Оценка кредитоспособности предприятия

 

    К концу 2009 года сокращается доля собственного капитала и составляет 41,41%, увеличиваются текущие обязательства на 14,56%, составляя 58,59%.

    К концу 2010 года нарастает тенденция сокращения собственного капитала до 21,29%, в основном за счет увеличения текущих обязательств на 20,12%, которая составила 78,71%. Эти текущие обязательства возникают за счет взятых сырьевых ресурсов у корпорации “КСФК”.

    Такое изменение структуры свидельствует  о снижении способности АО "Таттуу" к самофинансированию, самостоятельности и независимости. Понижается буфер, который защищает кредиторов от убытков, а, следовательно, от риска потерь. Следует иметь в виду, что если бы цены на финансовые ресурсы были невысокие, то предприятие могло бы обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал.

    Следует отметить, что при преобладание текущих  обязательств финансовое положение  было неустойчивым, так как с капиталом  краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа направленная на контроль за своевременным их возвратом  и привлечением в оборот на непродолжительное время других капиталов. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет предприятию повысить эффективность своей деятельности.

    Далее перейдем к анализу структуры  и динамики текущих обязательств АО “Таттуу”.

    . На основе баланса предприятия  можно получить информацию, какими  текущими обязательствами располагает  АО “Таттуу” для осуществления своей производственной финансовой деятельности. Для определения изменений текущих обязательств следует выполнить сравнение отчетных значений с базисными. При этом необходимо обратить внимание на статьи, имеющие наибольшие изменения, так как эти изменения можно рассматривать в качестве доминирующих факторов, оказавших влияние на изменение показателей всей аналитической группировки.

    Оценка  изменений текущих обязательств АО “Таттуу” состоит в определении отклонений по каждому источнику и сравнении этих отклонений в процентах с базисными показателями, то есть в определении темпа их прироста.

    Таблица 2.2

    Структура текущих обязательств АО “Таттуу” за 2008-2010 гг. (тыс. сом)

 

    Как видно из таблицы 2.2. наибольшая доля в текущих обязательствах в конце 2009 и 2010 года приходилась на счета к оплате (61,66% и 41,47%), в абсолютных суммах  (1194,4 т.с., 958,4 т.с.). Также высока доля прочих текущих обязательств и она имеет значительную тенденцию к росту (в 2009 году – 20,52%, в 2010 году - 55,52%) достигнут в конце 2010 года 1283,1 т.с. Относительно стабильной можно считать долю обязательств по налогам (в 2009 году – 0,16 % и 2010 году – 0,07%). Незначительный удельный вес занимают краткосрочные долговые обязательства 2,07% в 2009 году и 2,95% в 2010 году. Абсолютное значение, которых не претерпевает больших колебаний (42,1 тыс. в 2009 году и 68,1 тыс. в 2010 году).

    Таблица 2.3

  Анализ  структуры налогов  к оплате АО "Таттуу" за 2008-2010 гг.(тыс. сом)

 

    Анализ  показал что в конце 2008 г и 2009 г наибольшая величина обязательств по налогам приходится на НДС (49,8% и 74,5%) в 2010 г наблюдается снижение его доли, за счет увеличения удельного веса прочих налогов (47%).

          Довольна высокая  доля налога на прибыль (10,4%) в 2008, 16,9% в 2009 г, 20,4% в 2010 г).

    За  последние годы анализ изменений свидетельствует о том, что сократилось сумма обязательств по налогу на прибыль на 7,1 т.с. и особенно по НДС на 328,2 т.с. или 46%. И в то же время увеличились обязательства по прочим налогам (земельный, местные) на 184,4 т.с. или на 40,2%. Это в основном связано как с изменением  облагаемых суммах и изменениями в НК КР.

    Одной из важных характеристик финансового  положения предприятия - стабильность его деятельности в сфере долгосрочной перспективы. Она связана с общей  финансовой структурой фирмы, ее зависимости от кредиторов и инвесторов.

    В современных рыночных условиях залогом  выживаемости и основой стабильного  положения предприятия служит его  финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов, при  котором предприятие свободно маневрируя денежными средствами, способно путем их эффективного использования обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению.

    В мировой и отечественной учетно-аналитической  практике разработана система показателей.

    Анализ  показателей финансовой устойчивости на основе ряда коэффициентов свидетельствует  о следующих тенденциях (см.. таблицу  2.4)

    Коэффициент концентрации собственного капитала имеет  тенденцию к снижению с 0,16 в конце 2009 г. до 0,10 в конце 2010 года. Что меньше нижнего предела, рекомендуемого в литературе (0,6) и характеризует о сокращении собственного капиталу снижении финансовой устойчивости АО “Таттуу” и усиление его зависимости от внешних заимодавцев.  
 

