Проблемы привлечения инвестиций в российскую экономику

     Среди обрабатывающих производств следует  отметить увеличение инвестиций в производство кокса и нефтепродуктов на 31,5%, в производство металлических изделий - на 35% и в производство целлюлозы - на 23,7% относительно 2009 г. Особенностью 2010 г. стал всплеск инвестиционной активности в текстильном производстве и производстве кожи, обусловленный изменением таможенного режима на импорт оборудования и сырья.

     Низкий  инвестиционный спрос на капитальные  товары и конструкционные материалы при низкой загрузке существующих мощностей привел к сокращению инвестиций в металлургическом производстве на 11,2% по сравнению с 2009 г. В результате объем инвестиций в 2010 г. составил 63,3% от предкризисного уровня 2008 г. Сложная ситуация сохраняется и в производстве строительных материалов, где спад инвестиций за период 2008-2010 гг. составил 31,5%.

     Особенность инвестиционной деятельности 2010 г. состояла в восстановлении положительной динамики роста инвестиций в машиностроительный комплекс. По сравнению с 2009 г. прирост инвестиций в производство машин и оборудования составил 17,8%, в производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования - 1,7% и в производство транспортных средств - 4,4%. Вместе с тем анализ динамики и структуры инвестиций указывает на низкую долю инвестиций в машиностроение на уровне 2,4% общего объема инвестиций в экономику и 5,3% - в инвестициях в промышленность. Восстановление инвестиционной активности в машиностроительном комплексе происходит значительно медленнее по сравнению с другими видами экономической деятельности. По итогам 2010 г. инвестиции в машиностроительный комплекс по отдельным видам экономической деятельности находились в интервале 68- 82% показателя 2008 г.

     Как позитивный фактор можно рассматривать  рост инвестиций в развитие транспорта в 2009-2010 гг. на 8,1% относительно 2008 г. Однако следует отметить, что доминирующее влияние на характер инвестиций по виду деятельности транспорт оказал рост инвестиций в развитие трубопроводного транспорта в 1,67 раза относительно 2008 г. при снижении инвестиций в развитие железнодорожного транспорта на 8% за этот же период. Изменения динамики и структуры инвестиций в транспорт требуют тщательного наблюдения с учетом того, что по индексу открытости национальных экономик для международной торговли в 2010 г. Россия оказалась на 48-м месте по доступности и качеству транспортной инфраструктуры, при этом по качеству железнодорожной инфраструктуры Россия заняла 33-е место, по качеству водных портов - 82-е место, воздушных портов - 87-е место, а по качеству автодорожной инфраструктуры оказалась почти в конце списка - на 111-м месте.

     Проблемы  выхода из инвестиционного кризиса  в 2010 г. в значительной степени были обусловлены крайне сложными базовыми условиями предыдущего года. Изменение структуры инвестиций в основной капитал в 2009 г. определялось высокой скоростью свертывания деятельности в строительстве, операций с недвижимым имуществом, в торговле и в связи. При общей тенденции к сокращению масштабов инвестиций в промышленность доминирующее воздействие на это процесс оказал спад инвестиций в обрабатывающее производство на 20,6% относительно 2008 г. Кроме того, ситуация осложнялась падением инвестиций в сельское хозяйство за 2008-2009 гг. почти на 30% относительно 2007 г. В 2010 г. продолжала действовать тенденция к свертыванию объемов работ в строительстве. Рост инвестиций и объемов строительных работ пришелся на IV квартал 2010 г. В целом инвестиции в основной капитал в 2010 г. остались на 11% ниже докризисного уровня 2008 г. По данным выборочного обследования инвестиционной активности организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, проведенного Росстатом, основной целью инвестирования в основной капитал в 2010 г., как и в предыдущие годы, являлась замена изношенных техники и оборудования. Инвестиции с целью повышения эффективности производства (автоматизация или механизация существующего производственного процесса, внедрение новых производственных технологий, снижение себестоимости продукции, экономия энергоресурсов) осуществляли 32-46% организаций; цели, связанные с увеличением производственных мощностей с неизменной номенклатурой продукции, преследовали 32% организаций, а с расширением номенклатуры выпускаемой продукции – 29 %. на вторичном рынке отечественное оборудование покупали 22% организаций, импортное - 7%. В основном приобретались электронно-вычислительная техника, комплексы и технологические линии, отдельные установки технологического оборудования и транспортные средства.

