Инвестиционная деятельность коммерческой организации

Источники формирования капитала подразделяются на внутренние, произведенные в самой  организации (прибыль, амортизационные  отчисления) и внешние, полученные от других участников рынка, а также на собственные (закрепленные по закону за организацией ) и заемные.

Капитал коммерческой организации  вкладывается в основные и оборотные средства.

Коммерческая деятельность есть процесс  расширенного воспроизводства капитала. Простое его воспроизводство, т. е. воспроизводство в неизменном масштабе, лежит в основе расширенного воспроизводства капитала, которое и есть цель функционирования капитала.

Совокупный капитал, используемый в коммерческой организации, отражается в балансе ее капитала, или бухгалтерском балансе. Пассивы бухгалтерского баланса есть источники капитала, а активы бухгалтерского баланса представляют собой направления вложения пассивов.

Понятие капитала. Экономическое понятие капитала состоит в том, что он представляет собой стоимость, единственной целью существования которой является ее увеличение. Поэтому капитал есть самовозрастающая стоимость. Чтобы постоянно возрастать, капитал должен присоединять к себе часть вновь создаваемой им стоимости.

Однако капитал (стоимость) есть абстракция, которая внешне проявляется в таких материальных благах, которые могут создавать новые материальные блага, если к ним применяется человеческий труд. Материальные блага, которыми человек создает все существующие вещи, называются средствами производства. Средства производства образуют вещественное содержание капитала. Наличие средств производства позволяет их владельцу производить товары и услуги и получать прибыль от их реализации на рынке.

Но средства производства есть не единственная форма существования капитала. Другими его формами обычно являются деньги, отдаваемые взаймы, ценные бумаги и вообще все то, что приносит чистый доход их владельцу безотносительно к тому, каков истинный источник этого дохода.

В рыночном понимании капитал есть любые материальные блага, деньги и  иные, существующие вне человека объекты, которые позволяют их владельцу получать чистый доход от владения, пользования или распоряжения ими. Все, что на рынке приносит денег больше, чем их было затрачено, есть капитал. (Термин «на рынке» в данном случае означает использование только разрешенных законом способов увеличения капитала. Например, обогащение путем ограбления, воровства, мошенничества и т. п. не есть капитал в общественно признаваемом виде.)

Поэтому по своей натуральной (вещественной) форме капитал коммерческой организации существует в самом разнообразном виде: зданий, машин и оборудования, денежных средств и других благ, которые принято называть активами.

Капитал коммерческой организации — это совокупность активов, которые она использует для получения прибыли.

Капитал есть деньги, которые приносят добавочные деньги. Но в этой сути рыночного  понимания капитала ничего не говорится о способах достижения указанной цели. Государство силой закона стремится разграничить способы увеличения капитала на разрешенные и запрещенные. К запрещенным способам относятся такие, которые более-менее явно противоречат самому существованию человеческого общества, как, например, производство наркотиков для их потребления в немедицинских целях или продажа оружия террористическим организациям. Однако можно заметить, что на практике это не всегда препятствует такого рода запрещенным видам коммерческой деятельности. Все дело в уровне прибыльности капитала и нравственных устоях его владельца. Если какая-то деятельность имеет очень высокую прибыльность, то капитал оказывается сильнее любого юридического закона, или можно сказать, что нет такого закона, кроме нравственного, который в этом случае не был бы нарушен каким-нибудь частным капиталом.

Формирование капитала коммерческой организации: внутренние и внешние источники. Любая коммерческая организация представляет собой юридическое лицо, которое должно располагать уставным капиталом в размере не ниже уровня, установленного по закону.

Уставный капитал формируется  за счет взносов учредителей коммерческой организации. Обычно взносы учредителей  представляют собой денежные средства, но возможны взносы и в виде материальных благ (оборудованием, помещениями и др.) и в виде ценных бумаг или иных имущественных прав. Внесенные учредителями денежные средства затем расходуются на приобретение активов, необходимых для прибыльной деятельности организации.

