Страхование валютных рисков

    «Валютный коридор» является способом принудительного ограничения курса доллара с целью преодоления инфляции. Однако заниженный курс неизбежно приводит к увеличению импорта, сокращению внутреннего производства и экспорта. Дополнительная валюта для импорта при этом может браться только из ранее созданных резервов либо за счёт займов. При длительном сохранении «валютного коридора» экономика выходит на специфический стационарный режим с высокой дополнительной потребностью в валюте. Если гарантированные долгосрочные источники валюты имеются, то такой режим реализуем (хотя и не обязательно целесообразен). Если же таких источников нет, то избранная политика неизбежно приводит к разрушительным последствиям.

Глава II. Антиинфляционная политика в РФ.

2.1. Этапы формирования антиинфляционной политики в РФ.

    Есть  два взгляда на современную российскую экономику. Согласно первому взгляду, российская экономика - это обычная  экономика, такая же, как рыночные экономики, но с иными начальными условиями. Согласно другому взгляду, у России настолько много особенностей, что для решения ее проблем нужна если не новая экономическая теория, то, по крайней мере, значительная модификация стандартных точек зрения.

        В основе современной антиинфляционной политики России лежит идея сдерживания бюджетного дефицита и денежной массы. Это отражает не только взгляды руководства страны, его иностранных и отечественных советников, но и позицию Международного валютного фонда.  
    Какие же причины породили российскую галопирующую инфляцию в начале реформ и поддерживают рост цен и по настоящее время? Первая из действительных причин, называемая многими экономистами, - это монопольное положение на рынке тех или иных товаров и услуг немалого количества предприятий, их союзов и объединений, а также государственных ведомств, получивших право устанавливать цены на продукцию, производимую подведомственными им предприятиями. Это органы управления отраслей, относящихся к числу естественных монополий (Министерство путей сообщения, Министерство связи и др.).  
   О состоянии монополизации промышленности накануне массовой либерализации цен можно судить последующим данным. По подсчетам Госкомстата, около 1/3 из 340 групп товаров, выпускавшихся промышленностью в последние годы существования СССР, а по расчетам ЦЭМИ АН СССР (1989 г.), 87 % продукции машиностроительного комплекса изготавливалось на предприятиях, являвшихся единственным производителем данного товара в стране. Большинство этих монополий были расположены на территории России.

    Либерализация создала в монополизированных отраслях классические условия, при которых  цены обязательно должны пойти вверх, что и было подтверждено еще раз  российской практикой. К тому же обстановка свободной конкуренции, препятствующая росту цен в мелком бизнесе, сложилась  далеко не везде. Важной причиной российской инфляции является также претворение  в жизнь идеи подтягивания цен  на нефть, природный газ и некоторые  другие продукты добывающей промышленности до уровня мировых.

    Искусственно  взвинчиваемый государством рост цен  на топливо тянул за собой вверх  цены всех товаров, производимых в России, что стало одной из причин инфляции.   

      Какие же меры принимала действующая  власть для сдерживания инфляции?  
     Так согласно Указу Президента РФ от 3 июня 1993 г. N 842 "О некоторых мерах по сдерживанию инфляции" В целях сдерживания инфляции:  
   «Признать необходимым с 1 июля 1993 г. и до конца текущего года не принимать федеральными органами государственной власти и управления Российской Федерации решений, приводящих к увеличению расходов бюджетов всех уровней и государственных внебюджетных фондов. Правительству Российской Федерации: в двухнедельный срок внести предложения об отмене принятых в 1993 году федеральными органами государственной власти и управления Российской Федерации решений, приводящих к увеличению бюджетных расходов; предусмотреть, что социально значимые расходы государства, а также расходы, обеспечивающие функционирование важнейших секторов экономики, индексируются Министерством финансов Российской Федерации в установленном порядке при уточнении республиканского бюджета Российской Федерации на 1993 год; в двухнедельный срок внести предложения о возможном увеличении доходов республиканского бюджета Российской Федерации».  
   То есть власть шла по пути сдерживания расходной части бюджета.  
   Во второй половине 1995 г. появились признаки того, что Правительство освобождается от веры в жесткую бюджетную экономию как единственное средство от инфляции. Это выразилось в решении о замораживании цен на природный газ для производственных нужд, тарифов на электрическую и тепловую энергию, на перевозку грузов по железной дороге в период с 1 октября 1995 г. по 1 января 1996 г., а также о запрещении ведомствам, действующим в сфере естественных монополий, повышать цены более чем на 70% их прироста во всей экономике. Наверное, благодаря этому впервые за последние годы в конце 1995 г. не было значительного прироста цен.  
    В немонополизированных отраслях главная причина роста цен заключается в разбухании затрат на производство каждой единицы продукции (инфляция издержек). Следует отметить отсутствие одного из основных стимулов для развития отечественной экономики – т. е. активной работоспособности нашей производственной сферы (реального сектора экономики).  
       К числу факторов, обусловливающих рост цен в России, относится также долгосрочное занижение курса рубля по отношению к доллару и ряду других валют. По мнению аналитиков, этому в большой степени способствовал искусственно созданный «валютный коридор», благодаря которому цены на отечественные изделия в некоторых случаях превысили цены импортных аналогов. Курс национальной валюты может быть стабилен только в том случае, когда он поддерживается крепко стоящими на ногах производственными предприятиями, выпускающими конкурентоспособную продукцию и успешно реализующую ее на внутреннем рынке.  
      Эти причины и повлекли за собой резкое и обвальное падение курса рубля по отношению к доллару в августе 1998 года. 1998 г. оказался тяжелейшим годом. Объем промышленного производства сократился на 5,2%, инвестиции в основной капитал – на 6,7%, продукция сельского хозяйства – на 12,3%, экспорт – на 17%, реальные денежные доходы населения – на 16,3 процента. Федеральная инвестиционная программа 1998 г. полностью провалена. Из предусмотренных к вводу 267 объектов введено лишь 15 (менее 6%). Ухудшение общеэкономического положения страны характеризуется резкой девальвацией рубля и всплеском инфляции, достигшей по итогам 1998 г. 84,4%; спадом ВВП и промышленного производства более чем на 5%. Рост потребительских цен в первом полугодии 1999 г. составил 24,5% (за аналогичный период 1998 г. – 3,5%) - в годовом выражении это соответствует уровню инфляции примерно в 60-70%. За первые пять месяцев года цены выросли на 22,2%, в том числе на продовольственные товары - на 23,8%, непродовольственные товары - на 21,8%, платные услуги населению - на 15,3%, что вполне естественно в условиях резкого падения доходов населения. Рост цен производителей опережал темпы увеличения потребительских цен, что обусловлено доминированием инфляции издержек, вызванной ростом обменного курса рубля и увеличением экспортных поступлений, а также оживлением производства товаров промежуточного потребления. По итогам года ожидания роста цен производителей составили 60-65% при росте потребительских цен на 50-60%.

