Деятельность банка на рынке ценных бумаг

В 2010 году Банк разместил или участвовал в размещении 52 выпусков облигаций сторонних эмитентов с общим объемом участия 87,2 млрд. руб. по номинальной стоимости. Доля Сбербанка в общем объеме рыночных размещений рублевых облигаций в 2010 году составила 10,2%.

Согласно рейтингам инвестиционных банков, публикуемым порталом Cbonds, по итогам 2010 года Банк занял 3 место в рейтинге андеррайтеров и 7 место в рейтинге организаторов по всему российскому облигационному рынку. Среди крупнейших размещений, в организации которых Сбербанк принял участие в 2010 году, размещение облигаций ОАО «ФСК ЕЭС», ЗАО АК

«АЛРОСА», Внешэкономбанк, ОАО «МТС», ОАО «РЖД», ООО

«ЕвразХолдинг Финанс», ОАО «Мечел».

              Сбербанк провел несколько уникальных сделок на международных рынках капитала.  В частности, банк выступил одним из организаторов размещения суверенных еврооблигаций республики Беларусь на общую сумму 1 млрд. долл. США сроком на 5 лет. При этом Сбербанк обеспечил значительное участие российских инвесторов в размещение, что способствовало успеху сделки.

              Банк также принял участие в качестве со – букраннера  в размещении акций UC Rusal на Гонкгонской фондовой бирже.

              Услуги доверительного управления и брокерского обслуживания.

              Продолжилось развитие услуг доверительного управления средствами клиентов на финансовых рынках. Объем средств под управлением увеличился в Сбербанке в 5 раз до 5,5 млрд. руб. Практически вдвое возросло количество клиентов.

              В 2010 году состоялся выход Сбербанка на рынок коллективных инвестиций: создана Управляющая компания Сбербанка, в декабре запущена базовая линейка из трех ПИФов: фонд акций, фонд облигаций и фонд смешанных инвестиций.

              В отчетном году наблюдался рост объем операций по договорам брокерского обслуживания с использованием услуги интернет – трейдинга. Операции по этим договорам обеспечили более 50% объема брокерских операций Банка на фондовом рынке, что говорит о значительной заинтересованности клиентов в данной услуги. В целях улучшения качества брокерского обслуживания с 1 июля 2010 года Сбербанк предложил своим клиентам новый продукт интернет – торговли с использованием доминирующей на российском рынке интрнет-системы QUIK. Общий оборот интернет-клиентов в сравнении с 2009 годом увеличился втрое и составил 215  млрд. руб. Количество клиентов составило около 12 тыс.

              Депозитарные услуги.

              Депозитарий Сбербанка является одним из крупнейших депозитариев на российском рынке – количество счетов клиентов в депозитарии превышает 240 тыс., а рыночная стоимость клиентских активов составляет около 1,7 трлн. руб. против 1,0 трлн. руб. в 2009 году.

Рисунок 4 – Рост рыночной стоимости в депозитарии Сбербанка,

трлн. руб.

              В 2010 году:

-         продолжилась централизация депозитарного обслуживания;

-         Банк разработал Соглашение к депозитарному договору «О подаче поручений с использованием телефонной связи» и начата доработка интерфейса автоматизированных систем;

-         Комитет основных пользователей ЗАО «Депозитарно – клиринговая компания» одобрил присоединение Депозитария Сбербанка к Улучшенной схеме ускоренных расчетов на условиях лимитированного участия(ESSS);

-         учреждено дочернее общество Банка – ООО «Специализированный депозитарий Сбербанка» для оказания услуг паевым инвестиционным фондам и негосударственным пенсионным фондам, находящимся под управлением Управляющей компании Сбербанка и сторонних управляющих компаний.

В 2010 году Сбербанк выступил в роли консультанта и эмитента - депозитария по выпуску российских депозитарных расписок на акции UC RUSAL PLC. Данный выпуск был первым в российской истории. Через участие в данном выпуске Банк вошел в мировой элитный клуб банков- эмитентов депозитарных расписок.

