МИНИСТЕРСТВО  НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ

     МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

     ЭКОНОМИКИ, СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ (МЭСИ) 

     Тверской  филиал 
 
 
 
 

     Контрольная работа по предмету «Международные финансовые рынки и

     международные финансовые институты» 
 

     Вариант 19,29 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Тверь 2011

     Задание №1  дать короткую, но информационно  насыщенную справку о финансовом рынке Польши, выделяя наиболее существенные его особенности.

     Финансовый  рынок Польши - достаточно молодой, однако за десятилетие трансформации  экономических отношений была выстроена с фундамента его инфраструктура, которая считается едва ли не образцовой для постсоциалистических государств. Раньше всех приспособились к рыночной экономике банки. Нынешняя сеть их "размножилась" от девяти коммерческих банков, выделившихся из Национального банка Польши (НБП) в начале девяностых годов. Они занимались не только предоставлением кредитов, но и были советчиками предприятий по вопросам вхождения в рынок.

     Конечно, развивающаяся польская экономика  требует вложения огромных капиталов, что еще не под силу в полной мере собственной финансовой системе. Внутреннее потребление в Польше в последние годы было главным "мотором", двигавшим рост ВВП. Оно увеличивалось даже более высокими темпами по сравнению с ним, и избыточный спрос удовлетворялся импортными товарами, что стало одной из главных причин значительного внешнеторгового дефицита. Такая ситуация склонила Национальный банк Польши к принятию мер по ограничению кредитной экспансии и стимулированию сбережений. В частности, в декабре 2009 года он предложил физическим лицам поместить деньги на шести и девятимесячные вклады в своих отделениях под очень выгодные проценты.

     Вместе  с тем для страны весьма желательно увеличение инвестиционных кредитов. Но польские банки пока не настолько  сильны, чтобы финансировать особо крупные инвестиционные проекты и сделки. Скажем, даже все они, вместе взятые, не в состоянии удовлетворить потребность в капитале на осуществление проекта строительства платных автострад в стране, стоимость которого оценивается в 7 - 8 миллиардов долларов, или польского участка газопровода Ямал - Западная Европа, на который требуется до 3 миллиардов долларов. Хотя в целом кредиты для субъектов хозяйствования растут, банки не обеспечивают свободный доступ к капиталу малым и средним предприятиям. Для большинства из них стоимость кредита слишком высока, к тому же им не очень охотно дают в долг, считая это рискованным. А ведь банковские кредиты - едва ли не единственный источник финансирования для малых и средних предприятий, поскольку такие инструменты, как эмиссия акций, коммерческо-депозитных бонов, для них недоступны. Исследования, проведенные в  Польше на 2009 год, показывают, что  банковские  займы составляют около 17% средств финансирования малых и средних предприятий, а главным источником остаются собственные средства. Эта ситуация не способствует развитию таких фирм, а ведь их значение для свободного рынка огромно.

     В западных странах общая сумма  выделяемых кредитов иногда даже превышает  сто процентов внутреннего валового продукта, а в Польше составляет 30 - 40% ВВП. Но все же поток набирает силу: в течение 2003 года стоимость всех выделенных кредитов увеличилась на 42,4%, в 2009 году рост был меньший - без малого 40%, но и это весьма значительный результат. А всего за последние пять лет общая кредитная масса возросла в 3 раза. На редкость динамично растут потребительские кредиты, на 65 - 75% в год.

     Так же не малую роль в развитии страны играет фондовый рынок Польши. Рассмотрим на примере существующих фондовых рынков Польши и их индексов в   таблице №1 
 
 
 

     Таблица №1

 

     Из  этого графика мы можем выделить наиболее прибыльные и наиболее убыточные  фондовые биржи за 2010 год  

     Наиболее  прибыльные

  

 Наиболее  убыточные

     Фондовый  рынок Польши начал 2010 год ростом. Главный индекс Варшавского фондового рынка WIG20 начал первый день торгов нового года ростом. Как передает корреспондент УНИАН в Польше, голубые фишки открылись 0,38% ростом и, в первые полчаса торгов, котировались в районе открытия на уровне 2,750-2,760 тыс. пунктов. В начале торгов подорожали бумаги 11 компаний главного индекса против  подешевевших. За последние годы Варшаве удалось стать значимым финансовым центром Восточной Европы. На Варшавской фондовой бирже состоялись IPO около десяти украинских компаний, еще ряд украинских и российских компаний планируют свое размещение в 2011 году. В 2009 году операционный убыток польской компании Agora SA от операций на Украине в 3-м квартале 2009 г составил 0,7 млн польских злотых против 0,5 млн польских злотых во 2-ом квартале 2009 г. При этом в целом за 9 месяцев 2009 года убытки польской компании на территории  Украины составили $643 тыс. Не смотря на это в Польше активно работают инвестиционные и пенсионные фонды, которые обеспечивают спрос институциональных инвесторов на акции зарубежных компаний.

