Финансовый анализ деятельности ОАО "ВолгаТелеком"

5. Наличие собственного  оборотного капитала. Собственный оборотный капитал на начало и на конец периода отрицателен, однако его динамика положительная, т.е. объем недостатка средств снижается.

6.Наличие  перманентного оборотного  капитала. На начало и на конец периода также пристутствует отрицательный перманентный оборотный капитал, также с положительной динамикой.

7. Достаточность перманентного  капитала для обеспечения  запасов предприятия.  Данное условие не выполняется, т.е. достаточного количество перманентного капитала(ПК, колонка П4) для обеспечения запасов и НДС предприятия как на начало, так и на конец периода не имеется. При этом наблюдается положительная динамика, т.к. к концу периода недостаток  перманентного капитала (превышение нижней границы ПК над соответствующей границей Зндс)  уменьшается за счет увеличения собственных средств.

Вывод: На конец периода по сравнению  с началом периода динамика показателей платежеспособности данного предприятия улучшилась, изменилась также и степень платежеспособности- недопустимо низкая на конец периода, так как основные и оборотные производственные фонды не обеспечиваются ни собственным ни перманентным капиталами, против неплатежеспособности на начало периода, когда они не обеспечивались даже нормальными источниками формирования.

Проблема: Недостаточность перманентного капитала для обеспечения основных и оборотных производственных фондов предприятия

Причины: ситуация значительно не изменилась из-за того, что рост объемов СК и ПК был хоть и значительным, но рубеж достаточности их не был достигнут.

Резервы: Помимо увеличения объемов долгосрочных обязательств и наращивания собственных средств, возможно увеличение нематериальной части оборотных активов, а именно денежных средств, дебиторской задолженности, финансовых вложений.

2. Оценка кредитоспособности  предприятия.

Графический анализ кредитоспособности предприятия  приведен на Рис. 3.

Оценку  кредитоспособности осуществим по балансограмме 3, построенной по данным бухгалтерской  финансовой отчетности  предприятия. Основная балансограмма дополнена  дополнительными колонками кредитоспособности. Оценим кредитоспособность на основе следующих показателей.

1. Достаточность наиболее ликвидных активов для погашения наиболее срочных обязательств.

   Если сравнить показатели НЛА и НСО  соответственно, то отсюда видно, что наиболее ликвидных активов недостаточно для погашения наиболее срочных обязательств. Условие не выполняется и к концу периода, однако ситуация изменилась в лучшую сторону.

2. Достаточность быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов.

Данное  условие выполняется только в конце периода, где имеется излишек БРА. Т.о. можно говорить о положительной динамике этих показателей.

3. Достаточность медленно реализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов. Данное условие не выполняется, т.е. медленно реализуемых активов(МРА)  не достаточно для покрытия долгосрочных пассивов(ДСП) на начало периода, также наблюдается положительная динамика,объемы долгосрочных пассивов уменьшаются, значении МРА меняется незначительно.
4. Достаточность превышения постоянными пассивами труднореализуемых активов.

Данное  условие выполняется, т.е. имеется превышение труднореализуемых активов над постоянными паасивами. Объем излишка при это сократился за период более чем вдвое

 5. Достаточность суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов для погашения суммы наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.

Данное  условие не выполняется ни на начало ни на конец периода, т.е суммы наиболее ликвидных активов и быстрореализуемых активов недостаточно для покрытия наиболее срочных обязательств, и краткосрочных пассивов, на представленной балансограмме уровень верхней границы суммы БРА ниже, чем уровень границы КСП.  К концу периода наблюдается положительная динамика, т.к. величина суммы НЛА и БРА увеличивается, а уровень КСП и НСО снижается.

6.Достаточность  суммы наиболее  ликвидных активов,  быстрореализуемых  активов и медленно  реализуемых активов  для погашения  суммы наиболее  срочных обязательств, краткосрочных пассивов  и долгосрочных  пассивов

Данное  условие не выполняется, на начало периода  наблюдается очень значительная нехватка суммы НЛА,БРА и МРА  для погашения суммы НСО, КСП и ДСП. На конец периода ситуация т.е. можно говорить о положительной динамике.

7.Достаточность  наиболее ликвидных  активов для погашения  не менее 20% краткосрочных  пассивов

Объемов НЛА для погашения не менее 20% краткосрочных пассивов на начало периода и на конец достаточно, также наблюдается положительная динамика в конце периода, увеличение НЛА и уменьшение краткосрочных пассивов.

8.Достаточность  суммы наиболее  ликвидных активов  и быстрореализуемых  активов для погашения  не менее 80% краткосрочных  обязательств.

Данное  условие выполняется, т.е. достаточно суммы НЛА и БРА для погашения  не менее 80 % Краткосрочных пассивов и на начало и на конец периода, при этом наблюдается улучшение  ситуации на конец периода, в основном за счет уменьшения краткосрочных пассивов.

 9. Достаточность оборотных активов для двукратного погашения краткосрочных обязательств На начало периода условие не выполняется, а на конец периода условие достаточности оборотных активов для двукратного погашения краткосрочных обязательств выполнятся (0,5А2<П5). Динамика, безусловно, положительная, вызвана в основном снижением объема КСП.

10. Достаточность дисконтированных  активов для погашения  дисконтированных  обязательств

На начало периода уровень дисконтированных активов не превышает уровень  дисконтированных обязательств. На конец  периода ситуация недостаток снижается, однако условие все равно не выполняется.

11. Степень кредитоспособности

На начало и на конец периода степень кредитоспособности предприятия определяется как низкая, однако к концу анализируемого периода ситуация однако оценка степени кредитоспособности не изменилась.

