оборотных фондов непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения, вновь возвращаются в производство и т.д. и имеют одинаковый характер движения, составляющего непрерывный процесс.

      Движение  средств как постоянный процесс  повторения и возобновления называется оборотом средств, а сами средства, участвующие в нем, – оборотными. Следовательно, оборотные средства, предназначенные для обеспечения непрерывности процесса производства и продажи продукции, могут быть охарактеризованы как совокупность денежных средств, авансируемых для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

      Данную  позицию поддерживает И. Э. Берзень. По мнению автора, совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения, представляют оборотные средства

      Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства. Классическая форма движения оборотных средств представлена на рисунке 1

      Рис. 1. Движение  оборотных средств 

      Первая  стадия (Д – ПЗ) кругооборота начинается с авансирования определенной суммы денежных средств в производственную деятельность в виде приобретения товарно-материальных ценностей. На этой стадии оборотный капитал из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.

      Вторая  стадия (ПЗ – НЗП – ГП) совершается в производстве, где соединяются средства и предметы труда с рабочей силой и в результате создается новая стоимость. На этой стадии авансируемая стоимость снова меняет свою форму. Из товарной она переходит в производительную форму, а затем вновь в товарную. По вещественному составу оборотный капитал из производственных запасов в процессе труда превращается в незавершенное производство, а затем — в готовую продукцию.

      Третья  стадия кругооборота (Т – Д') состоит  в реализации изготовленной продукции и получении денежных средств. Здесь оборотный капитал поступает из производства в стадию обращения и в процессе реализации принимает форму денежных средств. За счет поступившей выручки от реализации продукции авансируемые средства воспроизводятся.

      Разница (Д' – Д) составляет финансовый результат  хозяйственной деятельности организации. Денежная форма, которую принимает  оборотный капитал на завершающей стадии кругооборота, одновременно становится и начальной стадией следующего оборота капитала.

      Полный  цикл оборотных средств – это  время их движения, которое зависит от продолжительности процесса производства и сбыта продукции на предприятии. Кругооборот оборотных средств – не единичный процесс, а совершающийся непрерывно и представляющий собой оборот капитала.

      Завершив  один кругооборот, оборотный капитал  вступает в новый, то есть кругооборот совершается непрерывно, обеспечивая воспроизводственный процесс – происходит постоянная смена форм авансируемой стоимости.

      Полный  цикл оборота оборотных средств  измеряют временем с момента закупки  сырья и материалов у поставщиков  до момента оплаты готовой продукции  покупателями. Однако момент оплаты готовой продукции покупателями не совпадает с моментом платежа поставщикам. Поэтому для поддержания платежеспособности организации необходимо управлять оборотными активами, которые находятся на разных стадиях оборота. В связи с этим различают понятия производственного и финансового циклов.

      Производственный  цикл организации характеризует период полного оборота оборотных средств, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая выпуском готовой продукции.

      Финансовый  цикл – это промежуток времени  между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей. Другими словами, это период, в течение которого денежные средства, вложенные в оборотные активы, совершают один полный оборот.

      Между продолжительностью производственного  и финансового циклов организации существует тесная взаимосвязь, отраженная в понятии «операционный цикл» (рис. 2)

      Рис. 2. Взаимосвязь производственного  и финансового циклов 

      Операционный  цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и дебиторской задолженности.

      Поскольку организация оплачивает счета поставщиков  с временным лагом, то финансовый цикл меньше операционного на период времени обращения кредиторской задолженности.

      Сокращение  операционного и финансового циклов – положительная тенденция управления капиталом, которая может произойти в результате:

      - сокращения времени производственного  процесса (периода хранения производственных  запасов);

      - рационального снижения длительности  изготовления готового про-дукта и периода его хранения на складе;

      - использования прогрессивных форм  материально-технического снабжения (японская система канбан);

      - ускорения оборачиваемости дебиторской  задолженности;

      - замедления оборачиваемости кредиторской  задолженности.

      Источники, из которых формируются оборотные  средства, отражаются в пассиве бухгалтерского баланса. Источники формирования оборотного капитала организации (рис. 3) можно разделить на следующие группы

      - собственные источники – собственный  капитал;

      - средства, приравненные к собственным, – устойчивые пассивы;

      - заемные источники – краткосрочные  кредиты банков;

      - товарный кредит;

      - привлеченные средства – кредиторская  задолженность предприятия. 

