Финансовый риск

Возможные потери в организации труда и производства (потери рабочего времени, неквалифицированная организация рабочих мест);

Возможные потери в организации коммерческой деятельности (недостаточный учет конкуренции, слабая реклама, неэффективная форма торговли).

После накопления информации по внутрифирменным признакам и факторам, необходимо систему риска распределить по уровням:

Известные риски (события, приводящие к риску).

Предвиденные риски.

Непредвиденные риски.

Известные риски - это те, которые уже встречались и могут быть реализованы с высокой степенью точности. Типичные - не выполнение работ к намеченному сроку, выход из строя оборудования, технологий, хищения, порча и т.д.

Для учета известных рисков применяются методы, позволяющие идентифицировать ситуацию.

Предвиденные риски - это те, возможность появления которых подсказывает интуиция или опыт руководителя, специалиста. Например: выход из строя оборудования, возможные издержки в поставке комплектующих и др.

Непредвиденные риски - это те потенциальные угрозы нанесения ущерба, относительно которых нельзя прогнозировать. Эти риски связаны с резким изменением политической ситуации, изменение поведения партнеров, изменение банковской системы и др.

Анализ угроз и рисков в предпринимательстве.

При составлении бизнес-плана необходимо сразу оценить и определить рисковые направления будущей деятельности. В связи с этим нужно иметь представление о возможных потерях, составить классификацию рисков, определить причину их возникновения и факторы, которые могут усилить потери и сглаживать их.

В первую очередь необходимо различать три основных категории:

1. Расход - определяется в смете и заранее известен.

2. Убыток - связан с глобальным воздействием.

3. Потери - вероятностные события, которые невозможно предвидеть. Это и есть риски. Величину рисков можно прогнозировать и выражать как в абсолютных, так и в относительных величинах.

Для расчета уровня потерь и разработки программы по снижению риска необходимо выделить потери в следующих видах:

Материально - ресурсные потери;

Финансовые потери;

Трудовые;

Временные;

Информационные;

Торгово-коммерческие;

Производственно - технологические;

Социальные.

Различные виды потерь имеют свои единицы измерения в натуральном выражении. Для расчетов удобнее измерять материальные потери или в тех же единицах, или в стоимостном выражении.

Возникает задача - свести воедино потери, измеряемые в различных единицах и выразить их единой величиной. Поэтому потери в физическом измерении переводятся в стоимостное выражение путем умножения потери на цену. Надо отдельно определить натуральную величину, а затем интегральную стоимость.

Для оценки общего уровня риска необходимо на первом этапе рассматривать структуру потерь в зависимости от вида предпринимательской деятельности в соответствии со стратегиями. Сначала выделяется блок производственных потерь. Эти потери характеризуются снижением намеченных объемов производства и реализации вследствие наступления события потерь (простои оборудования, потери рабочего времени и др.).

Вероятные потери в стоимостном выражении можно определить:

П = Q* Ц, где

П - потери;

Q - изменение объема продукции;

Ц - цена реализации.

Другой фактор потерь - снижение цен реализации в связи с недостаточным качеством продукции, неблагоприятным изменением конъюнктуры рынка. В этом случае потери определяются:

П = Ц * Q, где

Ц - изменение цены продукции.

Третий фактор - повышение материальных затрат (перерасход сырья, материалов, энергии).

П = М1Ц1 + М2Ц2 + ...+ М n Ц n, где

М - перерасход материальных ресурсов;

Ц - цена единицы ресурса.

Второй блок - оценка потерь при коммерческом предпринимательстве.

Основным фактором, влияющим на потери в коммерческом производстве является повышение закупочной цены. В этом случае потери определяются:

П = Ц * Q, где

Ц - повышение закупочной цены;

Q - объем продаж.

Второй фактор - непредвиденное снижение объема закупок. Вызывает уменьшение прибыли. Снижаются потери, доход, расходы. Снижается часть условно - постоянных расходов.

Третий фактор - потеря товаров в процессе обращения (транспортировка, хранение и др.)

Уровень потерь измеряется:

П =Q * Ц, где

Q - количество испорченного товара;

Ц - снижение цены.

Четвертый фактор - повышение издержек обращения ведет к снижению прибыли.

Пятый фактор - снижение цены реализации.

