Финансовый анализ деятельности ОАО "ВолгаТелеком"

За анализируемый  период доля денежных средств предприятия(ДС, колонка Б), возросла, а доля долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений возросла более чем в 2 раза, в целом доля всех финансовых внеоборотных и оборотных активов(ИМфин колонки ИМ1) возросла. Динамика положительная.

5.Достаточность величины доли наиболее ликвидных активов для погашения 20% величины доли краткосрочных обязательств.

На начало периода величины доли наиболее ликвидных  активов(НЛА колонки ИМ2) предприятия  не достаточно для погашения 20% краткосрочных обязательств (П5 колонки Е), на конец периода ситуация изменилась за счет снижения доли П5 и роста НЛА. Положительная динамика.

6.Структура  запасов предприятия

На начало периода в структуре Запасов  предприятия (колонка В-Запасы) большую  часть запасов составляли СиМ  и РПБ, в  меньшей доле – ГП. На конец периода структура запасов  почти не изменилась: в большей  доле остались доли  СиМ и РБП. В основном за счет уменьшения доли СиМ уменьшилась и доля  самого показателя Запасов, что может свидетельствовать о том, что уменьшился объем материальных запасов.

7.Определение  соответствия значения  коэффициента имущества  производственного  назначения нормальным  ограничениям.

На начало периода коэффициент имущества  производственного назначения составляет почти 0,7 , на конец периода – чуть меньше, около 0,69, что в обоих случаях соответствует нормальным ограничениям (0,5), т.е. величина доли показателя реальной стоимости имущества производственного значения (ИМ реал.) составляет более 50% имущества предприятия. Динамика отрицательная. 

8.Оценка  эффективности использования  имущества через  динамику коэффициентов  рентабельности и  оборачиваемости  активов.

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия.

На начало периода доля Прибыли( Пр, колонка  Г) в Валюте баланса умещается  полностью 7 раз, на конец периода – также. Доля прибыли значительно не изменилась, что никак не характеризует эффективность использование имущества на предприятии.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов.

На начало периода доля прибыли(Пр, колонка  Г) умещалась в доле внеоборотных активов(А1) 6 раза, к концу периода это значение немного уменьшаилось. Наблюдается незначительная положительная динамика. Т.е. данное изменение показывает что рентабельность внеоборотных активов предприятия несущественно возросла..

Коэффициент общей оборачиваемости  активов.

На начало периода доля выручки умещалась  в валюте баланса – 1,6 раза, а на конец периода – чуть меньше. Наблюдается отрицательная динамика или незначительное снижение эффективности оборачиваемости активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств 

      На  начало периода доля ОА умещается  в Выручке 6 раза, на конец периода – также. Динамика практически отсутствует.

Коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных  средств 

      На  начало периода доля З+НДС умещается  в доле Выручки  чуть 40 раз, на конец периода – 51 раз. Наблюдается положительная динамика.

Коэффициент оборачиваемости  готовой продукции 

      На  начало периода доля ГП умещается в Выручке 876 раз, а на конец периода- около 1608 раз. Наблюдается положительная динамика.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности 

      На  начало периода Дебиторская задолженность (менее года) умещается в Выручке  чуть более 10 раз, а на конец года – 11 раз. Положительная динамика.

Коэффициент фондоотдачи внеоборотных активов.

      На  начало периода в доле Выручки  умещается доля ВОА(колонка А)  почти 0,7 раза, а на конец периода – 0,8 раза. Ситуация  сильно не изменилась, динамика положительна.

Вывод: Эффективность использования имуществ за период повысилась. Все показатели рентабельности и оборачиваемости показывают хотя бы небольшую положительную динамику, кроме общей оборачиваемости активов.

Проблемы: Ввиду общего улучшения ситуации и повышения эффективности использования имущества предлагается считать оценку удовлетворительной 

5 Оценка состояния  капитала предприятия  графическим способом.

Графический анализ капитала предприятия приведен на Рис. 6.

1.Определение  соотношения долей  собственного и  заемного капитала.

Анализ  балансограммы показал, что соотношение  доли собственного и заемного капиталов предприятия на начало периода составляет около 1,1, а на конец периода около 1,7. Условия автономности предприятия СК>ЗК выполняется, динамика положительная, т.е. самостоятельность за период повысилась.

2.Определение  величины доли  перманентного оборотного  капитала.

Доля  перманентного оборотного капитала( ПОК, колонка КП4) на начало и на конец  периода отрицательна и к концу периода его доля уменьшается по отношению к началу периода. При этом следует говорить о положительной динамике.

3.Структура  заемного капитала

За период существенно упала доля краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности, что сказалось на общем уменьшении заемных средств. Динамика положительна.

4.Структура  капитала

В структуре заемного капитала ( колонка КП7) и на начало и на конец периода составляют бессрочные обязательства (КПб) основную долю, на начало – около 53, на конец - почти 65% , доля срочных обязательств(КПс) на начало периода составляла чуть менее 53, снизилась к коцу до ~24%, Обязательства немедленного погашения также снизились, с почти 15 до 11% что положительно.

5.Определение  величины доли  кредиторской задолженности.