      Рис. 3.  Источники формирования оборотных  средств 

      Собственные источники наиболее важны, так как  от их удельного веса в общем финансировании оборотных активов зависит финансовая устойчивость организации. Собственный оборотный капитал обеспечивает имущественную и оперативную самостоятельность и формируется из средств уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, а также целевых поступлений и финансирования, а также нераспределенной прибыли.

      Кроме собственных источников пополнения оборотных средств каждое предприятие  располагает средствами, приравненными  к собственной – устойчивыми пассивами. Минимальный постоянный размер устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении организации и используется в качестве дополнительного источника финансирования хозяйственной деятельности и формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

      - минимальная переходящая задолженность  по оплате труда, которая обусловлена  естественным расхождением между  сроком начисления и датой выплаты заработной платы;

      - задолженность бюджету по некоторым  видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа;

      - минимальная задолженность по  резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

      - минимальная задолженность покупателей  по залогам за тару;

      - задолженность заказчикам по  авансам и предоплате продукции.

      Кроме собственных и приравненных к  ним финансовых ресурсов в обороте организации находятся заемные средства, основу которых составляют краткосрочные кредиты банков и займы. Заемные источники для пополнения оборотных средств традиционно включают краткосрочные ссуды коммерческих банков, которые выдаются на основе кредитных договоров. Они используются для создания сезонных запасов сырья и материалов, временного недостатка собственных оборотных средств и т.п.

      Коммерческие  кредиты – это кредиты других организаций, которые предоставляются в виде займов, авансов и векселей для осуществления расчетных операций. Несмотря на повышение роли заемных средств в формировании оборотного капитала, далеко не все организации имеют возможность привлекать заемные средства для его пополнения, что связано с дороговизной кредитных ресурсов.

      К привлеченным организацией в хозяйственный  оборот средствам относится кредиторская задолженность – по существу, бесплатный денежный ресурс, возникающий вследствие существующего порядка оплаты готовой продукции и услуг. В отличие от устойчивых пассивов, кредиторская задолженность – не планируемый источник формирования оборотных средств

      Таким образом, в связи с разной экономической  сущностью понятий «оборотные средства»  и «оборотные активы», следует отметить, что оборотные активы представляют часть имущества, выступающую в  материальной и финансовой форме, постоянно  находящуюся в хозяйственном  обороте предприятия. Оборотные  средства – это  капитал предприятия. авансированный в оборотные активы. Они обслуживают весь кругооборот средств организации и одновременно находятся и в сфере производства (в виде производственных запасов и незавершенного производства), и в сфере обращения (в виде готовой продукции и денежных средств).

      Обобщая вышесказанное, отметим, что такая  терминологическая «путаница» свойственна  многим экономическим понятиям. Безусловно, понятийный аппарат должен развиваться  и учитывать западные стандарты, тем не менее, следует добиваться того, чтобы при их использовании  сохранялся бы смысл и большая  ответственность научных экономических  кругов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      РАЗДЕЛ  2. ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ НА ПРЕДПРИЯТИИ

        Рациональное управление оборотными активами заключается в воздействии на объем и структуру оборотного капитала, источники его формирования в целях повышения эффективности использования. Из множества направлений повышения эффективности определяющую роль играет организация оборотных средств, которая включает:

      -  определение состава и структуры  оборотных средств;

      -  установление потребности в оборотных  средствах;

      -  выявление источников формирования  оборотных средств;

      - распоряжение оборотными средствами  предприятия и их эффективное  использование.

      На  практике различают состав и структуру  оборотных средств организации. Состав оборотных средств показывает, из каких элементов они состоят (рис. 4). Оборотные средства организации включают: сырье, материалы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары для перепродажи, дебиторскую задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства. Информация об общей величине оборотных средств содержится в бухгалтерском балансе.

      Рис. 4. Состав оборотных средств на предприятии 

      Структура оборотных средств характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме, В различных отраслях хозяйства она не одинакова и складывается под влиянием ряда факторов:

     - производственных – типа производства, длительности производст-венного цикла, характера изготавливаемой продукции, состава затрат;

     - особенностей материально-технического  обеспечения производства – периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий;