Анализ финансового положения ООО «АРС»

1. объема реализации продукции в стоимостном или натуральном выражении;
2. суммы и уровня чистого операционного дохода;
3. суммы и уровня переменных операционных издержек;
4. суммы постоянных операционных издержек;
5. соотношения постоянных и переменных операционных издержек;
6. суммы налоговых платежей, осуществляемых за счет прибыли.

    Эти показатели могут рассматриваться как основные факторы формирования суммы различных видов операционной прибыли, воздействуя на которые можно поучить необходимые результаты.

    Планирование  формирования операционной прибыли  представляет наиболее ответственный  этап в общей системе управления ею на предприятии. Это определяется тем, что плановая сумма операционной прибыли является основным целевым ориентиром всей операционной деятельности и мерой ее эффективности; она составляет основу формирования совокупной прибыли предприятия, являясь базой обеспечения его предстоящего производственного развития и удовлетворения материальных интересов собственников и персонала.

    Уровень обоснованности разрабатываемых планов формирования операционной прибыли  в значительной мере определяется качеством и широтой исходной базы планирования. Чем шире исходные предпосылки планирования, чем более качественную информацию они содержат, тем шире возможный диапазон используемых методов плановых расчетов, тем более надежными являются результаты планирования операционной прибыли на предприятии.

    Перенесенная  стоимость основных средств составляет амортизационные отчисления, которые накапливаются в течение всего срока службы объекта, образуя амортизационный фонд, предназначенный для финансирования воспроизводства основных фондов предприятия.

    Общая величина амортизационных отчислений за весь срок службы объекта определяется по формуле:

А = Ф_п - Ф_л,

где Ф_п – первоначальная стоимость объекта;

Ф_л – ликвидационная стоимость объекта.

    Объектами для начисления амортизации выступают объекты основных средств, находящиеся у предприятия на правах собственности, хозяйственного ведения и оперативного управления.

    При исчислении амортизации в расчет берется стоимость объекта за минусом величины полученных сумм.

    Начисление амортизации начинается с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого объекта к учету. Амортизация начисляется в течение нормативного срока службы (срока полезного использования) объекта, кроме случаев нахождения их на реконструкции и модернизации, а также переведенным по решению руководителя предприятия на консервацию с продолжительностью, которая не может быть менее трех месяцев.

    Исчисление  амортизационных отчислений приостанавливается на период восстановления объектов основных средств, продолжительность которого превышает 12 месяцев.

    Величина  годовых амортизационных отчислений зависит от стоимости основных средств  и нормы амортизации. Стоимость  основных средств, которая берется в качестве базы для расчета амортизации, зависит от используемого способа начисления амортизации. Вся сумма начисленной амортизации за весь период функционирования объекта, деленная на нормативный срок службы (срок полезного использования) объекта, определяет годовую величину амортизационных отчислений. Годовая амортизация в относительном выражении определяет норму амортизации [9, С. 168]:

,

где Н_а – норма амортизации;

Ф_п и Ф_л – первоначальная стоимость и ликвидационная стоимость объекта, т.е. величина амортизационных отчислений за весь срок службы;

Т_н – нормативный срок службы (срок полезного использования) объекта.

    Амортизационные отчисления по объектам основных средств  скапливаются в амортизационном фонде на отдельном счете учета амортизации. Они могут быть использованы только по целевому назначению в качестве собственного источника финансирования полного воспроизводства основных фондов в натуре. Не целевое использование не допускается.

    Итак, определение объектов, подлежащих амортизации; выбор метода (способа) амортизации; определение стоимости амортизируемых объектов; расчеты реальных сроков предполагаемого использования амортизируемых объектов; определение состава и структуры основных фондов; учет влияния инфляции на величину амортизационных отчислений – вот далеко не полный перечень проблем, стоящих пред предприятием и формирующим его амортизационную политику. Амортизационная политика предприятия является важнейшей составной частью общей политики формирования собственных финансовых ресурсов. От ее эффективности в значительной степени будет зависеть уровень технического развития предприятия, темпы расширения и обновления его основных средств.

    Величина  начисленной амортизации при  всех прочих равных условиях будет  зависеть в значительной степени  от того, какой способ (метод) начисления амортизации применялся.

    Амортизация объектов основных средств производится одним из следующих способов начисления: линейный способ; способ уменьшаемого остатка; способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ).

    При линейном способе годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

    При способе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизации определяется исходя из остаточной стоимости объекта на начало отчетного периода и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования объекта и коэффициента ускорения, определенного законодательством РФ.

    Коэффициент ускорения применяется по перечню  высокотехнологичных отраслей и  эффективных видов машин и  оборудования, устанавливаемому федеральными органами исполнительной власти. Сегодня он не может превышать 2. По движимому имуществу, составляющему объект финансового лизинга и относимому к активной части основных средств, может применяться в соответствии с условиями договора лизинга коэффициент ускорения не выше 3.