За период произошло  уменьшение доли долгосрочных кредитов(ДК) и прочих краткосрочных обязательств, уменьшение доли кредиторской задолженности(КЗ колонка КП6). Динамика положительная.

6.Структура  нормальных источников  формирования основных  и оборотных производственных  фондов.

Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов улучшилась, существенно увеличилась доля СК, в то время, как заемная составляющая снизилась. Можно говорить о безусловно положительной динамике.

7.Оценка  эффективности использования  капитала через  динамику коэффициентов  рентабельности и  оборачиваемости  пассивов.

Эффективность использования капитала за анализируемый  период по показателям рентабельности.

Коэффициент рентабельности собственного капитала.

На начало периода доля прибыли (Пр, колонка  Г) укладывается в доли Капитала и  резервов почти 4 раза, на конец – чуть более 4 раз, что говорит о небольшой отрицательной динамике. 

 Коэффициент рентабельности перманентного капитала

На начало периода доля прибыли умещается  в доле перманентного капитала около 5,5 раз на конец периода чуть больше. Динамика отрицательная, рентабельность перманентного капитала снизилась.

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности 

    На начало периода кредиторская задолженность умещается в доле выручки  почти в 5 раз, на конец – более 7 раз. Положительная динамика.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала

На начало периода доля капитала и резервов укладывается в доле выручки 1,1 раза,  на конец – они почти равны. Динамика  почти отсутствует.

Вывод: За анализируемый период эффективность использования капитала  по показателям рентабельности предприятия снизилась. Рентабельность капитала предприятия отражена долей прибыли, видно, что на конец периода доля прибыли почти не изменилась, таким образом изменение показателей вызвано изменением объемов и структуры пассивов. При этом следует заметить, что все изменения структуры капитала, а так же соотношение заеменых и собственных средств продемонстрировали положительную динамику.

Проблемы: Плохая динамика показателей рентабельности.

Причины: Т.к. показатели структуры характеризуются исключительно положительным изменением, делается вывод о том, что снижение рентабельности вызвано «застыванием» доли прибыли, которая почти не изменилась за период.

Резервы: Т.к. проблемным моментом видится только снижение эффективности, предлагается или увеличивать результаты (прибыль) или снижать «затраты», т.е. уменьшение долей СК и ПК, соответственно нарастет доля ЗиК. Второй совет однозначно нельзя считать рекомендацией, поскольку при его реализации, очевидно изменится соотношение собственных и заемных средств и т.д.

6. Оценка финансовых  результатов

Графический анализ финансовых результатов предприятия  приведен на Рис. 7.

Оценка  финансовых результатов графическим  способом производится на основе определения  соотношений долей прибыли и  долей себестоимости продукции  предприятия, оценки рентабельности и  коэффициентов оборачиваемости  предприятия.

Определим соответствующие показатели.

1. Определение соотношения долей прибыли и себестоимости продукции предприятия

На начало периода прибыль( Пр, колонка Г) умещалась в себестоимости продукции(С/ст  колонка Г) 3,5 раза, на конец чуть более. Т.о. происходит снижение доли прибыли в себестоимости продукции. Объем выручки увеличился, а доля прибыли упала, следовательно, динамика негативная. 
 
 

2. Оценка  рентабельности.

Коэффициент рентабельности продаж

          Доля показателя «Прибыль»( Пр колонка Г) на начало периода меньше доли показателя «Выручка от продаж»(В колонка Г) в 4,5 раза, на конец периода разница слабо изменилась. Рентабельность продаж незначительно повысилась, что является позитивным изменением.

Коэффициент рентабельности всего  капитала

 Доля  прибыли(Пр колонка Г) почти не изменилась. Рентабельность всего капитала, таким образом, также не изменилась.

     Коэффициент рентабельности  внеоборотных активов

Доля  прибыли (Пр, колонка Г) умещается  в доле внеоборотных активов(А1 колонка  ФР1) на начало периода около 5  раз, а на конец периода – столько же. Рентабельность внеоборотных активов осталась на том же уровне.

Коэффициент рентабельности собственного капитала 

Доля  прибыли (Пр колонка Г) в доле собственного капитала(СК, ФР4) на начало периода умещается почти 4 раза, а на конец – почти 5 раз. Рентабельность собственного капитала понизилась. 

Коэффициент рентабельности перманентного капитала

На начало периода доля прибыли умещается  в доли перманентного капитала около 5,5 раз на конец периода более 6 раз. Динамика отрицательная, рентабельность перманентного капитала снизилась. 

3.Оценка  оборачиваемости.

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала

Доля  выручки незначительно возросла, оборачиваемость капитала немного улучшилась.

Коэффициент оборачиваемости  мобильных средств 

Доля  оборотных активов в доле выручки  в начале периода составила более 5 раз. К концу периода это значение не изменилось. Значит, оборачиваемость мобильных средств осталась на прежнем уровне.

Коэффициент оборачиваемости  материальных активов 

Доля  З^ндс на начало периода умещается в доле выручке более 40 раз, а на конец периода – почти 52 раза. Уменьшение коэффициента свидетельствует об относительном уменьшении доли производственных запасов. Следовательно, оборачиваемость материальных активов повысилась. Тенденция позитивная.