Оценка платежеспособности предприятия за период

В целом такое представление  дохода, имущества и финансовых ресурсов преследует определенную цель – отразить движение активов на фоне движения капитала, а движение капитала – на фоне движения активов. При этом ведущим показателем, отражающим финансово-экономическое состояние предпрития за период, является добавленная стоимость.

2. Этапы движения  дохода, имущества  и финансовых ресурсов  предприятия

Принимая во внимание, что добавленная стоимость, имущество и финансовые ресурсы  предприятия проходят этапы образования, распределения и использования, то ключ к пониманию финансово-экономического состояния предприятия в целом надо искать как раз в оценке этого состояния на каждом этапе. При этом общая величина добавленной стоимости, с одной стороны, и всех финансовых ресурсов, с другой стороны, на каждом из этапов остаются неизменными, но их внутреннее наполнение, безусловно, различается.

Следует отметить, что все необходимые данные для  анализа движения добавленной стоимости, имущества и финансовых ресурсов имеются в бухгалтерском учете, но эти данные представлены не в явном виде. Для их извлечения необходимо провести определенные преобразования.

Добавленная стоимость на стадии образования (ДСобр) получается как разность между валовым выпуском (ВП) и промежуточным потреблением (ПП):

ДСобр = ВП — ПП

и представляет собой валовой доход от всех видов деятельности за отчетный период.

Действительно, если валовой выпуск — это суммарная стоимость всех материальных благ (в основном, прирост незавершенного производства и строительства, готовой продукции, товаров отгруженных, с одной стороны, и реализованная продукция, с другой), произведенных за отчетный период, то промежуточное потребление — это стоимость продукции, товаров, работ и услуг со стороны, которые трансформируются или полностью потребляются на данном предприятии (при этом износ и амортизация в промежуточное потребление не входят).

В то же время, добавленная  стоимость представляет собой собственный  финансовый ресурс, а в сочетании  с приростом заемных ресурсов извне формируются финансовые ресурсы образованные (ФРобр). В итоге у предприятия на стадии образования финансовых ресурсов имеются два источника - собственный и заемный:

ФРобр = ДСобр + ΔЗКВ.

Эти ресурсы  в дальнейшем будут сначала распределяться, а затем направляться в использование, причем общая величина этих ресурсов остается всегда неизменной.

Добавленная стоимость на стадии распределения (ДСрас) разделяется на располагаемый доход (РД) и начисленные доходы к выплатам (ДН):

ДСрас = РД + ДН,

при этом располагаемый  доход остается в распоряжении предприятия, а начисленные доходы к выплатам меняют собственника, создавшего этот доход, и становятся внутренним долгом — долгом предприятия перед теми, кто участвует в распределении полученного дохода предприятия. В целом величина финансовых ресурсов на этой стадии (ФРрас) включает располагаемый доход, начисленные доходы к выплатам и прирост заемного капитала внешнего:

ФРрас = РД + ДН + ΔЗКВ.

Располагаемый доход, в свою очередь, разделяется  на прирост собственного капитала (ΔСК) и прирост износа (ΔИЗ):

РД = ΔСК + ΔИЗ,

а начисленные  доходы к выплатам образуют начисления по всем основаниям. Часть этих начислений выплачивается в течение отчетного  периода — это доходы выплаченные  (ДВ), а оставшаяся часть формирует прирост заемного капитала внутреннего (ΔЗКС):

ДН = ДВ + ΔЗКС.

Эти изменения  происходят уже на стадии использования финансовых ресурсов (ФРисп):

ФРисп = ΔЭАС + ΔИЗ + ДВ.

Кроме того, на этой стадии окончательно формируется капитал  предприятия (ΔЭАС) для финансирования активов:

ΔЭАС = ΔСК + ΔЗКВ + ΔЗКС

и добавленная стоимость (ДСисп) по методу использования:

ДСисп = ΔСК + ΔИЗ + ДН.

