Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт - документ, определяющий права  и обязанности на получение или  передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой 

    Во  фьючерсных операциях сохранена  полная свобода сторон только в отношении  цены, а ограниченная – в отношении  выбора срока поставки товара. Все  остальные условия строго регламентированы и не зависят от воли участвующих в сделке сторон. В связи с этим фьючерсную биржу иногда называют «рынком цен» (т. е. меновых стоимостей) в отличие от рынков товаров (совокупности и единства потребительных и меновых стоимостей), где покупатель и продавец могут согласовать между собой практически любые условия контракта. А эволюцию от сделок с реальными товарами к сделкам с фиктивными сравнивают с прогрессом от обращения денег с реальной стоимостью к бумажно-денежному обращению. 

 

3. Основные виды рисков при заключении сделок

    Существует  большое разнообразие мнений по поводу понятия определения, сущности и  природы риска. Это связано с  многоаспектностью этого явления, недостаточным использованием в  реальной деятельности, игнорированием в существующем законодательстве.

    При ситуации риска существует возможность  количественно и качественно  определять степень вероятности  того или иного варианта и ей сопутствуют  три условия:

• наличие неопределенности;
• необходимость выбора альтернативы (включая отказ от выбора);
• возможность оценить вероятность осуществления выбираемых альтернатив.

    Ситуация  риска качественно отличается от ситуации неопределенности. При ситуации неопределенности вероятность наступления  результатов решений или событий  в принципе неустанавливаема. Следовательно, ситуация риска является разновидностью ситуации неопределенности, т.к. в ней наступление событий вероятно и может быть определено.

    По  своей природе риск делят на три  вида:

    1. Когда в распоряжении субъекта, делающего выбор из нескольких альтернатив, есть объективные вероятности получения предполагаемого результата. Это вероятности, независящие непосредственно от данной фирмы: уровень инфляции, конкуренция, статистические исследования и т.д.

    2. Когда вероятности наступления  ожидаемого результата могут быть получены только на основе субъективных оценок, т.е. субъект имеет дело с субъективными вероятностями. Субъектные вероятности непосредственно характеризуют данную фирму: производственный потенциал, уровень предметной и технологической специализации, организация труда и т.д.

    3. Когда субъект в процессе выбора  и реализации альтернативы располагает  как объективными, так и субъективными  вероятностями.

    Благодаря этим видоизменениям риска субъект  делает выбор и стремиться реализовать  его. В результате этого риск существует как на стадии выбора решения, так и на стадии его реализации.

    Более полно риск определяют как деятельность, связанную с преодолением неопределенности в ситуации неизбежного выбора, в  процессе которой имеется возможность количественно и качественно оценить вероятность достижения предполагаемого результата, неудачи и отклонения от цели.

    Из  последнего определения можно выделить основные элементы, которые будут  составлять сущность понятия "риск".

    1. Возможность отклонения от предполагаемой цели, ради которой осуществлялась выбранная альтернатива (отклонения как отрицательного, так и положительного свойства).

    2. Вероятность достижения желаемого  результата.

    3. Отсутствие уверенности в достижении  поставленной цели.

    4. Возможность материальных, нравственных и других потерь, связанных с осуществлением выбранной в условиях неопределенности альтернативы.

    Принятие  проекта связанного с риском предполагает выявление и сопоставление возможных  потерь и доходов. Если риск не подкреплен расчетами, то он преимущественно кончается неудачей и сопровождается определенными потерями. Чтобы сладить негативные явления, связанные с риском, необходимо выявить: основные черты и источники его возникновения, наиболее важные его виды, допустимый уровень риска, методы измерения риска, методы снижения риска.

    Основными чертами риска являются: противоречивость, альтернативность и неопределенность.

 

4. Клиринг и расчеты по  биржевым сделкам

    После того, как сделка успешно прошла (или миновала) этап сверки, наступает очередь этапа определяемого как клиринг.

                Клиринг – это то, что предшествует  денежным платежам и поставкам  фондовых ценностей. Этап клиринга  включает в себя:

    •         анализ итоговых сверочных документов;

    •          вычисление денежных сумм и количества ценных бумаг;

    •          оформление расчётных документов.

    Анализ  итоговых сверочных документов –  это проверка их на подлинность и  правильность оформления. Клиринг начинается с поверки ключей шифрования и  защиты принимаемой информации.

