Оценка экономической эффективности деятельности предприятия

    продолжение табл. 2.7

    Наблюдается сначала снижение, а затем увеличение стоимости незавершённого строительства. Такая же динамика прослеживается и  в величине финансовых инвестиций. То есть предприятие направляло часть  инвестиций на развитие незавершённого строительства.

    При общем снижении итога баланса  предприятия основное финансирование было направлено на пополнение оборотных  средств. Это сопровождалось структурными изменениями во II разделе актива баланса.

      На конец 2003 г. доля оборотных  средств составила 28,88%. Исходя  из трендового анализа, общая  сумма оборотных средств предприятия  увеличилась на 14%.

     Наиболее существенно возросла их наименее мобильная часть – запасы. (рис.2.2)  

    Рис.2.2. Динамика суммы запасов ЗАО «Северодонецкое  объединение Азот» 

    Производственные  запасы предприятия занимают 69% всего  объёма запасов на предприятии. Как  видно из табл. 2.6 производственные запасы предприятия на конец 2003 года соответствовали сумме 92 049 тыс. грн. Их абсолютное отклонение от начала 2002 года равнялось 3866 тыс. грн. (4%) Произошло значительное увеличение производственных запасов, не смотря на то, что после перехода на новые стандарты бухгалтерского учёта: из состава производственных запасов в незавершённое производство была переведена в январе 2003 года стоимость катализаторов в системах. Учитывая вышесказанное, производственные запасы, при прочих равных условиях, должны были быть снижены, однако отмечен их рост. Он обусловлен наличием излишних производственных запасов, хранящихся на складах предприятия.

    Значительно изменилась сумма по незавершённому производству. Её рост составил 3,34 раза. Это связано  с увеличением  норматива по незавершённому производству.

    Структурные изменения текущих активов сопровождались увеличением денежных средств по сравнению с началом 2002 года: в  национальной валюте в 1,6 раза, в иностранной  валюте в 14,9 раз. Это дало предприятию  возможность своевременно производить  расчёты по налогам и сборам в  бюджеты всех уровней, внебюджетным платежам, с рабочими и служащими  по выплате заработной платы. Увеличение денежных средств в иностранной  валюте на 64% по сравнению с 2002 годом  произошло за счёт увеличения экспорта продукции.

    Удельный  вес национальной  и иностранной  валюты конец 2003 г.. в общем итоге  актива баланса составили соответственно 0,19% и 0,70%. Увеличение задолженности  за товары, работы и услуги связано  с тем, что продукция объединения  продаётся в кредит с предоставлением  отсрочки платежа. Поэтому несвоевременная  оплата выставленных счетов, низкая платежеспособность потребителей объясняет как малую  долю денежных средств в активах предприятия так и значительную долю дебиторской задолженности.

    За  счёт роста дебиторской задолженности  по расчётам с бюджетом оборотные  активы выросли на сумму 19 495 тыс. грн. Это возникло по той причине, что, начиная с мая месяца 2003 года, сумма НДС по входящему сырью, материалам, выполненным работам  и услугам, которые предприятие  приобретает в основном на Украине, превысила сумму НДС на отгруженную  продукцию. Этому способствовало преобладание экспорта продукции, НДС на которую  не начисляется. Эти суммы переносятся  на расчеты в будущие налоговые  периоды.

    Изменение структуры пассива баланса во многом произошло из-за реструктуризации налогового долга предприятия органами местной налоговой службы (табл. 2.7). Последнее находит своё отражение  в III и IV разделах пассива баланса. В  виду того, что задолженность предприятия  была реструктуризирована на срок до 60 месяцев, во II квартале 2003 г. сумма  задолженности в бюджет была перенесена из IV раздела в III раздел пассива  как долгосрочное обязательство. При  этом часть задолженности была списана  и некоторая её часть уплачена. И, наоборот, в I квартале 2003 г. с III раздела  пассива баланса в строку «Текущая задолженность по долгосрочным обязательствам» IV раздела перенесена сумма тех  выданных векселей предприятия, срок до погашения которых стал меньше одного года. По состоянию на 01.07.03 г. задолженность  по данным векселям была погашена на 56%.