Рис. 2. Источники образования

капитала коммерческой организации

В дальнейшем формирование капитала коммерческой организации осуществляется за счет внутренних и внешних источников. Деление источников формирования капитала на внутренние и внешние осуществляется с точки зрения того, где эти источники были созданы (рис. 2).

Внутренние источники формирования капитала — это источники формирования капитала, создаваемые в самой коммерческой организации. К ним относятся:

• прибыль, которая остается в распоряжении коммерческой организации после всех необходимых выплат из нее государству и другим участникам рынка;
• амортизационные отчисления, которые используются для приобретения новых средств труда, если последние больше не могут функционировать в процессе производства.

Внешние источники формирования капитала — это источники формирования капитала, которые созданы другими участниками рынка. К ним относятся:

• денежные средства и вещи, которые коммерческая организация получает от других участников рынка;
• ценные бумаги, которые выпускает (эмитирует) коммерческая организация;
• кредиторская задолженность — долговые обязательства коммерческой организации перед участниками рынка, кроме кредитных учреждений (долги по заработной плате перед работниками организации, долги по оплате товаров перед их продавцами, долги перед государством по уплате налогов и сборов и др.).

Собственный и заемный капитал. С точки зрения юридической закрепленности капитала за коммерческой организацией он делится на собственный и заемный (рис. 3).

Рис. 3. Виды капитала коммерческой

организации по юридической закрепленности

Собственный капитал — это виды финансовых ресурсов коммерческой организации, которые закрепляются за ней по закону.

Заемный капитал — это виды финансовых ресурсов, которые принадлежат другим участникам рынка, но временно используются коммерческой организацией и через установленный срок должны быть возвращены ею их владельцу.

Укрупнено собственный капитал складывается из того капитала, который внесли учредители коммерческой организации (в случае акционерного общества — его акционеры), нераспределенной прибыли, т. е. той части прибыли, которая остается в распоряжении коммерческой организации по итогам ее деятельности за ряд лет, и накопленной амортизации.

Заемный капитал складывается из денежных средств, которые коммерческая организация:

• привлекает путем:
• выпуска долговых ценных бумаг (облигаций и др.);
• полученных банковских кредитов;
• временно не выплачивает — задерживает выплату по своим обязательствам, или кредиторской задолженности, которая возникает по причинам того, что:
• срок денежных выплат еще не наступил (так называемая «нормальная кредиторская задолженность»);
• отсутствуют необходимые денежные средства (так называемая «просроченная кредиторская задолженность»).

Рис. 4. Направления вложения

капитала коммерческой организации

Основной и оборотный капитал коммерческой организации. В финансовом смысле капитал есть стоимость, которая поступает в коммерческую организацию разными способами (извне или из собственного процесса производства) и которая вкладывается ею в рыночные активы. Активы, из которых складывается капитал, принято делить в зависимости от сроков их существования на основной и оборотный капитал (рис. 4).

 

Основной капитал — это капитал, который ежегодно частями переносит свою стоимость на создаваемый товар. Основной капитал представляет собой здания, машины и оборудование и другие средства труда, которые служат не один год. Стоимость, которую они ежегодно переносят на создаваемые товары, называется амортизационными отчислениями.

Оборотный капитал — это капитал, который полностью переносит свою стоимость на создаваемые товары один или несколько раз в течение года. Оборотный капитал состоит из предметов труда: сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива, энергии и т. п. Сюда же относятся и краткосрочные долги других

 

участников рынка (включая и  государство) перед коммерческой организацией, которые в совокупности называются дебиторской задолженностью.

Специфика структуры капитала в зависимости от вида коммерческой организации. Капитал любой коммерческой организации подразделяется на собственный и заемный, на основной и оборотный и т. д., но его внутренняя структура может существенно различаться в зависимости от вида коммерческой деятельности.