Вывод: За анализируемый период ситуация предприятия существенно изменилась  в положительную сторону, однако этого явно недостаточно для достижения достаточной степени кредитоспособности.

Проблема: Кроме ТРА, ни одна группа активов не превышает соответствующую группу обязательств, как следствие – низкая степень кредитоспособности, низкая ликвидность.

Причины: Данное улучшение произошло за счет того, что на конец периода по  сравнению с началом периода уменьшились НСО и увеличились НЛА. Так же существенно снизился объем  КСП. Ситуация улучшилась так как особое влияние оказало увеличение доли Постоянных пассивов.

Резервы: Перевод части запасов в более ликвидную группу активов (хранить, например, денежные средства). Увеличение доли долгосрочных финансовых и доходных вложений.

3. Оценка вероятности  банкротства.

Графический анализ вероятности банкротства  предприятия приведен на Рис. 4.

1. Достаточность денежных  и приравненных  средств, а также  материальных оборотных  средств для погашения  краткосрочных обязательств.

На начало и на конец периода денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств не достаточно для погашения краткосрочных обязательств, т.е. доля краткосрочных обязательств больше, и весьма значительно. К концу периода ситуация улучшается за счет снижения объемов КСП.

2. Достаточность денежных  и приравненных  средств, а также  продаваемой части  материальных оборотных  средств для погашения  краткосрочных обязательств.

Исходя  из предыдущего пункта, очевидно, что  условие не выполняется ни в одной  временной точке. Также следует сказать о положительной динамике за счет снижения доли КСП.

4. Достаточность дебиторской  задолженности со  сроком погашения  менее года для  погашения кредиторской  задолженности

На начало периода дебиторская задолженность  меньше года значительно меньше кредиторской задолженности. На конец периода дебиторская задолженность меньше года также меньше кредиторской задолженности, но ненастолько, динамика положительная

3. Степень вероятности   банкротства

- По нескорректированному  показателю: На начало периода у предприятия была отмечена высокая степень вероятности банкротства, т.е. доля обеспечения ниже 75 %П5. На конец периода наблюдается  иная ситуация, степень вероятности банкротства средняя, доля обеспечения более 75 % П5. Динамика наблюдается положительная.

  - По скорректированному показателю: На начало периода у предприятия отмечена высокая степень вероятности банкротства.. На конец периода также наблюдается высокая степень банкротства, т.е. доля обеспечения не превышает 75% п5. За анализируемый период степень вероятности банкротства не изменилась. Тем не менее, можно говорить о положительной динамике за счет снижения доли П5.

Вывод: За анализируемый период вероятность банкротства предприятия по нескорректированному показателю осталась на том же уровне и оценивалась, как высокая. По нескорректированному показателю недостаток имеющихся активов существенно снижается, однако этого недостаточно для снижения степени вероятности банкротства.. На начало периода у предприятия не было достаточного количества денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, а к концу года нехватка денежных и приравненных средств, а также материальных оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств ощущалась гораздо меньше. По таким показателям можно сделать вывод, что предприятие имеет условно высокую степень банкротства с тенденцией улучшения в будущем. При этом, при сравнении дебиторской задолженности менее года (ДЗ<1) и кредиторской задолженности (КЗ) можно сделать вывод о том, что если дебиторская задолженность менее года будет соответствовать срокам возврата  кредиторской задолженности в соответствующих объемах и дебиторы будут выполнять свои обязательства в срок, то предприятие все равно не сможет обеспечивать такие краткосрочные обязательства за счет дебиторской задолженности менее года. Это также подтверждает высокую степень вероятности банкротства.

Проблемы: по скорректированному показателю имеется нехватка денежных и приравненных средств, а также продаваемой части Зндс для погашения краткосрочных обязательств, что приводти к высокой вероятности банкротства. Дебиторская задолженность меньше кредиторской.

Причины: предприятию не удалось снизить вероятность банкротства, т.к. существенного изменения структуры и объемов оборотных средств не произошло, а объемы краткосрочных обязательств были уменьшены недостаточно.

Резервы: Увеличение доли оборотных активов, оптимизация структуры запасов (требуется сделать большую часть продаваемой). Возможно, снижение доли краткосрочных обязательств, т.к. предприятию не требуется столь значительный объем средств для обеспечения оборота. 

1.2. Анализ базовых  объектов графическим  способом

4. Оценка имущества  предприятия

Графический анализ имущества предприятия приведен на Рис. 5.

1.Определение  соотношения долей  иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных)  активов.  

1. Анализ балансограммы показал, что на начало анализируемого периода доля внеоборотных активов в разы  превышает долю оборотных активов, изменение к концу периода незначительно. Динамика положительная, поскольку уменьшилась доля внеоборотных активов и увеличилась доля оборотных, однако доля внеоборотных активов все же  на начало и конец периода составляет почти 90%

2.Определение  величины доли  материальных оборотных  средств.

За анализируемый  период незначительно снизилась доля материальной части оборотных средств (Запасов, колонка Б), что вкупе с уменьшением доли внеоборотных активов привело к уменьшению доли показателя производственных внеоборотных и оборотных активов(ИМ произв колонки ИМ1),  что положительно сказалось на платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

3.Определение  величины доли  дебиторской задолженности  со сроком погашения  менее года.

За анализируемый  период доля дебиторской задолженности  менее года в имуществе предприятия  уменьшилась на 7%, динамика отрицательная.

4.Определение  величины доли  свободных денежных  средств предприятия  в наличной, безналичной  формах и краткосрочных  финансовых вложений.