        Компания Сбондс-Украина рассматривает возможность проведения в декабре 2011 года конференции «Украинский фондовый рынок - 2011». Предположительные даты проведения конференции – начало декабря. Планируемое количество участников конференции – 200 человек. 
 
Конференция призвана стать «итоговой конференцией», подводящей результаты работы фондового рынка Украины в 2011 году. В программе конференции запланированы выступления по всем сегментам фондового рынка: макроэкономика, выступления госрегуляторов, акции, облигации, еврооблигации, инструменты коллективного инвестирования, развитие торговых систем, перспективы IPO украинских компаний, деятельность фондов Private Equity в Украине и др. На всем рынке цены выросли на акции 36% всех компаний против 21% подешевевших.

       Польша в 2011 году может войти в зону евро. Об этом заявил премьер-министр страны Дональд Туск  на экономическом форуме 16 сентября  2010 года после встречи с министром финансов и главой польского национального банка. По словам Туска, в октябре появится график перехода на новую валюту, а в 2011 году Польша будет соответствовать экономическим критериям, необходимым для вступления в зону евро.

     Список  использованной литературы

     1. Рубцов Б.Б. «Мировые фондовые  рынки: современное состояние  и закономерности развития.» –  М.: Финансовая академия при Правительстве  РФ, 2000. – 312 с.

     2.www.forexpros.ru

     3.www.mirkin.ru

     4.www.cbonds-congress.com

     5.FINAM.RU -информация о финансовых рынках

     6.QUOTE.RU. Котировки - Акций, Облигаций. Прогнозы цен.

     7.www.unian.net/rus/news/news

     Задание №2  

     Реферат на тему «Тенденции развития зарубежных рынков производных финансовых инструментов»

     План

1. Рынок производных финансовых инструментов: определение, функции;
2. Разновидности производных финансовых инструментов, их характеристики,
1. Опционы
2. Внебиржевые производные инструменты
3. Тенденции развития

 
     

1. Рынок производных финансовых инструментов: определение, функции.

     Одним из рынков, совокупность которых и  образует рыночную экономику, является финансовый рынок, опосредующий распределение денежных средств между участниками экономических отношений. С его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и аккумулируются в руках тех, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Собственно, именно на финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг. Поэтому, в определенном смысле, финансовый рынок можно назвать начальным звеном процесса воспроизводства.

     Финансовый  рынок, как и вообще рыночную экономику  можно разделить на два сегмента во временном отношении: спотовый и срочный рынок. Спотовый (кассовый) рынок – это рынок наличных сделок. На спотовом рынке происходит одновременная оплата и поставка активов.

     Срочный рынок - это рынок, на котором заключаются  срочные сделки, представляющие собой  договор между контрагентами о будущей поставке предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки. Срочный рынок также называют рынком производных финансовых инструментов.  На срочном рынке обращаются срочные контракты. Повторюсь, что срочный контракт- это соглашение о будущей поставке предмета контракта. В момент его заключения оговариваются все условия, на которых он будет исполняться. Срочный рынок является сложным и развитым организмом, на котором обращается широкий набор различных контрактов. В основе контракта могут лежать различные активы, например, помимо ценных бумаг, фондовые индексы, банковские депозиты, валюта, товары (в основном сырьевые, с трудом поддающиеся диверсификации). Актив, лежащий в основе срочного контракта, называют базисным или базовым активом.    Срочный контракт возникает на основе базисного актива. Поэтому его также называют производным активом, т.е. инструментом, производным от базисного актива. Функциональный спектр срочных контрактов в настоящее время уже не сводится только к осуществлению реальной поставки базисного актива, но они всё в большей степени начинают выступать в качестве финансовых инструментов. Еще одно название срочных контрактов - деривативы (derivative – производная).

     К двум важнейшим функциям срочного рынка относится то, что он позволяет согласовывать планы предпринимателей на будущее и страховать ценовые риски в условиях неопределенности экономической конъюнктуры. С помощью срочных контрактов можно застраховаться от изменения цен финансовых активов, валютных курсов, процентных ставок, товарных цен. Инструменты срочного рынка являются высокодоходными, хотя и высокорискованными объектами инвестирования финансовых средств.