В целом можно сформулировать основное правило  движения дохода, имущества  и финансовых ресурсов: в отчетном периоде  финансовые ресурсы (ФР) предприятия образуются за счет двух источников — собственного (ДС) и внешнего заемного (ΔЗКВ). В дальнейшем собственные ресурсы распределяются на располагаемый доход (РД) и начисленные доходы к выплатам (ДН). При этом одна часть всех поступивших ресурсов направляется на погашение внутреннего долга (ДВ), а другая часть остается на предприятии в виде собственного и заемного имущества (ΔИ) – экономических активов, которые принимают форму как долгосрочных и текущих активов, так в денежной и неденежной форме (см. табл. 1):

ДС + ΔЗКВ = ΔИ + ΔИЗ + ДВ,

а ΔИ = ΔЭА = ΔЭАФ = ΔЭАС.

Таблица 1

Баланс  движения дохода, имущества  и финансовых ресурсов, тыс. руб. 

Образование финансовых ресурсов  ФРобр = 23097,6	Добавленная стоимость  ДС = 17254,4				Внешний долг  ΔЗКВ = 5843,2
Распределение финансовых ресурсов  ФРрас = 23097,6	Начисленные доходы к выплатам  ДН = 11411,0		Располагаемый доход  РД = 5843,4		Внешний долг  ΔЗКВ = 5843,2
Использование финансовых ресурсов  ФРисп = 23097,6	Доходы выплаченные  ДВ = 11009,6	ΔЗКС = 401,4	Собственный капитал  ΔСК = 5416,2	Возмещение  износа  ΔИЗ = 427,2	Внешний долг  ΔЗКВ = 5843,2
Использование финансовых ресурсов  ФРисп = 23097,6	Доходы выплаченные  ДВ = 11009,6	Инвестиции  на: возмещение износа ΔИЗ = 427,2 пополнение активов ΔИ = 11660,8 (из них  ΔИндф = 11107,8 и ΔИдф = 553,0)

Из приведенного баланса движения дохода, имущества и финансовых ресурсов предприятия видно, что баланс экономических активов, а в привычном виде – форма № 1 бухгалтерской отчетности, является результатом образования, распределения и использования добавленной стоимости. В то же время при таком представлении наиболее наглядно прослеживается взаимосвязь валовой добавленной стоимости и прироста валюты отчетного баланса как алгебраической суммы соответствующих приростов валюты баланса на каждом из этапов движения добавленной стоимости.

3. Баланс движения  добавленной стоимости

Для оценки платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия  рассмотрим баланс движения добавленной  стоимости от момента ее создания до конечного использования при  соблюдении условия — единства формы и содержания (см. табл. 2). Для этого каждую операцию будем анализировать одновременно как в активах, так и в капитале, а в качестве индикатора финансовой устойчивости (ИФЭУ) на начало и конец отчетного периода будет выступать показатель «денежный капитал», а не показатель текущей ликвидности.

Таблица 2

Баланс  образования, распределения  и использования  добавленной стоимости, тыс. руб.

№/№	Операции	Активы		Капитал			ИТОГО	Индикатор ФЭУ
		ИНДФ	ИДФ	СК	ЗКВ	ЗКС
1	2	3	4	5	6	7	8=3+4=5+6+7	9=4-6-7=5-3
1	Имущество на начало отчетного периода	Индф0 = 3334,1	Идф0 = 1450,1	СК 0 =  1558,1	ЗКВ0 =  2833,2	ЗКС0 =  392,9	И0 = 4784,2	ДК0 = - 1776,0
2	Валовой выпуск	ВПндф = 10793,5	ВПдф = 27476,8	ВП = 38270,3	*	*	ВП = 38270,3	ВПдф = 27476,8
3	Промежуточное потребление	ПП = 21015,9	*	ПП = 21015,9	*	*	ПП = 21015,9	*
4	Образование  добавленной стоимости (2-3)	ДСндф = - 10222,4	ДСдф = 27476,8	ДС =  17254,4	*	*	ДС =  17254,4	ДСдф = 27476,8
5	Образование и  использование ЗК В	ΔКЗ =  55,9	ΔЗКВ* = 5787,3	*	ΔЗК В = 5843,2	*	ΔЗК В = 5843,2	-ΔКЗ =  - 55,9
6	Оплата кредиторской задолженности, включая авансы выданные	+КЗдф = 21701,5	-КЗдф = - 21701,5	*	*	*	*	-КЗдф = - 21701,5
7	Начисление  доходов к выплатам	*	*	-ДН = -11411,0	*	ДН = 11411,0	*	-ДН = -11411,0
8	Выплата доходов, включая авансы выданные	-ДВндф = 0	-ДВдф = -11009,6	*	*	-ДВ = -11009,6	-ДВ = -11009,6	ДВндф = 0
9	Начисление  прироста износа	-ΔИЗ = - 427,2	*	-ΔИЗ = - 427,2	*	*	-ΔИЗ = - 427,2	*
10	ИТОГО (4+5+ 6+7+8+9)	ΔИндф = 11107,8	ΔИдф = 553,0	ΔСК = 5416,2	ΔЗКВ = 5843,2	ΔЗКС =   401,4	ΔИ = 11660,8	ΔДК = - 5691,6
11	Имущество на конец  отчетного периода (1+10)	Индф1 = 14441,9	Идф1 = 2003,1	СК1 =  6974,3	ЗКВ1 =  8676,4	ЗКС1 =   794,3	И1 = 16445,0	ДК 1 = - 7467,6