    За  счёт прибыли, полученной в 2003 году, предприятие  смогло перекрыть убытки и выйти  на положительный показатель по нераспределённой прибыли.  Но снижение величины собственного капитала ЗАО «Северодонецкое объединение  Азот» произошло быстрее, что  и повлияло на уменьшение величины уставного капитала предприятия. Его уменьшение составило 2%.

    По  состоянию на 01.07.2003г. доля банковского  кредита в структуре заёмного капитала была равна нулевому значению в связи с его погашением. Однако к концу года краткосрочные кредиты  банка составили 2,1% от общего итога  баланса доля, так как во втором полугодии предприятие вновь  брало кредит. Уменьшилась  сумма  выданных векселей предприятия. В 2002 году расчёты с  поставщиками и подрядчиками производились с задержкой. Следовательно, доля кредиторской задолженности за товары, работы и услуги увеличилась. Но к концу 2003 года она немного  уменьшилась и по данным баланса  она снизилась по отношению с  остатком  на 01.01.2002 г. на 847 тыс. грн. 

    АНАЛИЗ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

    Следующим шагом в анализе финансового  состояния является исследование показателей, отражающих сущность финансовой устойчивости предприятия.

    Финансовое  положение характеризуется не только показателями финансовой устойчивости. Рыночные условия хозяйствования обязывают  предприятие в любой период времени  иметь возможность срочно погасить внешние обязательства (то есть, быть платежеспособным) или краткосрочные  обязательства (то есть, быть ликвидным).

    Предприятие считается платежеспособным, если его  общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие ликвидно, если его текущие  активы больше, чем краткосрочные  обязательства.

    Поскольку в состав текущих активов входят разнородные оборотные средства, среди которых имеются как  легкореализуемые, так и труднореализуемые  для погашения внешней задолженности, предприятие может быть ликвидным  в большей или меньшей степени.

    Анализ  показателей ликвидности ЗАО  «Северодонецкое объединение Азот»  представлены в табл. 2.8 

    Таблица 2.8

    Анализ  ликвидности предприятия

     Анализ показателей ликвидности, приведенный  в табл. 2.8, показывает, что коэффициенты ликвидности невысокие, но имеют тенденцию  постепенного увеличения.

    Рекомендуемое значение коэффициента общей ликвидности  должно быть не менее 1. Нижняя граница  обусловлена тем, что оборотных  средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных  обязательств, иначе предприятие  окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над  краткосрочными обязательствами более  чем в 2 раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать  о нерациональной структуре капитала.

    Сравнивая работу предприятия на начало 2002 года и на конец 2003 года можно сказать, что ситуация незначительно улучшилась. Коэффициент общей ликвидности  на конец отчётного периода выше, чем на начало и соотношение оборотных  средств и текущих обязательств приняло рекомендуемое значение. Соотношение текущих активов  и текущих обязательств на конец 2003 года примерно составляет 1:1.

    Значение  коэффициента быстрой ликвидности  свидетельствует о том, что для  предприятия существует низкая вероятность  выплатить в срок обязательства. Учитывая, что рекомендуемое значение данного коэффициента – не ниже 1, на 01.01.02 г. он был равен 0,4, а на 31.12.03 г. составил 0,5. Это говорит о том, что наибольший удельный вес в  текущих активах занимают запасы, которые являются наименее ликвидной  статьёй баланса и без учёта  данной статьи видно, что наиболее ликвидных  активов не хватает для погашения  для погашения текущих долгов. В случае необходимости, предприятие  будет вынуждено расплачиваться за счёт запасов.

    Немедленно  может быть погашена малая доля краткосрочных  обязательств, об этом свидетельствует  низкий коэффициент абсолютной ликвидности. По сравнению с началом 2003 года этот показатель значительно снизился, так как значительно уменьшились денежные средства. Наблюдается острая нехватка денежных средств для погашения текущих обязательств.

    Рассчитанные  показатели ликвидности свидетельствуют  об отсутствии у предприятия денежных средств для оплаты краткосрочных  обязательств. Даже при условии поступления  денег по дебиторской задолженности  предприятие могло бы рассчитаться с кредиторами в конце 2003 года лишь на 50 %. И только мобилизуя средства, вложенные в запасы, можно рассчитаться с кредиторами по краткосрочным  обязательствам. Однако, это равносильно  остановке производства.

    Анализ  показателей платежеспособности предприятия  приведен в табл. 2.9. 

    Таблица 2.9

    Анализ  платёжеспособности предприятия