П = Q * Ц

Шестой фактор - снижение объема реализации, в зависимости от спроса, конкуренции, ограничения на продажу.

Третий блок - потери в финансовой сфере.

Важно определить точку финансовых потерь. Нужно учитывать фактор времени и характер конъюнктуры в данный момент.

Анализ и оценка коммерческого риска фирмы.

В условиях предпринимательства можно определить конкретные показатели уровня потерь, поэтому на первом этапе приходиться ограничиваться упрощенными подходами, т.е. оценивать риск по каким-либо основным показателям или определить интегральный показатель. Поэтому принято выделять определенные зоны риска, в зависимости от величины потерь (рис. 2):

1 зона - безрисковая : потери не ожидаются;

2 зона - область, в пределах которой данный вид деятельности является целесообразным, т.е. потери меньше ожидаемой прибыли;

3 зона - возможность наступления потерь в размере выше величины ожидаемого дохода;

4 зона - потери превышают выручку и прибавляются к стоимости имущества, т.е. всего капитала фирмы.

5 зона - катастрофический риск приводит фирму к банкротству, к прекращению предпринимательской деятельности.

В практической деятельности устанавливаются предельные показатели риска для каждой зоны:

- B допуст.< Ккр = 0,1 - это означает, что не следует идти на коммерческую сделку, если в 10 случаях из 100 можно потерять прибыль или величину потерь, приближенную к прибыли.

- В критич. Кк.р. = 0,01 - это означает, что в этой ситуации, когда потери приближаютя к величине дохода, можно допустить 1 случай из 100.

- В катастр. К к.р. = 0,001.

Вероятность

наступления

события

Прибыль Доход Потери

Безриск. Зона допус- Зона критичес- Зона катастрофи-

зона тимого риска кого риска ческого риска

Рис.2. Зоны риска.

Во всех случаях желательно, чтобы показатель критического риска был меньше предельной величины (В). Таким образом, знание величины риска позволяет принять решение о заключении предпринимательской сделки, договора. При этом необходимо определить все основные направления рисков потерь, общей суммы, и провести анализ относительно предельных коэффициентов. В результате необходимо построить график и определить зону, в которой может оказаться фирма.

Для расчета зоны риска применяются различные методы:

1. Статистические;

2. Экспертные;

3. Расчетно-аналитические.

Статистический метод состоит в том, что предварительно изучается существующая статистика потерь, имеющих место в аналогичных сделках и проектах, устанавливается частота появления уровня потерь. Частота потерь определяется экспертным путем или определяется как вероятность возникновения данного вида потерь. По значению вероятности возникших потерь строится кривая риска.

Экспертный метод - осуществляется на основе разработки экспертных данных группой специалистов, имеющих опыт работы с рисками. Они дают оценку вероятности возникновения потерь определенных уровней, по которым можно найти среднее значение экспертных оценок. Затем по средним оценкам строится кривая риска.

Расчетно-аналитический метод. В настоящее время применяются методы: теория игр, теория подобий, теория массового обслуживания, которые строятся на вероятностных методах.

Идентификация.

Для расчета уровня риска целесообразно разработать модель идентификации рисков. Она позволяет более четко определить основные направления возникновения потерь, осуществить прогноз наступления вероятностных событий, провести анализ и определить уровень риска, т.е. показатели уровня риска и соответственно зону рисковой деятельности для конкретной фирмы. Особое место занимает прогноз, который осуществляется как по известным направлениям, так и по областям, которые не рассматривались ранее как потенциально опасные. Для проведения стратегического анализа прорабатывается сценарий развития внешней среды. Эти сценарии содержат прогнозы по следующим направлениям:

- прогноз роста спроса по отдельным видам предпринимательской деятельности (продукта);

- прогноз доли рынка по каждому продукту;

- прогноз сбыта в натуральном и стоимостном выражении;

- прогноз прямых затрат на определенные объемы сбыта (по каждому товару и сегменту);

- прогноз затрат и финансовое обеспечение по плановым периодам, отдельным продуктам и сегментам.