Примечание: ΔКЗ = ΔЗКВндф ΔЗКВ* = ΔЗКВдф = ΔКР + ΔЦФ + ΔАВП

Добавленная стоимость на стадии образования — это результат работы самого предприятия, который зависит как от валового выпуска, так и промежуточного потребления, и может выступать в денежной (ДСдф) и неденежной (ДСндф) форме. Это связано с тем, что валовой выпуск измеряется в двух формах, а промежуточное потребление — всегда имеет только неденежную форму.

В состав валового выпуска (ВП) включаются приросты остатков незавершенного производства и строительства, готовой продукции, товаров отгруженных, представляющие собой материальные ценности и измеряемые по себестоимости, валовая выручка, доходы от собственности и прочие безвозмездные поступления за вычетом повторного счета, а также прирост НДС по расчету от целевого финансирования и авансов полученных и прирост уставного и добавочного капитала, вызванный изменением уставных документов, переоценкой фондов, эмиссионным доходом.

Разумеется, состав элементов, входящих в валовой выпуск, определяет влияние той или иной формы выражения — денежной или  неденежной. Чем больше выручка в денежной форме, тем, при прочих равных условиях, преобладает денежная форма и наоборот: чем больше товарообменных операций, тем больше преобладает неденежная форма.

Действительно, в нашем примере общая величина валового выпуска составила 38270,3 тыс. руб., при этом денежная составляющая не превышает 27476,8 тыс. руб., а неденежная – 10793 тыс. руб. С другой стороны, все промежуточное потребление (ПП) достигает 21015,9 тыс. руб., что определяет структуру добавленной стоимости: денежная составляющая положительна и довольно весома (27476,8 тыс. руб.), а неденежная является величиной отрицательной (-10222,4 тыс. руб.), поскольку собственная продукция предприятия реализуется, и на место натурально-вещественной формы приходит денежная.

Понятно, что конкретная величина составных частей добавленной стоимости непосредственно влияет на финансово-экономическое состояние предприятия. Показатель денежного капитала как индикатор финансово-экономической устойчивости чутко реагирует на это: у предприятия имеется столько собственных средств в денежной форме, сколько составляет величина добавленной стоимости в денежной форме. Это самый высокий показатель финансовой устойчивости, который в дальнейшем будет уменьшаться, но необязательно ухудшаться, если не управлять финансовой устойчивостью.

Влияние внешнего долга представлено приростом заемного капитала внешнего (ΔЗКВ) и его составными частями — приростом кредиторской задолженности за поставленные товарно-материальные ценности и услуги (ΔКЗ) и приростом заемных денежных средств (ΔЗКВ*) в виде кредитов, целевого финансирования и авансов полученных. Разумеется, такое деление определяет и размещение этих видов капитала в активах — кредиторская задолженность располагается в имуществе в неденежной форме, а все денежные заемные средства — в денежных активах. Если часть товарно-материальных ценностей по тем или иным причинам подлежит возврату или зачету, то на сумму возврата или зачета уменьшается общий приход, т.е. прирост кредиторской задолженности дается всегда за вычетом возврата или зачета.