Автор работы: Пользователь скрыл имя, 31 Января 2013 в 19:02, реферат
Хотя в первой половине 2011 года большинство ведущих экономик показало хороший рост, резкое замедление его темпов во втором полугодии привело к падению годовых показателей роста ВВП по сравнению с 2010 годом.
По некоторым оценкам, рост мирового ВВП в 2011 может составил порядка 4.2%, по сравнению с 4.6% в 2010. Рост ВВП США замедлился с 2.8% до 1.9%, еврозоны с 1.8% до 1.1%, в Китае с 10.3% до 9.5%, а в Японии с 3.9% до 1.4%.
(см. рис. 13).
Рис. 13. Динамика движения долларового индекса, месячные бары
Источник информации: Thomson Reuters
Что касается основного соперника доллара – евро, то он начал год с ощутимого роста к доллару. Однако по мере усиления долгового кризиса в еврозоне тенденция сменилась на обратную, и год евро закрыл падением к доллару на 2% (см. рис. 14).
Рис. 14. Динамика движения евро к доллару, годовые бары
Источник информации: Thomson Reuters
Наш основной сценарий на рынке евро-доллар остается неизменным. Согласно этому сценарию, минимум доллара, достигнутый в июле 2008 года на уровне 1.6040 EUR/USD, является точкой завершения многолетнего тренда падения доллара и началом тренда его многолетнего роста.
Соответственно, мы пока не меняем нашего основного прогноза на данном рынке, согласно которому в течение 1-2 лет цена конвертации евро к доллару опустится к уровням вблизи паритета (1 EUR/USD).
Золото показало в 2011 году достаточно волатильные торги и установило в сентябре новый максимум цен на уровне $1920 (+35% к началу года) за унцию. Однако затем на рынке организовалась мощная коррекция цен вниз, и год золото закрыло вблизи уровня $1600 за унцию, что лишь на 14% выше открытия года (см. рис. 15).
Рис. 15. Динамика движения цен на золото, годовые бары
Источник информации: Thomson Reuters
Цены на золото уже вошли
в коридор $1750 - $2000 за унцию, который
в начале года рассматривался как
целевой для текущего тренда роста
и как зона, где будет сформирована
база для разворота тренда. Однако,
учитывая силу тренда роста, сейчас остается
большой и вероятность
В то же время спекулятивный характер движения цен на золото говорит о том, что цены не останутся на высоких уровнях на длительное время. Впоследствии мы, с большой вероятностью, увидим и стремительное падение цен, не раз наблюдавшееся на других спекулятивных пузырях. Конечно, цены могут уже не вернуться к предыдущим уровням в $300-$400 за унцию, но возврат цен к уровням вблизи $1 000 очень вероятен.
Возможным сигналом к началу разрыва этого пузыря может послужить резкий рост цен за короткое время, по типу августовского, но с большей амплитудой и за более короткое время.
Действительно драматическим 2011 год стал для рынка серебра, где резкий рост цен февраля–апреля на 75%! завершился разрывом пузыря цен и их падением ниже уровня открытия года (см. рис. 16).
Рис. 16. Динамика движения цен на серебро, годовые бары
Источник информации: Thomson Reuters
Мощное падение цен в мае и в сентябре указывает на то, что на данном рынке пузырь цен 2010-2011 года действительно лопнул. Однако динамика дальнейшего движения цен здесь остается неопределенной и, возможно, будет зависеть от динамики цен на рынке золота.
На рынке нефти год прошел под знаком «игры в спрэд», где разницу цен между марками нефти Brent и WTI с нескольких долларов в начале года разогнали до $30 в октябре, а затем она сократилась до $8 к концу года. В результате цены WTI и Brent показывали различную динамику, и цена первой выросла за год на 10%, а второй – на 17%. (см. рис. 17).
Рис. 17. Динамика движения цен на нефть марки brent и WTI, месячные линии
Источник информации: Thomson Reuters
Мы по-прежнему считаем, что достигнутый в мае максимум цен на уровне $128 за баррель является локальным максимумом. Соответственно, в среднесрочной перспективе падение цен в коридор $90 - $100 за баррель и ниже более вероятно, чем возобновление роста цен к новому максимуму над уровнем $128.
Заключение.
Мировые и национальные финансовые рынки настолько сильно переплетены, что кризис одной сферы национального финансового рынка (например, ипотечный кризис США), влечет за собой кризис заемных средств в банковской сфере в России, поэтому часто употребляют понятие «финансовые рынки мира» или «международные финансовые рынки».
Финансовые рынки мира в 2011 году испытывают стагнацию. Инвесторы выводят активы из высоко рискованных инструментов, таких как акции и национальные валюты, и вкладывают их в наиболее консервативные, например, золото. Мир на данный момент испытывает проблему с наличием ликвидности, поскольку инвесторы, избегая повышенного риска, вкладывают средства в ограниченный круг инструментов. В 2012 году, скорее всего, застой финансового рынка продолжится, некоторые предрекают вторую волну финансового кризиса и обесценивание ряда национальных валют. Несомненно лишь то, что финансовый кризис 2008 года носил системный характер, и нерешенные причины кризиса влияют и будут влиять на рецессию финансового рынка 2011 и 2012 годов.
Ряд аналитиков предполагает, что произойдет перестройка мировых финансовых рынков и американский доллар перестанет существовать как мировая резервная валюта. Тем не менее, на сегодняшний день альтернативы доллару нет, а его доля в общем объеме операций на валютном рынке превышает 50%. Скорее всего, финансовый рынок 2012 года не будет сильно отличаться от финансового рынка 2011 года, а что будет после, как говорится, «поживем – увидим».
Список использованных источников.
Информация о работе Международный финансовый рынок: итоги 2011 года