    Реальные  располагаемые доходы населения  сократились в январе-мае 1999 г. на 26,2% по сравнению с аналогичным  периодом 1998 года. В большей степени  сократились такие составляющие денежных доходов граждан, как оплата труда и социальные трансферты. В  частности, средняя реальная начисленная  заработная плата за первые пять месяцев  текущего года составила лишь 61,9% от уровня того же периода 1998 года, а реальный размер начисленной пенсии – 50,4%. Соответственно, если в первом квартале 1998 г. численность  населения с доходами ниже величины прожиточного минимума составляла 33 млн. человек (22,5% от общей численности  населения), то в первом квартале 1999 г. - уже 55.2 млн. человек (37,7%).  
     В условиях кризиса возросла составляющая доходов физических лиц от собственности и предпринимательской деятельности. В то же время это естественным образом обусловило тенденцию к усилению дифференциации населения по доходам: соотношение доходов 10% наиболее и 10% наименее обеспеченного населения увеличилось с 13,2 раза в первые три месяца 1998 г. до 15,0 раз в 1999 г. Сохранялась динамика роста доли расходов на потребление за счет сокращения прироста сбережений. Доля частного потребления в январе-мае 1999 года возросла до 81,9% от совокупных доходов населения, тогда как в январе-мае 1998 г. она составляла 75,6%.   Одновременно сократился оборот розничной торговли – в сопоставимых ценах на 14,3% по сравнению с январем-маем 1998 года. При снижении темпов инфляции и девальвации можно ожидать некоторого роста конечного спроса и товарооборота, однако по итогам 1999 года их снижение составило 8-10%.  
   Существенно сократились в 1999 г. сбережения населения. Объем купленной частными лицами наличной иностранной валюты (при среднегодовом обменном курсе в 27 руб./долл.) превысил 8 млрд. долл., что составило 8,2-8,4% от доходов населения (в 1998 году – 12,6%). Рост депозитныхвкладов граждан не более 25% - этот предельный уровень соответствует ситуации, при которой будет хотя бы частично восстановлено доверие населения к банковской системе и будет проводиться гибкая политика процентных вкладов, позволяющая, как минимум, сохранить реальные рублевые сбережения (в пересчете на инфляцию или обменный курс).  
    В 2000 году ситуация с инфляционными процессами протекала схоже с 1999 годом. Большим доверием у народа стали пользоваться валютные вклады, однако на несколько процентов увеличились и рублевые вклады населения. Более того, 2000 год можно назвать для России в этом плане наиболее успешным. В стране увеличился золотой запас, увеличилось оборот ВВП. В целом показатели инфляции в 2000 году были стабильны.  
     Все эти процессы на протяжении 1990-2000 года сказались на экономике России, оставив как негативные, так и позитивные последствия.

