Управление платежеспособностью и ликвидностью

 
     Сумма источников формирования  имущества в 2009 г. увеличилась  по сравнению с 2007 г., что произошло за счёт увеличения собственного капитала на 24,4% и заемного на 63,5%. Рост собственного капитала обусловлен ростом нераспределенной прибыли почти в 1,5 раза. При этом доля собственного капитала в анализируемом периоде несколько сократилась с 82,5 до 78,2%. Доля заемного и привлеченного капитала хозяйства с каждым годом растет. В частности за счет краткосрочных кредитов и займов, которые в 2009 г. составили 5242 тыс.руб. В следствие этого заемный капитал увеличился на 63,5%. Долгосрочные обязательства при этом практически не изменились, а кредиторская задолженность выросла в 2,6 раза по сравнению с 2007 годом. Кроме того следует отметить, что доля собственного капитала в структуре всех источников все еще велика, однако она с каждым годом снижается, что свидетельствует заинтересованности предприятие и в заёмных средствах.

Существенным  дополнением к характеристике хозяйства  будет анализ его деловой активности (таблица 5).

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 5 - Показатели деловой активности ООО "Рассвет" Горшеченского района Курской области

 

Наименование  показателя	Годы			Отклонение (+,-) 2009г. от 2007г.
	2007	2008	2009
Выручка от продажи, тыс.руб.	50355	65022	56083	5728
Фондоотдача основных средств, тыс.руб.	1,07	1,11	0,89	-0,18
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в оборотах	32,52	72,21	52,91	20,39
Оборачиваемость дебиторской задолженности, в днях	11,07	4,99	6,80	-4,27
Оборачиваемость производственных запасов, в оборотах	0,98	1,38	0,96	-0,02
Оборачиваемость производственных запасов, в днях	368,75	260,84	374,73	5,97
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в оборотах	13,76	18,53	8,22	-5,54
Оборачиваемость кредиторской задолженности, в днях	26,17	19,42	43,79	17,63
Коэффициент погашения  дебиторской задолженности	0,03	0,01	0,02	-0,01
Оборачиваемость основного капитала	0,62	0,65	0,49	-0,13
Оборачиваемость собственного капитала	0,74	0,80	0,62	-0,12
Коэффициент устойчивости экономического роста	0,23	0,10	0,10	-0,13
Продолжительность операционного цикла, дней	379,83	265,83	381,53	1,70
Продолжительность финансового цикла, дней	353,66	246,40	337,74	-15,92

 

     Анализ таблицы 5 показывает ухудшение практически по всем показателям деловой активности предприятия. Увеличение оборачиваемости запасов на 6 дней обусловило увеличение продолжительности операционного цикла на 1,7 дня. Оборачиваемость дебиторской задолженности составляет всего 7 дней, а кредиторской задолженности при этом – 44 дня, что значительно повышает состояние расчетной дисциплины. В связи с этим сократилась продолжительность финансового цикла на 16 дней. При этом коэффициент погашения дебиторской задолженности практически не изменился и на конец 2009 г. составляет 0,02. За исследуемый период коэффициент устойчивости экономического роста сократился почти в двое, что связано со значительным сокращением размера чистой прибыли предприятия, Это негативно сказывается на экономической деятельности предприятия.

     Для  оценки кредитоспособности организации  необходимо проанализировать ликвидность  баланса. Показатели оценки ликвидности баланса представлены в таблице 6.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6 - Показатели оценки ликвидности баланса ООО "Рассвет"

Группы активов  по степени ликвидности	2007г.	2008г.	2009г.	Группы пассивов по срокам погашения	2007г.	2008г.	2009г.	Платежный излишек (+), недостаток (-)
								2007г.	2008г.	2009г.
Наиболее ликвидные  активы - А1	290	1672	1017	Наиболее срочные  обязательства - П1	3104	2781	8222	-2814	-1109	-7205
Быстро реализуемые  активы - А2	806	995	1125	Краткосрочные обязательства - П2	-	1000	5242	806	-5	-4117
Медленно реализуемые  активы - А3	40206	38834	55328	Долгосроч ные обязательства - П3	11500	15848	11772	28706	22986	43556
Трудно реализуемые  активы - А4	51695	65337	60401	Постоянные  пассивы - П4	76763	85579	95489	-25068	-20242	-35088
Баланс	93001	106842	122039	Баланс	93001	106842	122039	-	-	-