Описанный материальный состав капитала имеет отношение к сфере материального  производства и обращения. Однако он существенно меняется, если речь идет о нематериальных видах деятельности — оказании всевозможных нематериальных услуг в финансовой сфере (банки, страховые организации и т. д.) или в социальной сфере (образование, медицина, спорт и т. п.). В коммерческих организациях такого рода обычно не требуются многие виды материальных активов, так как отсутствует процесс производства вещественных товаров, но зато возрастает доля денежной или финансовой составляющей. Например, «собственный» капитал банков в большей части складывается не из акций, а из остатков денежных средств организаций и населения на денежных счетах. Основными направлениями вложения капитала банка являются не материальные основные и оборотные средства, а выданные ссуды и купленные ценные бумаги.

Простое воспроизводство капитала. Любой капитал всегда может быть представлен в виде определенной суммы денег, поскольку только деньги и являются воплощением стоимости на рынке. В этом смысле термины «стоимость капитала» и «денежная сумма, выражающая стоимость капитала» можно использовать как синонимы.

Если стоимость капитала в данном году остается примерно в том же размере, что и стоимость капитала в предшествующем году, то имеет  место простое воспроизводство  капитала.

Простое воспроизводство капитала — это его воспроизводство в неизменном масштабе.

Простое воспроизводство капитала достаточно редкое явление на рынке, ибо каждая коммерческая организация стремится закончить год с прибылью, а конкуренция на рынке заставляет ее часть произведенной прибыли вновь вкладывать в процесс производства. Тем не менее воспроизводство капитала в прежнем размере может иметь место, в частности, в следующих случаях:

• если возможности для увеличения производства товара исчерпаны;
• если организация потерпела серьезные убытки и прибыль отсутствует;
• если владельцы паев (акций) коммерческой организации, (по каким-то причинам или соображениям) решили присвоить всю полученную (созданную) за год прибыль.

Расширенное воспроизводство капитала. Расширенное воспроизводство капитала — это его увеличение по сравнению с предыдущим годом.

Увеличение капитала есть его главная  и конечная цель. В этом смысле именно расширенное, а не простое воспроизводство капитала есть его неотъемлемое свойство. Капитал должен возрастать в любых условиях и любыми доступными участнику рынка способами. Только этот процесс есть гарантия того, что частный капитал выдержит конкуренцию на рынке с другими частными капиталами.

С материальной стороны дела процесс  расширенного воспроизводства капитала есть увеличение производства вещественных товаров. Однако в денежном выражении увеличение капитала проявляется, кроме увеличения стоимостного объема производимых материальных благ, еще и в росте цен на ценные бумаги и другие рыночные ценности (активы), которые принято

относить к финансовым инструментам рынка, или финансовому капиталу. Данные инструменты рынка сами по себе не есть результат процесса производства, ибо они не есть создаваемые человеком вещи, но наличие у них рыночной цены превращает их в капитал, в самовозрастающую стоимость.

Расширенное воспроизводство капитала неизбежно означает и увеличение процессов перемещения стоимости  между участниками рынка, т. е. увеличение финансовых потоков в экономике. При прочих равных условиях, чем больше капитал, тем больше и сфера финансов.

Однако сфера финансов может  возрастать или сужаться и относительно независимо от масштабов капитала. Прежде всего, это зависит от взаимоотношений между государством и другими участниками рынка. Например, увеличение размеров налогов ведет к возрастанию финансовых потоков при одном и том же размере капитала общества, и наоборот.

Единство простого и расширенного воспроизводства. Процесс расширенного воспроизводства капитала включает в себя и процесс его простого воспроизводства. Чтобы увеличиться, капитал сначала должен воспроизвести себя в прежнем размере. Наглядно это видно из процесса производства товаров. Возросшее их производство означает, что сначала было произведено такое же их количество, как и в прошлом году, а уже затем имело место их дополнительное производство.

Если речь идет о финансовых формах существования капитала, например, в виде ценных бумаг, то в данном случае «простое» воспроизводство, или не уменьшение размеров капитала, означает, что рыночные цены этих бумаг в среднем не снизились в данном году по сравнению с предыдущим годом. Увеличение капитала, вложенного в ценные бумаги, или его расширенное воспроизводство, будет иметь место, если их рыночные цены еще и возросли.