По каждому прогнозу рассчитывается прибыль, выручка, издержки; определяются возможные потери и убытки. Рассчитываются показатели, характеризующие финансовую деятельность: рентабельность капитала, коэффициент задолжности. Затем рассчитывается прогноз основных статей баланса и финансового состояния фирмы. При анализе сценариев необходимо выделять ситуации, возникновение которых приведет к возможным потерям и отклонениям. В этом случае необходимо сделать анализ на экономическую безопасность фирмы, для этого необходимо проанализировать:

- деятельность основных конкурентов в данном сегменте рынка;

- деятельность зарубежных производителей - конкурентов;

- анализ эффективности товаров - заменителей;

- анализ финансовой надежности поставщиков;

- проблемы снижения цены и их причины;

- анализ неплатежеспособности покупателей;

- анализ ограничений для экспорта;

- анализ изменения условий поставки на товары и ресурсы;

- анализ возможного увеличения % ставки за кредит;

- анализ изменения налогового законодательства;

- анализ возможности появления неожиданных исков и штрафов.

Заключительным этапом идентификации рисков является отнесение их к определенным категориям:

1. Известные риски;

2. Предвиденные риски;

3. Непредвиденные риски.

2. Стратегии и методы менеджмента риска

Концепция организации менеджмента риска.

Основная цель менеджмента риска: выявление, прогнозирование и работа с риском.

Менеджмент риска - это комплекс управленческих воздействий, позволяющих своевременно выявлять всевозможные потери и по возможности сохранить доход и получаемую прибыль.

Менеджмент риска предполагает решение комплексных задач:

Выявление характера возможных потерь;

Прогнозирование изменения факторов, определяющих возможность потерь;

Определение характера и места риска в системе организационно-экономических отношений фирмы;

Оценка уровня риска;

Выбор способов и методов оценки уровня риска;

Разработка методов имитации и идентификации возможных рисков;

Разработка мер безопасности фирмы;

Оценка формирования венчурного капитала фирмы с учетом возникших рисков;

Организация и проведение проверки основных предпринимательских проектов на уровень риска;

Организация менеджмента риска при антикризисном управлении.

В менеджменте риска выделяются субъекты, осуществляющие работу с капиталом, но они неоднозначно относятся к восприятию уровня риска, поэтому по отношению к степени риска хозяйствующие субъекты подразделяются на следующие категории:

Предприниматель - тот, кто организует предпринимательство, вкладывает капитал на свой страх и риск.

Инвестор - тот, кто при вложении капитала думает о минимизации риска.

Спекулянт - тот, кто готов идти на определенный заранее рассчитанный риск с положительным эффектом.

Игрок - тот, кто готов идти на любой риск во имя самой игры.

Система управления риском предполагает разработку стратегии и тактики работы с риском.

Стратегия - это прогнозирование рисков, выявление и определение их характера, а также разработка правил работы с рисками, прогнозирование его возможной величины.

Стратегия работы с риском предполагает установление характера риска, и прогнозирование его возможной величины. На основе стратегий фирма конкретизирует свои действия, свое внимание на потенциальных возможностях борьбы с риском.

На основе разработки стратегий осуществляется составление тактических мероприятий.

Тактический механизм представляет собой конкретные методы, способы, приемы управления рисками в зависимости от конкретных целей.

Особое значение для менеджмента риска имеет информационное обеспечение, которое состоит из различного рода и вида информации. Особой трудностью является получение информации о динамике факторов рыночной экономики. Большое значение имеет аналогичный опыт специалиста по выявлению возможных потерь. Многие виды информации часто составляют предмет коммерческой тайны. Финансовый менеджер должен анализировать большие объемы информации.

В менеджменте риска выявляются специалисты по страхованию.

Аквизитор - агент страховых компаний.

Актуарий - официально уполномоченное лицо, которое проводит финансовые расчеты и организует нормы при страховании риска.

В менеджменте риска выделяют 2 вида функций:

Связана с субъектами и выражается в стратегическом механизме, а также в принятии решений по установлению рисков, уровня и методов риска.

Относится к процессам страхования риска, определение характера и вида рисковых отношений.

Концепция менеджмента риска предполагает организацию работы по управлению рисками в широком плане:

1 этап организации менеджмента риска - определение целей рисковой деятельности. Целевая стадия в менеджменте риска представляет собой оценку результата, который необходимо получить. Результат может быть в виде прибыли, может быть выражен убытком. Любое действие, связанное с, риском должно быть целенаправленно. Непосредственное определение целей риска связано с потерей капитала, и поэтому имеет серьезное значение.