 

     Сопоставив  итоги приведенных групп по  активу и пассиву, можно сказать,  что баланс ООО "Рассвет"  не считается абсолютно ликвидным.  Так, в период с 2007 по 2009 г.  в организации сопоставление  групп по активу и пассиву имеет следующий вид: А1<П1; А2<П2; А3>П3; А4<П4, то есть наблюдается платежный недостаток по трем соотношениям из четырех. В 2009 г. недостаток наиболее ликвидных активов составил 7205 тысяч рублей. Как видим, предприятие не в состоянии будет рассчитаться по своим наиболее срочным обязательствам в ближайшей перспективе и в случае такой необходимости придется задействовать другие виды активов или заемные средства. Сопоставление А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия. На протяжении 2008-2009гг. платежный недостаток свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в ближайшее время. Сравнение A3 -ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность. Таким образом ООО "Рассвет" в состоянии выполнить свои долгосрочные обязательства, о чем свидетельствует наличие платежного излишка, который в 2009 г. составил 43556 тыс.руб. Четвертое соотношение активов и пассивов в течение анализируемого периода остается не в пользу предприятия и на конец 2009 г. составляет 35088 тыс.руб. Это говорит о том, что даже при продаже всех труднореализуемых активов ООО "Рассвет" будет не в состоянии погасить все свои обязательства.

     В  целом на протяжении трех последних  лет в ООО "Рассвет" наблюдается рост всех активов, что является положительным моментом. В то же время темп роста практически всех пассивов опережает темпы роста активов, что в конечном итоге свидетельствует об ухудшении ликвидности предприятия.

 

 

2.2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

 

     Особое  значение для деятельности предприятия  имеет уровень его платежеспособности  и ликвидности. Как правило,  платежеспособность хозяйства характеризуется  способностью погашать свои платежные  обязательства наличными деньгами. Ликвидность является фактором платежеспособности и характеризует возможность кооператива обращать активы в наличность и погашать платежные обязательств (таблица 7).

 

Таблица 7 - Показатели ликвидности и платежеспособности ООО "Рассвет"

Показатели	2007г.	2008г.	2009г.	Нормативные значения	Изменение за период
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,09	0,44	0,08	0,05-0,1³	-0,02
Промежуточный коэффициент ликвидности	0,35	0,71	0,16	0,5-0,7³	-0,19
Коэффициент текущей  ликвидности	13,30	10,98	4,27	1,5-2,0³	-9,04
Собственные оборотные  средства (функционирующий капитал)	25060	20234	30916	-	5856
Обеспеченность  собственными оборотными средствами	0,61	0,49	0,54	0,1³	-0,07
Маневренность собственных оборотных средств	0,01	0,08	0,03	-	0,02
Доля оборотных  средств в активах	0,44	0,39	0,47	-	0,03
Доля запасов  в оборотных активах	0,57	0,97	0,96	-	0,39
Доля собственных  оборотных средств в покрытии запасов	1,06	0,50	0,56	-	-0,50
Коэффициент покрытия запасов	-1,78	-1,25	-0,92	1>	0,86
Коэффициент общей платежеспособности	0,13	0,16	0,15	-	0,02
Коэффициент перспективной  платежеспособности	0,29	0,41	0,21	-	-0,07
Коэффициент задолженности	0,12	0,15	0,10	<0,4	-0,02
Коэффициент "цены" ликвидации	6,37	5,44	4,67	≥ 1	-1,70
Общий коэффициент  ликвидности баланса	1,95	1,72	1,26	≥ 1	-0,68

 

