Финансовый анализ комерческого предприятия

     б) оптимальность структуры источников формирования;

     в) наличие и размещение капитала, эффективность и интенсивность его использования;

     г) ликвидность баланса и платежеспособность предприятия, его инвестиционную привлекательность;

     д) рентабельность, деловую активность и эффективность деятельности предприятия;

     е) риск банкротства (несостоятельности) субъекта хозяйствования.

     Анализ  финансового состояния предприятия  основывается главным образом на относительных показателях, так  как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

     Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнить:

• с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования банкротства;
• с  аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить

     сильные и слабые стороны предприятия  и его возможности;

• с аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения тенденций улучшений или ухудшений финансового состояния предприятия.

     Анализом  финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки  – для оценки условий кредитования и определения степени риска, поставщики – для своевременного получения платежей, налоговые инспекции – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внешний и внутренний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются  для планирования, контроля и прогнозирования  финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное  поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

     Основной  целью проведения анализа финансового состояния организаций является  получение объективной оценки  их платежеспособности, финансовой устойчивости,    деловой    и    инвестиционной     активности,     эффективности деятельности.

     Оптимальный перечень показателей, наиболее объективно отражающих тенденции финансового состояния, формируется каждым предприятием самостоятельно.

     Однако  при всем возможном многообразии показателей все они, как правило, распределяются по четырем группам:

     • показатели финансовой устойчивости;

     • показатели ликвидности;

     • показатели рентабельности;

     • показатели деловой активности.

     Основными источниками информации для анализа  финансового состояния служат бухгалтерский  баланс, отчет о прибылях о убытках, о движении капитала, о движении денежных средств и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 

III. Основные источники информации о финансовой деятельности предприятия                                       

     Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования – с другой стороны (пассив).

     В актив баланса включаются статьи, в которые объединены  определенные элементы имущества предприятия  по функциональному признаку. Актив  баланса состоит из двух разделов.

     В разделе I «Внеоборотнае активы» отражаются: земельные участки, здания, сооружения, машины, оборудование, незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения; нематериальные активы.                  

     Раздел  II актива  баланса «Оборотные активы» отражает величину материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и т.д.; наличие у предприятия свободных денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, величину дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

     В пассиве баланса группировка  статей дана по источникам формирования ресурсов. Вся совокупность обязательств предприятия за полученные ценности и ресурсы, прежде всего, разделения по субъектам: перед собственниками и перед третьими лицами ( кредиторами, банками, бюджетом, внебюджетными фондами и другими).

     В разделе III «Капитал и резервы» отражаются показатели собственных средств (капитала) предприятия. Собственный капитал показывает велтчину

       стоимости средств, принадлежащих  акционерам (собственникам предприятия).

         В разделе IV «Долгосрочные пассивы» отражается: величина долгосрочных кредитов банка, используемые для капитальных вложений на длительный срок. Также долгосрочные займы, отражающие долгосрочные кредиты (кроме банковских) и другие привлеченные средства на срок более одного года.

        Раздел V - «Краткосрочные обязательства», к ним относятся обязательства, которые покрываются за оборотными средствами или погашаются в результате новых краткосрочных обязательств. Эти обязательства погашаются в течение сравнительно короткого периода времени (обычно в течение одного года). В краткосрочные обязательства включаются такие статьи, как счета и векселя к оплате, долговые свидетельства о получении краткосрочных кредитов и займов, задолженность по заработной плате и налогам, различного рода авансы и прочее.

     Форма № 2 содержит сведения о текущих  финансовых результатах деятельности предприятия за отчетный период. Здесь  показаны величины бухгалтерской прибыли  или убытка и слагаемые этого  показателя:

     -    прибыли или убыток от реализации  продукции;

     - финансовый результат от прочей  реализации (основных средств и  нематериальных активов) и других  финансовых операций;

     - доходы и расходы от прочих  внереализационных операций (штрафы, убытки от безнадежных долгов и т. п.). В форме № 2 представлены также выручка от реализации продукции, работ, услуг, затраты предприятия на производство реализованной продукции (работ, услуг) коммерческие расходы, управленческие расходы, сумма налога на прибыль и нераспределенная прибыль.

      Расшифровка     наиболее     важных     статей     баланса     показана    в

приложениях    к    балансу    (форма    №   5):    движение    заемных  средств,

дебиторская и кредиторская задолженность, амортизируемое имущество, движение средств финансовых инвестиций и финансовых вложений, затраты произведенные организацией, расшифровка отдельных прибылей и убытков, социальные показатели.

     Форма  № 3  «Отчет  о    движении    капитала»   показывает   структуру 

     собственного  капитала предприятия, представленную в динамике.

     Форма № 4 «Отчет о движении денежных средств  и отражает остатки денежных средств  на начало конец года и потоки денежных средств (поступление и расходование). 
 
 
 
 
 
 
 

     2. ОСНОВНЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 

     Ниже  приведен список финансовых показателей, наиболее часто применяемых в финансовом анализе. Эти показатели разделены на пять групп, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия:

     Коэффициенты  ликвидности

     Показатели  структуры капитала (коэффициенты устойчивости)

     Коэффициенты  рентабельности

     Коэффициенты  деловой активности

     Для некоторых показателей приводятся, также, рекомендуемые диапазоны  значений.В качестве таких диапазонов взяты значения, наиболее часто упоминаемые  российскими экспертами. Следует, однако, помнить, что допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли и полную картину финансового состояния компании можно получить только анализируя всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее деятельности. Поэтому, приведенные значения показателей носят чисто информационный характер и не могут быть использованы как руководство к действию. Единственное, что можно заметить - это то, что если значения показателей отличаются от рекомендованных, то желательно выяснить причину таких отклонений.  

     I.  Коэффициенты ликвидности  

     Ликви́дность  — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги. Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене.

     Инструментами оценки ливидности могут быть коэфициенты  ликвидности — финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения  номинальной способности компании погашать текущую задолженность  за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

     На  практике расчёт коэффициентов ликвидности  сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой —  в адекватной оценке ликвидности  тех или иных активов.

     Например, часть товарных остатков может иметь  нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчете показателей ликвидности. Показатели ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств.

     1. Коэффициент абсолютной ликвидности

     Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта  за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и  депозитов, т.е. практически абсолютно  ликвидных активов.

     Рассчитывается по формуле

     :

       Рекомендуемые значения: 0.2 - 0.5

     2. Коэффициент срочной ликвидности

     Отношение наиболее ликвидной части оборотных  средств (денежных средств, дебиторской  задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0.7 - 0.8, что признается допустимым.

     Рассчитывается  по формуле:

     

       Рекомендуемые значения: 0.3 - 1

     3. Коэффициент текущей ликвидности

     Рассчитывается  как частное от деления оборотных  средств на краткосрочные обязательства  и показывает достаточно ли у предприятия  средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных  обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов.