Организация биржевой торговли

     Коммерческая  деятельность на бирже субъектов биржевой торговли регламентируется специальными правилами, которые позволяют сторонам сделки получить дополнительные гарантии, также биржа обеспечивает участие в торгах по сути неограниченного количества продавцов и покупателей биржевых товаров.

     Организационная функция биржи состоит в создании условий проведения биржевой торговли. Прежде всего, товарная биржа обеспечивает подходящее помещение, оборудованное необходимыми для проведения торгов торговыми местами, техникой, средствами связи. Биржа определяет правила проведения биржевых торгов, порядок представления и регистрации товаров, механизм ценообразования и порядок взаимодействия субъектов коммерческих сделок.

     Биржа предъявляет к товарам, предлагаемым для продажи, жесткие требования. Они включают требования качественной однородности, заменимости данного товара любым другим из этой партии, количественной определенности (размер, вес, число в партии). Для упрощения биржевых операций объем товаров, который может быть продан по одному контракту, стандартизируется. Такое минимальное количество товаров называется биржевой единицей. Биржа всегда стремится к выработке однозначных товарных стандартов биржевых единиц, приемлемых для любой формы биржевой торговли. Фактические объемы поставок товаров (лоты), предусматриваемые в контрактах, должны быть кратны биржевой единице.

     Особо важное значение имеет применение по отношению ко всем сделкам, заключаемым на бирже, и ко всем субъектам биржевой торговли единых правил проведения торгов. Биржевые торги являются наиболее важной частью биржевой деятельности. Они проводятся в специально оборудованном операционном зале, либо, если товарная биржа функционирует в режиме электронных торгов, через специально подготовленный вэб-сайт.

     Нарушения правил проведения биржевых торгов участниками  сделок влекут за собой исполнение товарной биржей другой своей функции — арбитражной. Данная функция является часто востребуемой в условиях, когда объектами торгов выступают не наличные товары, а контракты, предусматривающие немедленное заключение сделок и поставки товаров в течение определенного срока. Таковыми являются следующие виды контрактов:

• фьючерсные контракты, заключаемые под несуществующий, но предполагаемый к производству и поставке товар;
• контракты с опционами, под которыми понимают особый вид биржевых сделок с ограничением риска, договорное обязательство по покупке или продаже товаров по цене, установленной в момент заключения сделки в пределах согласованного периода; в обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу специальную премию.

     В процессе заключения сделок и с реальным товаром, и с товарными контрактами исполнение биржей арбитражной функции состоит в концентрации усилий на урегулировании споров и разногласий между сторонами сделки. Тем самым товарная биржа становится гарантом совершения коммерческой сделки.

     Информационная  функция биржи состоит в создании специальных коммерческих баз данных, содержащих самую разнообразную информацию о товарах, ценах, участниках торгов, процессах, происходящих на других биржах и на внебиржевом рынке, а также в управлении этими базами данных.

     Важное  значение имеет также выполнение биржей котировальной функции, которая состоит в биржевом определении цен на товары, называемом котировкой цен. Котировка цен на бирже состоит в фиксации и опубликовании цен, выявившихся в результате биржевых торгов.

     Массовая  реализация продукции, унифицированной  в соответствии с биржевыми стандартами, в одном месте и в одно время способствует формированию цен, в которых нивелировано воздействие случайных факторов, проявляющихся в отдельных разовых сделках. Биржевые котировки являются важным показателем состояния конъюнктуры рынка. Поэтому биржевые котировки цен служат существенным ориентиром для продавцов и покупателей одноименных товаров, действующих самостоятельно и независимо друг от друга. 
 
