Денежная эмиссия как элемент денежной системы: ее виды, сущность

     Часть свободного резерва банк 2 отдает в  распоряжение центрального банка в  виде отчислений в централизованный резерв (ОЦР). Условно принимаем норму  таких отчислений в размере 20% привлеченных ресурсов. Оставшаяся часть (8 млн руб.) свободного резерва используется для  предоставления кредита в размере 8 млн руб. клиенту 3.

     Клиент 3 расплачивается за счет этого кредита  с клиентом 4, обслуживаемым коммерческим банком 3. Таким образом уже у  этого банка возникает свободный  резерв, в то время как у банка 2 он исчезает. Банк 3 часть свободного резерва 1,6 млн руб. (20 % ПР} отчисляет  в централизованный резерв, а оставшаяся часть - 6,4 млн руб. используется для  выдачи ссуды клиенту 5. При этом деньги на расчетном счете клиента 4 остаются нетронутыми.

     Клиент 5 за счет ссуды, полученной от банка 3, расплачивается с клиентом 6, переводя их на его расчетный счет, открытый в банке 4. Отсюда в банке 3 свободный  резерв исчезает: в банке 4 - возникает. Опять же 20 % этого резерва (1,3 млн  руб.) отчисляется в централизованный резерв, оставшаяся часть используется для выдачи ссуды в размере 5,1 млн руб. клиенту 7, который за счет этой ссуды расплачивается с клиентом 8, расчетный счет которого находится  в коммерческом банке 5.

     Свободный резерв коммерческого банка 4 исчезает (хотя средства на расчетном счете  клиента 6 остаются неизрасходованными), у коммерческого банка 5 он появляется. В свою очередь этот банк часть  сво его свободного резерва - 1 млн  руб. (20% ПР) оставляет в центральном  банке в виде отчислений в централизованный резерв, а остальную часть (4,1 млн  руб.) использует для выдачи ссуды клиенту 9. Далее процесс продолжается до полного исчерпания свободного резерва, который в итоге за счет отчислений в централизованный резерв аккумулируется в центральном банке и достигает размера первоначального свободного резерва (10 млн руб. в банке 1). 
 

 

Рисунок 1. Схема банковского мультипликатора.

В соответствии со схемой (рис.1) деньги на расчетных счетах клиентов 2, 4, 6, 8 и т. д. (всех четных клиентов) остаются нетронутыми и поэтому общая сумма денег на расчетных (депозитных) счетах составит в конечном счете величину, многократно большую, чем первоначальный депозит - 10 млн руб., образовавшийся при выдаче ссуды клиенту 1. Однако деньги на депозитных счетах могут увеличиться не более чем в 5 раз, поскольку величина коэффициента мультипликации, представляющая собой отношение образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита, обратно пропорциональна норме отчислений в централизованный резерв.

     Таким образом, если норма отчислений в  централизованный резерв равна 20 %, то коэффициент мультипликации будет  составлять 5(1/20 х 100). Он никогда не будет  достигать 5, потому что всегда часть  свободного резерва используется для  других, не кредитных операций (например, в кассе любого банка должны быть наличные деньги для кассовых операций).

     Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (год) и  характеризует, насколько за этот период времени увеличилась денежная масса  в обороте.

     Банковский  мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты  коммерческим банкам или они предоставлены  федеральному правительству. Деньги в  этом случае поступят на бюджетные  счета в коммерческих банках, а  они тоже относятся к привлеченным ресурсам (IIP), поэтому свободный  резерв коммерческих банков, где находятся  эти счета, увеличится и включится  механизм банковского мультипликатора.

     Механизм  банковского мультипликатора заработает не только от предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и в том случае, когда центральный  банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и  увеличиваются свободные резервы  этих банков, используемые для кредитных  операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный  резерв системы коммерческих банков, что при прочих равных условиях приведет к росту кредитования и включению  банковского мультипликатора.[1,c.124]

     Центральный банк, управляя механизмом банковского  мультипликатора, расширяет или  сужает эмиссионные возможности  коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций - функцию денежно-кредитного регулирования. 
 

2.3. Механизм осуществления эмиссии через  расчетно-кассовые центры 

         Как  уже  упоминалось,  монополия   на   эмиссию   наличных   денег принадлежит  Центральному   банку. Он   прогнозирует   величину   эмиссии   и

распределяет  ее по отдельным регионам страны.

        Эмиссия наличных денег осуществляется  децентрализовано. Это  связано с  тем,   что  потребность  коммерческих  банков  в  деньгах,  требующая  их дополнительного  выпуска  в  оборот  постоянно  меняется,  т.к.  зависит  от потребности  в  деньгах  их  клиентов  (   юридических  и  физических  лиц).

Очевидно, что своевременная доставка денег  из центра в такой  ситуации  вряд ли возможна.  Это  особенно  актуально  для  России:  в  связи  с  огромными расстояниями доставка денег заняла бы довольно много времени,  и  к  моменту их поступления в пункт назначения потребность в деньгах там  уже  изменилась бы.  Следовательно,  в  данном  регионе  образуется   либо   излишек,   либо недостаток наличных денег, вследствие чего возникнут  различные  проблемы  в

экономике.

         Поэтому в России наличная  эмиссия  проводится  Центральным   банком

через систему расчетно-кассовых центров (РКЦ). Они расположены  в  различных регионах страны и обслуживают находящиеся там  коммерческие  банки.  Эмиссия наличных денег в  РКЦ  осуществляется  через  резервные  фонды  и  оборотные кассы.

          Резервный фонд РКЦ – это  место хранения денежных  знаков,  которые могут быть выпущены в обращение  при  возникающей  потребности  в  них. [9, c.98]. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися  в  обращении,  т.к.  они являются резервом, следовательно, не совершают движения.