              В течение года Депозитарий Сбербанка выполнял функции субкастодиана (банк, осуществляющий хранение ценных бумаг и иных финансовых активов клиентов, а также управление этими ценными бумагами. Кастодиальный банк может предоставлять такие услуги, как клиринг, расчеты по сделкам, валютные операции, операции займа ценных бумаг и др.) по хранению базового актива для выпуска и погашения депозитарных расписок, выпускаемых JP Morgan Chase Bank N.A. на акции ОАО НК «Роснефть», ОАО «Новороссийский морской торговый порт» и ОАО «Магнит».

              По итогам международного рейтинга журнала Global Custodian, составленного на основе отзывов клиентов о качестве предоставляемых услуг в 2010 году Депозитарию Сбербанка присвоен статус Domestic Commended, как депозитарию, рекомендованному инвесторам, в том числе иностранным, для обслуживания на внутреннем рынке РФ. [27]

3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Можно выделить следующие ключевые проблемы развития российского фондового рынка, которые требуют первоочередного решения.

1. Преодоление негативно влияющих внешних факторов, т.е. хозяйственного кризиса, политической и социальной нестабильности.

2. Целевая переориентация рынка ценных бумаг с первоочередного обслуживания финансовых запросов государства и перераспределения крупных пакетов акций на выполнение своей главной функции – направление свободных денежных ресурсов на цели восстановления и развития производства в России.

3. Улучшение законодательства и контроль за выполнением этого кономидательства.

4. Повышение роли государства на фондовом рынке, для чего необходимо:

1) создание государственной долгосрочной концепции и политики действий в области восстановления рынка ценных бумаг и его текущего регулирования (окончательный выбор модели фондового рынка (в настоящее время преобладает ориентация на фондовый рынок США), а также определение доли источников финансирования хозяйства и бюджета за счет выпуска ценных бумаг);

2) формирование сильной Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, которая сможет объединить ресурсы государства и частного сектора на цели создания рынка ценных бумаг и др.

5. Проблема защиты инвесторов, которая может быть решена созданием государственной или полугосударственной системы защиты инвесторов в ценные бумаги от потерь.

6. Опережающее создание депозитарной и клиринговой сети, агентской сети для регистрации движения ценных бумаг в интересах эмитентов.

7. Реализация принципа открытости информации через расширение объема публикаций о деятельности эмитентов ценных бумаг, введение признанной рейтинговой оценки компаний-эмитентов, развитие сети специализированных изданий (характеризующих отдельные отрасли как объекты инвестиций), создание общепринятой системы показателей для оценки рынка ценных бумаг и т.п. [8]

Концепция развития Банка воплощается в стратегических целях на период до 2020 г. Главной стратегической целью деятельности Банка является упрочнение достигнутых им позиций универсального коммерческого банка, сохраняющего специализацию и лидерство на розничном рынке банковских услуг, активно расширяющего свое присутствие на других секторах рынка при минимизации рисков, адекватного условиям рыночной экономики и занимающего достойное место в международных рейтингах крупнейших кредитных институтов мира.

Приоритетными направлениями деятельности Сбербанка РФ по достижению этой цели являются:

         -  обеспечение качественно нового уровня обслуживания граждан, отвечающего их интересам и потребностям;

-  защита интересов вкладчиков, обеспечение сохранности их вкладов путем размещения привлекаемых Банком средств в наименее рискованные вложения;

-  повышение сберегательной квоты и культуры сбережений в стране;

-  дальнейшее развитие кредитования населения преимущественно на цели жилищного строительства;

-  сбалансированное активное участие на всех сегментах денежного и фондового рынков при сохранении лидирующего положения в сфере обслуживания частных клиентов;

- определение приоритетных сегментов рынка и клиентуры Банка;

-  переход от экстенсивного к преимущественно интенсивному развитию прежде всего путем более эффективного использования кредитных ресурсов;

-  использование современных банковских продуктов и технологий.