 
 

     1.2.Правила  биржевой торговли 

     В правилах биржевой торговли должны быть определены:

• порядок проведения биржевых торгов;
• виды биржевых сделок;
• наименования товарных секций;
• перечень основных структурных подразделений биржи;
• порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах;
• порядок регистрации и учета биржевых сделок;
• порядок котировки цен биржевых товаров;
• порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на предшествующих биржевых торгах, в том числе о ценах биржевых сделок и о котировке биржевых цен;
• порядок информирования членов биржи и других участников биржевой торговли о товарных рынках и рыночной конъюнктуре биржевых товаров;
• порядок взаимных расчетов членов биржи и других участников биржевой торговли при заключении биржевых сделок;
• меры по обеспечению безопасности реализуемых на биржевых торгах биржевых товаров, подлежащих в соответствии с законами обязательной сертификации и предназначенных для продажи на территории РФ, при наличии сертификата и знака соответствия, выданных или признанных уполномоченным на то органом;
• меры по контролю над процессом ценообразования на бирже в целях недопущения резкого дневного повышения или понижения уровней цен, искусственного завышения или занижения цен, сговора или распространения ложных слухов с целью воздействия на цены;
• меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах, а также порядок и условия применения этих мер;
• меры, обеспечивающие соблюдение членами биржи, другими участниками биржевой торговли решений органов государственной власти и управления по вопросам, относящимся к деятельности бирж, учредительных документов биржи, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей;
• перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников биржевой торговли, а также размеры штрафов и порядок их взимания;
• размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их взимания биржей.

 
 

     1.3 Участники биржевой  торговли

     Основными участниками биржевых торгов являются:

     Брокеры-члены  биржи или их представители, заключающие  биржевые сделки по поручению клиентов за комиссионное вознаграждение.

     Дилеры-члены  биржи, которые заключают биржевые сделки от своего имени и за свой счет, иногда выступают как брокеры, но основные доходы образуются за счет разницы между продажной и  покупной ценой товара.

     Биржевые  спекулянты-члены биржи, которые  не имеют заинтересованности в соответствующем  наличном рынке, но ведут торговлю фьючерсными  контрактами в надежде получить прибыль за счет правильного прогноза цен.

     Маклеры-ведущие  биржевые торги в конкретной секции.

     Помощники маклера - фиксируют заключение сделок в своей секции.

     Клерки - выполняют различные обязанности  в торговом зале биржи.

     На  открытых биржах заключать сделки имеют  право члены биржи (брокеры, дилеры) и их представители, а также разовые  и постоянные посетители.

     Разовые посетители биржевых торгов имеют право  на совершение сделок только на реальный товар, от своего имени и за свой счет. Это, прежде всего, означает, что  клиенту можно выступать в  роли временного биржевого посредника и что брокеры на открытых биржах не имеют монополии на участие  в торгах. Разовые посетители делятся  на две категории: полномочных представителей юридических лиц и физических лиц. Под первым понимаются все, кто  действует по доверенности организаций  и учреждений или имеет право  их представлять без доверенности, т.е. служащие этих заведений независимо от должности. Ко вторым относятся индивидуальные предприниматели, действующие без  образования юридического лица, либо владельцы предприятий, самостоятельно осуществляющие торговые операции. Независимо от принадлежности к той или иной категории они обязаны после  уплаты входного сбора и оформления допуска к биржевым торгам подтвердить  свою платежеспособность и права  на заключение сделок, предъявив соответствующие  документы (доверенность или свидетельство  о регистрации). При отсутствии таковых  они могут оставаться в торговом зале без права совершения сделок или получить деньги обратно.

     Постоянные  посетители - брокерские фирмы или  независимые брокеры, осуществляющие биржевое посредничество. Они не участвуют  в формировании уставного капитала и управлении биржей. Постоянные посетители пользуются услугами биржи и обязаны вносить плату за право на участие в биржевой торговле в размере, определенном соответствующим органом управления биржи. 
Предоставление постоянному посетителю права на участие в биржевых торгах на срок более трех лет не допускается. Численность постоянных посетителей не должна превышать 30% общей численности членов биржи.