По данным таблицы 22 видно, что коэффициент общей  платежеспособности предприятия в 2009 г. составил 0,15, что на 0,02 пунктных значения больше уровня 2007 г. Следовательно, можно утверждать, что ООО "Рассвет" обладает достаточной платежеспособностью, чтобы погашать свои краткосрочные и долгосрочные обязательства. Коэффициент перспективной платежеспособности за исследуемый период уменьшился на 0,07 пунктных значения и в 2009 г. составил 0,21. Кроме того, несколько повысился коэффициент задолженности, но, тем не менее, он соответствует нормативу. То же можно сказать и о коэффициенте ликвидности, разница за период которого составила -1,7 п.п. Все коэффициенты ликвидности ООО "Рассвет" соответствуют или выше нормативных значений, это говорит о способности предприятия покрыть свои обязательства за счет своих денежных средств и запасов. В целом, практически все показатели соответствуют нормативу. Исходя из этого, можно сделать вывод, что предприятие в анализируемом периоде является ликвидным и платёжеспособным. Это подтверждается значением общего коэффициента ликвидности баланса, который на протяжении всего анализируемого периода остается больше нормативного значения.

 

2.3. Резервы повышения ликвидности и платежеспособности предприятия

 

     На  ликвидность и платежеспособность предприятия оказывает влияние состояние дебиторской задолженности, денежных средств, производственных запасов и оборотных активов. В ООО "Рассвет" дебиторская задолженность находится на оптимальном уровне, т.е. на предприятии нет долгосрочной дебиторской задолженности, и коэффициент оборачиваемости средств в расчетах составляет всего 5 дней. А денежные средства не имеют оптимальной структуры и не достаточно эффективно используются на предприятии (таблица 29). Поэтому особое внимание следует уделить оптимизации запасов и структуре оборотных активов предприятия. На основе высвобожденных дополнительных средств выявим резервы повышения ликвидности и платежеспособности предприятия. Структура оборотных активов предприятия представлена в таблице 8.

 

Таблица 8 - Структура оборотных активов предприятия на 2009 г.

Показатели	Оптимальная структура	Фактическая структура	Отклонение (+;-)
Оборотные активы	100	100	-
Запасы	70	96	+26
Дебиторская задолженность	20	2	-18
Денежные средства	10	2	-8

 

     Оптимальная структура оборотных активов, исходя из нормативных показателей, составляет: запасы - 70%, дебиторская задолженность – 20%, денежные средства – 10%. Однако из данных таблицы видно, что структура оборотных активов предприятия не соответствует оптимальной. Следовательно, необходимо максимально приблизить ее к оптимальной за счет выполнения мероприятий по оптимизации запасов и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В связи с ускорением оборачиваемости оборотных средств получили дополнительно высвобожденные средства на сумму 2425,68 тыс. руб. Исходя из этого структура оборотных активов предприятия изменится следующим образом (таблица 9).

 

 

 

Таблица 9 - Структура оборотных активов с учетом дополнительно высвобожденных средств

Показатели	Оптимальная структура	Проектная структура	Отклонение (+;-)
			от оптимальной	от 2009г.
Оборотные активы	100	100	-	-
Запасы	70	78	+8	-18,6
Дебиторская задолженность	20	2	-18	-0,4
Денежные средства	10	21	-11	19

 
     Из данных таблицы  видно, что благодаря высвобождению дополнительных средств структура оборотных активов предприятия значительно улучшилась и приблизилась к оптимальной. В частности увеличилась доля денежных средств на 19%, а доля запасов уменьшилась на 18,6%. Исходя из этого, проанализируем, как изменились показатели ликвидности и платежеспособности за счет изменения структуры оборотных активов (таблица 10).

 

Таблица 10 - Изменение показателей ликвидности и платежеспособности предприятия

Показатели	2009 г.	С учетом изменения  структуры оборотных активов	Отклонение (+;-)
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,08	1,10	+1,2
Коэффициент текущей  ликвидности	4,27	5,29	+1,02
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,16	1,18	+1,02
Коэффициент общей  платежеспособности	0,15	0,15	+0,3
Коэффициент перспективной  платежеспособности	0,21	0,21	-
Коэффициент задолженности	0,10	0,09	0,01
Коэффициент "цены" ликвидации	4,67	5,22	0,55
Общий коэффициент  ликвидности баланса	1,26	2,22	0,96