Долговременной стратегической целью Сберегательного банка является повышение его социальной значимости. Важными условиями успешной кономзации этой стратегической цели являются:

- укрепление позиций на рынке розничных банковских услуг;

- активное участие в разработке и реализации федеральных программ по восстановлению сбережений граждан России и урегулированию внутреннего государственного долга;

         -  дальнейшее развитие традиционных для Банка операций по приему коммунальных, налоговых и прочих платежей населения, выплате заработной платы трудящимся, пенсий, пособий, выплате выигрышей по лотерейным билетам и облигациям государственного займа и др.  [6]   

Основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:

-   концентрация и централизация капиталов;

-   интернационализация и глобализация рынка;

-  повышения уровня организованности и усиление государственного контроля;

-   компьютеризация рынка ценных бумаг;

-   нововведения на рынке;

-   секьюритизация;

-  взаимодействие с другими рынками капиталов.

Деятельность банков на рынке ценных бумаг сопровождается определенными рисками.

Под риском понимают некую вероятность отклонения событий от среднего  ожидаемого результата. Каждому виду операций с ценными бумагами присущ собственный уровень риска.

Риск ликвидности – связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг. На вторичном рынке данный риск проявляется в снижении предполагаемой цены реализации акции или изменении размера комиссионных за ее реализацию.

Начальным при любых вложениях в ценные бумаги является:

Систематический риск - риск падения рынка ценных бумаг в целом, не связан с конкретной ценной бумагой. Представляет собой общий риск на все вложения в ценные бумаги, риск того, что инвестор не сможет их в целом высвободить, вернуть, не понеся потерь.

Различают следующие разновидности систематического риска:

- Инфляционный риск.

- Риск законодательных изменений.

- Процентный риск.

- Риск военных конфликтов.

Вторым видом риска можно считать несистематический риск. Он связан с особенностями каждой конкретной ценной бумаги, квалификацией операторов, работающих с ценными бумагами.  В нем выделяют риски:

Кредитный риск – риск того, что выпустивший ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.

Конвертируемый риск. Появляется при переводе облигаций или привилегированных акций в простые акции.

Страновой риск – риск вложения в ценные бумаги стран с неустойчивым фондовым положением.

Региональный риск -  возникает не только в связи с различным кономиическим положением районов, уровнем развития фондового рынка, технологией торговли ценными бумагами, взаимосвязью с центральными фондовыми рынками, но и с особенностями налогового климата, действий местной администрации  и т.д.

Селективный риск – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании портфеля. Этот риск, связанный с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг.

Временной риск – риск выпуска, покупки или продажи ценной бумаги  в неоптимальное время.

Технический риск связан с сервисным обслуживанием операций с ценными бумагами. Он включает следующие разновидности:

Риск поставки – невыполнение обязательств по поставке ценной бумаги. Так как многие акции существуют лишь в форме записей, то весьма распространенной разновидностью риска поставки является не включение в реестр держателей ценных бумаг.

Риск платежа – это оборотная сторона риска поставки. Действующая система расчетов позволяет не платить в течение определенного периода времени за приобретение ценных бумаг.

Операционный риск – в основном связан с непрофессионализмом технического персонала.

Денежный риск зависит от колебаний процентных ставок и имеет два источника: снижение доходности ценных бумаг и обесценение капитала, вложенного в данную бумагу.

Риск банкротства связан с рейтингом выпускаемых компанией ценных бумаг. [11]

Мировая практика показывает, что риски можно и нужно контролировать и снижать до приемлемого уровня. Для этого необходимо постоянно применять следующие способы минимизации рисков:

1) Фондовые биржи, которые предъявляют определенные требования к профессиональному составу участников, их финансовому состоянию и даже репутации. Так как, чем надежнее каждый из участников системы, тем меньшему риску подвергаются  все остальные участники