     Основным  фактором, сдерживающим в 2010 г. инвестиционную активность организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, являлся недостаток собственных финансовых средств.

     Для большей части 2010 г. характерно снижение активности иностранных инвесторов в Российской Федерации. Кризисные явления в инвестиционной сфере, отчетливо проявившиеся в 2009 г., сохранились и в январе - сентябре 2010 г., приток иностранных вложений в РФ заметно сократился. Поступивший в российскую экономику объем иностранных инвестиций в январе - сентябре 2010 г. снизился на 13,2% по отношению к соответствующему периоду 2009 г. и на 46,0% к максимальному уровню, зафиксированному в январе - сентябре 2007 г. За счет существенного увеличения поступления иностранных вложений в IV квартале (в 2,5 раза к уровню IV квартала 2009 г.) по итогам прошедшего года был зафиксирован совокупный прирост иностранных инвестиций в российскую экономику на 40,1% по отношению к 2009 г.. Вместе с тем отток ранее инвестированного иностранного капитала продолжился. Если в I и IV кварталах 2010 г. в виде переведенных за рубеж доходов иностранных инвесторов, а также выплат процентов за пользование кредитами и погашения кредитов был изъят объем средств, сопоставимый с объемом поступивших в этот период иностранных инвестиций, то во II и III кварталах его превышение составляло 12,1 и 22,7% соответственно. Кроме того, в 2010 г. инвестиции из России за рубеж были близки к объемам инвестиционных вложений в российскую экономику. Данные тенденции были характерны в 1-м полугодии 2010 г., когда превышение составило 72,6% в I квартале и 64,9% - во II квартале. В III и IV кварталах 2010 г. вложения из РФ за рубеж составили 28,0 и 60,0% от поступивших в данный период иностранных инвестиций. Является ли данный факт переломной точкой в тенденции, покажет время.

     В 2010 г. международные рейтинговые  агентства не изменяли суверенный рейтинг  России, оставив его на уровне ниже докризисного. Вместе с тем еще  в декабре 2009 г. международное рейтинговое агентство S&P, отметив улучшение в российской экономике, повысило прогноз по рейтингу РФ с «негативного» на. «стабильный», сохранив рейтинг на инвестиционном уровне «ВВВ». В сентябре 2010 г. агентство Fitch, подтвердив текущий уровень рейтинга, изменило прогноз по рейтингу на «позитивный». По мнению агентства, «российская экономика восстанавливается после серьезного воздействия со стороны глобального финансового кризиса. Пересмотр прогноза на «позитивный» отражает уверенность Fitch в том, что переход на более гибкую валютную политику, существенные погашения внешнего долга частного сектора, стабилизация банковской системы и растущие валютные резервы должны способствовать уменьшению факторов финансовой уязвимости страны».

     По  итогам 2010 г. иностранные инвестиции составили 140,1% к 2009 г. и 105,8% к 2008 г., или 114,7 млрд долл. (таблица 1.4.). 

Таблица 1.4 – Объем и структура иностранных  инвестиций, поступивших в нефинансовый сектор экономики России [4]

     Наибольший  рост абсолютных показателей (на 34,7,млрд долл.) в 2010 г. отмечался в сегменте прочих инвестиций, осуществляемых на возвратной основе. Прямые вложения сократились на 2,1 млрд долл. Снижение произошло за счет составляющей взносы в уставный капитал и кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций. Первые по итогам 2010 г. сократились на 3,7% - до 7,7 млрд долл. Кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций, снизились на 28,4% - до 4,6 млрд долл. Таким образом, удельный вес кредитов, полученных от зарубежных совладельцев организаций, в структуре прямых иностранных инвестиций в РФ снизил ся с 40,5% в 2009 г. - до 33,4% в 2010 г., а доля взносов в уставный капитал выросла с 50,3 - до 55,8%.

     Согласно  отчету по инвестициям Конференции  ООН по торговле и развитию (UNCTAD, World Investment Report 2010), опубликованному в июле 2010 г., по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2009 г. РФ переместилась на 6-е место в мире (2008 г. - 5-е место, 2007 г. - 9-е, 2006 г. - 10-е, 2005 г. - 15-е место) [5]. Как и в предыдущем году, среди развивающихся стран Россия заняла 2-е место после Китая. В соответствии с данным отчетом, в 2009 г. на Россию пришлось 3,5% мировых прямых иностранных инвестиций (2008 г. - 4,1%) и 8,2% прямых иностранных инвестиций, направленных в развивающиеся страны (2008 г. - 11,9%).