    При способе начисления амортизации по сумме чисел лет срока полезного использования годовая сумма амортизации определяется исходя из первоначальной стоимости объекта и нормы амортизации, исчисленной как соотношение: в числителе число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе – сумма чисел лет срока полезного использования.

    При способе списания стоимости объекта  пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизации производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта и предполагаемого объема работ за весь срок полезного использования объекта.

    Наряду  с рассмотренными выше собственными инвестиционными финансовыми ресурсами фирмы источниками финансирования и инвестиционной деятельности могут служить привлеченные и заемные средства.

Привлеченные  средства для финансирования инвестиционных проектов

    Существуют  различные методы привлечения средств  инвесторов для организации или  расширения деятельности предприятия. В условиях рыночной экономики основными  из них являются эмиссия долговых и долевых ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг в обращение (эмиссия) осуществляется:

• при учреждении акционерного общества и продаже акций его учредителям (владельцам);
• при увеличении размеров первоначального уставного капитала путем дополнительного выпуска акций;

    В мировой практике известны различные  способы выпуска акций. Коротко  охарактеризуем основные из них [7, С. 568-574].

    Наиболее  распространенным методом эмиссии  является размещение акций через инвестиционные институты, которые покупают весь выпуск и затем продают его по фиксированной цене физическим и юридическим лицам. Именно этот метод применяется чаще всего, когда происходит приватизация предприятия.

    Следующий способ — продажа непосредственно инвесторам по подписке — отличается от предыдущего тем, что промежуточная продажа всего выпуска акций инвестиционному институту не производится. Компания, распространяющая свои акции, в этом случае полагается на собственные силы — готовит хороший проспект, проводит широкую рекламу и т.п. Считается, что только процветающие компании с хорошей репутацией могут позволить себе этот метод.

    Еще один распространенный способ — тендерная продажа. В этом случае один или несколько инвестиционных институтов покупают у заемщика весь выпуск по фиксированной цене и затем устраивают торг (аукцион), по результатам которого устанавливают оптимальную цену акции.

    При небольших выпусках акций наиболее популярным является метод размещения акций брокером у небольшого числа своих клиентов. В этом случае снижаются расходы заемщика по размещению акций (например, нет расходов, связанных с подпиской на акции). Как правило, величина капитала, привлекаемого таким образом, ограничивается; если компания намерена выпустить акций на большую сумму, она должна пользоваться одним из других методов.

    Помимо  приведенных выше традиционных легальных  методов привлечения капитала в мировой практике известны и другие методы, применение которых иногда становится возможным ввиду несовершенства законодательства по ценным бумагам, неопытности потенциальных инвесторов, естественного желания обывателей получить большой доход по возможности быстро и т.п.

    В качестве наиболее типичного примера  можно привести метод «пирамиды». Суть метода чрезвычайно проста. Компания выпускает акции и привлекает инвесторов постоянным высоким ростом их курсовой стоимости, искусственно поддерживая этот рост, а также ликвидность акций за счет постоянного вовлечения все новых и новых инвесторов. Организаторы подобных операций обращают внимание не на эффективное вложение привлеченных средств, а на обеспечение их ликвидности путем роста курсовой стоимости. Вновь включившиеся в игру инвесторы, по сути, оплачивают обещания, выданные предыдущим инвесторам. Из элементарной математики известно, что подобные процедуры приводят к росту показателей в геометрической прогрессии. Обеспечить заданный высокий темп прироста курсовой стоимости в этих условиях становится невозможно, и все заканчивается крахом. Инвесторы теряют свои деньги, однако организаторы подобных операций успевают получить немалую выгоду. Для защиты населения от подобных махинаций во многих странах существует запрет на финансовые операции такого типа. В частности, в США в сорока из пятидесяти штатов «пирамида» запрещена законом.

    Подобный  метод сопряжен с необходимостью решения ряда проблем. Во-первых, необходима организация достаточно разветвленной инфраструктуры торговли акциями. Во-вторых, нужно поддерживать постоянную ликвидность акций, не обращая внимания на кратковременные неблагоприятные для эмитента колебания конъюнктуры, в частности, препятствуя возможному кратковременному массовому сбросу акций их держателями. Это достигается регулированием текущей котировки акций, которая должна быть как привлекательной для инвесторов, так и вписываться в долгосрочную стратегию данной финансовой операции. Серьезные промахи в решении этих проблем могут привести либо к потере репутации эмитента, либо, в худшем случае, к неблагоприятному финансовому положению и даже краху. Задание слишком высокого темпа роста курса акций может резко ограничить круг потенциальных инвесторов — представителей среднего класса населения, которые составляют большинство и на которых в принципе и рассчитана рассматриваемая финансовая операция.

    При определении оптимальной модели курсообразования необходимо исходить из текущего уровня инфляции и процентных ставок по различного рода финансовым инвестициям. Значительную роль играет реклама, которая должна всячески оттенять выгодность приобретения акций как одного из вариантов защиты от инфляции, но не должна поощрять у акционеров спекулятивных настроений, связанных с желанием извлечь сиюминутный доход от краткосрочных операций с акциями.