                Второй процедурой клиринга является вычисление денежных сумм. Помимо суммы платежа непосредственно за купленную ценную бумагу уплате также может подлежать налог по операции с ценными бумагами, биржевые и прочие сборы. Покупатель приобретает право по отношению к продавцу требовать поставки причитающегося количества ценных бумаг и одновременно становится обязанным уплатить соответствующую денежную сумму. Продавец становится  обязанным поставить ценные бумаги и приобретает право требовать причитающуюся ему денежную сумму. Их обязательства будут исполнены и требования удовлетворены только на последнем этапе сделки. Резкое усложнение процедуры клиринга происходит, когда применяется взаимозачёт. Его цель – снизить количество платежей и поставок ценных бумаг по сделкам, хотя это усложняет процедуру клиринга. Для каждого участника клиринга производится калькуляция его собственных чистых требований или чистых обязательств по всем включаемым в расчёт сделкам за установленный период. При этом из всех требований данного участника вычитаются его обязательства, и таким образом определяется чистое сальдо. Полученное сальдо именуют позицией. Позиция «закрыта», если сальдо равно нулю, и «открыто», если сальдо не равно нулю. Если сальдо положительное, т.е. объём требований данного участника превышает его обязательства, значит у него открыта «длинная позиция». Если сальдо отрицательное, т.е. участник клиринга должен больше, чем должны ему, то участника «короткая позиция».

    Следующая операция клиринга – это оформление расчётных документов. Они направляются на исполнение в денежную расчётную систему, и систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг.

 

5. Основные направления развития и совершенствования системы расчетов

       Перспектива развития платежных технологий уже  несколько лет вызывает споры и дискуссии специалистов во всем мире. Для российской научной литературы, ввиду того, что в нашей стране большинство нововведений в данной области находится на стадии апробации и по причине относительной неразвитости специализированной инфраструктуры, эта тема относительно нова.

       В настоящее время развитие новых  форм денег определяется следующими факторами:

       - глобализация экономических отношений,  в частности финансовая глобализация;

       - интенсификация экономических процессов;

       - технократизация экономических отношений;

       - интенсификация международного  государственного регулирования.

       Таким образом,  сегодня перед разработчиками нового платежа стоит триединая задача:

       а) создание механизмов для ускорения  оборота денежных средств,

       б) снижение стоимости транзакций и

       в) повышение уровня защищенности платежного инструмента и платежной схемы в целом.

       Вариантами  решения этой задачи являются:

       а) расширение спектра услуг, предоставляемых  клиентам финансовыми институтами (удаленный банкинг),

       б) перевод традиционных платежных средств на новую технологическую основу (смарт-карты),

       в) создание принципиально новых платежных  инструментов (электронные и мобильные деньги).

 

Заключение

    Таким образом, биржевой институт затрагивает  многие основные сферы рыночной экономики, оказывая существенное влияние на развитие законодательства в сфере предпринимательства. Поэтому его становление и развитие может и должно рассматриваться в контексте проводимых демократических преобразований.

    Реальное  положение на биржевом рынке таково, что малое число предприятий реально использует биржевую информацию в процессе принятия управленческих решений. Потеря такого важного информационного источника негативно влияет на динамику развития отраслей и их биржевых структур. Вместе с тем гибкость такого финансового инструмента, как  биржа, позволяет  значительно улучшить положение в отрасли.

    Если  учесть, что в мировой практике объемы биржевых операций превосходят  объемы небиржевых сделок, то можно предположить, что перспективы развития биржевого рынка в России большие. Вопрос лишь в том, как скоро они могут реализоваться, в частности это зависит от решения проблемы информационного обмена между биржей и предприятиями отрасли. Хотелось бы верить, что биржевая торговля получит свое развитие в нашей стране и со временем сможет стать реальным регулятором цен на товарных рынках страны.

    Правовые  аспекты и формы регулирования  большинства внутрибиржевых отношений - то, благодаря чему биржа является биржей: рынком с совершенной конкуренцией, безопасным местом заключения сделок, структурой с эффективной системой решения конфликтов - являются уже достаточно хорошо отлаженными и их работоспособность доказана временем.

 

Список  литературы

1. Прохоров  К. Биржевые сделки. - М.,  2007.
2. Андреев С. Б., Кобищанов М.Ю., Мелюхина О.Г. и др. Товарные биржи: организация, типовые операции, зарубежный опыт и специфика работы в советских условиях. М., 2007.
3. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи: практическое пособие. М., 2002.
4. Дегтярева О.И., Кандинская О.А. Биржевое дело. Учебник. М., 2002.
5. Ермакова М.А., Якубов А.Б. Биржи и их роль в рыночной экономике. М:2000.