  Таблица 2.4

  Анализ  коэффициентов финансовой устойчивости АО "Таттуу"

 

    Об  усилении зависимости от них свидетельствует  также уменьшение  коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств с 0,59 до 0,79. Это, конечно нежелательная тенденция для АО “Таттуу”. Коэффициент маневренности собственного капитала уменьшается с 0,34 до -0,1 за анализируемый период. Таким образом, в АО “Таттуу” увеличивается доля собственного капитала, финансируемого для основной деятельности АО “Таттуу”, что говорит о том, что большая часть (более 50 %) собственных средств находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами.

    При анализе также важно оценить  возможность погашения долгосрочных займов, т.е. способность  предприятия  функционировать длительный период. Целью такой оценки является раннее выявление  признаков банкротства.

    Так коэффициент соотношения  заемных  и собственных средств на конец 2009 года составлял 1,41, а на конец 2010 года – 3,7, что свидетельствует о снижении платежеспособности АО “Таттуу” за анализируемый период. Наблюдается тенденция увеличения доли заемного капитала, что является рискованным ( от 1,41 до 3,7). АО обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные кредиты. И это не зависит от уровня прибыли. Таким образом, чем выше коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, что видно в таблице 2.4, тем неустойчивее ситуация в АО, на что надо обратить внимание руководства предприятия.

    При анализе, в зависимости от его  целей, иногда привилегированные акции рассматриваются как долговые обязательства, а не как собственный капитал. Привилегированные акции обладают правом преимущественного требования по сравнению со всеми другими акциями. Значит, при анализе их следует включить в общую сумму задолженности. В АО таких акций  нет, поэтому нет необходимости в этой процедуре. Отношение обязательств к собственному капиталу будет варьировать в зависимости от рода деятельности предприятия и регулярности ее денежных потоков.

    Для оценки кредитоспособности АО можно использовать показатель отношения текущих обязательств к собственному капиталу.

    R=

    в 2009г.  K=

    в 2010г.  K=

    Этот  коэффициент показывает увеличение доли текущих обязательств  в собственном капитале фабрики за анализируемые годы. Если бы текущие обязательства были в несколько раз меньше собственного капитала, то фабрика могла расплатиться со всеми кредиторами полностью. На практике существует первоочередные обязательства, которые должны быть погашены, прежде чем предъявят претензии остальные кредиторы. Поэтому практически правильнее сопоставлять срочные обязательства с величиной капиталов  и резервов.

    При расчете только что рассмотренных  показателей использовалась балансовая стоимость статьей, хотя иногда весьма полезны данные о рыночной стоимости.

Глава 3. Совершенствования  кредитной политики предприятия.

3.1.Основные  проблемы формирования  кредитной политики  предприятия.

 

Основными параметрами постановки и реализации кредитной политики являются:

• объем продаж по отдельным группам товаров (также может проводится сегментация по видам бизнеса или территориальному признаку);
• объем инвестиций в дебиторскую задолженность и стоимость привлекаемого для этих целей капитала (бесплатность задолженности перед персоналом и основными поставщиками является лишь кажущейся, принося неисправимый ущерб предприятию в более длительной перспективе, поэтому, в случае с российским бизнесом, также требует оценки альтернативных убытков);
• величина невозвратных долгов по дебиторской задолженности.

Разрабатывая  стандарты предоставления коммерческих кредитов предприятия вовсе не вводит новые нормативы, обязательные к  исполнению и однозначные в своем  толковании. Стандарты скорее заключаются  в минимально допустимых условиях, которые должны выполняться покупателями, чем в нормируемых величинах объемов и сроков кредитования. Поэтому чаще всего задаются стандарты не абсолютными значениями, а некоторыми интервалами.

В отношении  метода оценки кредитной истории, рассмотренного ранее, работа с рейтингом основных покупателем регламентируется следующим образом :

• при наборе менее 50 баллов кредит компаниям не предоставляется;
• от 50 до 70 баллов компаниям предлагается ограниченное кредитование, которое может быть выражено в дополнительных условиях (например, в оформлении продаж с помощью векселей, включающих процентный доход) или ограничениях на сумму кредита с последующим жестким контролем графика его возврата;
• при более 70 баллах предоставляется кредит на обычных условиях (завод по производству электроинструмента предоставлял кредит на 30 дней и описывал в основных договорах штрафные санкции за просроченные платежи), а также возможны эксклюзивные условия в случае стратегической значимости конкретного покупателя или предполагаемых экономических выгод в будущем.