    Снижения  уровня инфляции в 2000-2003 гг. удалось  достигнуть благодаря проведению взвешенной бюджетной и кредитно-денежной политики, соответствующей адаптационным  возможностям развития экономики (государственные  бюджеты в 2000-2003 гг. были исполнены  с профицитом); улучшению состояния  финансовой дисциплины, сокращению неплатежей и бартера. Еще одним фактором к снижению инфляции в немалой мере способствовало проведение взвешенной тарифной политики в сфере естественных монополий, совершенствование процесса регулирования цен в 2001-2003 гг. С 2002 года повышение цен и тарифов объявлялось правительством заранее, что способствовало снижению инфляционных ожиданий и обеспечивало предсказуемость финансово-хозяйственной деятельности потребителей их продукции.

    С середины  2005 года наметилась устойчивая тенденция снижения темпов роста цен. За июнь-октябрь 2005 года темпы роста потребительских цен были намного ниже показателей прошлых лет. На снижение темпов инфляции во II полугодии 2005 года сказались замедление роста денежных агрегатов в I полугодии 2005 года, приостановление роста цен на горюче-смазочные материалы до конца 2005 года по решению крупнейших производителей нефтепродуктов, значительное сезонное снижение  цен на продукцию сельского хозяйства в летний период вследствие хорошего урожая 2005 года, рост импорта мясных и других продовольственных товаров. Для снижения темпов инфляции в 2006 году существенно ужесточается тарифная политика на продукцию естественных  монополий: темп прироста цен на газ был снижен  до 11% против 23% в 2005 году, рост тарифов на электроэнергию для конечных потребителей и грузовых тарифов на железнодорожные перевозки был установлен ниже целевого уровня инфляции (7,5%). Рост тарифов на услуги, оказываемые естественными монополиями для населения, был также более умеренным, чем в 2005 году. Но практически все достижения прошлых двух лет свелись на нет в 2007 году в условиях сложившегося дисбаланса спроса и предложения на потребительском рынке. Данная ситуация сложилась в связи с повышением темпов роста социальных расходов бюджета, номинальным приростом доходов населения в 2,5-3 раза, что опережает прирост предложения потребительских товаров (а предложение отечественных товаров в 9-10 раз), значительным повышением мировых цен на энергоносители, мировым  повышением цен на сельхозпродукцию  в связи с  поиском альтернативных источников энергии.

    Ниже  представлена динамика роста индекса  потребительских цен в РФ в  период с 2005 по 2009 года.

Источник: Росстат 
2.2. Ситуация и перспективы по борьбе с инфляцией на 2010 год.

    Правительство РФ продолжит «жесткий антиинфляционный курс», заявил премьер-министр РФ Владимир Путин, выступая на 11 съезде партии "Единая Россия". Премьер добавил, что, судя по текущей ситуации, инфляция в 2009 году составит не более 10%, что станет одним из лучших показателей, начиная с 1992 года. По его словам, «спад ВВП по итогам года будет не таким большим, как ожидалось».  «Думали,  считали  10%,  может быть, больше, но все-таки он будет меньше  -  где-то  8-8,5%.  Но  и  это  очень много, больше, чем в некоторых других странах», - подчеркнул Путин «Отечественная     экономика демонстрирует    первые   признаки восстановления, и, тем не менее, еще рано говорить об окончании кризиса. В ряде отраслей  сохраняются  трудности  - и серьезные», - отметил премьер. 

      Источник: Росстат 

    Правительство РФ в 2010 году выделит на поддержку  высокотехнологичных отраслей и  исследовательские разработки более 400 миллиардов рублей, добавил Путин. По его словам, только на гражданские  космические программы планируется  направить свыше 100 миллиардов рублей, на атомный комплекс - 96 миллиардов, на авиацию - 22 миллиарда. Всего на поддержку  высокотехнологичных отраслей - свыше 400 миллиардов рублей», - сказал Путин, передает РИА «Новости» [6]. 

    Большое внимание уделяют власти и программе содействия занятости. Так, в следующем году на реализацию программы будет направлено 36 миллиардов рублей. В 2009 году затраты на эту сферу составили 43,4 миллиарда. Путин отметил, что безработица в России снижается уже несколько месяцев: с 7,1 миллиона человек в феврале до 6 миллионов в октябре. Однако, по его словам, ситуация на рынке труда по-прежнему напряженная. Путин также отметил, что в бюджете предусмотрен специальный антикризисный фонд в объеме 195 миллиардов рублей, который «при необходимости будет использован для оперативного реагирования на возникающие проблемы».

    Также Путин заявил о постепенном выздоровлении  российской кредитной системы, признаком  чего может служить, по его словам, намерение банков вновь бороться за клиентов. «Банки стабильно осуществляли расчеты между предприятиями, не возникло финансовых тромбов и эпидемий с неплатежами. Конечно, в разгар кризиса процентные ставки по кредитам стали заметно высокими... Они и сейчас еще очень велики, но все же уже имеют тенденцию к снижению», - заявил премьер. Обращаясь к бизнесменам, глава правительства призвал их избавиться от "психологии временщиков", которые выжимают последнее из предприятий в надежде на будущую помощь государства, считают аналитики издания «Ведомости» [9].