     Таким образом, по сравнению с предыдущим годом в 2010 г. структура иностранных  инвестиций в российскую экономику существенно не изменилась (рисунок 1.2).

Рисунок 1.2. Структура иностранных инвестиций в российскую экономику в 1996 – 2010 гг. 

     Приоритеты  иностранных инвесторов по видам  деятельности в 2010 г. существенно изменились, концентрация иностранных инвестиций отмечалась в промышленности и финансовой деятельности. При этом по итогам 2010 г. иностранные вложения в промышленность выросли по сравнению с 2009 г. на 44,2%, в финансовую деятельность - в 14,3 раза. В 2010 г. снизился интерес инвесторов к вложениям в сферу торговли, а также в транспорт и связь. В 2010 г. иностранные вложения в торговлю сократились в 1,7 раза, в сферу транспорта и связи - в 2,1 раза.

     Распределение иностранных инвестиций в российской экономике по видам деятельности представлено в таблице 1.5. 

Таблица 1.5 – Структура иностранных инвестиций в российскую экономику по видам  деятельности 2008-2010 гг. [4]

     В структуре иностранных инвестиций в промышленность по итогам 2010 г. лидерами роста являются обрабатывающие производства - по сравнению с 2009 г. вложения в данные отрасли выросли на 49,2% (в 2009 г. снижение составляло 34,5%). Иностранные инвестиции в добычу топливно-энергетических полезных ископаемых выросли на 43,2% (в 2009 г. снижение составило 16,0%).

     Прямые  и портфельные инвестиции в промышленность сократились по итогам 2010 г. по сравнению  с 2009 г. на 7,9 и 41,6% (в 2009 г. снижение составило 44,1 и 41,2%, соответственно). Прочие вложения в промышленность выросли по отношению к 2009 г. на 62,0% (2009 г. - снижение на 29,5%). Таким образом, удельный вес прочих инвестиций в промышленность вырос с 75,6% в 2009 г. до 84,9% в 2010 г., доли прямых и портфельных инвестиций за данный период снизились с 22,4 и 2,0% до 14,3 и 0,8% соответственно.

     Отмечены  изменения и в структуре иностранных  инвестиций по видам экономической деятельности в промышленности. В сфере добычи полезных ископаемых продолжилось сокращение прямых инвестиций, они снизились на 35,9% - до 2,0 млрд долл., что привело к сокращению их доли в совокупных вложениях в данную отрасль в 2010 г. до 14,7% (2009 г. - 30,7%, 2008 г. - 40,2%). Доля прочих вложений в добычу, рост которых в 2010 г. оценивается в 1,7 раза (до 11,8 млрд долл.), увеличилась до 85,0% (2009 г. - 65,8%, 2008 г. - 59,0%).

     В обрабатывающей промышленности в 2010 г. основная часть также пришлась на прочие вложения, которые по сравнению  с 2009 г. выросли в 1,6 раза, составив в  итоговых показателях инвестиций в обрабатывающую промышленность 85,4% (2009 г. - 80,6%). Прямые иностранные инвестиции в обрабатывающие отрасли увеличились на 13,3%. Удельный вес прямых вложений в обрабатывающую промышленность снизился в 2010 г. до 14,0% (2009 г. - 18,5%).

     В географической структуре иностранных  инвестиций, поступивших в российскую экономику в 2010 г., обращает внимание изменение расположения стран в списке крупных экспортеров капитала в РФ. В 2010 г. наибольший объем - 40,8 млрд долл. (35,5% общего объема иностранных инвестиций, поступивших в российскую экономику за данный период) был направлен из Великобритании, из Нидерландов в РФ поступило 10,7 млрд долл. В первую тройку лидеров - поставщиков капитала в РФ по итогам прошедшего года вошла Германия, вложения которой в российскую экономику составили 10,4 млрд долл.

     В 2010 г. наибольший рост инвестиций отмечен  из Великобритании - в 6,3 раза по отношению  к 2009 г., вложения из Ирландии выросли  в 3,4 раза, инвестиции из Германии и Франции увеличились на 41,7 и 48,6% соответственно. В то же время инвестиции из Люксембурга снизились на 54,2%, из Китая - на 21,8%, из Японии - на 63,3%, из Нидерландов - на 8,1%. Различия в динамике инвестиций привели к изменению географической структуры иностранных инвестиций в российскую экономику.