           Через  оборотную  кассу   РКЦ  наличные   деньги   непосредственно вводятся в оборот. Но при этом коммерческие  банки  также  сдают  полученные ими  деньги   в  оборотную  кассу.  Если  количество  выданных  денег  равно

количеству  полученных от коммерческих банков,  эмиссии  не  происходит.  При

превышении  поступления денег над выдачей их из  оборотной  кассы  происходит изъятие денег из обращения. В этом случае избыточную сумму  денег  переводят из оборотной кассы РКЦ в резервный фонд.

           Резервными фондами РКЦ распоряжаются  региональные управления Цен-

трального банка. РКЦ обязаны выделять коммерческим банкам наличные деньги  в пределах их  свободных  резервов.  Если  в  процессе  действия   банковского мультипликатора  у  большинства  коммерческих  банков   возрастут  свободные

резервы и соответственно увеличится их потребность  в  наличных  деньгах,  а

поступление денег в их операционные кассы не возрастет, РКЦ  вынужден  будет увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого на основе  разрешения регионального управления Центрального банка РКЦ  переводит  наличные  деньги из резервного фонда в  оборотную  кассу  РКЦ,  т.е.  производит  эмиссионную операцию.

     Однако, при осуществлении эмиссии  одним РКЦ другой может в  то же  время изъять аналогичную сумму наличных денег, и общая масса  их  в  обращении  не

изменится.  В   Правлении   Центрального   банка   составляется   ежедневный эмиссионный баланс, который отражает, произошла ли на  данный  день  эмиссия наличных денег в стране.

          Наличные  деньги  поступают   из   РКЦ   в    операционные   кассы коммерческих  банков,  откуда  выдаются  потом  клиентам   этих   банков   и списываются при этом с их счетов.

         Следовательно, наличные  деньги   трансформируются из  безналичных, которые находятся на счетах в коммерческих банках. При  эмиссии  безналичных денег  в  результате  действия  банковского   мультипликатора  происходит  и эмиссия наличных денег.

Глава 3. Перспективы развития денежной эмиссии в Российской Федерации 

3.1.Принципы организации эмиссионных операций ЦБ РФ 

   Принципы  организации эмиссионных операций ЦБ РФ обусловлены основными целями его деятельности ЦБ, в соответствии с которыми Центральный банк:

   - монопольно осуществляет эмиссию  наличных денег

   - прогнозирует и организует производство, перевозку и хранение банкнот  и монет

   - создает резервные фонды банкнот  и монет

   - устанавливает правила хранения, перевозки, инкассации денег для  кредитных организаций

   - устанавливает признаки платежеспособности  денежных знаков и порядок  замены поврежденных банкнот  и монет, а также их уничтожение.

   Осуществление эмиссии банкнот является показателем  независимости Центрального банка  от государственных органов. При  этом любое покрытие бюджетного дефицита, государственных расходов выпуском денег со стороны ЦБ (бюджетная  эмиссия) ограничивает независимость  ЦБ в проведении денежно-кредитного регулирования.

   Прогнозирование потребности хозяйственного оборота  в денежных средствах осуществляется путем установления контрольных  цифр минимальных и максимальных границ прироста денежной массы.

   ЦБ  РФ использует экономико-математические модели функций спроса и предложения  денег и дает оценку оптимальной  на данном этапе емкости 

совокупного денежного оборота и потенциального предложения денег. Плановые показатели лимитов по объему выпуска наличных денег в обращение отдельно не устанавливаются. ЦБ в конечном счете  берет на себя обязательство увязывать  эмиссию банкнот с процессом  производства и обмена товаров и  услуг или обязательство не выпускать такого количества банкнот, на которые владельцы товаров, исполнители работ и услуг не согласны обменивать свои собственные активы. Необходимость обслуживания товарооборота фактически означает, что новые выпуски наличных денег могут осуществляться либо в целях замены физически износившихся банкнот, либо под рост национального богатства.

   При этом отметим следующее: если часть  банкнот не возвращается в ЦБ и  накапливается на руках, происходит тезаврация, образуются дополнительные ресурсы, которые при определенных условиях усиливают инфляционные тенденции.

   Необходимо  отметить, за Центральным банком законодательно закреплена только монополия на эмиссию  наличных денег в обращение. Однако, центральный банк может воздействовать и на безналичную эмиссию, которая  осуществляется коммерческими банками  с учетом банковского (депозитного) мультипликатора. Это влияние осуществляется, во-первых, через рефинансирование банков (расширяя или сжимая рефинансирование, центральный банк увеличивает или  уменьшает банковские ресурсы, увеличивая или уменьшая способность коммерческих банков «делать деньги»), во-вторых, через изменение нормы обязательного  резерва, уменьшая или увеличивая свободные  ресурсы коммерческого банка. Кроме  того, величина банковского (депозитного) мультипликатора находится в  обратной зависимости именно от норматива  обязательных резервов коммерческих банков. Следовательно, через изменение  норматива обязательных резервов коммерческих банков центральный банк воздействует на величину банковского (депозитного) мультипликатора,

уменьшая  или увеличивая способность создания денег системой коммерческих банков.

   Выполнение  Центральным банком роли эмиссионного центра страны непосредственно связана  с его ролью как органа денежно-кредитного регулирования. Как орган денежно-кредитного регулирования Центральный банк регулирует состояние денежно-кредитной сферы, управляет совокупным денежным оборотом, спросом на кредит и его предложением, проводит денежно-кредитную политику. 
 
 

3.2. Планы Центрального Банка по повышению эффективности эмиссионной деятельности