     На  закрытых биржах заключать сделки имеют  право только члены биржи и  их представители.

     Одним из главных участников биржи является брокер, который имеет право:

     ( купить или продать биржевой  товар в соответствии с приказом  клиента;

     ( изменить цену и количество  товара, предложенного для продажи;

     ( пользоваться информацией о товарах,  выставленных на торги;

     ( пользоваться услугами, оказываемыми  биржей;

     В обязанности брокера входит:

     ( присутствие в зале в тот  момент, когда объявляется товар,  заявленный им для продажи  или покупки;

     ( соблюдение правил биржевой торговли  конкретной биржи;

     ( выполнение заказов клиента;

     ( регистрация и документальное  оформление заключенной сделки;

     ( предоставление необходимой информации  о биржевых торгах в брокерскую  фирму, от лица которой он  работает на бирже.

     Персонал  биржи организует заключение биржевых сделок. Кроме маклеров, их помощников и клерков, организацией эффективных  торгов занимаются:

     А) сотрудники расчетной группы, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

     Б) работники отдела экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие  необходимую консультацию участникам торгов;

     В) работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров;

     Г) помощники брокеров, имеющие право  присутствовать в биржевом зале, но не имеющие права на заключение сделок.

     Во  время торгов на бирже осуществляется непосредственный контроль над соблюдением  законодательства биржей и биржевыми  посредниками. 
Контролировать биржевые торги имеют право: государственный комиссар, члены биржевого комитета, члены ревизионной комиссии, старший маклер и начальник отдела организации торгов на бирже.

     В операционном зале могут постоянно  находиться аккредитованные или  разовые представители информационных агентств, передающие оперативные биржевые новости, а также разовые посетители, не получившие право на заключение сделки, но имеющие право давать указания своему брокеру. 
 

1.4 Процедура проведения  биржевых торгов. 

     Биржевая  торговля проходит в специально организованном месте биржи - операционном зале, размеры, планировка и оснащение которого могут быть различными на каждой бирже, но существуют общие требования к  его организации и оснащению.

     Операционный  зал должен быть разделен на торговые секции (биржевые ямы) так, чтобы при  одновременном начале сессии во всех них громкое объявление цены не мешало бы работе в другой. Пол в биржевой яме находится на 1.5-2 м ниже уровня зала, чтобы участники торгов хорошо видели маклера и друг друга. Каждая биржевая яма специализируется на торговле конкретным товаром в определённое время. Число биржевых ям обычно определяется руководством биржи в зависимости от номенклатуры основных товаров.

     Каждая  биржа должна обеспечивать инфраструктуру связи операционного зала биржи  и остального мира, т.е. брокеры должны иметь возможность быстро получать поручения от клиентов и сообщать о заключенных сделках и текущей  информации. Средствами связи должны быть оборудованы кабинки для  брокеров, расположенные по периметру  биржевой ямы. Все сведения о биржевой торговле из каждой биржевой ямы должны поступать на главное информационное табло биржи, и любой там находящийся  должен видеть отмеченные на нём котировки.

     Огромное  значение на биржах придается правилам поведения присутствующих в операционном зале. Предъявляются повышенные требования к внешнему виду. Для удобного распознавания  находящиеся в зале люди одеты  в пиджаки определенных цветов.

     Биржевые  торги могут быть организованы в  разных формах:

     -по форме проведения - постоянные и в виде сессий; контактные 
(традиционные) и бесконтактные (электронные);

     - по форме осуществления - биржевая торговля по поручению (брокеры); самостоятельные биржевые операции (дилеры);

     -по форме организации – простой аукцион; двойной аукцион;

     На  биржах большое внимание уделяется  регламенту работы, т.е. установлению четкого  времени проведения биржевой сессии в конкретной биржевой яме.

     Расписание  биржевой сессии составляется с учетом работы других бирж, торгующих аналогичными товарами. Это дает участникам осуществлять арбитражные операции.